Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續下移

其中澳洲鐵礦石全年發運量9.3億噸，同比減642萬噸，巴西全年發運量3.8億噸，同比增加1392萬噸，其他國家發運量2.75億噸，同比增加1660萬噸因此，2024年的巴西與其他國家的鐵礦石發運量均有不同程度的增量，而澳洲同比減少出現這種情況的原因主要在于：澳巴發運受天氣影響整體弱于往年，但澳洲礦山中力拓處于產能迭代期，中信泰富全年減產700萬噸，MLR年產能約800萬噸的伊爾干鐵礦項目于今年停止生產運輸兒，而其他澳洲礦山釋放的產能增量未能彌補這部份減量；下半年礦價高位且烏克蘭發運同比增量突出，但下半年礦價走低，影響其他國家礦山生產、出口積極性，尤其是印度，導致除澳巴外其他國家發運同比增量有所收縮。

年報

高盛下調四季度鐵礦石價格預測至每噸85美元

盡管印度已經減少出口，但巴西淡水河谷、澳洲必和必拓等主要鐵礦石生產商依舊保持穩定的生產，全球鐵礦石供應依舊強勁，日均發運量同比去年增加2%左右高盛預計由于市場過剩，價格或將下滑至80美元/噸，以倒逼生產商減產以來穩定市場供求平衡短期來看，中國鋼廠預計會在國慶假期前進行節前補庫，或將對鐵礦石價格的有短暫支撐，但鐵礦石庫存的持續增加可能會進一步壓低價格，整體鐵礦供應過剩的問題依然嚴重。

礦山動態

廣發期貨：鋼廠持續減產，鐵礦石需求端承壓運行

考慮到需求進入淡季，預計鐵礦石庫存持穩走勢，難以持續去庫 【觀點】鋼廠持續減產，需求端承壓運行，關注近期非主流礦發運邊際變化基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環比來看，供平需減，庫存小幅下降當前黑色系的主要矛盾在于熱卷持續減產，庫存依然累庫前鋼廠虧損持續，鋼材減產下，鐵水仍處在下降周期，需求端承壓運行，市場交易負反饋邏輯，鐵礦石估值下移盡管本周澳巴與非主流礦均環比上升，近期指數持續在95美金下方運行，預計對近期非主流礦發運有一定壓制作用，后續重點關注鐵礦石跌價后非主流礦發運情況，以及鋼廠減產后的去庫情況，操作上，考慮到盤面已經跌至印度礦發運成本，空單可部分止盈。

機構

廣發期貨：鐵礦石空單可部分止盈

【觀點】鋼廠持續減產，需求端承壓運行，關注下周非主流礦發運邊際變化基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環比來看，供需雙降，庫存持平當前鋼廠虧損持續，鋼材減產下，鐵水仍處在下降周期，需求端承壓運行，市場交易負反饋邏輯目前鐵礦石主力合約下破700一線，當前黑色系的主要矛盾在于卷的庫存高熱卷持續減產，庫存依然累庫鋼廠繼續減產預期下，原料估值下移的負反饋邏輯持續后期重點關注鋼廠減產后的去庫情況，以及鐵礦石跌價后非主流礦發運情況，操作上，考慮盤面已經跌至印度礦發運成本，空單可部分止盈，觀察非主流發運是否減少。

晨報速遞

2022（第十三屆）黑色產業鏈峰會暨“我的鋼鐵網”鐵礦石年會——中金黑色衍生品論壇圓滿落幕

其次，肖薇從鐵礦石供給、需求等方面進行分析，供給端海外需求疲弱，鐵礦供應分流至中國，全球至中馬新比例年均線同比上升；冬奧會、疫情、礦山事故拖累國內礦山增產進程，全年產量預期完成困難需求端，海外通脹壓力下，海外經濟衰退隱患造成全球（除中國、印度）主要經濟體生鐵產量同比下降，2022限產因素對鋼廠生產擾動時間縮短，利潤虧損驅使鋼廠主動減產。

2022（第十三屆）黑色產業鏈衍生品峰會暨“我的鋼鐵網”鐵礦石年會會議

支海蕾：穿越周期，不穩定的供需差到確定的低碳發展

主要提到今年在供應端，非主流國家變化較為明顯，印度出口關稅兩次調整影響市場對供應的預期，俄烏局勢影響烏克蘭鐵礦石出口恢復具有不確定性然后談到鋼廠利潤，今年的限產因素對鋼廠生產擾動時間縮短，主要是利潤虧損驅使鋼廠主動減產，而在這個過程中，鋼廠配礦轉向極致性價比品種，并且偏好于港口市場，采購遠期資源的鋼廠庫存處于近三年絕對地位 接著，支海蕾對2023年全球鐵礦石市場進行展望她提出未來海外礦山發展方向，在布局產業投資、產能釋放的同時，將更加注重低碳發展，協助提供更環保的產品及技術已成為礦山需直面的挑戰，其中Fe品位高、Si和Al含量較高的高品質礦石將在全球礦石消費中的比例提升、溢價也將整體提升，其中堿性球團成為中國未來新發展趨勢之一，高品質精粉的需求也將進一步釋放，同時目前主流的中低品可能會在未來的供應比例中有所下降。

