Mysteel周報：被動去庫疊加降準 短期鐵礦石價格或高位震蕩（0313-0317）

引 言 本周黑色商品價格走勢整體表現為震蕩下跌，期貨方面，周環比來看除鐵礦小幅上漲外，其他四個品種都為下跌。

進口礦周評

Mysteel晚報：鐵礦石漲3.27% 央行降準0.25個百分點

【重要快訊】 ◎中國人民銀行決定于2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.8% ◎11月25日，中國人民銀行有關負責人表示，此次降準共計釋放長期資金約5000億元此次降準為全面降準，除已執行5%存款準備金率的部分法人金融機構外，對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.25個百分點。

每日分析

Mysteel晚餐：央行降準0.25個百分點，鐵礦石港庫增加

◎中國人民銀行決定于2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。

資訊

弘業期貨：降準帶動情緒，鐵礦盤面維持震蕩

供應方面，上期Mysteel新口徑澳巴鐵礦發運總量2490.6萬噸，環比減少281.7萬噸；澳大利亞發貨總量1810萬噸，環比減少171.2萬噸；其中澳大利亞發往中國量1558.1萬噸，環比減少2.2萬噸；巴西發貨總量680.6萬噸，環比減少110.5萬噸需求方面，9日鋼廠日均鐵水產量為228.92萬噸，環比增加13.29萬噸，近期多個地區鋼企出現限產傳聞，從而對鐵礦需求形成一定壓制，仍需關注實質落地情況。

機構

Mysteel晚餐：央行全面降準釋放萬億資金，鐵礦港庫增超220萬噸

◎ 中國人民銀行決定于2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。

資訊

Mysteel周報：鐵水產量小幅增加，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.13-6.20）

反觀需求端，本期新增1座高爐復產，湖北某鋼廠檢修結束之后正常復產，其他鋼廠生產節奏保持穩定本輪的高爐檢修告一段落，鐵水產量持穩運行庫存端，中國47港鐵礦石庫存環比去庫，低于去年同期 其他層面，美聯儲將基準利率維持在4.25%-4.50%不變，自1月以來第四次決定維持利率不變美聯儲點陣圖顯示，2025年預計將降息兩次，預計2026年和2027年各降息25個基點2025陸家嘴論壇在上海舉行，央行、金融監管總局、證監會、外匯局等部門發布多項金融舉措，助力高水平開放。

進口礦周評

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：淡季需求有意外，成本下行難回轉

綜合判斷，盡管中期偏空預期仍然明確，遠月價格壓力仍大，但短期在鋼廠高開工和市場情緒回暖背景下，鐵礦石價格或存在小幅反彈空間 預計本周青島港PB粉現貨價格或反彈高度有限，需關注宏觀消息擾動與供應邊際變化 雙焦：上周，煤焦價格跌幅繼續收窄港口準一級焦均價報1177.5元/噸，環比微跌2.5元；臨汾低硫主焦煤均價為1180元/噸，環比下降5元。

觀點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：反彈≠反轉

不過，短期鐵礦石到港量有所回落，港口庫存仍存小幅去庫空間，供應過剩的矛盾尚未顯現，市場并未進入價格加速破位的階段 綜合判斷，需待至六月中下旬后，隨著供應恢復與需求持續回落共振，鐵礦價格跌幅或將明顯擴大 雙焦：上周，港口準一級焦炭均價報1187元/噸，較前一周下跌43元；臨汾低硫主焦煤均價亦報1187元/噸，周環比下降35元。

觀點

Mysteel早報：南方天氣多陰雨 今日無縫管價格弱穩運行

◎近日，全球主要經濟體接連降息：6月5日，歐洲央行決定將歐元區三大關鍵利率分別下調25個基點；6月6日，印度央行宣布將基準利率大幅下調50個基點；同日俄羅斯央行近三年來首次降息，將關鍵利率下調100個基點至20% ◎6月6日，全國主港鐵礦石成交74.30萬噸，環比減22.8%；237家主流貿易商建筑鋼材成交10.43萬噸，環比增4.9%。

每日分析

姜維：我們比以往任何時候都更需要依靠科技創新破解發展難題

行業要將綠色低碳理念貫穿于鋼鐵生產的全過程，從原材料采購、制造流程到產品使用和回收利用，全方位推進綠色低碳發展 他建議，鋼鐵企業特別是龍頭企業，一方面要加大投入，加快推進氫冶金、全廢鋼電爐冶煉高品質鋼鐵、碳捕集與利用等低碳冶金關鍵技術的研發與示范另一方面，要用好行業的力量，加大共性技術協同研發，一體解決下行周期突破低碳冶金共性技術投資大、周期長、風險高、推廣難等問題“企業要依托共性技術研發聯合體，加強全流程碳減排技術集成與優化，即從鐵礦石采購、燒結、煉鐵、煉鋼到軋鋼的全流程碳減排技術集成與優化，并依托智能化手段實現能源的精準配置和高效利用，降低生產過程中的能源消耗和碳排放。

鋼材

Mysteel金雄林：6月廢鋼在“需求下降”與“資源偏緊”的博弈中 小幅下跌

圖表2：300家鋼廠廢鋼總庫存情況（單位：萬噸） 數據來源：Mysteel鋼聯數據 圖表3：584家準入企業社會庫存（單位：萬噸） 數據來源：Mysteel鋼聯數據 6月廢鋼市場或呈現“需求下降”與“資源偏緊”的博弈格局，一方面，電弧爐鋼廠已陷入虧損，加之廢鋼性價比偏低，廢鋼需求或有所下降；另一方面，焦炭、鐵礦石有回落風險，鐵水成本下降拖累廢鋼價格表現。

