Mysteel早讀：監管部門發聲嚴管鐵礦石炒作，中澳高層舉行會談

◎近日，國家發展改革委價格司、財金司、證監會期貨部組織部分期貨公司召開會議，分析研判鐵礦石市場和價格形勢，了解鐵礦石期貨交易情況，提醒企業全面客觀看待市場形勢。

資訊

五部門聯合約談：許多方面反映存在過度投機炒作行為！鐵礦石期價應聲跌7%

新華財經北京5月24日電 關于大宗商品保供穩價，監管層再次出手！國家發改委24日消息，23日上午，國家發改委、工業和信息化部、國資委、市場監管總局、證監會等五個部門召開會議，聯合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業具有較強市場影響力的重點企業，鋼鐵工業協會、有色金屬協會參加 受此消息影響，24日早盤，國內商品期市黑色系領跌，鐵礦石跌近7%，熱軋卷板、螺紋鋼跌逾4%，焦炭跌逾3%。

爐料

鐵礦石價格突破千元大關 鋼企集體發聲指存在炒作跡象

新華財經北京12月14日電 12月以來，在海外港口發貨回落導致供應偏緊等因素推動下，鐵礦石價格飆升，每噸一度突破千元大關 值得注意的是，中國鋼鐵工業協會近日組織鋼鐵企業召開鐵礦石市場座談會，與會企業認為鐵礦石價格上漲已偏離供需基本面，資本炒作跡象明顯多位鋼鐵行業人士指出，鐵礦石價格急劇上漲，推高鋼鐵企業生產成本，削弱鋼鐵企業盈利能力為了緩解成本壓力，頭部鋼企近期宣布產品漲價。

爐料

鋼鐵巨頭呼吁國家監管部門盡快調查鐵礦石炒作

12月10日下午，鋼鐵協會組織中國寶武、沙鋼、鞍鋼、首鋼、河鋼、華菱鋼鐵和建龍等鋼鐵企業召開鐵礦石市場座談會，就近期市場運行等問題進行了研討 與會企業一致認為，當前鐵礦石價格上漲已偏離供需基本面，大幅超出鋼廠預期，資本炒作跡象明顯 當前，鐵礦石市場定價機制已經失靈，鋼鐵企業一致呼吁國家市場監督總局和證監會采取有效措施，及時介入調查，對可能存在的違規違法行為，依法予以嚴厲打擊。

爐料

Mysteel半年報：2025下半年江蘇廢鋼或跌幅收窄

一是鐵礦石，即使當前鐵礦石價格相對堅挺，但在進入全球供應寬松周期下，市場對其補跌持有較高預期，且上周發往中國的比例環比上升至87%，顯示鐵礦石供應壓力正不斷積累二是雙焦，雖然“蒙煤出口資源稅”“主產地減產”等市場傳聞炒作不斷，但多數礦山減產的直接原因是高庫存、銷售不暢等，所以后續下行壓力顯著結合鐵焦兩點，下半年鐵水成本或有進一步下降空間，對廢鋼性價比及需求用量均造成壓制不僅如此，三季度江蘇部分鋼企存有常規檢修計劃，疊加產能出清大背景下，鋼企主動減控產意愿或有所增加，故而，江蘇廢鋼需求或存在減少的合理性。

熱點聚焦

Mysteel：負反饋正釀疊加成本松動 成材價格承壓運行

焦炭三輪提降落地且第四輪預期已經在路上，焦化利潤壓縮至盈虧線，但尚未觸發大規模減產這一背景下，爐料端壓力向鐵礦傳導的路徑逐漸清晰若焦煤下跌出現抵抗，且鋼材需求端并未好轉，爐料端負反饋的壓力將在鐵礦石的價格上會有更多的分攤鐵礦基本面環比有所弱化，發運環比增加，在季節性高位，去庫可能放緩轉向小幅累庫，所以鐵礦石價格補跌風險將持續 2）、震蕩主因矛盾未充分釋放 近期來說，黑色出現階段性反彈是因為宏觀預期炒作。

北京鋼聯聚焦

Mysteel解讀：4月下旬DCE鐵礦5-9價差或繼續季節性走擴

為了填補出口對今年GDP的貢獻缺口，當下國內或著手兩條腿走路，一個是訪問周邊國家加大合作力度，一個是出臺擴內需的刺激政策，或于4月底政治局會議公布，留給市場2周左右的炒作時間 從支持正套的邏輯來看： 鐵水不會短期快速減產，現貨沒有拋售壓力 需求端成材絕對庫存偏低且尚未形成連續去庫偏慢，鋼廠維持一定的現貨利潤較為合理，因此鐵水產量不會短期內快速減產，可能只會觸頂后高位波動，接著溫和式下降，同時鐵礦4、5月供給端恢復速度偏慢，在這樣的需求強度下或仍有去庫空間，以至于鐵礦石現貨缺乏拋盤壓力，短期內將依然堅挺。

