Mysteel早讀：國際油價繼續大漲，進口鐵礦石價格下跌

◎6月17日Mysteel進口鐵礦石62%澳洲粉礦遠期現貨指數92.05，跌1.55；65%巴西粉礦遠期現貨指數102.15，跌1.15；58%高鋁粉礦遠期現貨指數79，跌0.85（單位：美元/干噸） ◎在以色列對伊朗發動突然襲擊后，全球最大的航運貿易動脈之一正在出現令人不安的跡象——部分船東開始主動遠離霍爾木茲海峽這一戰略要道，運費飆升24%。

資訊

Mysteel指數評述：本周廢鋼價格震蕩偏強運行，焦炭價格穩中偏弱，鐵礦石價格偏強運行（5.12-5.16）

截至5月16日，廢鋼價格指數2432.58元/噸，環比漲幅0.29%；鐵礦石價格指數100.9美元/干噸，較上周上漲2.9美元/干噸，環比漲幅2.91%；焦炭價格指數1294.1元/噸，較上周下跌46元/噸，環比跌幅3.40%（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼價格震蕩偏強運行本周張家港重廢三上漲30元/噸廢鋼價格上漲與鋼材、鐵礦原因較為一致，主要受中美會談提振。

原料指數評述

淡水河谷一季度凈利潤扭虧

2025年一季度，淡水河谷公司單位海運成本由2024年四季度的20.0美元/噸環比大幅減少1.4美元/噸至18.6美元/噸，這主要是受益于①船用燃料成本下降，②以即期運費結算的鐵礦石運輸占比下降（導致單位海運成本環比下降0.7美元/噸），③即期運費成本下降（導致單位海運成本環比下降0.6美元/噸）2025年一季度，淡水河谷以成本加運費方式（CFR）銷售的鐵礦石粉礦數量占到一季度粉礦總銷量的90% 2025年一季度，淡水河谷公司鐵礦石粉礦和球團礦EBITDA盈虧平衡點由2024年四季度的49.5美元/干公噸環比上升4.9美元/干公噸至54.4美元/干公噸，但低于2024年一季度的58.6美元/干公噸，這主要是受鐵礦石品位小幅下降，鐵礦石粉礦銷售溢價同環比雙雙下滑，C1現金成本環比大幅增加，以及船用燃料成本下降等因素共同影響。

產業動態

Mysteel鐵礦石月報—— 五月鐵礦石由緊平衡過渡至寬松，進口鐵礦石價格先揚后抑

其中鐵礦石價格方面，62%澳粉指數價格跌幅大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉大于鐵礦石期貨主力合約截至4月底，Mysteel62%澳粉遠期價格指數97.85美元/噸，環比下跌4.7美元/噸，跌幅4.58%上海螺紋鋼價格3178元/噸，環比下跌3元/噸，跌幅0.09% 月初，鐵礦石價格跌幅明顯，核心因素仍是宏觀層面，由于美國關稅政策持續加碼，市場對貿易戰持續升級的擔憂，悲觀情緒蔓延。

月報

Mysteel早讀：鋼鐵市場五一期間運行情況，鋼廠檢修計劃匯總

◎歐盟首席談判代表稱，歐盟可能提議購買560億美元的美國產品以結束貿易戰 ◎4月30日，全國主港鐵礦石成交26.50萬噸，環比減78.9%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.58萬噸，環比減14.2%。

資訊

氣旋擾動疊加運輸受限，Mineral Resources一季度鐵礦產量承壓但發運保持韌性

） 此外，Onslow項目一季度鐵礦石平均售價為89美元/干噸，環比上漲5%；FOB單位成本為58澳元/濕噸（折合38.3美元/噸），控制在全年指導區間（60–70澳元/噸）低位水平 Pilbara Hub鐵礦項目： Pilbara Hub在經歷年初氣旋天氣影響后，一季度產銷水平小幅回落其中，鐵礦石開采量為233.7萬噸，環比下降12%，同比增長12%；鐵礦石產量為253萬噸，環比下降5%，同比增長23%；鐵礦石發運量為228.7萬噸，環比下降6%，同比下降6%。