主題大會

廣發期貨：鐵礦石基本面弱勢未改

【觀點】宏觀政策提振市場信心，盤面上漲基本面上，供應有穩定預期，需求筑底，港庫環比下降周度數據來看，本周到港量處在中等水平，發運量處在中等偏上水平，符合供應寬松預期海外礦山穩定運行，四大礦山季度產量均環比上升，國產礦產量有上升預期，疊加印度下調鐵礦石出口關稅，供應有寬松預期需求觸底反彈，鋼廠補庫逐步兌現，鐵水產量與疏港量環比上升，港口庫存環比下降，鋼廠進口礦庫存環比上升近期鋼廠利潤轉正，進一步減產空間不大，鋼廠產量有向上修復預期。

機構

廣發期貨：鐵礦石建議逢回調短多05

海外礦山穩定運行，四大礦山季度產量均環比上升，國產礦產量有上升預期，疊加印度下調鐵礦石出口關稅，供應有寬松預期需求呈現下行趨勢，日均鐵水產量和疏港量環比下降，港口庫存小幅去庫近期鋼廠利潤轉正，進一步減產空間不大，鋼廠產量有向上修復預期當前庫存小幅去庫，考慮到后期供減需增，低庫存背景下，整體累庫導致的庫存壓力或不大在終端需求預期證偽前，價格維持震蕩偏強概率大，但價格漲幅較多，已修復基差，同時鋼廠利潤偏低抑制補庫需求，操作上，逢回調短多05，關注1-5反套。

機構

廣發期貨：鐵礦石逢回調短多05，關注1-5反套

海外礦山穩定運行，四大礦山季度產量均環比上升，國產礦產量有上升預期，疊加印度下調鐵礦石出口關稅，供應有寬松預期需求呈現下行趨勢，日均鐵水產量和疏港量環比下降，港口庫存小幅去庫近期鋼廠利潤轉正，進一步減產空間不大，鋼廠產量有向上修復預期當前庫存小幅去庫，考慮到后期供減需增，低庫存背景下，整體累庫導致的庫存壓力或不大在終端需求預期證偽前，價格維持震蕩偏強概率大，但價格漲幅較多，已修復基差，同時鋼廠利潤偏低抑制補庫需求，操作上，逢回調短多05，關注1-5反套。

機構

弘業期貨：鐵礦石短期內維持震蕩

供應方面，上周全球發運出現增加，澳巴均有所回升，到港量則明顯回落周末印度宣布下調鐵礦石出口關稅，預計發運量將逐步恢復到五月前的水平需求方面，日均鐵水產量224.85萬噸，環比減少1.96萬噸目前鋼廠虧損有所收窄，停減產預期減弱，整體市場心態較好且鋼廠庫存持續低位，礦石需求存剛性支撐但是近期多地執行環保限產，且疫情防控情況多變，鐵礦石需求預期也受到一定影響庫存方面，本周mysteel統計全國45港鐵礦庫存13319.04萬噸，環比增加60.27萬噸。

機構

中州期貨：鐵礦石價格有韌性短期震蕩

③綜合來看，鐵礦供應整體穩定，港口庫存矛盾不大行政減產偏溫和，鋼廠即期利潤繼續改善，減產動力弱，鐵水降幅放緩印度下調鐵礦石出口關稅，但預估供給增量不大，且需時日由于鋼廠進口礦庫存非常低，年前補庫存剛需，廢鋼性價比降低，支撐用礦，且12月份中央經濟會議，宏觀政策可能還會吹暖風，情緒仍有信心 市場研判：區間操作 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

機構

中州期貨：低庫存支撐明顯，鐵礦石遠月可回調買入

③綜合來看，鐵礦供應整體穩定，港口庫存矛盾不大行政減產偏溫和，鋼廠即期利潤繼續改善，減產動力弱，鐵水降幅放緩印度下調鐵礦石出口關稅，消息短期利空，但增量不大，且需時日由于鋼廠進口礦庫存非常低，年前補庫存剛需，廢鋼性價比降低，支撐用礦，且12月份中央經濟會議，宏觀政策可能還會吹暖風，情緒仍偏樂觀 市場研判：01合約區間操作05等待回調再逢低買入 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

機構

弘業期貨：印度下調出口關稅，鐵礦石盤面震蕩調整

需求方面，日均鐵水產量224.85萬噸，環比減少1.96萬噸 目前鋼廠虧損有所收窄，停減產預期減弱，整體市場心態較好且鋼廠庫存持續低位，礦石需求存剛性支撐但是近期多地執行環保限產，鐵礦石需求受到一定影響庫存方面，本周mysteel 統計全國45港鐵礦庫存13319.04萬噸，環比增加60.27萬噸日均疏港量292.62萬噸，環比下降2.4萬噸盤面上看，主力01合約昨日繼續反彈創新高，短期漲幅明顯，疊加周末印度下調關稅，短期盤面或將出現回調。

