Mysteel月報：5月工業線材鋼材價格或先抑后揚

2025年5月份計劃排產量629.6萬噸，計劃出口量17.8萬噸產量增長主要得益于華東、華北地區鋼廠復產，而焦炭、鐵礦石等原料成本維持低位震蕩，鋼廠生產利潤空間修復尤其是華東市場辦法品牌規格缺貨，未受成本端顯著擾動原料價格彈性不足，削弱了成材價格的成本支撐 三、廠庫社庫雙雙下降 圖3：2023年－2025年4月底社會庫存走勢圖 數據來源：鋼聯數據 69家樣本鋼廠工業線材庫存為80.46萬噸，環比下降8.31%，同比增幅收窄至17.20%。

工業線材

Mysteel半年報：2024年國內生鐵價格重心下移 下半年或將先抑后揚

進入4月后，隨著生鐵價格下行，生鐵性價比提升，貿易商和下游企業逢低補庫，而后生鐵市場觸底反彈，下游需求經階段性釋放后再度收緊5月中下旬后，各生鐵企業廠內庫存累增，新單成交欠佳，疊加行業淡季影響，市場低價資源頻出，而下游鑄造企業和貿易企業采購情緒較為謹慎，整體成交偏弱 3、成本利潤分析 圖-4 鐵礦石、焦炭價格指數走勢圖 從Mysteel鐵礦石綜合指數來看，1-6月國產鐵礦石價格指數震蕩下跌，1月鐵礦石價格高位震蕩，2-3月終端復工復產不及預期、負反饋壓制鐵礦石需求，鐵礦石價格下跌為主。

熱點資訊

Mysteel：淡季需求低迷 鋼材價格能否逆風而上

同時據了解當前鋼廠電爐噸鋼虧損進一步擴大已超200元/噸，高爐亦虧損50-100元/噸現階段鐵礦石的到港量環比增加265.6萬噸，供應處于相對高位，較去年同期相比仍高100萬噸有余，鋼廠若虧損持續那么自主減產將是必然趨勢，鋼廠減產鐵礦需求又將下降，在供應居高不下需求有減的情況下，鐵礦或仍有一定下跌空間，那么負反饋的形成亦會帶動原料價格的下跌，原料價格下跌成材又怎能幸免呢 圖1：唐山鋼坯市場價格走勢圖（單位：元/噸） 圖2：唐山熱軋帶鋼市場價格走勢圖（單位：元/噸） 宏觀面平淡 信心一般 5月經濟金融數據顯示經濟放緩，投資下滑，消費疲軟，出口溫和修復。

主編視角

Mysteel解讀：短期鐵礦石價格“探底”還是“觸底”？

截止目前，本周建筑用鋼主流貿易商日度成交量均值為11.38萬噸，較5月日均減少1.98萬噸，年同比減少3.62萬噸，處于近幾年同期最低水平總的來說，鐵礦石需求預期轉弱 三、鐵礦石港口庫存延續累庫趨勢 絕對值處于歷年同期最高 根據港口庫存季節性走勢圖來看，5月份鐵礦石港口庫存應呈現去庫走勢，但今年出現逆季節性累庫，截止5月31日，45港鐵礦石庫存為1.49億噸，年同比累庫2107萬噸，增幅17%；絕對值是年內新高水平，也是近幾年同期最高水平。

主編視角

Mysteel半年報：2023下半年江蘇區域廢鋼或震蕩運行

如今歸棹如掤箭，不似來時上水船”由上圖江蘇省張家港重廢價格走勢圖可見，今年上半年廢鋼價格走勢整體呈現下降趨勢，較前兩年嚴重下滑 具體來看，1-3月，江蘇市場廢鋼價格整體穩中偏強運行，年初鋼廠補庫需求支撐廢鋼價格，以及對后市的看好，生產積極性較高，彼時在鋼廠到貨劇增以及期螺鋼坯雙雙下行的加持下，鋼廠實際需求未能跟上步伐，原料端壓力加劇，鋼廠打壓廢鋼；5月份，在高成本低需求的壓力下江蘇廢鋼艱難上行，成材端需求支撐不足，鋼廠生產成本受限，疊加鐵礦石價格回落沖擊廢鋼，鋼廠按需采購，廢鋼步履維艱。