礦山動態

Mysteel周報：鐵水產量增至高位，短期鐵礦石價格震蕩運行（4.25-4.30）

引言 本周鐵礦石價格小幅下跌，截止目前，Mysteel62%澳粉遠期價格指數97.85美元/噸，周環比下跌1.1美元/噸,跌幅1.11%青島港PB粉價格758元/噸，周環比下跌3元/噸,跌幅0.39% 從宏觀來看，美聯儲金融穩定報告：多種資產估值處高位，美債收益率高企，貿易升至頭號風險“新美聯儲通訊社”：一些人過度解讀克利夫蘭聯儲主席“6月可能降息”講話。

進口礦周評

淡水河谷發布2025年第一季度財務報告

總部位于巴西里約熱內盧的礦產巨頭淡水河谷24日發布2025年第一季度財務報告 據報告，淡水河谷2025年第一季度業績亮點包括： 所有業務的銷售業績均有所提升鐵礦石銷量同比增長230萬噸，增幅為4%銅和鎳的銷量同比分別增長5100噸和5800噸，增幅分別為7%和18% 鐵礦石粉礦平均實際價格為90.8美元/噸，環比基本持平，同比下降10%，系由鐵礦石62%指數價格下跌所致。

原料

中鋼協：審時度勢 自律提質 努力推動鋼鐵行業運行平穩向好

累計進口鋼材155萬噸，同比下降11.3%；進口均價1658.1美元/噸，同比上升1.0%折合粗鋼凈出口2903萬噸，同比增長17.9% 鋼材庫存同比下降，處于近年同期低位3月下旬，中國鋼鐵工業協會重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量約1523萬噸，同比下降17.4%；21個城市5大品種鋼材社會庫存量為1036萬噸，同比下降24.6% 鋼材價格同比下降，主要原燃料采購成本均下降一季度，我國累計進口鐵礦石2.85億噸，同比減少2416萬噸，同比下降7.8%；進口均價99.1美元/噸，同比下降21.3%；港口庫存1.43億噸，同比減少146萬噸，同比下降1.0%。

鋼材

廣發期貨：鋼材單邊建議觀望

環比-76萬噸至1585萬噸；其中螺紋-44.6萬噸至733萬噸；熱卷-9.8萬噸至374.5萬噸 【成本和利潤】焦炭第一輪調漲，鋼廠利潤有所收窄高爐鋼廠螺紋鋼維持50元每噸利潤，熱卷維持100元每噸利潤電爐鋼廠虧損 【觀點】凌晨特朗普釋放關稅緩和信息，美股和美元上漲夜盤黑色稍偏強走勢，鐵礦石依然表現為彈性最大品種市場情緒修復預計會影響今天黑色有所反彈但長期價格趨勢依然取決于品種供需面。

機構

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，焦炭首輪提漲落地

一年期通脹預期中值為2023年9月以來最高 ◎摩根大通：將2025年布倫特原油價格預期下調至每桶66美元，之前為73美元；將2026年布倫特原油價格目標調整至每桶58美元，之前為61美元 ◎4月14日，全國主港鐵礦石成交96.60萬噸，環比增45.3%；237家主流貿易商建筑鋼材成交11.81萬噸，環比增14.8%。

資訊

Mysteel指數評述：本周廢鋼、鐵礦石價格震蕩運行，焦炭價格偏穩運行（3.31-4.3）

截至4月3日，廢鋼價格指數2474.58元/噸，環比跌幅0.36%；鐵礦石價格指數102.65美元/干噸，較上周下跌1.4美元/干噸，環比跌幅1.39%；焦炭價格指數1292.3元/噸，較上周下跌5元/噸，環比跌幅0.35%（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼價格震蕩運行1）截止4月3日，電弧爐谷電虧損3元/噸，加之鐵廢差53元/噸，廢鋼性價比偏低，廢鋼需求增量不大，鋼廠多按需采購、維持低庫存狀態。

原料指數評述

中州期貨：推薦鐵礦石5-9正套

主要邏輯： ①現貨價格：青島港PB粉779（-11），金步巴粉731（-12），超特粉650（-10）今日鐵礦石現貨價格上漲下跌7-17，港口現貨成交95.6萬噸，環比上漲55.45%港口進口礦成交55筆，今日鐵礦石現貨市場交投情緒一般，貿易商報價積極性不高，多隨行就市；鋼廠多按需補庫，多持觀望態度 ②3月17日西澳至中國海運費10.46美元/噸，跌0.58美元/噸；巴西至中國海運費24.35美元/噸，漲0.20美元/噸。