機構

Mysteel早報：全國棕櫚油市場弱勢震蕩（20221123）

四、 短期預測 隨著產地逐漸步入季節性減產期，加之不利天氣可能影響馬來西亞和印度尼西亞的棕櫚油生產，產地棕櫚油供應拐點或已逐漸臨近GAPKI數據顯示，印尼9月棕櫚油產品出口量為318萬噸，較去年同期增加10.3%，隨著印尼庫存回落至正常區間，印尼供需對市場的擾動也將較前期減弱國內來看，雖然疫情政策改善，棕櫚油需求改善有限，且庫存高企，內部依舊小幅偏空 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場提示

大公司動態：國內鋼廠下調建材價格，德國鋼企被迫減產

10月13日，Mysteel匯總部分大宗商品相關企業動態 包鋼股份在投資者關系平臺表示，公司擬委托中國礦產資源集團進行鐵礦石采購談判；因為能源成本飆升，全球最大鋼鐵制造商之一安賽樂米塔爾在德國漢堡的鋼鐵廠被迫減產；中煤能源預計前三季度實現凈利潤198.74億元至219.66億元，同比增長50.7%到66.5% 相關負責人透露，比亞迪印度分公司已經考慮在印度建第二個工廠，并將在適當的時候對外公布相關消息；隨著第二智造中心迎來竣工投產，廣汽埃安整體規劃產能已突破年40萬輛。

資訊

印度在18個月后于7月份重回鋼材凈進口國

此外，根據印度礦業部的數據，4-6月份（2022/23財年一季度）印度鐵礦石產量同比下降7%至6399萬噸由于鐵礦石出口關稅的增加和球團出口關稅的引入導致國內供應量激增，從而拖累鐵礦石和球團價格下降另一方面，由于印度政府對主要鋼鐵產品征收出口關稅，導致當地鋼廠減產，鐵礦石需求減弱據悉，印度國家礦業公司（NMDC）的鐵礦石銷售價格在4-7月份累計下跌40% 印度鋼鐵部部長喬蒂拉蒂亞?辛迪亞（JyotiradityaScindia）在近日接受當地媒體采訪時表示，印度政府將就降低或取消鋼鐵出口關稅作出“深思熟慮的決定”。

鋼材

Mysteel：海外鋼礦動態匯總（8月8日）

印度最大礦商國家礦產開發公司（NMDC）總經理8月3日倡議政府取消對低品礦或粉礦（鐵含量低于58%）征收50%出口關稅的決議另外，他表示，預計高品礦出口關稅會持續，而低品礦會有所下降 “礦山可以產出不同品位的鐵礦石，但鋼鐵行業只采購含鐵量高于58%的高品礦，低品礦持續累庫，如若賣不出去或堆積的話會占據開采空間，影響采礦工作” NMDC總經理還表示：“我們認為鐵礦石行業可能會趨于穩定，而不是進一步減產。

鋼廠動態

2022第十六屆鐵礦石國際市場研討會——港信期貨論壇圓滿落幕

隨后，肖薇從供應角度提出雖然烏克蘭和印度存在減量預期，但四大礦尤其是力拓和VALE在二季度的發運增量使得他們完成全年目標的可能性較一季度評估時有所增加，下半年進口礦供應整體仍會寬松化從需求的角度肖薇分析到，從修復產業利潤和緩解庫存壓力的角度，鋼廠減產還將繼續接著肖薇談到，下半年國產礦供應會隨著部分地區礦山復產和新礦投產，產量會有所增加最后肖薇總結到，下半年鐵礦石供需格局會由目前的緊平衡往平衡，再往供大于求的方向轉換，鐵礦石價格中樞會有下移的壓力。

同期論壇

Mysteel早讀：全球大宗商品價格普跌，電爐鋼廠噸虧超百元

6月、7月份鐵礦石供需缺口將會縮小，但由于近期澳洲暴雨天氣再次干擾到港的恢復，缺口恢復空間受壓縮詳情>> ◎據Mysteel調研，由于印度政府上調球團關稅45%，導致多家球團商利潤嚴重收縮，生產出口都受到不同程度影響，其中AMNS關停一座年產能600萬噸球團廠，占總產能的30%；Rashimi球團產量減產50%。

資訊

Mysteel：6月海南建筑鋼材價格或將震蕩趨強

其中海口市場建筑鋼材庫存總量22.54萬噸，月環比減少2.04萬噸；三亞建筑鋼材庫存總量1.37萬噸，月環比增加0.72萬噸從庫存數據來看，主要由于市場呈現供需雙弱，所以5月份海南社會庫存環比上月數據變化不大 結合目前情況來看，由于焦炭持續下跌，焦企利潤壓縮，部分焦企虧損或將減產，短期對焦炭價格有所支撐；鐵礦石因印度鐵礦提高關稅，由此可見，隨著原材料的止跌企穩，對鋼廠成本將有所支撐。

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