鐵礦石供需平衡有望進一步寬松

2023年鐵礦石行情呈現“N”形走勢一季度，在政策預期與需求回暖的共振作用之下，鐵礦石走出了一輪幅度超過50%的持續上漲行情二季度，在下游需求旺季“證偽”之后，受黑色系“負反饋”效應驅動，又出現了一輪大幅度下跌行情在“負反饋”行情之后，鋼廠并未如市場所預期的那樣大幅度檢修減產，反而出現了鐵水產量持續回升的超預期表現。

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必和必拓：預計2023年鐵礦石市場的供需將大體保持平衡

必和必拓市場與經濟分析副總裁馬凱通過公司官微發文，對短期的大宗商品市場供需平衡的預期進行更新邁入2023下半年，必和必拓認為銅市場的供應將出現趨于平衡或略微過剩的情形，其中中國的銅終端需求好于預期而同時運營短缺情況比年初預計略好必和必拓預計鎳金屬的供應過剩情形將略微加大此外，預計整個2023年，鐵礦石市場的供需將大體保持平衡，但也存在多種不確定因素煉焦煤市場供應緊張的狀況已有所改善，整體市場走勢基本符合預期，不會出現像2022年因供應緊張而推動價格屢創新高。

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鐵礦石供需維持緊平衡

從需求端來看，國內下半年鐵水產量平衡點為227萬噸與232萬噸，基于我們對需求端的兩種假設，我們得出兩個測算結果： 假設一：粗鋼產量平控，下半年鐵水產量為227萬噸從環比的角度來看，預計下半年鐵礦石整體供需環比增加3601萬噸，結合1—6月進口燒結礦消耗比例約占85%，我們測算下半年港口庫存有環比累庫2975萬噸的趨勢；從同比的角度來看，下半年進口礦供需差同比減少166萬噸，預計下半年港口庫存中樞較去年下半年下移166萬噸。

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Mysteel解讀：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（11月更新）

10月礦山季末沖量結束，加上南非工人罷工影響，發運迎來小幅回落，不過中國港口鐵礦石到港量由于前期發運節奏以及船期加速的影響，環比增量明顯，預計全月鐵礦石到港量在1.08億噸附近；但是中國國產礦因為礦山安全生產管理以及大會前后的火供管控影響，鐵精粉產量預計降至年內最低，這也導致十月國內鐵礦石供應總量放量規模有限需求端，國內疫情反復，市場對需求恢復存疑，加上鋼廠盈利持續走差，下旬后鋼廠虧損面積加大，挫傷其生產積極性，高爐鐵水自高位回落，不過現階段日均238萬噸的鐵水產量依然是屬于相對高位狀態。

研究報告

鋼市大家談：9月鐵礦石或供需緊平衡，短期鋼價或窄幅震蕩運行

《鋼市大家談》直播簡介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解鋼鐵行業主要現貨品種的當日市場行情和熱點信息，同時對短期走勢作專業解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個主要品種 （3）每個工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

Mysteel：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（6月更新）

那么6月份強現實能否延續，下半年供需格局如何變化，本文將對5月平衡表預期進行修正，給出6月預期 價格：2022年鐵礦石價格呈現前高后低、高波動格局預期不變 2022年6月、7月份鐵礦石供需缺口將會縮小，到8月份，供應缺口得以彌補并向供強需弱的方向轉變。

研究報告

Mysteel：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（5月更新）

背景：發改委要求今年全國粗鋼產量同比壓減，一季度統計局粗鋼產量2.43億噸，同比減少2767萬噸，Mysteel統計247家鋼廠生鐵產量1.93億噸，同比減少2500萬噸；Mysteel統計一季度全球鐵礦石發運量3.61億噸，同比減少2364萬噸，中國鐵礦石到港量2.82億噸，同比減少1200萬噸；當前45港口鐵礦石庫存1.48億噸，較年初去庫800萬噸二季度后生鐵產量如何分布？海外礦山發運預期如何？中國鐵礦石到港量和國內礦產量回升空間多大？本文將從供需平衡角度對二季度后鐵礦石基本面情況做簡要解讀。

研究報告

Mysteel：2022年中國鐵礦石供需平衡推演（6月更新）(轉載)

