Mysteel周報：鐵水產量延續下滑趨勢，短期鐵礦石價格震蕩運行（6.6-6.13）

根據模型測算及近期天氣預測，預計下期到港量回落 2.2鐵礦石需求：鐵水產量延續下滑趨勢，鋼廠進口礦庫存止降轉增 本周247樣本鋼廠日均鐵水產量出現減量。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產量小幅下滑，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.19-5.23）

根據模型測算及近期天氣預測，預計下期到港量回升 2.2鐵礦石需求：鐵水產量延續下滑趨勢，鋼廠進口礦庫存繼續小幅下降 本周247樣本鋼廠日均鐵水產量出現減量。

進口礦周評

Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產銷季節性下滑 全年持穩預期不變

本文將聚焦BHP的鐵礦業務，從產銷等方面詳細解讀其在本季度的表現以及短期展望 一、南坡提效驅動增長，礦區結構性分化明顯 必和必拓WAIO一季度鐵礦石產量環比下降7.1%，這一趨勢符合季節性波動規律產量下滑的原因主要包括熱帶氣旋“Zelia”和“Sean”的短期沖擊，鐵路技術項目（RTP1）連接作業的階段性不利影響，以及揚迪資源枯竭下的持續減產。

主編視角

CSN 2025年一季度板坯產量下滑 鐵礦石業務保持增長

巴西鋼鐵與礦業企業國家鋼鐵公司（CSN）于2025年5月8日晚間發布第一季度業績報告數據顯示，公司2025年一季度板坯產量為81.2萬噸，同比下降14.1%，主要受季度初高爐計劃性檢修影響同期，扁鋼產量為77.5萬噸，同比減少9.9%；長材產量為5.8萬噸，與2024年同期基本持平 盡管產量下滑，公司鋼材銷售表現相對穩健。

產業資訊

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦石產量4年來首現下滑 后續將如何破局？

從單季度表現來看，力拓鐵礦石產量和發運量在2024年四季度環比都出現了一定的增幅，符合其季節性趨勢然而，由于新舊產能置換項目的推進，疊加中國鋼廠生產動力不足，力拓產量和發運量同時出現了同比減量另外回顧力拓全年表現，其在上半年還受到了颶風和暴雨天氣以及鐵路事故的干擾，各種因素疊加下導致力拓2024年鐵礦石產銷分別出現邊際下滑 展望2025年，力拓宣布其皮爾巴拉業務鐵礦石全年發運目標在3.23-3.38億噸區間，與前一年保持不變，然而隨著其西坡項目（Western Range）的計劃投產，我們認為今年將作為力拓產能置換進程的重要節點，疊加2024年天氣等偶然事件的影響或有所減少，預計力拓2025年鐵礦石生產再次突破3.3億噸的可能性仍然較大。

主編視角

【山東鐵礦石貿易商C】節后終端需求預計下滑

客戶觀點：從最近市場的情況來看，估計節后一月份要跌，中間可能會反彈一下，春節期間感覺出貨和買貨意愿不會那么強，鐵礦需求下滑，市場交投氛圍一般，二月份估計也要跌貿易商降庫存，降頭存，鋼廠按需采購，港口庫存相對高位，鐵水產量不高，鋼廠盈利率不好節后主要關注港口的庫存消耗情況，鋼廠開工率情況和利潤率，今天港口現貨還那么多，冬儲一直還沒開始，主動冬儲的較少，情緒較為謹慎。

鐵礦石市場大家說

必和必拓第一財季鐵礦石銷量小幅下滑

2024財年一季度鐵礦石產銷量 2024財年一季度（2024年三季度），受益于South Flank鐵礦項目在2023財年如期達產，必和必拓旗下皮爾巴拉中央樞紐（包括South Flank鐵礦項目和C礦區）鐵礦石產量提升，推動西澳皮爾巴拉地區鐵礦石產量實現同比增長由于電力驅動火車投入試運行后仍在進行調試，因此在鐵礦石產量同比增長、供應鏈效率提高以及黑德蘭港去瓶頸項目（PDP1）投入正式運行后裝卸和發貨效率不斷提升等因素的共同影響下，必和必拓第一財季鐵礦石發貨量同比僅小幅下滑。

