寶城期貨：鐵礦石中期承壓

與此同時，在強勁需求的支撐下，港口鐵礦石的疏港量高位運行，國內47港的日均疏港量最新值為330.35萬噸，從而推動了港存的去化此外，隨著“五一”假期的臨近，鋼廠也存在補庫需求，預計礦石需求短期將保持強勁態勢，繼續為礦價提供支撐不過，節后礦石需求能否持續保持高位仍有待進一步跟蹤 一方面，在旺季情況下，鋼價的表現并不理想，鋼廠的盈利狀況出現了變化在鋼聯所統計的247家鋼廠中，盈利占比的最新值為53.68%，周度開始呈現回落趨勢。

原料

黑色商品大幅高開，后市有哪些投資機會？

光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成告訴記者，鐵礦石相對偏強的主要原因，一是鐵水產量仍處于高位，最新247家鋼廠日均鐵水產量為232.61萬噸，盡管環比回落1.26萬噸，但同比增加3.31萬噸，處于近四年同期的最高點鐵水產量高位顯示鋼廠對鐵礦石的需求依然較強，近期疏港量、港口現貨日成交量也維持在較高水平二是鋼廠的鐵礦石冬儲補庫進程仍未結束，目前仍有補庫需求，最新247家鋼廠進口礦庫存為9372萬噸，環比增加86.61萬噸，在鐵水產量同比增加的情況下，鋼廠廠內鐵礦石庫存仍低于去年同期水平，鋼廠仍有進一步補庫的需求。

原料

分析人士：期現強弱切換關注鋼廠生產情況

”銀河期貨鐵礦石高級研究員丁祖超說 寶城期貨黑色研究員涂偉華介紹，現階段，鐵礦石供需格局相對良好，主要是需求端表現強勁旺季期間鋼廠生產積極，鋼聯247家樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗長期處于年內高位，最新值分別為248.85萬噸、301.45萬噸，更是刷新年內新高此外，臨近假期鋼廠補庫積極，港口鐵礦石成交和疏港量同樣升至年內高位 一位不愿透露姓名的行業人士也認為，當前國內鐵礦石市場處于供弱需強的格局，進口礦港口庫存持續下降，已跌破12000萬噸關口，庫存總量矛盾開始凸顯。

爐料

Mysteel： 利好因素頻出 江蘇廢鋼“金九月”漲不漲？

截止9月1日，全國47個港口進口鐵礦石庫存總量12736.76萬噸，環比增加79.28萬噸；日均疏港量327.40萬噸，環比降16.49萬噸根據Mysteel數據統計來看，八月底鐵礦石庫存增加，而疏港量降低，明顯鋼廠需求下降；另外，鐵礦端最新數據顯示：本期全球鐵礦石發運量3361.2萬噸，較上期增72.1萬噸。

市場研究

弘業期貨：終端需求走弱，鐵礦石盤面震蕩回調

供應方面，本期外礦發運小幅回落，澳洲出現回升，巴西減量明顯，到港量有所增加需求方面，日均鐵水產量239.82萬噸，環比上周增加2.24萬噸最新一期成材數據表需環比下降，數據不及預期，下游終端需求不佳，鐵礦石需求有所走弱庫存方面，本周mysteel 統計全國45港鐵礦庫存13682.88萬噸，環比減少87.15萬噸日均疏港量303.31萬噸，環比降7.47萬噸盤面上看，主力05合約昨日繼續回調，夜盤振幅不大，短期跌幅較大或有階段性反彈，整體上維持偏弱震蕩。

機構

弘業期貨：鐵礦石注意890附近的阻力，短期內維持偏強震蕩

供應方面，上期澳洲由于事故影響發運明顯回落，巴西發運小幅增加，到港量有所增加需求方面，日均鐵水產量228.66萬噸，環比上周增加1.62萬噸最新一期的成材表需增加，累庫幅度放緩，下游需求恢復預期較強，鐵礦石需求得到提振 庫存方面，本周mysteel 統計全國45港鐵礦庫存14010.28萬噸，環比增加98.99萬噸日均疏港量305.45萬噸，環比增41.78萬噸盤面上看，主力05合約昨日繼續上漲，夜盤延續走勢逼近前高，注意890附近的阻力，短期內維持偏強震蕩。

機構

弘業期貨：鐵礦石區間震蕩

供應方面，上期澳巴發運環比回升，到港量則有所減少需求方面，日均鐵水產量227.04萬噸，環比上周增加0.47萬噸當前鋼廠采購積極性一般，基本維持低庫存運行，而最新鋼廠進口礦庫存繼續下降，存剛性補庫需求但由于鋼廠仍處于虧損狀態，且節后鋼材銷售情況不及預期，因此鐵礦石整體采購需求不佳庫存方面，本周mysteel 統計全國45港鐵礦庫存13911.29萬噸，環比增加185.46萬噸日均疏港量263.67萬噸，環比增12.84萬噸。

