Mysteel解讀：鐵礦石65%-62%價差1-3月逆季節性持續收窄，預計后期仍有收窄空間

主編視角

供需寬松格局不改 礦價跟隨鋼價運行

程鵬 　　8月中上旬，鐵礦石期貨、現貨價格同步下挫，核心矛盾仍是國內粗鋼產能過剩，需求端階段性低迷引發黑色系估值整體下移，短期誘因是舊標螺紋鋼集中拋售導致鋼材價格坍塌，鋼企利潤迅速收縮導致鐵礦石需求見頂回落，鐵礦石價格創出今年初以來新低 　　進入8月下旬后，黑色系期貨價格共振上行，一方面舊標螺紋鋼在8月19日后無法注冊為期貨倉單，疊加鋼企主動大幅減產，舊標螺紋鋼拋售壓力逐步出清，鋼材價格企穩反彈對黑色系整體估值形成提振作用；另一方面在這一輪下跌過程中，鐵礦石價格下跌幅度較大且盤面利潤大幅修復，鐵礦石需求進一步下行空間較小，價格在觸及非主流礦、國產礦邊際成本后跟隨鋼材價格反彈。

產業動態

全球銅礦業潛在大合并？必和必拓向英美資源提出合并提案

如果這筆交易成功，將標志著必和必拓將完成多年來首次的大規模收購交易過去幾年，在首席執行官Mike Henry的領導下，必和必拓重新燃起了對轉型收購的興趣 英美資源誘人的銅礦業務 英美資源集團在南美擁有大型銅礦業務，在南非也有著深厚的業務，包括鉑金、鐵礦石和鉆石，其擁有世界知名的“鉆石王者”戴比爾斯85%股份。

國際資訊

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，建筑鋼材成交放量

◎北京時間3月19日凌晨01:00左右，日媒刊文稱，日本央行已準備在日內宣布退出負利率；廢除長期利率的誘導目標，即結束YCC（收益率曲線控制）框架；另還取消對日股ETF和REIT（不動產信托投資基金）的購買計劃 ◎3月11日-3月17日，中國47港鐵礦石到港總量2369.3萬噸，環比增加242.8萬噸；中國45港到港總量2277.1萬噸，環比增加252.4萬噸；北方六港到港總量為1072.4萬噸，環比增加87.9萬噸。

資訊

Mysteel周報：原料價格繼續上漲 本周國內焊管價格震蕩偏強運行 （12.1-12.8）

本周管廠調價頻繁，但貿易商調價意愿較低，本輪漲價后，誘發市場避險情緒，貿易商謹慎補庫，若后市需求持續降低但價格居高不下，貿易商或有進一步降庫意識綜合來看，預計下周國內焊管價格或維持震蕩偏強運行 【前瞻觀點】 今日黑色系期貨價格表現分化分品種來看，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石收漲，而焦煤焦炭表現較弱受鐵水產量下滑，以及焦炭第三輪提漲遲遲沒有落地，雙焦情緒偏空，而成材來說，螺紋表現中性而熱卷大幅去庫需求較好，動能相比原料端更強，盤面利潤今日也是有所走闊。

一周回顧

Mysteel早報：原料價格小幅回落 預計今日全國焊管價格或有持穩可能

另外黑色系期貨盤面的回落，也誘發了市場觀望情緒目前市場價格的窄幅波動難以對下游產生刺激，預計今日國內焊管價格或持穩觀望運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel日報：全國市場優特鋼價格大體持穩 成交一般

目前45#碳結圓鋼Ф29-85全國均價4075，較上一交易日下跌3主導市場杭州庫提3990，無錫庫提4010，山東直發3790早盤黑色期貨趨弱運行，市場報價以穩為主，午后盤面持續走低，有暗降出貨操作，誘發市場觀望心態”金九“出貨并未如旺季預期，疊加華南受臺風影響，整體成交一般鋼廠方面：今日1家鋼廠發布調價信息，天鋼下調30檢修方面：今日新增1家鋼廠發布檢修計劃 相關信息： 1、9月8日收盤，螺紋鋼2310收3717元/噸，降幅1.98%；熱卷2310收3809元/噸，降幅1.91%；鐵礦石2401收827.5元/噸，降幅2.07%。