產業動態

Mysteel快訊：全球鐵礦發運出現下滑 同比仍高于去年同期

其中受熱帶氣旋影響，澳洲鐵礦石發運量下降尤為明顯，位于西澳的沃爾科特港（Port Walcott）部分鐵礦運輸船只推遲發運時間，導致發運量出現短暫下滑而巴西受雨季影響，發運量也有所下降，但對比往年符合季節性規律 綜合來看，此次天氣因素干擾對澳洲港口影響時間較短，根據熱帶氣旋生成路徑來看，目前氣旋已消散，港口作業恢復正常，預計下周澳洲鐵礦發運或將恢復Mysteel后期會持續關注港口的最新動態。

礦山動態

11月1日鐵礦石早評：PMI下滑疊加中央金融工作會議召開，礦價震蕩運行

10月31日鐵礦石價格下跌其中62%指數跌0.85至123.5美金/噸，PB粉跌1至954元/噸成交方面，昨日港口現貨成交73.1萬噸，較上周日均減少3.7萬噸，遠期現貨成交85萬噸，較上周日均增加6.7萬噸昨日鐵礦石港口市場交易活躍度轉弱，成交縮量，鋼廠采購比例繼續下降，虧損局面下，原料補庫難以與宏觀預期形成共振，拖累礦價上漲空間昨日雖然午盤連鐵收盤價略有走弱，但夜盤鐵礦再次領漲至912元/噸，結合昨日宏觀層面兩個消息來看，一是統計局制造業PMI超預期下滑，二是過去兩天中央金融工作會議的召開，商品價格走勢體現出市場再次傾向于邊際弱現實強預期。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石62%指數月差—10月供需關系預計改善 指數或環比下滑

展望10月份，上述因素的持續性不足，62指數均價環比下滑的可能性較大 首先，鋼廠經過近兩周的補庫后，庫存可用天數已經提高到31.4天的階段性高位，長假后補庫的需求也將回落而供給層面，國產礦四季度預計將有800萬噸的同比增量；9-12月，中國45港鐵礦石月均到港量環比1-8月也有望出現較大幅度的增加 其次，10月的鋼廠鐵水產量預計環比9月將會有較大幅度的下滑。

主編視角

10月23日鐵礦石早評：成材出口訂單下滑，鐵礦石價格偏弱走勢

10月20日鐵礦石價格下跌，其中62%指數跌4.55至115.3美元/噸，PB粉跌29至909元/噸成交方面，昨港口現貨成交47.1萬噸，較上周日均下降29.07萬噸，遠期現貨成交87.3萬噸，較上周日均增加10.62萬噸利多因素看，外圍環境主要是地緣沖突，原油抬高大宗商品成本的風險；產業層面，成材端的總庫存與去年同期持平；而鐵礦石庫存上周雖然有累庫，但整體仍在近幾年同期最低位置利空因素看，外圍的碧桂園上周四有一筆美元債違約，浙江國祥最終仍將上市或將在宏觀層面打擊市場信心；成材端的出口從船期看，熱卷11、12月船期出口接單整體或弱于10月；在此背景下，鋼廠盈利率下降，鐵水進一步減產的概率增加；寧夏發布2023-2024年冬春季部分重點工業行業開展錯峰生產的通知；但具體內容由各市結合實際確定，實際鐵水產量變化或主要由市場層面確定。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石62%指數月差—10月指數或環比下滑

一旦成材端轉為累庫，在虧損狀態下，停產檢修規模或將增加 此外，政策方面，進入到10月份以后，北方空氣質量就是一個需要考慮的新增因素，屆時很可能會有環保等方面的限產壓力出現最后，就是供給層面，2023年全球鐵礦石產量同比保持增長的趨勢，9-12月，中國45港鐵礦石月均到港量環比1-8月也有望出現較大幅度的增加，屆時，港口庫存去庫狀態逆轉，62指數則有望下滑到105-110美元左右。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石62%指數月差：10月指數或環比下滑

截止10月10日，青島港62%澳粉指數114.3美元/干噸，比9月均值下降6.09預計青島港62%澳粉指數10月均價或落在105-110美元左右;11月指數價格進入筑底階段，11月指數均價或持平于10月 9月份青島港62%澳粉指數在宏觀利好頻繁，市場對于下游需求端在金九銀十啟動的期待，疊加鋼廠節前補庫帶動下最高觸及125.4美元，隨后價格見頂回落。

