鋼鐵行業綠色轉型相關要素探討

鐵礦石企業分析 對力拓、FMG、必和必拓和淡水河谷等四家鐵礦石企業進行的分析顯示，這四家礦企范圍3排放主要來自煉鋼，占其總碳排放的95%以上，成為其主要的減排挑戰。

行業熱點

鋼鐵行業綠色轉型相關要素探討

目前沒有一家企業驗證其脫碳目標是否符合科學碳目標倡議組織（SBTi）的《鋼鐵科學基礎目標設定指南》，在報告發布時，只有兩家企業計劃在未來進行相關驗證 鐵礦石企業分析 對力拓、FMG、必和必拓和淡水河谷等四家鐵礦石企業進行的分析顯示，這四家礦企范圍3排放主要來自煉鋼，占其總碳排放的95%以上，成為其主要的減排挑戰這四家礦企在氣候目標和脫碳投資方面既謹慎又雄心勃勃，共實施了64個鋼鐵脫碳項目，涵蓋一系列具有不同程度減排潛力的技術。

鋼材

Mysteel解讀：澳洲三大礦山財報解讀—鐵礦產銷穩定下 營收實現正增長

另外，2024財年公司的資本回報率在27.20%，鐵礦石部分的資本回報率在61%，較去年有較大增長報告中還指出，預計2025年財年，公司的資本性支出和勘探支出約為100億美元，用于推進公司智利、西澳的銅礦業務以及皮爾巴拉地區的鐵礦發展；預計2026財年至2029財年期間，公司的資本性支出和勘探支出將會維持在年均110億美元的水平 表 4 必和必拓24財年財務情況分析 數據來源：BHP2024財年年報，Mysteel 2、生產情況：鐵礦產量創歷年最高，Samarco產能逐步恢復。

主編視角

多家海外投行預測鐵礦價格或將跌破90美元

2024年8月14日，鐵礦石價格已于過去三周內四次跌破100美元截至12日下午，新加坡交易所（SGX）鐵礦石期貨價格已下跌至99.4美元與此同時，主要鐵礦石生產商力拓（Rio Tinto）、必和必拓（BHP）和福德士河（Fortescue）的股價在周一也均出現下跌 鐵礦石供應方面，高盛（Goldman Sachs）分析師表示隨著鐵礦石消費量下降，以防止市場陷入供應過剩的局面，預計低于100美元的價格很可能會對礦山供應造成壓力。

礦山動態

無懼鐵礦價格下跌，必和必拓連續第二年刷新鐵礦產量紀錄

盡管鐵礦石價格年初至今已經累計下跌近20%，但巨頭礦商們仍然沒有放慢開采的腳步 當地時間周三，全球最大上市礦商必和必拓集團公布其季度產量報告報告顯示，得益于天氣狀況改善，以及該公司位于西澳大利亞州鐵礦石項目突破瓶頸，必和必拓的鐵礦石和銅礦產量均超出分析師預期，尤其是鐵礦石連續第二年創下產量紀錄 財報顯示，截至6月30日的2024財年，必和必拓生產了2.59億噸鐵礦石，創下年度產量紀錄。

爐料

逾490億美元！必和必拓對英美資源提出第三次收購報價，但依舊被拒絕

但英美資源均以公司價值被低估拒絕了必和必拓的收購 根據英國的收購法規定，必和必拓提出收購要約的截止日期為5月22日，不過英美資源已同意將這一期限延遲一周 必和必拓依舊堅持前兩次報價提出的要求，即英美資源必須剝離其在南非的鉑和鐵礦石資產英美資源此前認為這一條件難以執行，該公司于107年前成立于南非，在當地仍有著非常深厚的根基 摩根大通分析師上周發布報告稱，英美資源的合理收購價為每股32英鎊，總價值達到了約395億英鎊（合500億美元）。

聚焦

摩根大通：必和必拓需要斥資500億美元，才能成功收購英美資源

必和必拓的兩次報價均是以全股票的形式進行收購，該公司還提出了先決條件，即在正式收購前，英美資源必須將其在英美鉑金有限公司和昆巴鐵礦石有限公司的全部股份，分別分拆給英美資源的股東 根據英國的收購規則，必和必拓必須在5月22日之前提出新的報價，否則將視為放棄收購 摩根大通分析師稱，在重新審視英美資源銅資產的價值后，他們將該公司的目標股價上調至每股27.75英鎊。