主編視角

Mysteel周報：安徽建筑鋼材市場需求有所釋放 下周價格或震蕩稍強運行（3.28-4.3）

下周展望： 從市場運行情況來看，前期鐵礦石價格雖經歷下跌但已階段性企穩在環保限產政策及基本面支撐下，原料價格呈現低位反彈，底部支撐逐步顯現當前省內鋼廠仍有利潤，主動減產意愿不足宏觀層面雖釋放積極信號，但政策落地仍需時間，市場對政策信任度不足，行情仍以短期預期炒作為主，持續性有限從供需角度看，市場活躍度有所提升，需求呈現緩慢復蘇跡象，疊加限產政策影響，供需結構存在邊際改善預期。

市場月報

Mysteel：東北熱軋板卷能否迎來“金三銀四”

然而煤焦價格持續下跌，鐵礦石價格高企，鋼廠復產積極性不足，疊加海外關稅政策及地緣政治消息，拖累鋼價，使得鋼材價格維持區間震蕩行情隨著3月份會議臨近，市場對于今年財政目標的炒作也會加劇，價格或有向上空間但需要警惕的是，鋼材市場目前的價格表現更多是受政策和預期的影響，實際需求能否持續增長仍存在較大的不確定性一旦實際需求面臨市場的檢驗，鋼材需求可能難以保持持續性，這將使得鋼價再次面臨向下調整的壓力因此，預計后期東北熱軋板卷價格走勢可能會呈現先揚后抑的態勢。

北京鋼聯聚焦

【北方貿易商A】鐵礦石市場預計節后震蕩偏強運行

受訪人信息：北方貿易商A 客戶觀點： 從鐵礦供給看，預計鐵礦石進入新一輪產能擴張周期，25年到26年將迎來礦山產能集中釋放預計節后鐵礦石市場震蕩偏強運行，24年冬天，鋼材貿易商因為前兩年的經驗，冬儲意愿偏低，并且以清庫存為主，大多數鋼材貿易商和鋼廠都沒有冬儲需求，繼而可能轉向節后春儲，所以對原料鐵礦石采購積極性方面可能會有所下降，而且就目前來說沒有強有力政策支撐，寄希望于3月份利好政策發布，預計節后可能會有炒作政策預期的可能，預計鐵礦石價格震蕩偏強運行。

鐵礦石市場大家說

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產量過剩壓價，供需格局謀變

在煤礦減產后，考慮到市場資金炒作因素以及2024年雙焦價格對基本面長期弱勢的提前快速反應，焦煤品種的抗跌性或有所增強因此，即使2025年整體黑色系市場價格繼續下移，焦煤價格的跌幅可能小于鋼鐵和鐵礦石 此外，宏觀政策調整以及焦鋼企業季節性增產等因素，可能為焦煤市場帶來階段性反彈機會，需關注相關政策動向和市場動態變化 。

觀點

Mysteel月報：11月Mysteel中國制造業供給指數環比上升1.88%

成本端，鋼價下跌、成材需求回落等因素對原材料價格形成壓力，鐵礦石受市場情緒炒作小幅上漲外，焦炭月內三次提降落地，廢鋼價格也有所回落，鋼材成本支撐減弱隨著受利好政策所提振的市場預期逐步消化，鋼材交易逐漸回歸基本面邏輯，淡季需求疲軟加之今年冬儲大概率不及往年，鋼材價格承壓下行截止11月29日，Mysteel普鋼絕對價格指數為3647.4元/噸，較10月末下降93.03元/噸；國內五大品種鋼材價格指數：螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中厚板分別降175.7、140.1、39.8、51.6、93.0元/噸，冷軋板卷升11.78元/噸。

指數分析

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國內黑色系期貨夜盤收盤，鐵礦石漲0.25%，螺紋鋼漲0.21%，熱卷漲0.11%，焦煤跌0.33%，焦炭漲0.52% 新一輪工業經濟穩增長舉措正在謀劃 發力重點瞄準裝備制造業、高技術制造業 增量政策逐步顯效 人民幣匯率將獲更有力支撐 皮海洲：應加強對上市新股市場炒作的監管 商務部定于12月5日舉行新聞發布會，介紹近期商務領域重點工作有關情況 2024中國生成式AI大會（上海站）將于12月5日至6日舉辦等。

