Mysteel：需求乏力，河南廢鋼較往年走勢背離

數據來看，目前河南區域重廢毛料價格在2150元/噸左右，較11月底下跌了50元/噸，而2022與2023年12月底分別較11月價格上漲150元/噸與90元/噸今年廢鋼市場的低迷一方面來源于需求端的不足，另一方面來自于黑色系原料的弱勢，目前鐵礦石、焦炭價格年同比降幅分別在25%與34%左右，而河南廢鋼年同比降幅僅17.9% 數據來源：鋼聯數據 以河南主導鋼廠廢鋼到貨與消耗走勢來看，近期河南鋼廠減產檢修繼續增加，河南長短流程鋼廠檢修停產比例已經在三成以上，其余鋼廠也均為不飽和生產，目前河南樣本鋼廠廢鋼日耗僅9200噸，較上周同期下降1300噸，對比去年同期減少6400噸，降幅達到40%以上；本周河南鋼廠日均到貨10720噸，對比上周減少900噸。

熱點聚焦

駱鐵軍：國內鐵礦資源開發需適應新需求結構

計劃新建煉鋼產能中27%為電爐，合計1.1億噸左右預計2035年我國電爐鋼產量比例將達到30%但我國鋼鐵行業高爐—轉爐長流程生產仍將在相當長的時期處于主流程，對鐵礦石需求仍將保持在較高水平 "從鐵礦需求質量上看，鐵礦石品質對高爐長流程減污降碳、實現鋼鐵行業雙碳目標十分重要"駱鐵軍分析，一方面，高爐大型化發展需要高品質鐵礦，通過降低原料有害雜質含量和減少質量波動，實現高爐長壽和生產穩定順行；另一方面，高爐爐料結構優化需要更高品質的鐵礦。

產業動態

Mysteel解讀：伊朗關稅大降 鐵礦出口能重回2000萬噸嗎？

另一方面，Mysteel全球礦山數據統計伊朗礦山企業合計20個，涉及總產能約6000萬噸，基于調研數據及新增產能項目的統計，預計2024年伊朗鐵礦石產量仍將保持正向增長，同比增加約5%基于此，我們判斷2024年伊朗本地鐵礦石供需平衡將基本保持在2023年的水平，本次出口關稅的大幅下調不會因此使得其鐵礦石出口出現激增，也幾無可能回到2013年2000萬噸的峰值水平 數據顯示，中國是伊朗鐵礦石出口國中占比最大的國家，其到中國鐵礦出口量占總鐵礦出口的比例在過去十年一直保持在80%以上，2019年開始受到當地政治局勢復雜性的影響，這一比例進一步提升，甚至一度超過99%。

主編視角

【遼寧省A貿易商】預計節后建筑鋼材價格或將上漲但漲幅有限

首先漲價是肯定的，鐵礦石價格高企是短時間內無法改變的事實，從外礦發貨量可預計鐵礦石未來一段時間內的到港量是高位回落的水平，而鋼廠有補庫預期，因此在鐵礦價格無下跌預期的情況下，成材必然得到成本支撐其次為什么說漲價的空間有限，一方面是需求不足，在房地產沒有明顯回暖的情況下，建筑鋼材的需求量依靠基建無法得到強有力的支撐，且基建項目鋼廠直供比例較大，市場價格彈性不大，也就沒有大幅拉漲的可能另一方是遼寧省是鋼材外銷的省份，受外圍市場影響較大，不管外圍市場情況需求是好是壞，本地市場供應比例或許都會受到影響，從而影響到市場價格。

建筑鋼材

Mysteel節后預測：山西廢鋼價格或上漲后逐步回歸理性

進入四季度，北方大范圍降雪同時疊加年前鋼廠開始冬儲，鋼廠廢鋼需求驟然提升，另一方面，國內鐵礦石和焦炭價格持續上升，廢鋼性價比突顯，鋼廠用廢意愿增加，在雙重驅動下，山西市場廢鋼價格開始偏強運行 從歷年春節前后廢鋼價格走勢可以看出，在過去3年當中，節后1個月價格上漲的比例較大，但是隨著時間的推移，2個月內價格轉弱的比例增加，總體來看，按照60個交易日為節點，近3年春節后市場價格有兩年呈現先揚后抑的走勢。