二季度以來，受國內經濟增速下降，和疫情反撲干擾消費恢復等因素的影響，成材終端需求提振不力，引發黑色系價格在5月份形成統一下跌的行情

MCS行情

力拓CEO石道成：2022年鐵礦石市場供需更加平衡

“我并不想就鐵礦石的價格進行預測，我只能說，相比去年，今年應該能在市場上看到供需更加平衡的局面”當記者問及2022年鐵礦石市場形勢時，石道成說 石道成進一步解釋稱：“對于大部分的大宗商品來講，價格在很大程度上都取決于中國的需求，因為中國市場規模太大。

其它動態

供給增量有限 供需緊平衡或令鐵礦石價格保持高位

但國內鐵礦石品位較低，只有35%，開采成本高難度大，從投入產出比來看，進口澳大利亞巴西的鐵礦石依然是最劃算的 受訪業內人士認為，隨著全球鐵礦石供給壓力增大，加之中澳關系，國內鐵礦石供給緊張預期增大在此情況下，國內鐵礦石可在一定程度上起到托底的作用，有望緩解國內鐵礦石的供需格局偏緊的局面但總體上，2021年全球鐵礦石供需仍將保持緊平衡狀態，并會促使鐵礦石價格維持在高位 。

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鐵礦石：供需緊平衡 關注逢低做多礦螺比策略

鐵礦石整體仍然處于緊平衡狀態，供需缺口較上半年有所收窄，海外疫情對鐵礦石供需擾動較大長周期看，隨著供給側改革對鋼鐵行業的影響逐步消退，鋼鐵行業重新進入產能擴張周期，而鐵礦石增產周期已過，鐵礦石整體表現將強于螺紋鋼，下半年可以關注逢低做多礦螺比

爐料

Mysteel周報：鐵水產量小幅上漲，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.20-6.27）

截止目前，47港鐵礦石庫存總量14433.56萬噸，環比去庫70萬噸,較年初去庫1177萬噸,比去年同期庫存低1113萬噸 下期從卸貨端考慮，到港維持高位；從需求端考慮，鐵水企穩，日均疏港量小幅增加，下周預計整體卸貨入庫量或將高于出庫量綜合預測，下期47港港口庫存或將小幅累庫 月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團隊5月30日預計，6月份中國鐵礦石市場供需平衡，47港鐵礦石庫存小幅波動。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產量小幅增加，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.13-6.20）

截止目前，47港鐵礦石庫存總量14433.56萬噸，環比去庫70萬噸,較年初去庫1177萬噸,比去年同期庫存低1113萬噸 下期從卸貨端考慮，到港回升；從需求端考慮，鐵水企穩，日均疏港量小幅增加，下周預計整體卸貨入庫量或將高于出庫量綜合預測，下期47港港口庫存或將小幅累庫 月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團隊5月30日預計，6月份中國鐵礦石市場供需平衡，47港鐵礦石庫存小幅波動。

進口礦周評

“破局——黑色市場展望及衍生品策略分享”會議圓滿結束！

全年全球需求預計增加 6500 萬噸，供需基本平衡，但供應端澳洲新舊礦山置換、印度 / 巴西新增 5000 萬噸產能，疊加國內廢鋼替代效應增強，價格或在 70-110 美元區間波動 宏觀資金介入使鐵礦石金融屬性凸顯，低位反彈特征明顯，而鋼廠 “按需采購” 策略加劇價格波動操作上可采取 “震蕩區間低吸高拋” 策略，重點關注印尼新增產能釋放節奏與國內地產政策效果上清所鐵礦石掉期業務可有效對沖匯率與價格波動風險，成為企業風險管理的重要工具。

會議報道

2025年5月份冶金礦山行業經濟運行情況

5月末進口鐵礦石港口庫存為13866.6萬噸，環比下降436.2萬噸，降幅3.0％，同比下降992.6萬噸，降幅6.7％現階段鐵礦石供給下降幅度較大，需求降幅較小，港口庫存同比環比均減少，市場供需基本面出現階段性緊平衡 五、黑色金屬礦采選業固定資產投資情況 1—5月份，全國采礦業固定資產投資額累計增長5.8％，其中黑色金屬礦采選業投資額累計增長8.4％，增幅高于全國采礦業2.6個百分點；環比1—4月份累計增幅收窄0.7個百分點。

