Mysteel宏觀周報：央行定調最新貨幣政策，大商所調整鐵礦石交易限額

一周概述： 宏觀資訊：習近平對內蒙古阿拉善左旗一露天煤礦坍塌事故作出重要指示；央行公布《2022年第四季度中國貨幣政策執行報告》；2月26日至28日在北京召開中國共產黨第二十屆中央委員會第二次全體會議；中美高層非正式接觸；大商所調整鐵礦石期貨交易限額；美國當周初請失業金人數19.2萬，為2023年1月28日當周以來最低。

資訊

Mysteel早讀：印度調整鐵礦石等關稅影響測算，沙鋼中天發布最新調價

◎ 印度政府于5月22日出臺針對鋼鐵原料及產品的進出口關稅調整政策將焦煤、焦炭的進口稅率由2.5%、5%降至0關稅；將寬度在600毫米以上的熱軋、冷軋及涂鍍板卷的出口關稅由0%提高至15%，不同鐵品位和品種的鐵礦石出口關稅上調至45%-50%不等。

資訊

[PVC]：隆眾早訊-周五版

山東信發液氯價格穩定，執行+100元出廠；山東月底省內檢修企業開始陸續恢復，市場供應陸續增加另下周需求端暫無明顯增量，但企業庫存整體不高，市場短期預計持穩，供應回歸后依然有降價可能 中國臺灣臺塑7月船期預售報價最新調整，市場價格下調20美元/噸 　國內期貨主力合約漲多跌少焦煤漲超3%，純堿漲超2%，焦炭、鐵礦石漲近2%，20號膠、燒堿、聚氯乙烯（PVC）漲超1%；跌幅方面，豆粕跌0.37%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內電石市場持穩運行，烏海地區主流貿易價格穩定在2700元/噸 山東液氯價格不動，執行補貼+1元出廠；當前供需邏輯尚未有大幅變化，供應仍顯寬裕，非鋁需求維持剛需節奏，臨近月底各區域采購價格將陸續公布，市場多存觀望心態山東氯堿利潤714元/噸 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數上漲玻璃漲超2%，鐵礦石、苯乙烯等漲超1%，焦煤、菜粕等小幅上漲；玉米、白糖等小幅下跌 有關擴內需 財政部最新明確：支持全方位擴大國內需求 大力提振消費 新催化劑可將甲烷高效轉化為乙醇 證券時報評論文章：機器人稅 降低失業率的社會策略之一 前兩個月財政支出提速 部分行業稅收同比大增 MLF操作改為多重價位中標 政策屬性完全淡出 央行最新調整！MLF將不再有統一中標利率 業內人士：政策屬性完全退出 鋼企業績分化 業內建議建立產能治理新機制 高盛：預計在未來12個月內布油在70美元/桶上方 特浪普：將在未來幾天宣布涉及汽車、制藥等產品關稅 特浪普稱或給很多國家提供關稅優惠但需“對等” 特浪普宣布對從委內瑞拉購買石油和天然氣的國家征收25%關稅。

早間提示

Mysteel早讀：大宗商品資源配置樞紐方案發布，節后鋼市展望

◎大商所發布修改《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業務細則公告焦炭、焦煤和鐵礦石期貨合約的交割單位分別下調至100噸、60噸和5000噸，自2604合約起施行，調整前分別為1000噸、6000噸和10000噸 ◎國家稅務總局發布的最新數據顯示，房地產交易契稅優惠等稅收減免新政策實施首月，全國購房家庭新增減免稅116.9億元。

資訊

Mysteel解讀：2024年印度鐵礦石產量穩中有增，出口亮眼

此外，雖然受工人罷工影響，印度國有鐵礦石生產商NMDC在1-6月的產量同比下降9.9%，至2251萬噸，這可能對印度鐵礦石的總體產量增勢產生了一定影響，但整體影響不大另外，三季度以來，由于印度當地季風天氣，7-8月當地鐵礦石生產受到較大影響，產量同比僅邊際增加，但往年此階段都受季節性天氣擾動，屬于正常波動范圍 二、印度鐵礦石出口持續增長 為了適應印度當地的市場需求變化，過去幾年內印度政府曾多次調整鐵礦石出口關稅，最新的一次關稅調整停留在2022年11月，且由于印度當地對低品位鐵礦的需求有限，大部分出口的鐵礦石以低品礦為主，因此2023年至今，印度鐵礦石出口表現較為亮眼。