爐料

英美資源集團拒絕必和必拓收購建議

英美資源集團拒絕了必和必拓出價390億美元的收購建議，稱這大大低估了公司的價值 必和必拓提出的是全股票交易方案，英美資源集團須先把在南非鉑金和鐵礦石業務的控股權分拆給股東，然后再被必和必拓收購必和必拓周四表示，這項不具約束力的提議對英美資源集團每股股份的總估值約為25.08英鎊英美資源集團的拒絕符合市場普遍預期分析師和英美資源集團的一些投資者認為，必和必拓的收購要約，遠低于讓這家擁有107年歷史礦業公司來到談判桌前的水平。

國際資訊

Mysteel早讀：中國延續多項稅費優惠政策，黑色系夜盤探底回升

◎必和必拓市場與經濟分析副總裁馬凱預計，整個2023年，鐵礦石市場的供需將大體保持平衡，但也存在多種不確定因素煉焦煤市場供應緊張的狀況已有所改善，整體市場走勢基本符合預期，不會出現像2022年因供應緊張而推動價格屢創新高。

資訊

必和必拓：預計2023年鐵礦石市場的供需將大體保持平衡

必和必拓市場與經濟分析副總裁馬凱通過公司官微發文，對短期的大宗商品市場供需平衡的預期進行更新邁入2023下半年，必和必拓認為銅市場的供應將出現趨于平衡或略微過剩的情形，其中中國的銅終端需求好于預期而同時運營短缺情況比年初預計略好必和必拓預計鎳金屬的供應過剩情形將略微加大此外，預計整個2023年，鐵礦石市場的供需將大體保持平衡，但也存在多種不確定因素煉焦煤市場供應緊張的狀況已有所改善，整體市場走勢基本符合預期，不會出現像2022年因供應緊張而推動價格屢創新高。

爐料

Mysteel早報：唐山市鋼鐵企業環保限產 預計今日全國無縫管價格或穩中趨強運行

總體來看，預計今日全國地區無縫管價格或穩中趨強運行 【產經消息】 ◎必和必拓市場與經濟分析副總裁馬凱預計，整個2023年，鐵礦石市場的供需將大體保持平衡，但也存在多種不確定因素煉焦煤市場供應緊張的狀況已有所改善，整體市場走勢基本符合預期，不會出現像2022年因供應緊張而推動價格屢創新高 ◎據Mysteel調研了解，唐山市鋼鐵企業接到環保限產減排指示，自9月4日起，長流程鋼廠燒結機限產20%-30%至月底，高爐暫未有影響。

每日分析

大公司動態：3家鋼廠漲價，印尼德天首座焦爐投產

9月5日，Mysteel匯總部分大宗商品相關企業動態 9月4日，全國累計4家鋼廠發布調價信息，其中3家鋼廠漲價，1家持平，整體調幅在0-30元/噸 近日，印尼德天焦化項目首座焦爐（5#焦爐）順利投產；必和必拓市場與經濟分析副總裁馬凱預計，2023年鐵礦石市場的供需將大體保持平衡，但也存在多種不確定因素；鋰業巨頭雅寶接近以43億美元收購澳大利亞鋰業公司Liontown；碧桂園港交所公告，認購協議所載完成認購事項的條件已獲達成，而認購事項已于2023年9月4日完成。

資訊

Mysteel晚餐：唐山鋼坯上調30元，海外七港鐵礦石庫存下降

詳情>> ◎必和必拓當前財年凈利潤129.2億美元，分析師預期138.2億美元；當前財年基礎利潤134.2億美元，分析師預期139.3億美元；仍然預測全年西澳鐵礦石總產量2.8億至2.9億噸。

資訊

必和必拓當前財年基礎利潤低于預期

必和必拓當前財年凈利潤129.2億美元，分析師預期138.2億美元；當前財年基礎利潤134.2億美元，分析師預期139.3億美元；預計通脹和勞動力供應緊俏將繼續影響成本；當前財年派息每股1.70美元；仍然預測全年西澳鐵礦石總產量2.8億至2.9億噸