機構

弘業期貨：鐵礦石震蕩調整

供應方面，上期全球發運及到港量均出現回升，供應整體保持平穩需求方面，日均鐵水產量222.88萬噸，環比增加1.72萬噸當前鋼廠一直處于虧損狀態，原料庫存低位，鋼廠僅有剛性補庫需求但最新成材數據顯示表需大幅下降，庫存增加，對鐵礦石需求有所壓制庫存方面，本周mysteel 統計全國45港鐵礦庫存13398.78萬噸，環比增加14.16萬噸日均疏港量310.05萬噸，環比增加6.80萬噸盤面上看，主力05合約昨日震蕩回落，夜盤延續跌勢，短期內維持震蕩調整。

機構

國泰君安期貨：短期鐵礦石或將偏強震蕩

鐵礦石：宏觀預期持續改善，短期偏強首先從產業端來看，最新數據顯示，下游五大鋼種的產量出現止跌并小幅回升，同樣回升的還有高爐的產能利用率和鋼廠進口礦的日耗，在這些驅動下疏港量也出現增加，港口累庫出現中斷除此之外，宏觀政策端的利好也在持續發酵，上周關于地產企業融資條件改善的消息仍在不斷釋放，且周末多地也宣布疫情管控方面的優化舉措，這些都將在短期大幅提振盤面交易情緒，預計短期鐵礦石或將偏強震蕩 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周報回顧

弘業期貨：需求尚未啟動，鐵礦石盤面區間震蕩

供應方面，本期全球發運小幅增加，澳礦和巴西礦均有所回升，到港量小幅增加需求方面，本期鐵水日均產量229.4萬噸，環比增加3.62萬噸近期受多地疫情復發及美聯儲加息影響，黑色系品種表現疲弱據最新調查數據鋼廠進口礦庫存續降，高爐開工率止增轉降，下游需求釋放不及預期，鐵礦石需求受壓制庫存方面，本周mysteel統計全國45個港口庫存13815.99萬噸，環比減72.21萬噸，日均疏港量283.09萬噸，環比增4.87萬噸，整體上港口庫存有所下降，疏港小幅提升。

機構

廣發期貨：鐵礦石建議空單持有

基本面上，本期到港量高位回落；澳巴發運量環比上升，均值處在較高水平，符合供應上升預期；需求端日均鐵水產量持續下降，疏港量再次下降，港口庫存維持累庫趨勢據Mysteel統計，全國樣本企業共有41座在檢高爐，涉及鐵水產量19.78萬噸，鐵礦石需求進一步收縮據淡水河谷公布最新季度報告，今年發運目標從3.2-3.35下調至3.1-3.2，考慮到上半年發運量同比下降450萬噸，預計下半年發運量同比上升450-1450萬噸（2021年全年發運3.1億噸）。

機構

廣發期貨：鐵礦石維持震蕩偏弱運行

基本面上，本期到港量高位回落；澳巴發運量環比上升，均值處在較高水平，符合供應上升預期；需求端日均鐵水產量持續下降；疏港量下降，但周環比下降幅度有所收縮；港口庫存維持累庫趨勢，但較周一環比下降據Mysteel統計，全國樣本企業共有41座在檢高爐，涉及鐵水產量19.78萬噸，鐵礦石需求進一步收縮據淡水河谷公布最新季度報告，今年發運目標從3.2-3.35下調至3.1-3.2，考慮到上半年發運量同比下降450萬噸，預計下半年發運量同比上升450-1450萬噸（2021年全年發運3.1億噸）。

機構

廣發期貨：新防疫政策提振市場信心，鐵礦上漲修復貼水

5月我國進口鐵礦砂及其精礦9251.7萬噸，環比增加646.1，同比增加272.7萬噸；5月鐵礦石進口量累計值為4.469億噸，同比下降2398.8萬噸 【庫存】疏港量下降幅度明顯，港口庫存去庫幅度逐漸收縮Mysteel統計45港庫存12544.2萬噸，環比下降27.37萬噸日均疏港量294.55萬噸，環比下降11.69萬噸 【觀點】一方面，鐵礦石港口庫存維持去庫趨勢，基本面支撐現貨價格，期貨價格上漲修復貼水；另一方面，國家衛健委發布關于印發新型冠狀病毒肺炎防控方案的最新通知，縮短密切接觸者、入境人員隔離管控時間，提振市場信心。

