Mysteel月報：7月份國內帶鋼價格或維持區間震蕩運行

國內鐵礦石到港應前期高供給問題，預計7月份鐵礦石進口量或將突破至年內新高水平；但需求季節性走弱，鋼廠累庫速度加快，不過近期環保限產預期或對鐵水產量有一定影響，利空鐵礦石價格 （二）、供應面 7月初唐山市場環保限產消息發酵以及部分廠家軋線年度檢修，供應存在減量預期，不過目前鋼廠訂單充足，利潤尚可，因此減量或相對有限調坯軋材廠成本持續倒掛，銷售壓力較大，生產積極性不高，供應或維持偏低水平。

研究報告

Mysteel日報：全國冷軋價格偏弱運行 庫存環比微增

分區域來看，合肥、長沙、武漢、太原、蘭州等市場價格下跌10-20元/噸，其余市場價格持穩運行具體來看，早盤熱卷期貨震蕩運行，上午國內現貨市場價格主流持穩，早盤市場成交一般；午后熱卷期貨震蕩回升，部分商家為保證每日出貨量開始暗降銷售，但成交仍未見起色，交投氛圍冷清6月26日本網監測29個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存225.41萬噸，周環比增加0.02萬噸，月環比減少5.11萬噸，庫存小幅累積短期來看，需求進入傳統淡季，整體呈現減量狀態，原材料端鐵礦石及雙焦價格趨弱，成本難以支撐。

日報

中州期貨：假期唐山鋼坯降20，鋼材偏弱運行

2025年1-4月國內挖掘機銷量同比增31.9% ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費均增加，總庫存下降地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差制造業帶動的消費持續性存疑鋼材出口承壓成材總庫存較低，原料供需寬松，鋼廠利潤低，壓減粗鋼產量預期，震蕩偏弱 投資建議:單邊建議空單持有套利方面:多熱卷空焦煤持有，鐵礦石9-1正套持有 風險及關注點：調減粗鋼產量政策。

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中州期貨：庫存降幅收窄，鋼材震蕩偏弱

2025年1-4月國內挖掘機銷量同比增31.9% ③綜合來看，本期五大材周度產量增加消費下降，庫存下降但幅度收窄地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差成材總庫存較低，原料供需寬松，鋼廠利潤低，5月LPR下調，壓減粗鋼產量預期，震蕩 投資建議：單邊建議暫且觀望套利方面:多熱卷空焦煤持有，鐵礦石9-1正套持有 風險及關注點：調減粗鋼產量政策

機構

2024年，國外10家龍頭鋼企日子過得怎么樣？

雖然鐵礦石價格下降，但四大礦山企業的盈利狀況依然保持強勁2024年四大礦山合計實現利潤487.7億美元，同比增長0.6%，比10家國外鋼鐵企業合計利潤多出近370億美元2024年，四大礦山平均銷售利潤率為30.2%，同比上升1.6個百分點，比10家國外企業平均銷售利潤率高出26.6個百分點具體四大礦山企業稅前利潤和利潤率情況見下表： 堅持“自律控產穩價格” 積極探索減量發展新模式 2024年，受需求收縮、鋼價下跌、原燃料價格高位運行等因素影響，國內外鋼鐵行業的經營情況均有明顯下滑。

鋼材

中州期貨：鋼材單邊建議暫且觀望

1-3月規模以上工業企業利潤同比增0.8%2025年1-4月國內挖掘機銷量同比增31.9% ③綜合來看，本期五大材周度產量下降消費增加，庫存下降地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差成材總庫存較低，原料供需寬松，鋼廠利潤低，5月LPR下調，壓減粗鋼產量預期，震蕩 投資建議：單邊建議暫且觀望套利推薦多熱卷空焦煤，鐵礦石9-1正套 風險及關注點：調減粗鋼產量政策。

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中州期貨：鋼材建議暫且觀望

1-3月規模以上工業企業利潤同比增0.8%2025年1-4月國內挖掘機銷量同比增31.9% ③綜合來看，本期五大材周度產量下降消費增加，庫存下降地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差成材總庫存較低，原料供需寬松，鋼廠利潤低，5月LPR下調，壓減粗鋼產量預期，震蕩 投資建議：建議暫且觀望套利推薦多熱卷空焦煤，鐵礦石9-1正套 風險及關注點：調減粗鋼產量政策。

