Mysteel：需求疲軟疊加關稅擾動 鋼價下行壓力猶存

進入傳統鋼材消費淡季，需求在南方強降雨、高考停工、臺風預期等多重因素壓制下呈現加速萎縮態勢然而，供應端收縮步伐相對滯后，尤其是占據主導地位的高爐生產仍保持一定韌性疊加宏觀層面美國關稅政策反復帶來的情緒擾動，以及焦炭、鐵礦石等原料價格持續下行導致的成本支撐弱化，鋼價下行壓力持續加大進入下半月，短期鋼價會如何表現？當前對鋼價影響的因素又有哪些？ 首先，關稅反復與地緣沖突加劇市場波動。

主編視角

寶武、力拓合資西坡鐵礦項目為何被寄予厚望？

中國寶武鋼鐵集團與全球礦業巨頭力拓集團合資開發的澳大利亞西坡鐵礦項目6日正式投產該項目被各方寄予厚望，其背后有多重原因 西坡鐵礦項目位于西澳大利亞州皮爾巴拉地區，設計年產能為2500萬噸，總投資達20億美元，由力拓集團和中國寶武分別持股54%和46%根據寶武資源有限公司此前發布的新聞公告，寶武與力拓雙方約定，寶武將按持股比例采購總計1.265億噸鐵礦石，或每年采購約1150萬噸。

原料

Mysteel早報：期貨夜盤飄紅 今日無縫管價格或趨強運行

2025年公司產量計劃為，生鐵3339萬噸，粗鋼3189萬噸，鋼材2896萬噸，釩渣26萬噸 ◎央行公告，為保持銀行體系流動性充裕，2025年4月25日，將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期 ◎本周，全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9073.03萬噸，環比增20.11萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為301.39萬噸，環比增3.29萬噸，庫存消費比30.1天，環比減0.27天。

每日分析

中州期貨：鐵水產量大幅增加，礦價震蕩運行

中國央行公告，2025年4月25日（周五），中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期本周，鋼材總庫存量1534.27萬噸，環比降50.41萬噸其中，鋼廠庫存量450.84萬噸，環比降9.01萬噸；社會庫存量1083.43萬噸，環比降41.40萬噸鐵水日均產量244.35萬噸，周環比增加4.35萬噸大商所發布2025年勞動節假期調整措施，自4月29日結算時起：鐵礦石漲跌停板幅度10%、保證金12%；焦炭漲跌停板9%、保證金不變；焦煤漲跌停板9%、保證金13%等。

機構

瑞達期貨：鐵礦石建議震蕩偏多，注意風險控制

隔夜I2505合約震蕩偏強宏觀面，央行公告稱，3月25日將開展4500億元MLF操作，期限為1年期；自本月起中期借貸便利（MLF）將采用固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展操作供需情況，本期中國47港鐵礦石到港總量2639.6萬噸，環比減少355.4萬噸，緩解鐵礦石供應壓力；鋼廠高爐開工率和鐵水產量繼續上調，且增幅擴大鋼價反彈提振市場情緒技術上，I2505合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向上運行。

機構

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內電石市場持穩運行，烏海地區主流貿易價格穩定在2700元/噸 山東液氯價格不動，執行補貼+1元出廠；當前供需邏輯尚未有大幅變化，供應仍顯寬裕，非鋁需求維持剛需節奏，臨近月底各區域采購價格將陸續公布，市場多存觀望心態山東氯堿利潤714元/噸 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數上漲玻璃漲超2%，鐵礦石、苯乙烯等漲超1%，焦煤、菜粕等小幅上漲；玉米、白糖等小幅下跌 有關擴內需 財政部最新明確：支持全方位擴大國內需求 大力提振消費 新催化劑可將甲烷高效轉化為乙醇 證券時報評論文章：機器人稅 降低失業率的社會策略之一 前兩個月財政支出提速 部分行業稅收同比大增 MLF操作改為多重價位中標 政策屬性完全淡出 央行最新調整！MLF將不再有統一中標利率 業內人士：政策屬性完全退出 鋼企業績分化 業內建議建立產能治理新機制 高盛：預計在未來12個月內布油在70美元/桶上方 特浪普：將在未來幾天宣布涉及汽車、制藥等產品關稅 特浪普稱或給很多國家提供關稅優惠但需“對等” 特浪普宣布對從委內瑞拉購買石油和天然氣的國家征收25%關稅。

早間提示

Mysteel日報：上海鋼筋桁架樓承板價格暫穩，需求恢復依然緩慢

3月5日全國建筑鋼材成交量總計90437噸，日環比減7.04%，周環比減37.29截至3月5日，樣本建筑工地資金到位率為57.3%，周環比上升0.81個百分點 三、明日預測 今日期貨價格震蕩反復，現貨價格小幅下調宏觀面多重利好助力，鋼材市場情緒有所提振原材方面鐵礦石等原燃料價格下跌，需求恢復依然緩慢，對鋼價形成拖累，強預期與弱現實博弈激烈，后期繼續關注產量調控措施、需求復蘇力度；目前3月需求或仍有回升預期，加工廠家觀望為主。