策略研究

鐵礦石或已階段性見頂

5月港口鐵礦石日均疏港量一度達到330.7萬噸的歷史高位，最新的數據也在318.59萬噸相比之下，鋼廠鐵礦石庫存水平并不高，港口高疏港和鋼廠低庫存也從側面印證了當下鐵礦石需求的強勁 鐵水產量繼續增長空間有限 由于年初以來成本大幅上漲，鋼廠利潤已經壓縮至盈虧平衡附近，鋼材需求依然偏弱，高成本向下游傳導不暢同時，其他降本增效手段繼續使用的空間也不大，鐵礦石高低品價差持續收窄，PB和混礦的價差已經轉負，廢鋼的性價比也在逐漸顯現。

爐料

Mysteel月報：二月鐵礦石市場靜待需求落定 回調風險猶存

鐵礦石疏港：在鋼廠復產和節前補庫的支撐下，鋼廠積極往廠內提貨，1月疏港大幅增加截至1月28日，預計Mysteel統計中國45港1月疏港量9940萬噸，日均疏港環比增加33.8萬噸/天至320.6萬噸/天，增幅11.2%本月疏港增量主要集中在華北和華東地區，從1月28日的最新數據來看，華北地區日均疏港已經較上月底增加18萬噸/天，華東地區較上月底增加6萬噸/天。

月報

大宗商品正進入超級周期？夜盤黑色系領漲

全國45港最新進口鐵礦庫存為12234.86萬噸，環比增58.95萬噸，日均疏港量為258.28萬噸，環比下降36.7萬噸64家鋼廠庫存1553.05萬噸 “雖然鋼廠庫存持續刷新年內低位，但港口庫存小幅累庫且絕對庫存量高于2019年和2020年同期水平目前來看，后期的限產政策仍不明朗，鐵礦后期需求仍有走弱的可能后市仍需關注粗鋼減產的落實情況”盧鴻翔認為，在碳達峰的大背景下鐵礦石不建議追高，后續如鋼材產量恢復不及預期，可偏空思路操作。

鋼材

廣發期貨：限產加嚴，鐵礦石總量矛盾突出

（單位：萬噸） 行情預判：唐山限產加嚴，根據最新限產政策，鋼聯預計3月20日0時至6月30日24時影響鐵水10.6萬噸/天，相較目前的現狀基本持平，7月1日0時至12月31日24時影響鐵水9.2萬噸/天，對應影響鐵礦石總需求3557萬噸考慮到鐵礦石供應仍有增長空間，鐵礦石總量矛盾突出，由供需緊平衡向供過于求轉變目前鋼廠補庫情緒較弱，疏港量延續偏弱，45港口鐵礦石庫存繼續增加結構上，球團、塊礦入爐配比繼續上升，燒結礦入爐配比回落，但鋼廠在利潤刺激下，為提高出鐵量增加燒結粉鐵品位，后期結構性問題仍然值得關注。

機構

廣發期貨：限產加嚴，鐵礦石總量矛盾突出

行情預判：唐山限產嚴格執行，根據最新限產政策，鋼聯預計3月20日0時至6月30日24時影響鐵水10.6萬噸/天，相較目前的現狀基本持平，7月1日0時至12月31日24時影響鐵水9.2萬噸/天，對應影響鐵礦石總需求3557萬噸考慮到鐵礦石供應仍有增長空間，鐵礦石總量矛盾突出，由供需緊平衡向供過于求轉變目前鋼廠補庫情緒較弱，疏港量延續偏弱，45港口鐵礦石庫存繼續增加結構上，球團、塊礦入爐配比繼續上升，燒結礦入爐配比回落，但鋼廠在利潤刺激下，為提高出鐵量增加燒結粉鐵品位，后期結構性問題仍然值得關注。

機構

廣發期貨：限產加嚴，鐵礦石總量矛盾突出

行情預判：唐山限產加嚴，根據最新限產政策，鋼聯預計3月20日0時至6月30日24時影響鐵水10.6萬噸/天，相較目前的現狀基本持平，7月1日0時至12月31日24時影響鐵水9.2萬噸/天，對應影響鐵礦石總需求3557萬噸考慮到鐵礦石供應仍有增長空間，鐵礦石總量矛盾突出，由供需緊平衡向供過于求轉變目前鋼廠補庫情緒較弱，疏港量延續偏弱，45港口鐵礦石庫存繼續增加結構上，球團、塊礦入爐配比繼續上升，燒結礦入爐配比回落，但鋼廠在利潤刺激下，為提高出鐵量增加燒結粉鐵品位，后期結構性問題仍然值得關注。

機構

倍特期貨：節日期間礦石現貨價格持穩 期市關注市場情緒

【現貨市場及信息綜述】春節期間，鐵礦石港口現貨價格持穩，PB粉最新成交價為1123元/噸；金布巴粉最新成交價為1090元/噸；指數維持在165.95美金的高位全國45港進口鐵礦庫存為2519.40，較上周增18.69；日均疏港量328.01增23.94。

機構