機構

中州期貨：鋼材震蕩偏弱

2025年1-4月國內挖掘機銷量同比增31.9% ③綜合來看，本期五大材周度產量下降消費增加，庫存下降地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差成材總庫存較低，原料供需寬松，鋼廠利潤低，中美大幅下調雙邊關稅，壓減粗鋼產量預期，震蕩 投資建議：今建議暫且觀望套利推薦多螺紋空焦煤，鐵礦石9-1正套 風險及關注點：調減粗鋼產量政策

機構

Mysteel：下游自主調控生產節奏對于鋼坯市場的影響

焦企端，多數企業保有微利或盈虧邊緣，且廠內焦炭庫存基本保持低位運行，主動被動減產意愿不大，個別企業更是小幅提產，疊加目前中間環節庫存高位，短期內焦炭供應相對充足需求端，5月份鋼材產量逐步達到峰值，同時鋼材出口壓力有所凸顯，國內需求步入季節性淡季，鋼廠銷售壓力加劇可能導致利潤收縮若鋼廠利潤回落至盈虧線，減產壓力將傳導至原料端考慮到當前焦炭庫存絕對水平偏高，價格下行彈性較大，短期焦炭價格仍舊偏弱運行鐵礦石方面： 供給端，近期海外礦山發運持續減少，供應端壓力有所緩釋，國際貿易環境回暖，宏觀政策影響下貿易商對后市預期較好，報價較為堅挺；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產量維持穩中有增，生產積極性尚可，部分鋼廠新增檢修計劃，疊加近期鐵礦價格波動較大，鋼廠故多為小批量多批次采購，分攤成本風險，對鐵礦石現貨市場價格的支撐有限。

主編視角

中州期貨：央行降準今日執行，鋼材多單持有

2025年1-4月國內挖掘機銷量同比增31.9% ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費均下降，庫存累積地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差建材庫存低但開始累積，原料供需寬松，鋼廠利潤低，中美大幅下調雙邊關稅，央行降準開始執行，壓減粗鋼產量預期，震蕩偏強 投資建議：今建議多單持有套利推薦多螺紋空焦煤，鐵礦石9-1正套 風險及關注點：調減粗鋼產量政策 。

晨報速遞

Mysteel月報：5月生鐵市場或繼續下探

等到鋼材銷售受阻，鋼廠利潤回撤，產業鏈負反饋重啟若鋼廠利潤回落至盈虧線，減產壓力將傳導至原料端考慮到當前焦炭庫存絕對水平偏高，價格下行彈性較大，5月焦價有下降1-2輪風險，下半年整體焦炭價格重心還會繼續下移 鐵礦方面：展望5月份，鐵礦石基本面將呈現供強需弱的格局海外礦山供給在 5 月份往往會因季節性因素而上升，國內礦山產量也將有所回升；而需求端則會從高位回落，港口庫存可能由緊平衡狀態轉變為寬松狀態。

研究報告

寶鋼股份：2025年一季度實現利潤總額32.92億元

關于韓國和越南的反傾銷政策，我們出口韓國的產品70%是進到保稅區，30%是市場流通的，總體影響不是很大我們出口越南的熱軋也不太多，20萬噸，而且關稅政策和其他企業都一樣，總體影響可控的而且越南對汽車板稅率方面不會有太大的增長，這個是寶鋼的優勢 對此，公司采取積極應對措施：一是深入分析反傾銷訴訟的合理性，積極應訴并爭取公平貿易環境，利用法律手段應對不正當競爭和關稅政策；二是調整出口策略，優化產品結構，如增加汽車板出口、減少熱軋產品出口，同時拓展“一帶一路”沿線及其他新興市場；三是關注匯率風險，寶鋼主要依賴進口鐵礦石作為原料，但大部分鋼材是在國內銷售，有一定的外匯逆差，通過適當套保業務鎖定經營風險，同時減少美元融資敞口，降低匯率波動影響；四是降低庫存風險，優化各渠道庫存管理；五是評估客戶授信風險，及時調整授信政策。