年報

Mysteel月報：7月江蘇建筑鋼材價格有望平穩運行

3月省內價格呈現先漲后穩，價格高點為6月16日，沖高至3910元/噸，漲幅270元/噸6月份省內進入梅雨季節，本來從市場需求釋放來講，是不利于漲價的，不過一方面3-5月份持續大跌釋放了較大的風險，另一方面此波上漲源于市場心態修復，主要推動力也并非省內需求轉好，而是鐵礦石價格出現止跌回暖，期貨市場反彈從而帶動了心態及預期的轉變 二、省內螺紋鋼產量及開工率同比持平 環比趨穩 圖二：江蘇省螺紋鋼產量及開工走勢圖 數據來源：Mysteel鋼聯數據 截至6月30日，江蘇螺紋鋼周產量53.54萬噸，同比2022年（52.38萬噸）上升1.16萬噸。

市場月報

Mysteel月報：6月廣西建筑鋼材價格或將先揚后抑

圖一：廣西市場螺紋鋼5月份價格走勢圖 供給方面：從長流程鋼廠來看，鋼廠a在5月15日一座高爐復產，整體建材供應有所增加，其余2家長流程鋼廠生產情況變動不大，但整體分貨量也有小幅上調，從短流程鋼廠來看，虧損情況仍未有好轉，多數以不飽和生產或進入停產狀態，5月廣西區域供給表現為先緊后增，由于鐵礦石價格居高不下，且現貨需求相對一般，長流程鋼廠b在近日將減少一條螺紋產線，所以6月供給或將有小幅減弱趨勢。

市場月報

Mysteel月報：螺廢價差終破800大關 6月廢鋼前景不容樂觀

5月螺廢價差維持在1000元/噸以內，截止5月31日，螺廢價差創下年內新低從鋼廠角度來看，短流程鋼廠在5月份陷入全面虧損，截止5月26日，電弧爐谷電利潤-36元/噸，樣本企業平均利潤-137元/噸，較上月底下降57元/噸 四、5月國內鐵水成本大幅下滑 圖3：2017年1月-2023年5月生鐵與廢鋼價差走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 以江蘇地區為例，5月焦炭連續提降四輪，累計跌幅300元/噸，鐵礦石同樣保持弱勢，月度跌幅45元/噸；按照Mysteel數據測算，鐵水成本月度下跌196元/噸，廢鋼下跌幅度僅在90元/噸，因此，本月廢鋼-鐵水價差持續擴大，自中旬起，廢鋼便持續高于鐵水。

研究報告

國內鋼產量增長依靠進口礦增加的歷史結束了

而今年初以來，鐵礦石價格還屢屢刷新歷史極值，5月12日達到截至目前的歷史最高值——233.10美元/噸短短4個多月，進口鐵礦石價格下降了130美元/噸，降幅達到50%以上然而，與進口鐵礦石不同，國產鐵礦石價格表現卻相對較為穩定65%品位的國產鐵礦石價格同期降幅僅為12.5% 從今年初以來進口鐵礦石和國產鐵礦石價格變化走勢圖（見圖1）也可以看出，自6月底我國鋼鐵行業開始實行限產減產以來，進口鐵礦石價格和國產鐵礦石價格均出現了較大幅度下降，但國產鐵礦石價格跌勢明顯弱于進口鐵礦石。

爐料

Mysteel：6月份廢鋼市場先揚后抑

但隨著中旬鋼材價格的大幅下跌，鋼廠對生鐵采購積極性下降，且鐵礦石價格走跌，生鐵成本重心下移，價格跟隨回落整體來看，5月份煉鋼生鐵價格仍呈上漲態勢 圖2：2018年1月～2021年5月生鐵與廢鋼價差走勢圖（單位：元/噸） 資料來源：上海鋼聯大宗商品終端 5月份生鐵與廢鋼價格均大幅上漲后出現大幅回落，但廢鋼價格超跌，整體跌幅遠大于生鐵，生鐵與廢鋼價差大幅擴大，目前價差為880元/噸，較上個月增加400元/噸。

研究報告

Mysteel：內蒙廢鋼2020年回顧與2021年展望

5-9月整體行情一路高歌，5月整體市場恢復正常，各地工地開工率上升，螺紋鋼需求漸好，鋼廠對廢鋼需求日益增加，廢鋼采購價格逐步回調10-12月價格盤整向上，今年冬季，螺紋鋼需求好于預期，12月中下旬螺紋鋼價格暴漲，螺廢價差迅速擴大，鋼企利潤大幅增加，廢鋼需求強勁同時，焦炭、鐵礦石價格原料價格上漲，鐵廢價差擴大，生鐵價格的漲幅遠超過廢鋼的漲幅，廢鋼經濟效益明顯提升，市場整體價格高位盤整 二、廢鋼與螺紋鋼價差 從全年的價格走勢圖來看，鋼廠利潤是下滑式上漲；截止最新一期的數據來看，2019包頭廢鋼與螺紋鋼價差峰值為1111元/噸，谷值為830元/噸，全年平均振幅為930元/噸。

每日分析