熱點聚焦

鐵礦石利好效應趨弱

現階段，鋼廠虧損雖倒逼其有所減產，但整體降幅不大，絕對水平維持高位需求韌性較強，繼續給予礦價強支撐截至10月13日當周，鋼聯247家樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗分別為245.95萬噸、301.30萬噸，較前期高點僅回落3.04萬噸、1.14萬噸，相較去年同期則是增加5.80萬噸，5.27萬噸，繼續位于年內和同期高位 不過，鐵礦石需求存有隱憂一方面是鋼聯247家樣本鋼廠中盈利鋼廠占比已降至24.24%，較前期高點回落40.70個百分點，虧損鋼廠比例遠超去年同期水平。

爐料

Mysteel解讀： 節前補庫 海漂資源顯著增加

鋼廠補庫的結構看，與上期出現差異，本期鋼廠補庫更多以海漂資源為主 日耗方面，本期247進口礦總日耗環比增加0.75萬噸，主要是東北和內蒙的個別鋼廠復產對鐵礦石需求增加；本周調研鋼廠高爐開工率回升，共新增8座高爐復產，1座高爐檢修，鐵水日均產量周環比增加1.01萬噸至248.85萬噸，但西北地區因為部分鋼廠虧損，鐵水有小幅下降 爐料結構方面，本期114樣本鋼廠燒結礦入爐比73.69%，塊礦11.3%，球團15.04%，本期爐料結構上塊礦與球團的入爐比例有所增加，而燒結礦入爐比例有所下降，一方面，在高鐵水產量背景下，近期唐山與秦皇島地區因為環保措施限制了燒結礦的生產，鋼廠被動減少燒結粉的配比，而不同品種鐵礦的漲跌幅差異也開始提高塊礦的性價比；另一方面，近期煤焦價格強勢，截止到9月22日，焦化廠已開啟第二輪焦炭提漲，球團的經濟性得到加強。

主編視角

黑色產業綠色轉型，期貨工具煥發新色彩

當前我國電爐煉鋼比例與世界平均水平差距很大一方面，我國廢鋼原料不足、電力資源及價格制約導致我國電爐煉鋼成本比轉爐煉鋼成本高出10%—30%；另一方面，我國目前電爐轉爐化趨勢明顯，大型鋼廠由于自身生產鐵水，為了降低成本采用電爐配加熱鐵水工藝未來廢鋼資源的利用與回收將成為鋼鐵行業的發力點，廢鋼行業的發展也將迎來新的歷史機遇 目前金融機構也正在通過積極研發和推進再生鋼鐵原料期貨，以市場化機制助力完善廢鋼市場體系和提高廢鋼利用效率，降低對鐵礦石的依賴程度，推動周邊廢物產業發展，促進戰略資源的循環有效利用，服務鋼鐵行業綠色發展。

鋼材

Mysteel解讀：1-4月份非主流鐵礦石發運量與中國非主流鐵礦石到港量趨勢劈叉原因解析

而從環比趨勢上來看，這一比例也在不斷上升 （備注：全球發往中國比例=發往中馬新/全球發運總量；非主流進口比例=非主流進口量/中國鐵礦石總進口量） ①鋼廠需要非主流礦來壓低成本：今年以來，鋼廠仍長期處于虧損局面，壓低庫存控成本是常態，而增加非主流礦用量是鋼廠壓低成本的一個重要手段，鋼聯112家鋼廠配礦數據顯示，今年2月份開始，非主流礦日耗占比大幅拉升，從2月初22%提高到5月4號28%，是自2020年以來的最高水平，一方面是鋼廠有需求，另一方面也是非主流礦供給的提升，有條件讓鋼廠增加用量。

主編視角

聚焦“雙碳”目標，推進廢鋼鐵應用與電冶金技術高質量發展

河北省是鋼鐵大省，要搶抓機遇，努力提高鋼鐵產業特別是廢鋼利用和電冶金技術的科技創新水平，為構建我國廢鋼鐵產業“一體化”和電冶金發展新格局做出貢獻 “電爐短流程比例的提升，一方面可大量減少傳統長流程冶煉‘三廢’的產生，另一方面可以降低我國對鐵礦石的依賴程度”王新東在致辭時說，有序發展廢鋼電爐短流程，是當前鋼鐵行業能源結構及工藝結構優化轉型，實現鋼鐵工業高質量發展的主要任務，更是我們鋼鐵人堅決貫徹落實國家“雙碳”戰略，推動我國鋼鐵工業實現低碳綠色、可持續發展義不容辭的責任。