原料

Mysteel周報：鐵水產量延續下滑趨勢，短期鐵礦石價格震蕩運行（6.6-6.13）

截止目前，47港鐵礦石庫存總量14503.14萬噸，環比累庫103萬噸，較年初去庫1107萬噸,比去年同期庫存低1010萬噸 下期從卸貨端考慮，到港回落；從需求端考慮，鐵水延續降勢，日均疏港量小幅增加，下周預計整體卸貨入庫量或將低于出庫量綜合預測，下期47港港口庫存或將小幅去庫 月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團隊5月30日預計，6月份中國鐵礦石市場供需平衡，47港鐵礦石庫存小幅波動。

進口礦周評

宏觀經濟與產業周期雙弱背景下 黑色系價格突圍邏輯在哪？

但隨著鐵水產量高位回落以及鐵礦到港持續高位，階段性鐵礦供需壓力有所上升可能會抑制鐵礦價格表現不過我們認為在三季度鐵礦石供需矛盾累積不明顯，真正的壓力可能在四季度顯現，全球新增的供給將會逐步釋放 ? 雙焦（焦煤、焦炭）持續弱勢：今年焦煤繼續供應充足，進口焦煤價格持續下跌（蒙煤價格已跌至878元），港口現貨價跌至1150元/噸（網價），較年初下滑17.8%；焦炭價格在成本下移壓力下，整體大幅提降，全國焦炭生產企業仍處于盈虧平衡線附近。

主編視角

Mysteel半年報：2025下半年福建廢鋼市場或窄幅震蕩偏弱運行

2、3月春節過后，螺紋鋼價格走勢不佳，導致鋼廠廢鋼補庫意愿較差，雖然庫存持續下降，消耗也逐步回升，但價格方面只表現為較強的抗跌性，供需回歸緊平衡狀態當前福建省廢鋼市場價格遠低于往年同期水平，第一季度價格持續低位平穩運行 第二季度，進入四月后，行情在前半月出現較大幅度下跌，一方面成品材需求疲軟，去庫存偏緩，鋼廠盈利狀況不佳，外加鐵礦石、焦煤焦炭價格偏弱，鐵水成本低于廢鋼，鋼廠生產成本偏高，多順勢下調廢鋼采購價格。

年報

Mysteel日報：西南鋼管價格明日或穩中偏弱運行

黑色期貨方面，各品類多數上漲，多機構鐵礦石震蕩運行市場方面，多雨天氣持續，終端需求表現一般，市場價格競爭較為激烈，焊管成材價格上攻動能不足目前焊管市場交易邏輯仍在供需基本面上，呈現弱平衡局面預計明日西南地區焊管、鍍鋅管價格明日或窄幅震蕩偏弱運行 無縫管：今日國內28個主流城市無縫管價格持穩運行，全國無縫管均價較上個工作日上漲1元/噸原料管坯價格部分上升，管廠出廠價格多數上漲市場方面，近期政策真空期，市場回歸基本面交易，市場在經歷六月的需求下降，原料成本價格支撐，市場價格緩慢下跌之后，臨近七月，鐵水產量有見頂的跡象，市場原料需求減弱，成本支撐不在，疊加傳統淡季需求不佳，市場價格或有繼續下跌的可能，貿易商議價空間增大讓利出貨，預計明日西南地區無縫管價格或弱穩運行。

每日分析

Mysteel：一文了解出口風波對廣東熱軋影響情況

目光轉回成本推動型上漲，也即爐料現狀：Mysteel247家鋼鐵企業日均鐵水產量連續5周下降，而45港鐵礦石到港量連續2周超過平衡值，鐵礦或將有轉弱預期鐵水預期下降，疊加鋼廠庫存高位，雙焦供需矛盾再度凸顯，目前焦炭提降幅度較前期增加20元/噸廢鋼則處于供需兩弱的狀態，鐵水成本遠低于廢鋼價格，鋼廠用廢積極性不高綜上，廣東短期熱軋價格或承壓運行

市場分析