Mysteel日報：山西國產鐵礦石市場持穩運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場偏強運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉730-740，68%高硫精粉810-820，靈丘66%中高硫精粉735-745（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，主導大礦昨日對外出價，報價暫穩，靈丘地區礦企維持正常生產，個別礦企改變銷售方式，執行月初固定價格，月內發運訂單，受近日連鐵拉升影響，持貨廠商挺價心態漸起，報價上調，出貨積極性尚可需求端來看，部分鋼廠對高價資源接受度不高，少量壓價采購，另有鋼廠因庫存較低，故隨行就市補庫，市場交投氛圍相較前期稍顯活躍。

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港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場運行規律

另一方面，從現貨供需和定價角度分析，國外鐵礦現貨市場、新加坡期貨和掉期（現金交割）的定價模式是高度趨同的，本質上大大增強了礦山寡頭“合理托市”的能力另外，因為新加坡鐵礦期貨、掉期走勢與進口礦的結算基準指數基本是完全一致的，故部分企業通過買入新加坡鐵礦掉期的方式做“虛擬庫存”進行套保，甚至完全通過在掉期上買賣替代原有的鐵礦實貨貿易，這使得掉期市場的多頭屬性較為明顯，這一點從近年不同鐵礦石市場的價差也容易看得出來。

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強化期現融合，護航黑色產業高質量發展

此外，寶武、鞍鋼、河鋼、沙鋼等重點鋼鐵企業或其子公司已成為鐵礦石交割廠庫，近期寶鋼資源旗下公司首次作為交割廠庫開展了鐵礦石期貨交割，鞍鋼礦業也順利獲批成為鐵礦石期貨廠庫，“礦山坑口設庫”的方式將進一步支持國產礦參與期貨交割 “未來，要充分發揮期貨市場功能，著力打通產業鏈，構筑供應鏈，提升價值鏈”北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越表示，期貨市場處于現代供應鏈的樞紐環節，可通過交易定價、套保避險、交割連接現貨市場，切實為實體經濟服務，助力我國實現大宗商品的“資源可控制，價格可承受”，提升大宗商品價格影響力。

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專訪中國鋼鐵工業協會會長，中國礦產黨組書記、董事長姚林

在國家粗鋼產量調控政策的約束下，鋼鐵行業應進一步加強自律，鋼鐵企業要堅守“三定三不要”原則，共同遏制無序競爭的苗頭，維護行業平穩運行態勢同時，也建議國家有關部委進一步優化粗鋼產量調控政策、細化鋼材出口退稅政策，更好順應行業減量化發展的大趨勢 二是以構建新秩序來強化與上游企業合作鐵礦石資源供給端高度集中，中間貿易環節則魚龍混雜，缺乏統一規范的交易市場和現代高效的交易方式，市場主流定價機制也有待優化。

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上半年鋼企業績普遍不佳，下半年“守得云開見月明” ？

何建輝解釋，之所以出現上述情況，原因有二一方面，供應端的調整節奏較為緩慢受就業、稅收等因素影響，鋼企并未進行相應力度的減產，粗鋼產能維持在高位近年來，國內粗鋼年產量維持在10億噸，主要通過增加出口的方式來緩解內需不足的壓力另一方面，相比鋼材和焦炭以出口為主，鐵礦石以進口為主鐵礦石進口依存度超過80%，且供應較為集中，焦煤進口依存度不算太高，但進口量呈增加態勢在這樣的背景下，鐵礦石等原材料價格表現出一定的資源屬性，其具有全球定價的特點，受強勢美元支撐。

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Mysteel日報：四川國產鐵礦石市場主穩運行 交投一般

今日四川國產鐵礦石市場價格主穩運行，整體交投一般據了解攀枝花56%釩鈦粉470，59%釩鈦粉590，61%釩鈦粉710；巴中61%精粉884(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應端，攀西區域的主導礦企正常生產，該區域庫存維持低位周初四川區域某礦企與鋼企研討更改的新定價方式落地，當月25日進行貨款結算，鋼企預付定金，拉運貨物需求端，川內鋼企的利潤尚可，高爐恢復滿產，原料采購欲望明顯提升，積極補庫。

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國海良時期貨：全球鐵礦石估值體系將逐步調整

總體來看，一方面，全球鐵礦石市場涉及多個國家和地區的礦產資源、生產能力、需求量以及貿易流通，具備復雜性和豐富多樣性生產國和消費國的稟賦和需求差異奠定了鐵礦石定價權的傾斜對生產國而言，全球儲量最大的兩大國家超過90%的產品出口說明了其產出的目的在于貿易，利益最大化是其鐵礦石出口的核心因素而對于消費國而言，資源的傾斜注定了雙方必將經歷劇烈的價格博弈中國作為鐵礦石進口大國，增強話語權、降低成本、減少外部掣肘是當務之急，而我國也在尋求多種途徑打破這種限制：一是增加向非主流國家的進口量，拓寬進口選擇權；二是通過參股海外礦山、開展合資公司的方式加入上游采礦領域，增加主動權；三是通過優化自身鋼鐵工業結構，進行行政性的控產，促進轉型升級，減少鐵礦石需求。