每日分析

Mysteel早報：保交樓項目復工率近100% 預計今日國內焊管價格或持穩觀望為主

昨日受某房企負資產消息擾動，也誘發了市場的觀望情緒但現在正值淡旺季轉換時間內，多數貿易對本月市場情況相對看好，認為需求或有望提升總體來看，預計今日國內焊管價格或持穩觀望為主 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

提高鐵礦石資源保障能力：增儲上產應“向內挖潛”與“向外求索”雙向發力

同時，我國現有鐵礦資源有限，且褐鐵礦、菱鐵礦、鏡鐵礦等難處理和復雜共生鐵礦較多有專家表示，我國當前查明的鐵礦石資源量有850億噸，復雜難選鐵礦石資源就超過200億噸 第二，存在思維定勢，警惕“產品”積壓“所謂礦石，就是開采后能產生利潤的石頭低品位的有時是可以開采的，高品位的有時是不可以開采的”據中國冶金地質總局首席地質專家周尚國觀察，近年來，業內產生了礦床“資源/儲量越多越好”的思維定勢，探獲超大型、大型礦產地的利益和榮譽的誘導，導致礦產勘查企業無視市場需求與容量，出現“產品”積壓，尤其是一些具有長線優勢的礦產品積壓。

聚焦

Mysteel早報：需求微增 預計今日全國焊管價格或持穩觀望為主

帶鋼價格持穩疊加需求并未上量影響，誘發市場觀望情緒及下游看空情緒尚存，商家操作偏謹慎本月整體市場表現欠佳，雖然現貨價格持續性低利潤出貨，也并未刺激下游拿貨綜合來看，預計今日國內焊管價格或持穩觀望為主 表2：今日主流市場管材市場價格預測 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel：白羽肉雞行情速覽（20221221）

6、河北唐山市場幾乎沒怎么出苗，廊坊市場雞苗成交以單談為主 7、種蛋市場價格走低，蛋價在1.00-1.40元/枚不等，高價1.40元/枚，市場成交偏低，詢價的多，訂蛋的少 8、江蘇市場淘汰種雞價格5.10-5.30元/斤不等，遼寧市場淘汰雞價格4.50-4.80元/斤不等，當前市場開始有淘雞現象 9、濰坊局部仍有廠停工，工人缺崗嚴重，且情緒較大 10、山東現在合同雞按一個價格；市場雞一個價格；市場雞收2.8-2.9，合同雞3.8-4.00，現在風險共擔定不住是按照2.8還是3.5做標準價，多地已經不收市場雞，報價沒啥參考意義 11、遼寧沈陽、大連、鞍山、營口等多地反饋開工開始穩定，利潤太誘人，工廠盡量提升宰量，甚至局部反應能滿宰了 12、江蘇和魯南這邊目前正處于發展階段，工人情緒較大，江蘇局部工廠開工半成以下 13、東北現在是這么個情況，開工暫未完全回復，且完全恢復有困難，工人輪番感染，但是開工情況和生產秩序開始趨于穩定 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場提示