日報

Mysteel月報：1月Mysteel中國制造業供給指數環比下降7.71%

冬季天氣寒冷及春節假期來臨，房地產等施工項目陸續停工，加之下游冬儲意愿不強難以帶來明顯需求增量，整體需求進一步收縮需求下滑、生產工人返家過年、部分鋼廠停工檢修、北方地區環保限產等多重因素下鋼廠產能利用率及產量雙降消費端降幅較生產端更為明顯，成材庫存出現累庫，抑制鋼材價格上漲動能截止1月31日，五大鋼材總庫存1570.3萬噸，周環比上升317萬噸，增幅25.3%成本端，廢鋼、鐵礦石、煉焦煤、焦炭等主要原材料價格均出現不同程度下跌，鋼材成本支撐弱化。

指數分析

Mysteel早報：全國建筑鋼材主要市場價格或將盤整運行

宏觀&行業熱點： 1、2月10日，唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調20元/噸，報3070元/噸 2、日本第二大鋼鐵制造商JFE鋼鐵，繼去年11月后第二次下調產量目標，將2024-2025財年粗鋼產量預期從2240萬噸下調至2200萬噸，同比降幅達6.2%，折射出全球鋼鐵行業正面臨多重結構性挑戰 3、2月11日Mysteel統計中國47港進口鐵礦石庫存總量15846.54萬噸，較節前（1月27日）增加118.25萬噸，較上周四下降156.14萬噸。

日報

駱鐵軍會見力拓集團首席商務官巴特爾一行

2025年1月16日下午，中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍接待了到訪的力拓集團首席商務官巴特爾一行，雙方就鋼鐵行業運行及未來需求、力拓礦山生產和西芒杜項目開發、推動鋼鐵行業綠色低碳發展、加強定價機制研究等進行了友好交流 駱鐵軍對巴特爾一行到訪表示歡迎，簡要介紹了2024年中國鋼鐵行業的運行情況，并指出受需求下降等多重因素影響，近幾年中國鋼鐵總量將有所減少協會為解決當前鋼鐵企業利潤率低的問題，將多方努力加大工作力度：一是推廣鋼結構等擴大鋼材需求和應用；二是呼吁總量控制，加強行業自律；三是與上下產業鏈共同在鐵礦石、焦煤的定價機制上研究形成更加合理的定價機制，在鐵礦石方面希望力拓發揮主要礦山企業的作用，與鋼鐵行業一起為創建更加公平、公正、合理的定價機制做出貢獻。

原料

【中亞環保】預計節后廢鋼先揚后抑運行

然而，房地產行業的筑底過程可能繼續影響工地廢鋼的產出量 在供需方面，預計廢鋼供應和需求均會有所提升鋼廠在利潤尚可的情況下，可能會提高生產積極性，進而增加對廢鋼的需求但廢鋼價格的波動仍會受到成品鋼材價格、鐵礦石供應及鐵水成本等多重因素的影響 綜合來看，我認為2025年黑龍江省廢鋼市場價格可能會前高后低運行，期間傳統旺季如三四月和九十月可能會有階段性反彈企業需密切關注市場動態，靈活調整采購和銷售策略，以應對可能的價格波動。

廢鋼市場大家說

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格多數持穩運行 成交量刷新近期低位

2、央行：為保持銀行體系流動性充裕，2024年12月人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了14000億元買斷式逆回購操作 3、12月31日，午后唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調10元，報3040元/噸 4、12月30日，中國47港進口鐵礦石庫存總量15604.03萬噸，較上周一下降9.4萬噸；45港庫存總量14904.03萬噸，環比增加30.6萬噸。

日報

Mysteel年報：2025年遼寧地區廢鋼價格重心或繼續下移

預計2025年鋼鐵行業總體仍處于供過于求的局面，鋼材價格繼續承壓下行 3、其他原料方面 主要原材料鐵礦石、焦煤和焦炭均呈現供應過剩的態勢，原材料價格下跌亦將拖累廢鋼價格 整體來看，在多重因數影響下，2025年鋼市供大于求格局難改，預測2025年鋼材價格或繼續下行，但下降幅度或有所放緩同時預計2025年廢鋼價格重心繼續下移。

年報

[PVC]：隆眾早訊--周五版

大商所、鄭商所夜盤收盤，多數下跌焦炭跌2%，菜粕、PVC等跌逾1%，鐵礦石、豆粕等小幅下跌；PX、PTA等小幅上漲 臨近春節需求有望集中釋放 多重因素支撐1月經濟“開門穩” 股票回購增持再貸款政策調整優化：降低自有資金比例門檻 鼓勵以信用方式發放 鼓勵社會資本參與 鐵路建設市場將進一步開放 經濟日報：統籌推進算力一體化建設 離岸人民幣兌美元較上個交易日紐約尾盤跌42點 2024年12月我國倉儲行業整體保持良好運行態勢 經濟日報：低空經濟飛得快更要飛得穩 新場景促銷加碼 金融與消費“雙向奔赴” 美國碼頭工人與港口雇主下周二將重啟合同談判 罷工威脅迫在眉睫 美國東部將迎來強寒流 氣溫比正常水平低20華氏度 房地美數據顯示，美國上周30年期按揭貸款/抵押貸款利率6.91%，至少創2024年7月11日以來最高，前值6.85%。