爐料

必和必拓發布《電熔爐低碳冶煉技術》研究報告

7月11日，必和必拓發布《電熔爐低碳冶煉技術》研究報告，分析了電熔爐的運行原理及其在必和必拓最新發布的脫碳框架中可以發揮的作用實際上，該報告建立在必和必拓與全球工程公司赫氏（Hatch）于3月23日簽署的一項協議基礎上根據協議，雙方將聯合設計一座電熔爐中試裝置，形成一條能夠使用必和必拓西澳鐵礦石生產鋼鐵，并有效減少二氧化碳排放的技術路線，同時該中試裝置可為電熔爐煉鐵工藝優化提升等提供助力 報告指出，目前全球鋼鐵行業正在共同應對氣候變化帶來的挑戰，且仍有多種待探索的路徑及可采取的措施能夠幫助鋼鐵行業最終進入綠色發展階段。

鋼材

Mysteel解讀：BHP一季度產銷同比基本持平

繼VALE和Rio Tinto本周相繼發布運營報告之后，澳大利亞必和必拓（BHP）也于4月21日發布了其一季度（財年第三季度）運營情況本文將從其產銷數據出發，并結合South Flank項目的增產進度，對其鐵礦業務的發展做具體分析 一、多因素擾動下，產銷環比大幅下滑 從實際表現來看，BHP皮爾巴拉地區鐵礦石產銷（100%基準）環比出現較大降幅，同比也有所下滑（圖1），主要原因包括： 1）2月份BHP位于黑德蘭港（Port Hedland）的鐵路站場發生事故，致使其鐵礦業務暫停24小時； 2）一季度黑德蘭港去瓶頸項目按計劃推進，對其生產效率造成一定影響。

研究報告

全球最大礦商預計：中國鋼鐵產量將再超10億噸

維持今年鐵礦石產量預測不變 去年第四季度，必和必拓生產了6690萬噸鐵礦石，高于分析師預估的6420萬噸的中位數焦煤產量較上年同期增長10%，銅產量增長16%，鎳產量下降18% 必和必拓維持2023財年鐵礦石產量預測不變，但警告稱，由于全球最大銅礦智利埃斯康迪達（Escondida）礦區受到勞工行動的沖擊，銅礦產量受限，銅產量將處于低位。

鋼材

Mysteel：2023年鐵礦石市場走勢展望

中國礦產資源集團有限公司成立后先后與力拓、必和必拓達成戰略合作協議，與南鋼、沙鋼、山鋼、寶武等多家鋼企交流對話，協商建立鐵礦石集采制度，中國礦產資源集團成立，將有助于我國鋼企建設集中的鐵礦石需求平臺，提高議價話語權，探索建立合理的鐵礦石定價機制，助力鋼鐵行業高質量發展 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

產業分析

鞍鋼股份鍍鋅產品創華北區域單月合同訂單量歷史最好水平

此次新客戶的開發和供貨是該公司創新銷售模式、拓展外部市場的一次新突破，提振了銷售人員應對風險挑戰的必勝信心，對決戰四季度、完成全年工作目標具有重要意義 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

經營管理

Mysteel周報：銅精礦供應干擾率進一步提高（12.19-12.23）

23%品位銅精礦現貨均價13783元/干噸，較上周13799元/干噸減少16元/干噸 本周銅精礦現貨市場活躍度維持穩定，臨近年底，需求逐漸進入淡季，采購情緒低迷部分企業2023年長單談判陸續進入收尾階段 市場動態： First Quantum：巴拿馬下令停止其Cobre Panama銅礦的運營 力拓：最終獲得Oyu Tolgoi 銅金礦的直接控制權 OZ Minerals：延長必和必拓收購要約的排他性期限 烏茲別克斯坦：開始繞過俄羅斯向歐洲運送銅 Taseko和Mitsui ：合作開發Florence銅項目 Foran Mining：貸款建設McIlvenna Bay銅礦項目 Mysteel快訊：Antofagasta與中國煉廠2023年銅精礦長單跟隨Benchmark 智利：銅精礦主要出口港Ventanas重大火災或影響發運 First Quantum：下周將與巴拿馬就Cobre Panama銅礦問題進行新的談判 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周報