機構

Mysteel數據：2025年2月全國鋼廠生產成本調研報告

（2）2月底對全國部分樣本高爐生產企業的調研了解，目前鐵水平均不含稅成本為2558元/噸，環比下跌17元/噸，跌幅0.7% （3）2月Mysteel（62%）鐵礦石指數平均價在106美元，較上月上漲5美元；2月華北地區二級冶金焦均價為1430元/噸，較上月下跌140元/噸；2月唐山鋼坯含稅出廠價平均為3098元/噸，較上月上漲41元/噸。

月度調查

Mysteel指數評述：本周廢鋼、鐵礦石價格震蕩偏弱，焦炭價格偏穩運行（3.3-3.7）

截至3月7日，廢鋼價格指數2514.58元/噸，環比跌幅1.44%；鐵礦石價格指數101.45美元/干噸，較上周下跌2.0美元/干噸，環比跌幅1.93%；焦炭價格指數1343.6元/噸，較上周下跌19元/噸，環比跌幅1.39%（詳情見表1） 廢鋼：本周廢鋼價格震蕩偏弱1）本周會議政策落地，其中特別國債發行1.3萬億略低于市場預期，加之國外反傾銷，加稅等負面因素較多，廢鋼價格承壓。

原料指數評述

中州期貨：港口庫存持續下降，鐵礦石震蕩運行

主要邏輯： ①現貨價格：青島港PB粉810（-15），金步巴粉767（-15），超特粉670（-15）今日鐵礦石現貨價格下跌10-15，港口現貨成交75.7萬噸，環比下跌17.72%港口進口礦成交42筆，今日鐵礦石現貨市場交投情一般，貿易商報價積極性一般，多隨行就市；今日鋼廠按需補庫，個別鋼廠有招標采購計劃 ②2月25日西澳至中國海運費7.11美元/噸，漲0.58美元/噸；巴西至中國海運費18.5美元/噸，漲0.27美元/噸。

策略研究

Mysteel調研：9成以上企業認為3月進口鐵礦石價格走勢前高后低

貿易企業出貨心態方面，58%貿易企業將以出貨為主，23%貿易企業選擇觀望，15%貿易企業準備擇機屯庫，4%貿易企業選擇挺價、惜售 以下為報告正文 數據來源：鋼聯數據 2月份Mysteel鐵礦石62%澳粉指數震蕩上漲，由月初的104美元/干噸漲至106.15美元/干噸。

主編視角

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏弱運行（20250225）

因當日有5580億元7天期逆回購到期，實現凈回籠191億元 2、美國財政部數據顯示，中國12月份持有的美國國債為7590億美元，環比減少96億美元日本12月份美國國債持有量為1.06萬億美元，環比減少273億美元 3、努力開創民營經濟發展新局面——習近平總書記在民營企業座談會上的重要講話把脈定向提振信心 產業消息 1、截至2月19日收盤，螺紋鋼2505收3315元/噸，漲0.48%；熱卷2505收3430元/噸，漲0.32%；鐵礦石2505收820.5元/噸，漲1.48%。

日報

中州期貨：鐵水產量下降，鐵礦震蕩運行

主要邏輯： ①現貨價格：青島港PB粉803（-13），金步巴粉760（-13），超特粉661（-14）今日鐵礦石現貨價格下跌8-15，港口現貨成交萬噸，環比上漲3.66%港口進口礦成交58筆，今日鐵礦石現貨市場交投情尚可，貿易商報價積極性一般，多隨行就市；鋼廠多按需補庫，觀望偏多 ②2月13日西澳至中國海運費6美元/噸，跌0.34美元/噸；巴西至中國海運費16.65美元/噸，跌0.33美元/噸。

機構

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格窄幅偏強運行（20250219）

因當日有5580億元7天期逆回購到期，實現凈回籠191億元 2、美國財政部數據顯示，中國12月份持有的美國國債為7590億美元，環比減少96億美元日本12月份美國國債持有量為1.06萬億美元，環比減少273億美元 3、努力開創民營經濟發展新局面——習近平總書記在民營企業座談會上的重要講話把脈定向提振信心 產業消息 1、截至2月19日收盤，螺紋鋼2505收3315元/噸，漲0.48%；熱卷2505收3430元/噸，漲0.32%；鐵礦石2505收820.5元/噸，漲1.48%。

日報