瑞達期貨：鐵礦石反彈擇機短空

夜盤I2509合約弱勢整理宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾表示，由于關稅的影響，預計美國通貨膨脹將會上升，利率的變化將取決于經濟的走向供需情況，本期澳巴鐵礦石發運和到港量增加，國內港口庫存下滑；鋼廠高爐開工率和鐵水產量由降轉增，鐵礦需求暫獲支撐整體上，多空交織，礦價或陷區間整理技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調整操作上，反彈擇機短空，注意風險控制 夜盤RB2510合約增倉下行。

機構

Mysteel早讀：煉焦煤持續反彈，鐵礦石漲破95美元

◎ 7月3日，Mysteel調研唐山23家樣本鋼企89座高爐結果顯示，新增檢修2座高爐，新增檢修容積2360m3，日均影響鐵水產量約0.61萬噸，后期仍有個別高爐有檢修計劃。

資訊

瑞達期貨：鐵礦石建議反彈拋空

夜盤I2509合約震蕩偏弱宏觀方面，由于貿易緊張局勢有所緩和，美國消費者信心指數在5月份從近五年低點大幅反彈，結束了連跌趨勢供需情況，本期鐵礦石發運減少，到港增加，國內港口庫存連續三周下降；鋼廠高爐開工率-0.46%，鐵水產量-1.17萬噸，鐵水有繼續下滑預期，需求支撐減弱技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下運行操作上，反彈拋空，注意節奏和風險控制 夜盤RB2510合約增倉下行。

機構

瑞達期貨：鐵礦石反彈拋空

端午假期，外盤鐵礦石期價走弱，跌幅為0.68%宏觀方面，美國總統特朗普表示，6月4日起，將把鋼鐵和鋁的進口關稅從25%提高至50%供需情況，本期國內鐵礦石港口庫存環比下降122.25萬噸，同比減少1090.13萬噸，連續四周下滑；鋼廠高爐開工率小幅上調，鐵水產量241.91，-1.69萬噸整體上，關稅擾動影響市場情緒，鐵水產量連續三周下滑，需求支撐減弱技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA承壓于0軸。

機構

瑞達期貨：鐵礦石建議反彈擇機短空

隔夜I2505合約弱勢整理宏觀面，美方宣布，自3月4日起對中國輸美產品再次加征10%關稅，中方對美反制對部分進口商品加征關稅供需情況，本期鐵礦石港口庫存延續下滑，但隨著澳洲天氣擾動減弱，澳巴鐵礦石發運量再度增加，日均鐵水產量227.94萬噸，環比上周增加0.43萬噸技術上，I2505合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位運行操作上，建議反彈擇機短空，注意操作節奏和風險控制 隔夜RB2505合約震蕩偏弱。

機構

Mysteel解讀：本輪鐵礦石反彈壓力位在哪里

就鐵礦石短期價格變化而言，階段性的主導矛盾或許在于成材端需求的季節性回升，有助于幫助鋼廠實現“不降價去庫存”，進而為鐵礦石價格再度反彈到110美元附近提供助力當然，更遠的看，“長久期”因素也終將發揮作用

主編視角

Mysteel解讀：本輪鐵礦石價格反彈復盤與節后推演

引言 黑色系在10月第一個交易日觸頂后就一直表現偏弱，鋼材和煤焦重心不斷下移，鐵礦石則在730-810的箱體寬幅震蕩；1月9日-1月21日，鐵礦石再度從箱體下沿反彈到上沿。

主編視角

Mysteel解讀：節前補庫或支撐鐵礦石即期進口利潤反彈

四、未來展望：春節前即期進口利潤或將小幅走擴 總的來看，今年鐵礦即期進口利潤持續低迷主要是由于人民幣貶值以及港口市場供強需弱導致季節性走勢來看，歷年12月都難以出現即期進口利潤，農歷春節時間不同，部分年份在1月進口利潤有所恢復 我們認為今年春節前補庫或支撐鐵礦石即期進口利潤反彈，但難以持續有利潤。

主編視角

【山東鐵礦石貿易商E】春節后鋼礦市場或有價格反彈，但全年要注意風險

客戶觀點：春節前，特朗普上臺之后，或有非常利空的宏觀政策發布因為我們可以看到巴菲特持有巨量的現金，同時美股從估值和技術上看都處于高位狀態，美股醞釀下跌風險如果有美股爆雷的情況，將會波及所有風險資產，黑色金屬也不能幸免春節后展望，從目前鋼材的基本面來看，庫存低，產量低，價格低，不存在大幅下跌的基礎。

鐵礦石市場大家說

MCS鐵礦石RMB遠期日報：盤面有所反彈，現貨PBF基差走弱

【參考價格曲線】 【參考價值曲線 青島/日照 】 ref: I2501 761 I2505 752 11月底 I01 -11/-9 12月底 I01 -17/-15 01月底 I05 -15/-14 02月底 I05 -21/-20 03月底 I05 -24/-22 【鐵礦石品種價差 】 【日評】 遠期成交及情緒方面： 鐵礦石I2501合約今日早間開盤后一路上漲，下午有所回落，偏弱運行，收盤至761，環比+25。

場外衍生品分析

MCS鐵礦石衍生品：房地產利好再出，掉期反彈開啟？

場外衍生品分析

瑞達期貨：鐵礦石反彈擇機短空，注意節奏及風險控制

周五晚I2501合約增倉下行宏觀面，隨著美國大選、美聯儲降息及人大常委會第十二次會議落幕，宏觀提振效果下降基本面，供應維持寬松，鐵水需求季節性回落，本期鐵水產量234.06萬噸，環比下降1.41萬噸，年同比降4.66萬噸技術上，I2501合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調整操作上建議，反彈擇機短空，注意操作節奏及風險控制