Mysteel：白羽肉雞行情速覽（20221219）

4、河南市場當前出苗的不多，基本以抽活珠子為主，價格在0.60-0.70元/枚 5、東北地區雞苗中大廠主流價格在1.50-1.80元/羽，小廠價格混亂，0.50-1.20元/羽不等，市場成交混亂，以單談為主，現在主要是集團養殖補欄，小散補欄較少，企業抽毛蛋較多 6、河北出苗的不多，河北廊坊苗價0.80-1.00元/羽 7、種蛋價格在1.30-1.60元/枚不等，主流成交價格1.50-1.60元/枚，合同蛋成交尚可，市場高峰蛋缺，市場上走蛋一般，訂單基本穩定 8、保定收雞3.25-3.30元/斤；河北其他地方3.30元/斤；濱州本地3.50元/斤，外市收3.40元/斤 9、現在山東去河北收到不多，大多本地就夠了，河北的毛雞往后壓的很多 10、唐山的毛雞很多走東北的，唐山毛雞價格還行 11、臨沂、濱州部分企業開始做白條 12、山東連續兩天拉漲產品價格，意圖企穩產品；批發市場沒反應 13、今天周一，批發市場成交低位，經銷端暫無起色 14、濰坊本地基本可以在3.50元/斤上，毛雞沒前幾天那么難賣了 15、山東這邊的四川工人開始陸續往回走，第一批已經到濰坊了 16、雙匯胸類下調200元/噸，報價10300元/噸，雞皮下調100元/噸 17、817這邊工人工資加到300-400元一天，山東白羽企業也出現不同程度的加工資行為 18、遼西這邊局部反應開工一半，全合同雞，河北雞收雞意愿也不高 19、盤錦減量3-5成，硬著頭皮殺，利潤誘人； 20、大連、丹東、鞍山多地反饋結果看，基本缺量3-5成，局部開始招臨時工填補出勤缺口；有反饋出勤走低相較上周嚴重，并未好轉；亦有局部廠區防控好的反應有所好轉 21、吉林現在減量3-5成；銷售端心態有所轉變，不再一味看空 22、東北這邊均反映，這兩天山東拉漲分割品，拿貨稍稍有好轉；做不了白條，砸牌子，局部小廠有考慮 23、江蘇這邊近期也開始反應工人的缺勤問題，蔓延較快；感染疊加恐慌情緒，處于影響上升期 24、河南這邊最為較早出現工人缺勤導致開工降低的地區，經過10天左右，已經開始好轉，局部反應宰量已經基本正常、 25、臨沂合同放3.90-4.00元/斤，簽一半的量，多是規模養殖場，散戶極其糾結 26、哈爾濱當地蔓延情況嚴重，已經減量3成更多，目前積壓的雞殺不過來 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場提示

美聯儲博斯蒂克：已準備好放緩加息步伐，終端利率料接近5%

同時，博斯蒂克還提醒道，美聯儲在通貨膨脹降至2%的目標之前，應該提防任何利率逆轉的誘惑，即使經濟出現“明顯走弱”跡象 目前數據顯示，盡管美國10月通脹數據低于預期，但關鍵的消費者價格指數仍在美聯儲目標水平的2-3倍左右 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

聚焦

眾多車企涌入千億動力電池回收藍海

不可否認，電池回收對于車企、電池廠、第三方回收機構等來說，是塊誘人的“蛋糕”但是，電池回收行業還是存在一些問題，如第三方回收機構胡亂定價、大部分退役動力電池流入到非正規回收企業及小作坊等有行業人士認為，動力電池回收的發展，需要各方共同努力，同時政策上要更加完善，明確各方主體責任，并提高行業準入門檻 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

產業資訊

Mysteel周報：江蘇市場普碳廢鋼一周評述（2022.11.4-11.11）

市場端則在此輪漲價后，出貨節奏上會有所加快，但由于低庫存或者空庫存的基地偏多，因此目前市場廢鋼資源相對偏緊，鋼板、優質重廢、剪料等合同量頻繁出現，也是想抓緊此輪機會誘導出貨對于后期我們仍持大方向下行的走勢，對于短期反彈后相對高位，接下來或將面臨震蕩的走勢，所以建議近期各位老鐵有序出貨 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