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劉中民委員建議：多角度破局，提升鐵礦石保障能力

今年全國兩會，全國政協常委，中國工程院院士、中國科學院大連化學物理研究所所長劉中民在提案中建議，從供需、定價方式等多方面破局，多措并舉系統性提升我國鐵礦石保障能力及定價影響力 劉中民指出，鐵礦石資源的可靠供給和價格穩定對國家經濟安全發展至關重要當前，鐵礦石資源主要集中于境外礦山手中，供給偏緊導致國際鐵礦石價格持續攀升，嚴重擠壓國內鋼廠利潤另外，鐵礦石國際貿易主要以海外市場的指數定價，我國作為鐵礦石主要消費國，在價格形成過程中的影響力十分有限。

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引導鐵礦石期現市場聯動維護國家利益

今年全國兩會，全國政協常委、中國工程院院士劉中民提交了一份《關于提升我國鐵礦石保障能力及定價影響力的提案》他在提案中表示，目前，我國在鐵礦石上面臨的主要問題在于供給受制于人、缺乏定價影響力，因此急需從供需、定價方式等方面破局，多措并舉系統性提升我國鐵礦石保障能力及定價影響力 為此，劉中民提出五方面建議：一是加大對國產礦扶持，積極開發權益礦，支持廢鋼產業發展推進廢鋼資源回收，加快廢鋼資源循環利用，穩步推出再生鋼鐵原料期貨，通過期貨標準化、規范化發展，促進現貨流通體系的完善，多維度提升國內鐵元素自給率。

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大商所多舉措助力“基石計劃”

這是五礦標準粉自納入鐵礦石交割品牌體系以來，在適用合約中首次進行鐵礦石標準倉單交割在賣方五礦曹妃甸看來，交易所上述措施對于支持國產混礦參與期貨交割、助力國產混礦發展起到了積極作用 最后，引導國產礦貿易采用基差定價長期以來，國產礦采用供需雙方協商的“一口價”定價方式，該方式往往滯后于市場變化，難以反映即時供求關系變化和價格波動為促進國產礦市場化定價，大商所為太鋼國貿量身推出了“太鋼交易專區”，以大商所場外平臺為基礎，將太鋼國貿成熟的基差交易模式從線下移植到線上，為太鋼及周邊企業搭建起覆蓋資金管理、合約定制、基差點價、交收結算和風險防控等全周期的基差交易平臺，在優化國產礦定價機制、服務全國統一大市場建設中做出了創新、有益的探索。

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首鋼股份新建多條產線，明年陸續投產

鐵礦石主要以長協方式采購，以鐵礦石指數進行定價，貿易礦比例較低煉焦煤、噴吹煤等煤炭資源有穩固的長協采購渠道，長協比例約50%，采取年度定量定期調價的方式公司聚焦主業主責，持續推進以電工鋼、汽車板、鍍錫(鉻)板、中厚板為重點的高端產品開發，不斷提升高技術含量、高附加值、綠色低碳的鋼鐵材料制造服務水平和運行效益2014年公司進行重大資產重組時首鋼集團承諾以公司為平臺整合其境內鋼鐵產業及上游鐵礦資源2022年收購上游礦產企業首鋼礦業的球團燒結資產，也為公司后續整合上游鐵礦資源奠定了基礎。

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鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產業同頻共振

這一階段，鐵礦石國際貿易競爭加劇，逐步實現了市場化定價新加坡等境外衍生品市場也紛紛推出了現金交割的鐵礦石衍生產品2010年后，以年度長協為主導的協商定價機制瓦解，鐵礦石貿易走上了以境外的指數為主導的市場化定價道路 在業內人士看來，境外指數定價方式采價樣本小、估價過程不透明，其“易漲難跌”的走勢特點不利于產業鏈下游企業為了更好建立健全鐵礦石交易的定價機制，增強企業競爭力，助力鋼鐵產業有序發展，中國版鐵礦石期貨應運而生。

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南華期貨：關于如何更好發揮鐵礦石期貨對礦山企業套期保值的作用