機構

廣發期貨：鐵礦石跟隨黑色金屬強勢反彈

后期鋼廠有持續復產預期，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發運穩定運行，預計鐵礦石庫存持穩走勢 【觀點】宏觀情緒修復，鐵礦石跟隨黑色金屬強勢反彈基本面上，供增需減，庫存年內新高周環比來看，供需雙增，庫存小幅去庫Mysteel口徑下，上周五大材增產去庫，但表觀需求有所走弱，主要受到假期影響，真實需求情況后續有待持續跟蹤短期來看，復產緩慢，鐵水維持低位，鋼廠按需補庫，港口庫存高企，鐵礦石基本面維持偏弱格局。

機構

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現貨市場成交較多，價格較有所反彈

由于今日盤面有小幅度反彈，各家報價積極性尚可，出貨意愿較高需求端，唐山鋼廠進口燒結礦日耗環比上周小幅減少約0.86萬噸目前來看，盤面有所反彈近期唐山區域個別鋼廠高爐已經復產，但是由于區域內鋼廠利潤并未完全修復，需求量較上周有些許減少隨著十一假期臨近，各家鋼廠開始陸續進行補庫，鐵礦石的價格支撐力度稍顯堅挺綜上所述，預計短期內鐵礦石現貨價格將會有小幅反彈

進口礦區域日評

瑞達期貨：鐵礦石建議反彈擇機短多

隔夜I2501合約沖高回落宏觀面，巴西發展、工業、貿易和服務部代理外貿秘書處發布第48號公告稱，對進口自中國和印度的彩涂板發起反傾銷調查，同時河北鋼坯現貨下調供需方面，鋼廠高爐開率小幅上調，但鐵礦石港口庫存維持高位，同時本期47港到港量環比增加327.6萬噸，整體上供應壓力較大技術上，I2501合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸下方操作上建議，反彈擇機短多，注意操作節奏及風險控制。

機構

廣發期貨：鐵礦石企穩反彈

考慮到需求進入淡季，預計鐵礦石庫存持穩走勢，難以持續去庫 【觀點】鋼材數據好轉，疊加宏觀情緒環比修復，鐵礦石跟隨黑色金屬企穩反彈基本面上，供增需減，庫存維持高位運行黑色系主要矛盾在于鋼廠庫存壓力的逐步累積，但在前期鋼廠持續減產下，上周Mysteel口徑下五大材數據好轉；鋼材維持減產去庫趨勢近期鐵礦石企穩反彈，市場或交易鐵水見底邏輯，下周鐵水產量環比+1.4萬噸，后市持續關注高爐檢修邊際變化。

機構

廣發期貨：鐵礦石跟隨黑色金屬企穩反彈

考慮到需求進入淡季，預計鐵礦石庫存持穩走勢，難以持續去庫 【觀點】 鋼材數據好轉，疊加宏觀情緒環比修復，鐵礦石跟隨黑色金屬企穩反彈基本面上，供增需減，庫存維持高位運行供應來看，近期指數反彈明顯，本周全球發運維持上升態勢，預計后期到港量有望維持穩定需求來看，鐵水產量難言見底，Mysteel口徑下日均鐵水產量環比-4.3至224.5萬噸庫存來看，截至8月26日45港庫存1.516億噸，環比周四+124.7萬噸，環比上周一+158.5萬噸；鋼廠以消耗庫存為主，其進口礦庫存環比-69.9至9000.1萬噸。

機構

Mysteel解讀：短期宏觀產業預期共振，鐵礦石價格是反彈還是反轉？

核心觀點： 當前鐵礦石價格受9月海外降息釋放貨幣流動性以及傳統需求旺季鋼材復產預期影響，期貨價格出現超跌反彈行情但目前我們并看不到礦石行情出現反轉的兩個條件——港口庫存持續去化以及下游工地資金到位率邊際好轉。

觀點

弘業期貨：鐵礦石短期內維持震蕩反彈

供應方面，本期全球發運止跌回升，澳礦有所回升，巴西礦小幅回落，到港量波動不大，整體供應相對平穩需求方面，日均鐵水產量228.77萬噸，環比減少2.93萬噸隨著鋼廠虧損收窄，采購有所增加，剛需仍存受成材價格大幅拉漲提振，市場情緒好轉庫存方面，本周mysteel統計全國45港鐵礦庫存15035.1萬噸，環比減少8.9萬噸；日均疏港量321.82萬噸，環比增加13.8萬噸盤面上看，主力01合約高開高走大幅上漲，夜盤有所調整，短期內維持震蕩反彈。

機構

弘業期貨：鐵礦石震蕩反彈

供應方面，本期全球發運止跌回升，澳礦有所回升，巴西礦小幅回落，到港量波動不大，整體供應相對平穩需求方面，日均鐵水產量228.77萬噸，環比減少2.93萬噸受宏觀利好政策提振，市場悲觀情緒有所緩和，目前鋼企庫存低位，剛性需求仍存，礦價底部有支撐庫存方面，本周mysteel統計全國45港鐵礦庫存15035.1萬噸，環比減少8.9萬噸；日均疏港量321.82萬噸，環比增加13.8萬噸盤面上看，主力01合約昨日縮量調整，夜盤高開高走，短期內維持震蕩反彈。

機構