爐料

Mysteel：1月廣東建筑鋼材價格或高位盤整

北材發運量顯著低于往年同期，異于常態就當前情況來看，由于今年整體冬儲價格距離市場預期仍有差價，導致市場冬儲積極性不足，鋼廠自儲比例有所上升另外由于廣東建筑鋼材市場正處于過磅計重與理論計重轉換的過渡期中，受這一因素影響外省資源發貨將有減量考慮因此從預期來看，1月份整體北材實際到貨量將低于12月份； 需求方面，我們看到12月份成交量數據環比11月有所減少，一方面11月份市場存在趕工期情況，但進入12月份，疫情影響以及年末工程項目進入收尾階段，剛需成交放緩，需求環比出現明顯下滑，且商家多處于回款階段，在資金面趨緊下，需求整體釋放不及11月份； 成本方面，由于京津冀2022-2023秋冬季環保限產不及預期，在原料補庫下，鐵礦石價格上漲，焦炭迎來4輪提漲后，成本支撐下，現貨價格易漲難跌。

主編視角

Mysteel解讀：四季度精粉溢價預計走擴

二、后期走勢看法 進口精：從供應角度，一方面澳巴四季度發運環比增速或超往年，且精粉供應比例小，全球精粉與粗粉發運增速差值可能回調，但另一方面由于國內外經濟恢復情況差異導致生鐵增速差值可能會提升，但這一因素影響可能相對較小，整體預計四季度精粉與粗粉進口量增速差值將回調；從需求角度，主要考慮三個方面，一是四季度尤其是十月份國產精粉供應缺口預計擴大，進口精粉的替代需求增加，二是當前進口65%球團礦溢價處于年內低位，直接夠買進口球團礦比用進口精造球存在性價比，三是四季度鋼廠高爐鐵水大概率會降，但是降多少現在不好說，理由我們在對這周的基本面數據做點評的時候已經說過啦，但是秋冬季燒結限產會比較多，這可能造成出現鐵礦石總體需求回落，但燒結需求回落幅度更大的情況。

研究報告

鋼市未來將進入“三高三低”階段

會議提出，要加快地方政府專項債券發行使用并擴大支持范圍，著力促進穩增長、穩投資自5月份以來，全國多地出臺了下調首套房貸利率及首付比例等刺激房地產市場需求的政策這些政策在一定程度上有利于緩解房地產企業的資金壓力，但從另一角度來看，密集出臺的樓市政策也間接表明，房地產市場自身需求并不樂觀疊加美聯儲加息落地，國際大宗商品市場或將面臨新的利空因素，將對國內鋼市產生一定影響 原料方面，從鐵礦石來看，一方面，目前鋼企利潤處于低位，鋼材需求表現不佳，后期鐵礦石價格缺乏上漲動力；另一方面，雖然5月份我國生鐵產量創下今年初以來的新高，但考慮到今年仍有壓減粗鋼產量的預期，預計未來鐵水需求將下滑，對鐵礦石需求有減量預期。

鋼材

侯軍代表：切實在“減量提質”上狠下功夫，堅持創新驅動

同時，逐步降低全流程冶煉比例，加大短流程、氫冶金等新型低碳冶金技術的研究與應用力度，減少噸鋼碳排放 四是著力增強資源保障供給能力建設一方面，加快實施“基石計劃”，擴大提升國內礦石供給，切實增強國內資源生產保障能力；一方面，充分發揮鋼鐵行業整體平臺作用和影響力，加大鋼鐵行業協同力度，強化需求側管理抑制鋼鐵企業擴產沖動，制定保供穩價政策平抑原材料成本，對現貨市場的流通秩序和期貨市場資本炒作行為嚴厲整頓，科學推進海外鐵礦投資、鐵礦石集中采購，探索建立以中國港口現貨價格為基礎的鐵礦石定價體系，提高跨境結算話語權及抗風險能力。

聚焦

Mysteel周報：西北地區熱軋板卷價格上漲 成交有所放量（2.25-3.4）

需求端來看，隨著鋼廠復產以及旺季逐漸臨近，鐵礦石需求將季節性增加，日均產量增加明顯，港口鐵礦石日均疏港量繼續攀升另一方面，今日多地放寬公積金申放政策，包括降低二套房首付比例，提高貸款額度等隨著天氣轉暖，政策放松或有助于需求釋放，推動鋼價走高綜合來看，預計下周西北熱軋市場或將穩中偏強運行 三、重點市場 西安：今日西安市場熱軋板卷價格較昨穩，截至發稿，市場2.75*1250*C薄卷5390元/噸，4.75*1500*C普卷5200元/噸，低合金卷5300元/噸。