早間提示

“控風險，擇機遇”——鋼市期現管理研討會圓滿召開

在當前宏觀經濟環境、政策調控、下游需求變化等多重因素的共同作用下，鋼材市場將呈現復雜多變的態勢鋼材掉期場外衍生品的重要性日益凸顯秉承著“服務實體經濟、促進金融市場健康發展”的宗旨，海清所將繼續依托鋼材、鐵礦石等大宗商品場外掉期清算業務，深化與市場各方、社會各界的合作，為企業經營保駕護航，推動行業行穩致遠

會展信息

Mysteel月報：需求帶動鐵水復產 三月鐵礦指數均價環比或小幅上漲

截止2月28日，鐵礦石62%澳粉遠期現貨價格指數117.1美元/干噸，較1月下跌11.15%，青島港PB粉價格911元/噸，環比1月下跌8.9%，鐵礦石期現價差明顯收窄，月內各品種即期進口利潤小幅走擴 價格走勢方面，春節前，市場提前搶跑成材端需求偏弱的預期，原料與成材價格普跌；節后，雖然央行公布“降息”，國內宏觀氛圍邊際轉暖，但是鐵礦石基本面發運增量超預期、鐵水復產不及預期以及海外宏觀美聯儲降息預期延遲等多重利空因素導致鐵礦石價格大幅下挫。

月報

中原期貨：鐵礦石延續弱勢格局

根據我的鋼鐵網統計，本周共新增10座高爐復產，9座高爐檢修其中檢修的多為中大型高爐，復產多為小高爐為主，綜合導致鐵水的復產量少于檢修量而近期由于部分地區鋼廠成材庫存壓力較大，因此臨時性增加了高爐檢修計劃，緩解生產端帶來的壓力短期內鐵水產量將繼續維持下行趨勢鋼廠方面，主動降價去庫，受資金周轉以及訂單不足等多重因素影響，對原料補庫有限數據顯示，全國64家鋼廠進口鐵礦石平均可用天數僅22天，處于歷史同期的相對偏低水平。

爐料

Mysteel周報：鐵水未復產疊加供應端擾動 短期鐵礦石價格或維持震蕩（2.18-2.23）

春節后，鐵礦石基本面多重利空，供應端雖然處在季節性淡季階段，但是本周供給相對寬松，最新一期澳巴發運量和45港到港量均是歷年同期偏高位置，45港鐵礦石庫存延續多期累庫趨勢而鋼廠利潤抑制了節后鐵水的復產節奏，鐵礦石需求恢復不及預期，價格出現明顯回落宏觀方面，國內宏觀氛圍邊際轉暖，周內央行公布的5年期以上LPR為3.95%，較上月下調25個基點，但隨著美國宏觀經濟數據可觀，美聯儲降息預期延遲，海外宏觀依然偏緊。

進口礦周評

【青島鑫澳礦業】鐵礦市場保持波動，節后注意關鍵因素的發展互動

此外，全球經濟復蘇的步伐和方向將對鐵礦石需求產生重要影響隨著世界各國逐漸從新冠疫情中恢復，建筑業和制造業的復蘇可能會增加對鐵礦石的需求同時，新興市場，尤其是印度和東南亞國家的城市化進程，可能會成為鐵礦石需求的新增長點 綜上所述，2024年鐵礦石市場的走勢將受到多重因素的影響，包括中國經濟政策的變化、全球經濟復蘇的步伐、供應國的生產策略以及市場對不同品位鐵礦石的需求變化。

鐵礦石大家說市場

內蒙古12月全區工業生產資料價格小幅波動

環比，5 mm浮法平板玻璃價格上漲2.82%，5 mm鋼化平板玻璃價格下降0.62%；同比，5 mm浮法平板玻璃、5 mm鋼化平板玻璃價格分別上漲10.85%、3.23% 二、部分工業生產資料后期價格走勢預測? （一）鋼材 后期，從供給端來看，隨著春節的臨近，鋼企在年度例修、虧損以及環保政策等多重因素影響下，鋼材供應量進一步縮減；從需求端來看，隨著季節性天氣影響的不斷深入，北方地區室外項目施工基本處于停滯狀態，而貿易商的冬儲意愿依然不強，所以導致有效需求及社會庫存相應不足；從成本端來看，盡管焦炭價格有所下跌，但鐵礦石、廢鋼價格相對堅挺，使得成本支撐維持韌性。

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