主編視角

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降20元，鋼價偏弱運行

下游終端在中秋節前集中補庫之后，近日需求又現平淡，高價資源成交不佳在經濟增長放緩的的大背景下，“金九”需求回暖力度或不大同時，鋼廠對原燃料采購積極性一般，鐵礦石價格繼續低位運行 綜合來看，節前下游終端完成備貨，且經過一輪拉漲之后，成交量出現下滑，短期鋼價出現漲后震蕩調整北京時間9月19日凌晨，美聯儲將公布最新議息決議關注國內外政策動向

觀點

黑色期貨下跌，鋼價偏弱運行

下游終端在中秋節前集中補庫之后，近日需求又現平淡，高價資源成交不佳在經濟增長放緩的的大背景下，“金九”需求回暖力度或不大同時，鋼廠對原燃料采購積極性一般，焦炭首輪提漲暫難落地，鐵礦石價格繼續低位運行 綜合來看，節前下游終端完成備貨，且經過一輪拉漲之后，成交量出現下滑，短期鋼價出現震蕩調整北京時間9月19日凌晨，美聯儲將公布最新議息決議，重點關注國內外政策動向。

期評

分析人士：黑色系商品有望維持偏強走勢

“分析產業鏈各品種的供需情況發現，未來黑色產業鏈存在兩個交易邏輯：需求邏輯與成本邏輯”中輝期貨黑色負責人陳為昌認為，建材需求繼續收縮的可能性并不大，且交易者更加關注邊際變化螺紋鋼處于低產量、低庫存狀態，最新的房地產優化調整政策出臺后，市場情緒得到提振，不排除后期相關政策接力提振市場信心的可能，螺紋鋼價格的向上空間被打開 至于成本邏輯，部分業內人士認為會在鐵礦石上體現。

爐料

市場人士：黑色和建材板塊整體承壓

3月18日，國家統計局公布了最新的1—2月份房地產數據其中，全國房地產開發投資同比下降9.0%，新建商品房銷售面積同比下降20.5%，商品房待售面積同比增長15.9% 五礦期貨研究院副院長、首席分析師石頭表示，目前的房地產依舊處于調整期，對于建材類的螺紋鋼、玻璃等品種產生利空影響但是，春節后黑色系商品已經經歷了一波較大幅度的回落，風險得到了大部分釋放，短期內價格流暢下跌的局面可能有所緩和，后期隨著下游需求的季節性改善，疊加鋼廠停產檢修增多，螺紋鋼庫存有望逐步下降，原料端鐵礦石和雙焦也跌到了重要支撐位，空頭資金已經獲利豐厚，有望逐步止盈了結，建議近期高度重視現貨和期貨盤面變化，技術上關注V形反轉或雙底形態是否出現，從而及時處理頭寸。

鋼材

Mysteel解讀：突發狀況雖多 非主流鐵礦供應仍將保持充足

根據Mysteel最新調研，此舉目前只是當地鋼廠的提議，官方未通過相關文件或實施相關政策同時最新報道顯示，印度鋼鐵部部長Nagendra Nath Sinha表示，政府并未考慮禁止出口品位低于58%的低品位鐵礦石 此外，目前印度關稅主要針對高品鐵礦出口，取消低品鐵礦出口關稅政策實施還不滿一年，預計短期內關稅不會調整即使后期關稅調整，預計低品礦供應影響也十分有限，印度本地不使用低品礦，只要中國有需求且有利潤，出口將會持續。

主編視角

Mysteel解讀：伊朗關稅大降 鐵礦出口能重回2000萬噸嗎？

因此，伊朗海關關稅相關政策較為復雜，變更頻次及時間上浮動較大，為其給進出口貿易帶來諸多不確定性 回顧2019-2023年，伊朗的出口關稅經歷了多次大幅調整的情況(表一)，與此同時，其鐵礦石出口量在此期間也出現了一定波動，而中國作為伊朗最大的進口國也因此受到一定影響2024年2月下旬，Mysteel最新調研結果顯示伊朗宣布再次調整其煉鋼行業相關的出口關稅政策，其中鐵礦石球團及精粉的出口關稅由此前的20%分別大幅下調至2%和5%。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦發運突破3.3億后還有增量空間嗎？

一、主動和被動因素共同影響四季度產銷表現 從最新披露數據可以看到，2023年四季度力拓皮爾巴拉業務鐵礦石產量和發運量環比漲幅分別達到5%和3%，而同比則分別下降2%和1%究其原因，我們認為主動因素在于力拓品種結構的調整還在進行當中，被動因素則在于國內鋼廠減產下鐵礦需求的邊際下降。

主編視角

中州期貨：螺紋鋼暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下調20，上海熱卷維穩，上海螺紋下調20本周五大材產量增加消費下降，庫存累積最新247家鋼廠日均鐵水226.9萬噸，降2.4萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管北京下調購房首付比例，上海調整普通住宅標準今關注地產等宏觀數據。

