趙宗賢：鐵礦石供需雙弱，關注現貨結構 | 同期論壇

2021（第十二屆）黑色產業鏈衍生品峰會暨“我的鋼鐵網”鐵礦石年會將于2021年12月7日至12月8日在廈門香格里拉大酒店盛大召開本屆年會將舉行兩天，7日下午同期論壇上由上海清算所主辦，浦發銀行和象嶼興融協辦 象嶼興融金屬產業部趙宗賢在本次同期活動上發表精彩演講 首先對鐵礦石價格進行回顧，2021年黑色商品價格走勢總體表現為鐵礦率先回落，10月起鋼材、焦炭下跌。

同期活動（三）上海清算所：2021場外人民幣鐵礦石掉期分享會

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現貨市場價格震蕩運行 成交一般

供應端，截止6月27日沿江區域港口鐵礦石庫存小幅累庫，但疏港增多，到港量較多，周內江內現貨成交較少，貿易商報價積極性一般，隨行就市需求端，鋼廠維持低庫存運轉模式，平均庫存可用天數約20天，受原料成本持續下跌影響，鋼廠利潤邊際改善，但采購仍以剛性補庫為主，未進行大規模囤貨未來關注7月粗鋼調控政策及西芒杜礦山投產進度，可能打破當前供需僵局綜合來看，預計下周沿江區域鐵礦石現貨價格將震蕩運行。

進口礦區域日評

宏觀遇冷&供需雙弱，7月鋼價能否逆勢反轉？

回顧6月鋼鐵市場，鋼材進入消費淡季，現貨價格延續震蕩偏弱格局一方面，6月全國多地入梅，華東、南方雨水較多，需求受阻，現貨價格偏弱調整；另一方面，全國中、高考影響，部分工地停工，且1號臺風對華南地區多省份造成強降雨影響，需求低迷，疊加原材料價格下跌，鋼材價格在弱現實基本面主導下價格相繼走弱 即將迎來7月份，黑色商品價格運行的宏觀邏輯是什么？焦炭短期能否止跌？庫存止降轉增，鐵礦石價格能否止跌？建筑鋼材及熱卷供需矛盾是否加劇？淡季供需雙弱的格局之下，7月鋼材價格能否逆勢反轉？鋼鐵市場的機遇與挑戰有哪些？ 6月30（周一）9:30，8位行業大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個品種短期面臨的機遇與挑戰。

觀點

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月16日-6月20日）

2）原料價格繼續小幅走弱，對成材影響較小受原油大漲影響，焦煤期貨價格反彈，現貨價格繼續小幅走弱，鐵礦石期現貨價格均下跌原料價格走弱，但成材供需矛盾較小，鋼價暫穩 預計鋼材價格震蕩偏弱運行運行邏輯在于：1、原料方面，1）雙焦，本周山西部分煤礦已經開始復產，據調研下周將繼續復產截止到6月20日，煤礦煉焦煤庫存同比增74%，高庫存壓力依然存在，焦炭開始第四輪提降，預計下周一落地2）鐵礦，6月前兩周全球鐵礦石發運量環比增加5.6%，澳洲礦山財年末，鐵礦石發運量將繼續增加，供應壓力持續壓制價格。

產業分析

宏觀經濟與產業周期雙弱背景下 黑色系價格突圍邏輯在哪？

但隨著鐵水產量高位回落以及鐵礦到港持續高位，階段性鐵礦供需壓力有所上升可能會抑制鐵礦價格表現不過我們認為在三季度鐵礦石供需矛盾累積不明顯，真正的壓力可能在四季度顯現，全球新增的供給將會逐步釋放 ? 雙焦（焦煤、焦炭）持續弱勢：今年焦煤繼續供應充足，進口焦煤價格持續下跌（蒙煤價格已跌至878元），港口現貨價跌至1150元/噸（網價），較年初下滑17.8%；焦炭價格在成本下移壓力下，整體大幅提降，全國焦炭生產企業仍處于盈虧平衡線附近。

主編視角

“破局——黑色市場展望及衍生品策略分享”會議圓滿結束！

其構建的瀑布式風控體系，通過保證金、清算基金等機制，可覆蓋 99% 以上風險事件 “清算通” 現貨清算業務已覆蓋能化、有色、黑色等品種，累計清算金額超 2.8 萬億元，通過錢貨實時對付與跨境人民幣結算，提升資金效率 天津三江水國際貿易有限公司總經理靳海強指出，2025 年 3 季度鐵礦石市場將呈現 “供需雙強、寬幅震蕩” 格局。