一周回顧

Mysteel解讀：澳巴鐵礦石年度發運回顧及2022年目標展望

在海外鋼廠復產的大背景下，同時國內鋼廠在限產常態化的大背景下，鐵礦石需求此消彼長，2021年除中國外鐵礦石發運比例也呈現了明顯的正相關性，全球鐵礦石流向海外的比例出現相應地回升 Mysteel核心數據顯示，日韓和歐洲作為鐵礦石除中國外主要兩大流向區域，這兩個地區2021年高爐生鐵產量同比增加9%和16%，直接導致2021年全球鐵礦石發往這兩個區域的比例同比增0.5和1百分點； 四、中國港口上混礦后轉運日韓的量上升，未來是否會成為趨勢拭目以待 另外值得關注的是，在近幾年澳巴各大礦山陸陸續續入駐國內保稅區之后，一方面港口混礦業務及人民幣現貨開展地如火如荼，另一方面我們發現混礦后從保稅區轉運的趨勢逐漸顯現，主要體現在進料加工后出口數量在近兩年有一個明顯的上升趨勢。

聚焦

Mysteel解讀：2021年鐵礦石港口庫存中貿易礦與粗粉占比大幅增加

截止12月30日，Msteel統計中國45港鐵礦石庫存中粗粉庫存占比75.41%，同比增加6.9個百分點，塊礦庫存占比14.59%，同比下降3.6個百分點，球團庫存占比2.64%，同比下降2.6個百分點，精粉庫存占比7.37%，同比下降0.74個百分點其主要原因為：21年由于海外鋼廠復產分流部分鐵礦石發運，導致塊礦、球團及精粉發往中國的體量相對有所減少，同時一、四季度采暖季燒結機限產導致鋼廠用塊球比例增加，從而出現塊球精粉庫存占比均下降而粗粉占比上升的現象；另一方面，二三季度燒結限產解除，塊礦和球團溢價強勢下焦炭價格也同等保持高位，從原料端成本考慮鋼廠則更加的傾向于燒結礦，粗粉需求的增加致使庫存占比開始持續下降，隨后進入采暖季占比才逐漸回升。

研究報告

【財聯社】鋼鐵“停限產”下短流程煉鋼受益，廢鋼價格堅挺

在電爐煉鋼的多重優勢下，短流程煉鋼和相關產業近兩年開始得到快速發展建信期貨行業分析師翟賀攀表示：“從政策和發展趨勢端看，其實廢鋼之前是被低估的，一方面是廢鋼主要消費主體鋼廠需求，另一方面我國短流程煉鋼發展不足，同時最主要的問題是鐵礦石價格一直居高不下，需要用廢鋼對鐵礦石替代，減少對外依賴度” 行業發展規劃也對短流程煉鋼予以鼓勵與支持工信部2019年提出“十四五”發展期間，全國鋼鐵工業廢鋼比要達到30%，電爐鋼比例要提升至20%。

媒體報道

鋼鐵“停限產”下短流程煉鋼受益，廢鋼價格堅挺

在電爐煉鋼的多重優勢下，短流程煉鋼和相關產業近兩年開始得到快速發展建信期貨行業分析師翟賀攀表示：“從政策和發展趨勢端看，其實廢鋼之前是被低估的，一方面是廢鋼主要消費主體鋼廠需求，另一方面我國短流程煉鋼發展不足，同時最主要的問題是鐵礦石價格一直居高不下，需要用廢鋼對鐵礦石替代，減少對外依賴度” 行業發展規劃也對短流程煉鋼予以鼓勵與支持工信部2019年提出“十四五”發展期間，全國鋼鐵工業廢鋼比要達到30%，電爐鋼比例要提升至20%。

鋼材

鐵礦石2022年有望先揚后抑

展望2022年，我們認為鐵礦石價格可能呈現重心下移、先揚后抑態勢 需求：減量趨勢確立，但邊際有改善空間 在雙碳政策背景下，國內鐵礦石需求無論從總量還是結構上看，中長期下行的趨勢都已經確立一方面，粗鋼壓減工作依然還會繼續，所以生鐵總產量也會延續下行趨勢另一方面，去年年底公布的鋼鐵行業十四五規劃和今年10月公布的《2030年前碳達峰行動方案》均提出要增加廢鋼應用比例。

爐料