主編視角

Mysteel解讀：到港量大幅下滑 下期45港鐵礦石庫存或將繼續去庫

【鐵礦石數據點評20230728-Mysteel鐵礦事業部】到港量大幅下滑 下期45港鐵礦石庫存或將繼續去庫（陳霓雯） 截至7月28日，45港鐵礦石庫存1.24億噸，周環比減少88萬噸，庫存絕對值降至年內新低到港量小幅回落，在日均鐵水產量持續維持240萬噸以上的高位下，疏港量小幅增加，45港鐵礦石庫存呈去庫趨勢 庫存結構方面，庫存結構方面，從貨主來看，貿易礦、鋼廠礦均呈現去庫趨勢，貿易礦周環比去庫34萬噸，鋼廠礦周環比去庫53萬噸；從品類來看，澳礦去庫87萬噸，巴西礦累庫56萬噸，非主流礦去庫58萬噸；粗粉港存低位反彈，處歷年同期最低水平；塊礦港存繼續探底，歷年同期最低庫存水平；球團港存中高位去庫，仍處于同期偏高水平；精粉高位去庫，處于近三年同期最高庫存水平。

主編視角

一季度，淡水河谷鐵礦石產銷量環比下滑，必和必拓鐵礦石產量增長

淡水河谷一季度鐵礦石產銷量環比下滑 巴西淡水河谷公司近期公布2023年一季度產銷量報告該公司在報告中表示，受益于米納斯吉拉斯州天氣良好有利于鐵礦開采以及S11D鐵礦項目產量同比增長，淡水河谷一季度鐵礦石粉礦產量實現同比增長；但是受北部系統雨季裝貨量受限，以及在2022年四季度將供應鏈在途庫存用于銷售之后重建供應鏈庫存等因素共同影響，鐵礦石粉礦產銷量環比大幅下滑。

爐料

淡水河谷2022年鐵礦石產銷量下滑

2022年四季度鐵礦石生產情況 2022年四季度，巴西淡水河谷公司鐵礦石粉礦產量（包括從第三方采購的鐵礦石數量，但不包括巴西薩馬科公司產量，下同）由三季度的8970萬噸環比減少9.9%至8085萬噸，與2021年四季度的8168萬噸相比也小幅下降1.0%，這主要是由于：①北部系統遭遇暴雨天氣，不利于鐵礦石開采，導致北部系統鐵礦石粉礦產量同環比雙降，②東南部系統和南部系統同樣受到暴雨天氣的負面影響，③第三方鐵礦石采購量下滑。

產業動態

瑞達期貨：鐵礦石港口庫存繼續下滑，建議日內短線交易

隔夜I2209合約高開整理進口鐵礦石現貨報價上調，貿易商報盤積極性尚可，由于鐵礦石港口庫存持續下滑，疊加央行下調首套房貸利率下限，鋼材需求增加預期支撐鐵礦石期現貨價格走高，但淡水河谷鐵礦石業務執行副總裁司馬盛表示，在保障安全的前提下，淡水河谷有近1億噸的產能正在恢復之中，多個新建和擴建項目已經啟動，2023年產能將進一步提升，有堅定的決心在中期實現4億噸的目標 操作上建議，日內短線交易，注意操作節奏及風險控制。

機構

三大礦業巨頭齊稱鐵礦石出貨量下滑，鐵礦價格又要漲了？

世界最大的綜合礦業公司必和必拓（BHP）于周四（4月21日）公布其財年第三季度（2022年1月至3月）業務報告，由于其生產經營受到疫情相關的人力不足和設備維護影響，這一季度鐵礦石出貨量比前三個月下降了8% 在必和必拓之前，力拓、淡水河谷都報告了一季度鐵礦石產量、銷量同比皆下滑的情況，“四大礦山”只剩下福蒂斯丘（FMG）還在猶抱琵琶半遮面，經營業績尚未披露。

爐料

鐵礦石需求下滑趨勢明確

那么，2022年國內鋼鐵行業鐵礦石消耗量較2021年將減少約1350萬噸，2025年減少約5500萬噸，2030年減少約2.5億噸鐵礦石長期需求下滑趨勢較為明確

爐料

廣發期貨：鋼廠利潤下滑，抑制鐵礦價格

【現貨】成交放量，現貨上漲日照港口PB粉-9至835元每噸，超特粉-14至529元每噸 【基差】當前港口pb粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為900元和730元每噸 【需求】14日周度鐵水+5至213.7萬噸，7號疏港量317.65萬噸，環比+23.6萬噸 【供給】到港環比回升，發貨環比下降1月3日-1月9日本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發運總量2235.4萬噸，環比減少560.5萬噸；澳洲發運量1714.7萬噸，環比減少407.0萬噸；其中澳洲發往中國的量1400.6萬噸，環比減少364.6萬噸；巴西發運量520.7萬噸，環比減少153.5萬噸。

機構