機構

中州期貨：鋼材暫且觀望

①昨唐山鋼坯下跌10，上海熱卷下跌30，上海螺紋跌20上周螺紋產量增加但消費減少，庫存開始累積最新247家鋼廠日均鐵水234.4萬噸，降0.9萬噸國家發改委、市場監督管理總局和中國證監會召開會議表示加強鐵礦石期現貨聯動監管國家發改委等部門表示加強港口鐵礦監管國家發改委調研鋼材、鐵礦石等價格指數編制大商所表示持續強化鐵礦期貨監管據財新報道，金融監管部門討論了多項房地產金融放松政策上期所調整部分品種交易限額，螺紋日內開倉交易不超過3.2萬手，熱卷日內開倉交易不超過1萬手。

機構

中國是Fortescue集團成功故事中最重要的組成部分 ——訪Fortescue集團金屬業務首席執行官狄諾

截至目前，Fortescue集團已向中國供應了超過18.7億噸鐵礦石”他說 Fortescue集團在2年前就成立了FFI公司，并開始調整內外部的業務結構狄諾介紹，Fortescue集團今年確定了其最新企業組織架構：公司業務劃分為金屬和能源兩大板塊，與其戰略目標、各業務板塊運營相匹配狄諾所負責的Fortescue集團金屬業務是此前該集團以鐵礦石為核心的傳統業務Fortescue集團能源業務由Fortescue未來產業（綠色能源項目的開發及生產）、FortescueWAE（電池及車隊的技術開發及制造）及Fortescue氫能系統（電解槽及氫能生產系統的開發和制造）3個細分業務板塊構成。

產業動態

Mysteel解讀：力拓全年計劃穩步進行 鐵礦結構有所調整

另外，在最新季報中力拓宣布再次下調加拿大鐵礦石公司（IOC）的鐵礦石生產指導目標，此次已經是今年的第二次調整，繼二季度下調50萬噸至1000-1100萬噸之后，本次力拓宣布在此基礎上再次下調至930-980萬噸（力拓權益部分）。

主編視角

8月10日鐵礦石早評：鋼廠采購偏弱，下周到港預期回升

8月9日鐵礦石價格小幅回升其中62%指數漲1.15至104.3美金/噸，PB粉持平于839元/噸成交方面，最新港口現貨成交90萬噸，周環比下降7.9萬噸/日，遠期現貨成交25萬噸，周環比下降56.6萬噸當前在100美元附近的同時，產業鏈中下游的鐵礦庫存偏低是價格反彈的動力之一，此外8月的排產情況看成材產量并未明顯下降，山東某鋼廠限產的小作文也被證偽但需求端看，鋼廠在港口采貨并不積極，多反映當前價格偏高，此外，鋼廠還減少了遠期美元貨的采購，或反映粗鋼平控預期下鋼廠調整原料策略。

主編視角

Mysteel日報：23日國內鋼價加速下跌 市場成交多數受阻

鋼材下游熱點資訊 【山東發布關于全省長流程鋼鐵企業環?？冃鎰揂工作的通知 】現將有關事項通知如下>>點擊詳情 【深圳相關部門發通知要求房產中介嚴格按指導價進行公示 】要求其平臺對外展示的房源價格必須嚴格按照指導價進行公示 >>點擊詳情 【提高鐵礦石資源保障能力：增儲上產應“向內挖潛”與“向外求索”雙向發力 】“鋼需”結構調整將帶來原料結構調整 >>點擊詳情 【美國4月PMI超預期走強，美聯儲加息又獲支撐 】周五（4月21日）美股開盤后不久，金融分析公司標普全球公布的最新數據報告顯示，美國多個行業出現了好轉跡象，但可能意味著美聯儲需要更強的貨幣緊縮政策。

日報

日本制鐵加快實施全流程脫碳戰略，大力投資制氫和發電領域

借助日鐵物產在日本國內的經營網點、鋼材加工中心，充分利用經營信息和加工技術，滿足客戶多樣化需求；雙方將共享生產、庫存、物流和交貨等資源，采用最新的數字技術，優化庫存量，縮短前置時間，提升加工中心的生產效率，嘗試在更多的全新領域開展合作通過此次業務調整，日本制鐵致力于成為“原料-制造-加工-流通”的全流程鋼鐵制造商 在煉鋼原料業務方面，日本制鐵已經基本確定了鐵礦石、制氫項目和電力采購等三大重點領域，未來將對制氫和發電領域加大投資力度。

鋼材