每周評述

黑色系集體跳水，“金九銀十”還值得期待嗎

從全國建材市場成交數據可以看出，8月份以來，全國建材成交量環比減少，需求的疲弱是壓制鋼材價格的核心誘因對于鐵礦石來說，7月份開啟反彈的核心原因是高爐復產會對鐵礦石需求形成拉動，然而從實際的高爐產能利用率數據來看，高爐實際復產的力度較小，不足以匹配前期的反彈力度總結來說，鋼材、鐵礦石大幅下跌的核心誘因都來自于需求端 據了解，本周鋼材庫存、需求數據遠不及預期數據顯示，本周建材產量增12.47萬噸至456.96萬噸，社庫降22.74萬噸至740.04萬噸，廠庫增3.87萬噸至295.92萬噸，建材表需降48.92萬噸至475.83萬噸。

鋼材

Mysteel早報：原料支撐力不足 預計今日焊管價格或繼續回落

深入挖掘需求響應潛力、推動新型儲能快速發展等舉措，有助于全面提升電力系統調節能力和靈活性，促進新能源高水平消納，保障電力可靠穩定供應 3、鋼管視點 日前，除了監管部門對煤炭價格不合理運行現象的持續督導以外，多位業內人士談到，在需求不振、下游價格承受力弱的情況下，鋼鐵市場存在諸多利空因素，特別是部分鋼廠已陸續有停產計劃，這進一步誘發了鐵礦石、焦煤、焦炭等原料的價格下跌。

每日分析

全球鋼鐵市場生變，印度入場瓜分“蛋糕”

伴隨著海外鋼價走強，鋼材出口利潤水漲船高，這是一塊誘人的蛋糕印度正盯著這塊蛋糕，在積極爭取盧布-盧比結算機制、低價購買俄羅斯石油資源、加大工業品出口等 英國《經濟時報》近日刊登了印度金達爾鋼鐵公司總經理VR Sharma的觀點，認為俄烏戰爭背景下，印度將增加對歐盟和中東和北非國家的鋼鐵出口Sharma表示，國際油價、海運費、鐵合金、鎳、錳等特種合金以及鈮、鈦等更多合金的價格上漲，焦煤價格和鐵礦石同樣上漲，鋼材每噸的生產成本上漲了5000盧比，但出口到歐洲或中東時，因為歐洲的價格遠遠高于印度的價格，例如，3月6日歐洲的熱軋卷價格為每噸1200—1250美元，而印度國內市場為每噸950美元，相差200—250美元/噸，因此出口越多，利潤就越多。

鋼材

百家之言：鋼價止跌，走勢反轉還是短期反彈？

回顧往年鋼價歷次大跌，幾乎每次顯著回落都伴隨著行業階段性虧損,而后在成本無法進一步下壓之下企穩并逐步反彈，鋼價在短期超跌反彈后，或大概率進入震蕩格局 “慧悟” 數據顯示供需兩端繼續收縮，鋼材出口和鐵礦石進口量雙雙下滑，擠壓了行業面的泡沫，為鋼價回歸合理創造了更好的條件，期貨一度下探，現貨起伏頻繁，鋼廠有意抗跌，商家謹慎殺價，規格級差拉大，鋼廠無意跟跌，期貨貼水較多，下游資金偏緊，用戶拒絕追高，鋼價繼續走低，資本市場下探是誘因，極端情緒主導推波助瀾，供需層面并無大的變化，當前鋼價處于屢次探底階段，短期起伏較大，仍在不斷修正。

觀點

黑色系為何大幅殺跌 是牛回頭還是牛轉熊

對于今天的大跌，筆者認為有以下幾點原因 一、鐵礦石等原材料價格過高 今天鐵礦石價格下跌是誘發黑色系其他商品品種恐慌下跌的主要原因，近幾個月鐵礦石的表現瘋狂，已突破了歷史高點，使得今年兩會對于鐵礦石的關注要遠高于往年，兩會上也傳來一些關于平抑鐵礦石價格的一些措施，比如成立中國鐵礦石國際開發集團，比如要加快大型鐵礦基地建設，增強鋼鐵產業鏈供應鏈自主供應能力等等。

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