會議報道

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現貨市場價格震蕩運行 成交一般

現區域市場交投氛圍一般，成交一般貿易商出貨積極性一般；臨近周末，鋼廠補庫情緒一般，按需招標采購 表1：進口鐵礦石港口現貨報價（單位：元/濕噸） 【本周活躍品種】 表2：進口鐵礦石港口現貨成交品種概覽 表3：進口鐵礦石港口現貨成交價（單位：元/濕噸） 【江海價差】 表4：進口鐵礦石港口現貨江海價差（江陰港-日照港）（單位：元/濕噸） 【下周預測】 本周沿江區域內貿易情況一般，沿江區域鋼廠鐵礦石貿易呈現供需寬松、價格承壓的特征，市場交投清淡，貿易商與鋼廠均保持謹慎態度。

進口礦區域日評

Mysteel指數評述：本周鋼價暫穩運行，預計鋼價震蕩偏弱運行（6.16-6.20）

截止到6月20日，年內五大材累計表需降幅為1.3%，降幅并沒有擴大，庫存繼續保持去化其中建筑鋼材低產量、低消費，庫存保持低速去庫板材外需較強，內需下降，需求韌性較強，6月熱卷、冷軋表消分別較5月增加1.2%和3.7%2）原料價格繼續小幅走弱，對成材影響較小受原油大漲影響，焦煤期貨價格反彈，現貨價格繼續小幅走弱，鐵礦石期現貨價格均下跌原料價格走弱，但成材供需矛盾較小，鋼價暫穩 預計鋼材價格震蕩偏弱運行。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （6月16日-6月20日）

截止到6月20日，年內五大材累計表需降幅為1.3%，降幅并沒有擴大，庫存繼續保持去化其中建筑鋼材低產量、低消費，庫存保持低速去庫板材外需較強，內需下降，需求韌性較強，6月熱卷、冷軋表消分別較5月增加1.2%和3.7%2）原料價格繼續小幅走弱，對成材影響較小受原油大漲影響，焦煤期貨價格反彈，現貨價格繼續小幅走弱，鐵礦石期現貨價格均下跌原料價格走弱，但成材供需矛盾較小，鋼價暫穩 預計鋼材價格震蕩偏弱運行。

產業分析

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格小幅波動 成交較少

需求端，當前終端用鋼市場需求環比進入季節性淡季，疊加高考節點施工減少，下游采購需求縮量，區域內鋼企成材出庫存在壓力，生產積極性一般，鐵水產量連續下降，市場對后期供需預期依然較為悲觀綜上所述，預計明日山東鐵礦石現貨價格震蕩偏弱運行

進口礦區域日評

12日鐵礦石港口現貨成交一覽

需求端，當前終端用鋼市場需求環比進入季節性淡季，疊加高考節點施工減少，下游采購需求縮量，區域內鋼企成材出庫存在壓力，生產積極性一般，鐵水產量連續下降，市場對后期供需預期依然較為悲觀綜上所述，預計明日山東鐵礦石現貨價格震蕩偏弱運行

成交報告

Mysteel日報：全國市場優特鋼價格大體穩 成交一般

目前45#碳結圓鋼Ф29-85全國均價3637元/噸，較上一交易日價格下跌8元/噸主導市場杭州庫提3520元/噸，無錫庫提3520元/噸，山東直發3280元/噸宏觀支撐不足，需求淡季供需矛盾增加，鋼材期貨小幅回落，市場情緒一般優鋼現貨方面，主流市場以穩為主，個別市場小幅下跌，整體成交表現一般鋼廠調價：今日暫無鋼廠發布調價信息鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發布檢修信息 1、截至6月17日收盤，螺紋鋼2510收2981元/噸，漲0.17%；熱卷2510收3093元/噸，漲0.13%；鐵礦石2509收699.0元/噸，跌0.07%。