早間提示

每日鋼市：4家鋼廠漲價，黑色期貨飄紅，鋼價偏強運行

黑色期貨盤面震蕩偏強運行，市場現貨報價穩中上行，午前市場交投氛圍尚可，午后市場成交一般從供應端來看，中板鋼廠產量低位震蕩，預計后期弱穩釋放為主從需求端來看，商家補庫及投機需求少量釋放，低價成交尚可，高價資源成交受阻短期來看，市場預期炒作升溫，預計6日全國中厚板價格穩中趨強運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：11月5日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日小幅上漲，累計上漲8-10。

觀點

Mysteel解讀：2025年鐵礦石冬儲對價格支撐力度如何

一旦這些條件弱化，或許意味著鋼廠在冬儲的意愿、能力上都有所減弱尤其一部分高價冬儲鐵礦石的鋼廠，在與市場不斷的博弈過程中，開始逐漸尋找冬儲之外的替代方案基于此，今年炒作鐵礦石冬儲進而對鐵礦石價格的拉升動力或將大大減弱

主編視角

日本鋼鐵工業達峰后——優化產業結構 引領技術革新

在國家對外開放基本國策和共建“一帶一路”倡議的號召下，本著互惠互利、共同發展的原則，在資源富集且與我國有著友好外交的國家和地區，積極開展資源勘探與開發工作，保障我國鋼鐵工業生產所需的鐵礦石、鎳、鉻、錳、鈮等金屬的安全穩定供應積極整合國內下游產業，形成能夠穩定市場的流通鏈條，穩定市場供需關系，打擊市場惡意炒作 五是加大市場監管力度無論是傳統現貨市場還是金融期貨市場，我國目前在全球都已占據足夠的份額。

聚焦

“內卷”擴產乃作繭自縛，自律控產方為自救之道

在鋼價稍有反彈、效益稍有回升的情況下，部分鋼鐵企業就有強烈增產的沖動，而代價就是行業供需矛盾的進一步加劇，剛剛實現盈利不到一個月就又“吐”回去了，企業之間的“內卷”加劇，行業重復陷入增產不增利的怪圈 另一方面，擴產雖然會進一步攤薄經營的固定成本，但鐵礦石等原材料等變動成本卻也會隨之增加今年以來，伴隨著鋼材價格的波動，鐵礦石價格也有較大幅度的變化，但鐵礦石總體呈現出“易漲難跌、早漲晚跌”的特點，一個重要原因就是部分鋼鐵企業過于“靈活”地復產、擴產行為被市場炒作放大，最終導致“鋼價下降、進口礦價格不降或緩降，鋼價一小漲、進口礦價格大漲”現象反復發生。

鋼材

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構料螺紋鋼震蕩走弱

同時，建議有關部門加強對資本市場的監管，防止資本炒作，造成鋼材市場大起大落 數據：本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本3101元/噸，周環比下調59元/噸，與9月4日普方坯出廠價格2820元/噸相比，鋼廠平均虧損281元/噸 據Mysteel統計9月5日11家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩走弱，鐵礦石震蕩偏弱，焦煤、焦炭震蕩偏弱。

期評

Mysteel快訊：張家口建材價格降 成交低迷

張家口訊：今日張家口建筑鋼材市場價格偏弱運行，全天降幅20-80元/噸截至發稿，市場上河鋼小螺紋12規格市場價格3350元/噸左右，大螺紋18規格市場價格3220元/噸左右，盤螺3510元/噸左右 回顧本周，張家口現貨市場價格下跌較為明顯，較上周五價格降幅90-11元/噸本周從期貨盤面來看，移倉換月后01期螺成為主力合約，隨原料持續下跌，并突破了前低目前看原料負反饋仍未結束，鐵礦石炒作鋼廠復產預期的邏輯落空，焦煤焦炭持續提降。

日報

Mysteel快訊：張家口建材價格降 成交一般

張家口訊：今日張家口建筑鋼材市場價格偏弱運行，部分降幅10元/噸截至發稿，市場上河鋼小螺紋12規格市場價格3450元/噸左右，大螺紋18規格市場價格3310元/噸左右，盤螺3620元/噸左右 回顧本周，張家口現貨市場價格震蕩偏強運行，較上周五價格漲幅60-90元/噸本周從期貨盤面來看，10期螺沖上3270后上漲動力不足，出現回落，目前看原料負反饋仍未結束，鐵礦石炒作鋼廠復產預期的邏輯落空，焦煤焦炭持續提降，并且疊加合約移倉換月，09焦煤甚至出現跌停，帶動成材價格下跌。

日報