熱點聚焦

Mysteel早報：需求表現一般 預計今日全國焊管價格偏弱運行

買方市場表現仍然比較明顯，市場競爭激烈，貿易環節價格上漲乏力，市場情緒觀望居多，多地焊管價格仍表現為易跌難漲近期降低關稅政策的落地以及降準消息落地，市場情緒雖有所修復，但終端需求上量并不明顯，原料端對焊管支撐性減弱，疊加需求動力不足，市場供需處于弱平衡態勢，預計今日全國焊管市場價格或繼續趨弱運行? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel黑色市場月度觀察：需求轉淡壓縮利潤，價格承壓跌而不破

盡管國內仍保有部分出口窗口，但海外價格持續下行也將對國內價格構成壓制同時，制造業終端需求同步轉弱，原料補庫意愿下降，板卷庫存累增壓力上升 從產業鏈視角看，需求進入相對確定的收縮階段后，鋼廠盈利空間將同步收窄當前原料端煤焦價格仍無止跌跡象，焦炭在六月存在兩輪提降預期，江蘇地區準一級焦到廠預估1450-1500元/噸左右；鐵礦石價格亦將在鐵水剛需回落背景下繼續走低，港口PB粉價格低點預估達到720元/噸左右，測算江蘇地區螺紋鋼生產成本約在3000元/噸附近，隨著鋼材庫存逐步累積，鋼價低點或逐步向成本區間靠攏。

觀點

Mysteel：淡季效應發酵 東北型鋼價格低位運行

東北貿易商方面： 近段時間，終端采購積極性不足，實際成交一般，低價資源為主貿易商操作模式依舊以出貨為主，少量補庫，隨賣隨補心態方面，對市場需求走弱有心理準備，保持謹慎操作，整體庫存正常水平 原材料方面： 鐵礦石，貿易商報價積極性一般，近日成交差，廠家基本上維持低庫存運行，詢盤較弱焦炭26日河北天津地區主流鋼廠提出第二輪降價，本周三落地執行。

熱點資訊

Mysteel早報：供需面有所恢復 預計今日全國焊管價格或將持穩觀望

隨著降低關稅政策的落地以及降準消息落地，市場情緒有所修復，不過現貨市場賣方市場仍是影響價格上行的重要因素，多地市場價格跟漲有限周五原料端價格開始回落，對焊管支撐性減弱，疊加需求動力不足，預計今日全國焊管市場價格或持穩運行 ? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel：需求疲軟 6月華中市場焊管價格或震蕩走弱

同時焦炭首輪提降落地，且提降預期尚存，原料端整體對焊管價格支撐減弱 四、政策與宏觀環境 5月，中美關稅互降，央行降準降息落地實施，這些對市場情緒有短暫性的修復，使得焊管價格出現短暫反彈然而，這種反彈并未持續，焊管現貨市場?需求未實質性好轉??，甚至于貿易商銷量嚴重下滑的情形下，采取暗降出貨，市場信心不足，市場最終還是回歸到弱勢震蕩的格局? 五、后市展望 供需方面：供給收縮，管廠主動控產，庫存壓力可控；需求表現乏力，淡季效應漸顯 成本方面：鐵礦石弱勢，焦炭提降預期尚存，成本支撐不足 政策方面：國內外宏觀利好對市場情緒稍有提振，但需求未有實質性改善 綜上，5月華中焊管市場呈現“低供應、低需求、低庫存”三低特征，價格缺乏單邊驅動，預計6月延續震蕩筑底行情。

市場分析

Mysteel早報：降準落地 預計今日全國焊管價格或穩中趨強運行

隨著降準消息落地，以及關稅降低后的“搶運潮”出現，市場情緒繼續被修復，且當前焊管庫存壓力尚可，故預計今日焊管價格或穩中趨強運行 ? 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

瑞達期貨：鋼材反彈擇機短空，注意風險控制

夜盤I2509合約窄幅整理宏觀方面，澳洲聯儲將基準利率下調25個基點至3.85%，為今年第二次降息，符合市場預期供需情況，本期澳巴鐵礦石發運量+318.8萬噸，到港量-289.6萬噸，國內港口庫存則延續下降；鋼廠高爐開工率小幅下調，鐵水產量見頂預期增強整體上，鐵礦略顯抗跌，但黑色板塊偏弱，礦價或陷入區間整理技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調整操作上，日內短線交易，注意節奏和風險控制。

機構

Mysteel早讀：沙鋼中天挺價，電弧爐鋼廠虧損百元

◎歐盟預計向美國提交修改后的貿易提案，以期推動與特朗普政府的談判新提案包括國際勞工權利、環境標準、經濟安全，并逐步將雙方非敏感農產品以及工業品的關稅降至零 ◎5月21日，全國主港鐵礦石成交86.10萬噸，環比減15.2%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.84萬噸，環比減2.6%。

資訊

李忠雙：短期內冷、熱軋卷板市場難有明顯起色

李忠雙認為，隨著鋼產量加快釋放，市場供給壓力將進一步加大，不利于后期冷、熱軋卷板價格企穩 三是原燃料價格震蕩運行，成本支撐減弱近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格震蕩運行截至4月末，澳大利亞進口鐵礦石基準價為778.56元/噸，較4月初下降2.23%焦炭期貨主力合約價格為1538元/噸，呈現連續下跌走勢4月份，國內廢鋼市場同樣弱勢下行 李忠雙分析道，隨著鋼鐵原燃料價格震蕩下跌，鋼鐵企業生產成本壓力將有所緩解，但成本面支撐鋼材價格上漲的動力也不足，不排除后期鋼材價格有進一步下跌的可能。

鋼材