其次，指數具有較強的金融屬性指數背靠國際金融機構，這些機構可能通過控股的方式操縱指數公布，進而影響鐵礦石價格最后，我國鐵礦石期貨以實物交割為基礎，具備成為定價基準的先決條件實物交割是連通期現市場的橋梁，當期現價格發生偏離時，交易者可以通過套利操作使價差回歸合理區間隨著中國鐵礦石衍生品市場國際化進程不斷推進、市場規模不斷擴大，依賴指數的鐵礦石定價機制面臨潛在挑戰，我國鐵礦石期貨可以為全球市場提供更準確的價格信息，有望成為鐵礦石貿易定價的權威參考。

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姚林：預計下半年鐵礦石供應還可能進一步寬松

成立中國礦產不是為了同質競爭，而是為了探索推動解決國內礦產資源市場長期存在的散、亂問題以鐵礦石市場為例，客觀來說，資源供應端集中度很高，中間貿易環節則魚龍混雜，缺乏統一規范的交易市場和現代高效的交易方式，目前市場主流定價機制也未能充分反映國內鋼鐵行業發展實際這種行業生態，既嚴重影響市場效率，又會推動市場運行背離鋼鐵行業發展基本面出現非理性波動，而作為最終用戶的鋼鐵企業、作為全球最大鐵礦石進口國的中國市場，難以體現其本應具有的合理的影響力和話語權，不利于整個產業鏈長期可持續發展。

鋼材

創元期貨：從全球鋼材貿易格局變化看我國鋼材出口

全球鐵礦石定價方式較為一致使得其并不具有價格差異，因此本質上還是以焦煤價格形成了低成本下的替代優勢 此外部分地區的需求增量同樣不可忽略今年是“一帶一路”倡議提出10周年，根據中國對外承包工程商會發布的報告，2023年,“一帶一路”共建國家基建發展總指數進一步回升，共建國家基建排名前10的國家，基本都為我國鋼材出口貢獻了增量因此，在俄烏沖突尚未結束以及我國仍具有成本優勢的情況下，我國鋼材出口的替代效應大概率將持續。

市場播報

【財聯社】上市鋼企半年預虧近百億，行業下行周期，誰是“好學生”？

同為沙鋼集團旗下的撫順特鋼，由于以軍用及民用特種鋼材生產為主，業績抗壓性較兄弟公司沙鋼股份更強據撫順特鋼相關人士介紹：“公司原料并不包括鐵礦石，主要為廢鋼和鋼坯，另外包括鉬、鎳等合金原料相對來說，公司周期性并不明顯，生產加工的利潤較為穩定” 特鋼企業由于產品的特殊性，實行小訂單、一單一定價的生產、銷售方式，普遍具有較強的抗周期能力中信特鋼作為我國特鋼行業龍頭企業，在鋼鐵行業業績大幅虧損的情況下，也依然保持相對穩定的盈利能力。

媒體報道

北鐵中心與國貿股份簽署戰略合作協議

雙方將依托國貿股份的行業影響力、良好的商業信譽、豐富的鐵礦石貿易資源等優勢，北鐵中心成熟的現貨交易平臺運營經驗和會員資源，通過平臺專門板塊，深化電子招標、港口現貨業務，引領合規、便利、多元化的購銷方式，共同促進港口現貨供需關系變化與價格的客觀體現此外，雙方還將探索包括基差交易在內的現貨和期貨市場創新業務，并開展數據信息及宣傳推廣合作等雙方希望通過本次合作，服務鐵礦石行業企業，促進構建健康的產業生態，推動建立科學合理的鐵礦石定價機制。

爐料

創元期貨：復盤2007—2011年鋼材行情

回顧2008年，航運市場費用與鐵礦石定價機制的“異曲同工”是市場下跌的加速劑從價格角度來看，國際鐵礦石定價有長協和現貨兩種方式，航運市場亦是如此當市場處于下跌行情時，鐵礦石現貨價與長協價倒掛，采用長協定價的鋼廠虧損加劇，只能被迫減產，而后推遲長協礦到港，進而導致海運市場需求下滑從庫存角度來看，原料價格下跌時，擁有高價原料庫存的鋼廠，同樣有意推遲鐵礦石發運，航運市場需求因而下滑。

鋼材

Mysteel數據：氫氧化鎳生產硫酸鎳成本（2022.12.26）

氫氧化鎳生產成本

Mysteel日報：國內硅錳信心增強 南方市場小幅向好

鋼廠端，南方部分鋼廠發布鋼招計劃，等待定價北方鋼廠暫未進行招標采購 整體來看，硅錳期貨市場上漲，現貨市場小幅上揚，廠家信心增強，隨著12月份鋼廠招標來臨，下游需求增加，南方部分鋼廠采取少量多次采購方式，鋼廠庫存整體偏低，后期可能會提前備貨預計短期內硅錳市場繼續維持向好態勢運行 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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