每日分析

4日鐵礦石港口現貨成交一覽

綜上所述，預計明日鐵礦石市場將震蕩偏弱運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現貨市場成交一般 價格小幅上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格小幅上漲，整體市場交投氛圍尚可具體來看，貿易商報盤積極性尚可，個別工廠有采購計劃，報價較上一工作日上漲7-11元/濕噸 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格整體較上一工作日漲跌互現，截止發稿，唐山地區了解到部分成交： 【明日預測】 據最新到港數據，47港口庫存到港周環比增量250多萬噸，其中唐山兩港增量160多萬噸，港口庫存水平中等；需求來看，工廠利潤尚存，高爐開工較高，鐵水產量也處于高位，目前整體供需矛盾不大。

成交報告

鐵礦石繼續震蕩尋底

近期，黑色金屬市場呈現集體下行態勢，相關品種均出現較為顯著的下跌其中，鐵礦石主力期價本周跌幅達2.72%，降至698.5元/噸，逼近前期低位鐵礦石現貨價格也同步走弱，鐵礦石價格指數跌破100美元/噸大關，至96.90美元/噸；青島港主流現貨品種價格也出現不同程度的下跌，跌幅在12~27元/噸 現階段，鐵礦石的供需格局發生改變，核心邏輯是礦石需求開始走弱，相關高頻指標持續下行，而鋼廠的生產活動趨弱，礦石的終端消耗也隨之回落。

原料

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——底部支撐漸強 廢鋼或有短時企穩可能

當下廢鋼市場走勢反復震蕩，期螺主導因素偏重，目前場內看漲氣氛漸濃，部分基地暫時觀望而動，廢鋼到貨量或有短時收縮鋼廠檢修減產增多，廢鋼采購維持剛需或者是低庫存操作，短時供需雙弱的格局或延續 【關聯品種】 【進口礦】短期或向上空間有限 4日唐山進口鐵礦石現貨市場價格小幅上漲，整體市場交投氛圍尚可。

看數據說廢鋼

29日鐵礦石港口現貨成交一覽

需求端，淡季背景下，產業鏈自身缺乏顯著利好，疊加區域內鋼企存在被動減產預期，鐵水產出進一步下降，但短期內對應爐料需求仍在高位，原料總庫存下降，短期鐵礦供需維持平衡，上價格行略顯乏力綜上所述，預計明日山東鐵礦石現貨價格震蕩運行

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格小幅上漲 成交一般

需求端，淡季背景下，產業鏈缺乏顯著利好，疊加區域內鋼企存在被動減產預期，鐵水產出進一步下降，但短期內對應爐料需求仍在高位，原料總庫存下降，短期鐵礦供需維持平衡，價格上行略顯乏力綜上所述，預計明日山東鐵礦石現貨價格震蕩運行

進口礦區域日評

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：需求走弱初現 鋼價掙扎磨底

鐵礦“供弱需強”的階段性格局正在悄然轉變 盡管供需拐點已現，但鐵礦石的累庫壓力仍在累積，市場目前尚處于去庫階段此外，與鐵礦相比，目前鋼材和雙焦市場的基本面矛盾更為突出，反而對鐵礦石構成一定相對支撐從品種強弱結構與鋼廠利潤結構來看，鐵礦價格尚有抗跌韌性 總體判斷，鐵礦市場或將延續震蕩偏弱走勢，調整節奏緩慢預計本周青島港PB粉現貨價格或下調7元/噸，報755元/噸 雙焦：上周，煤焦市場延續弱勢格局。

觀點

期鋼沖高回落，鋼價反彈力度有限

臨近端午小長假，上下游企業或均有補庫需求，加之早盤鐵礦石、螺紋鋼期貨高開，部分鋼材現貨市場小幅探漲不過，淡季鋼市基本面依然承壓，供需兩弱格局未有明顯改善，鋼價反彈力度或有限，短期或低位震蕩運行

期評

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——市場觀望氛圍濃厚 廢鋼或步入窄幅震蕩通道

鋼廠到貨在降價行情下稍增，稍高于日耗，鋼廠庫存有所增加但仍處于較低水平，目前廢鋼性價比喪失，壓制鋼廠采購需求釋放，短期延續供需雙弱格局 【關聯品種】 【進口礦】短期或高位震蕩 21日唐山進口鐵礦石現貨市場價格有所波動，成交冷清賣盤方面，貿易商報價積極性不高，市場報價較上一工作日上漲6-13元/濕噸；買盤方面，鋼廠大多持觀望態度，按需采購為主。

看數據說廢鋼