鋼材

江西建筑鋼材市場已有規格緊缺 價格有望恢復性上漲

4、焦炭市場有提漲1-2輪的預期，而鐵礦石短期有一定支撐，原料市場價格或將穩中偏強運行 綜合來看，當前江西建筑鋼材市場供需兩弱，但供需兩端基本平衡，庫存累積較低，市場銷售壓力不大受關稅方面的擾動影響，市場價格已下跌至較低水平，未來市場或主要受國內宏觀預期刺激影響，江西建筑鋼材價格有望迎來恢復性反彈行情，不過需求依舊表現偏弱，且市場需求預期普遍信心不足，市場價格上漲空間或較為有限。

主編視角

天津錦億供應鏈管理有限公司榮獲“黑金杯”2024第九屆全球鐵礦供應商20強

公司現已在河北、山東、上海等國內重要地區，以及新加坡、香港等國際都市設立分公司 自成立以來，公司的榮譽之墻掛滿了璀璨的獎章，先后榮獲“2016年度十佳鋼鐵貿易企業”、“2020東北地區鐵礦石供應鏈優質服務商”、“2021與2022年度鐵礦石長期誠信服務商”、“萬企興萬村2023年度光彩之星”、“2024年環渤海區域鐵礦石供應鏈優質供應商”稱號，此外，公司連續八年榮膺“黑金杯”全球鐵礦供應商20強，以及連續獲得第八、九、十屆天津民營企業健康成長工程銷售收入100強等眾多優秀榮譽。

鐵礦評選

海南銘誠實業有限公司榮獲“黑金杯”2024第九屆全球鐵礦供應商20強

海南銘誠實業有限公司是一家從事鐵礦石和其他有色金屬礦石采購及銷售的國際貿易企業，公司注冊資本5000萬元，在鐵礦石國際貿易及相關物流、金融衍生品、酒店等諸多領域取得輝煌成果，業務范圍遍及國內外各大洲十幾個國家，是一家實力雄厚的綜合型現代化企業 從公司成立至今，我們已經逐步發展并擁有了一支朝氣蓬勃，專業高效的團隊，現已在海南、天津、河北、山東、寧波、大連等地都設有分公司，并與國內眾多知名企業建立了良好、穩固的合作關系，具備穩定的供應鏈和客戶群。

鐵礦評選

艾士騰資源（海南）有限公司榮獲“黑金杯”2024全球鐵礦供應商20強潛質之星

本次活動秉承公開、公平、公正的原則，圍繞2024年企業營銷能力、抗風險能力以及市場口碑等綜合情況評選出了本次的上榜企業 艾士騰資源（海南）有限公司（以下簡稱“艾士騰”）是一家專業致力于開發、加工、采購和銷售國際礦產資源（以鐵礦石、煤炭、鋁土礦、紅土鎳礦等為主）的有限責任公司 公司主要經營品種為澳洲、巴西和國內外各主流鐵礦產品，以及各類進口主流和非主流鐵精粉另外，公司近期還在開發國外紅土鎳礦、鋁土礦和煤炭等資源，主要以進口落地國內各大港口的形式進行銷售。

鐵礦評選

Mysteel日報：山西國產鐵礦石市場偏弱運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場持穩運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉740-750，68%高硫精粉820-830，靈丘66%中高硫精粉745-755（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，主導大礦本周嵐縣礦區暫停銷售，僅峨口礦區對外出貨，原平、靈丘等地在產礦選企業多維持原狀，近日受連鐵小幅拉升影響，持貨廠商挺價心態增強，個別報價上調，出貨積極性尚可需求端來看，呂梁個別鋼廠因外礦性價比較高，短期停采國內礦，以消耗外礦為主，晉中某鋼廠對靈丘現貨要價接受度較低，待其回落后再行采購，其余鋼廠多觀望市場為主。

國產礦區域日評

高烈：國內礦產資源發展形勢和鐵礦石供需展望

國內礦山投資保持增長，重點項目加快推進冶金礦山行業積極落實鐵礦資源保障戰略和“鐵資源開發計劃”，國內鐵礦項目開發建設的各項工作繼續扎實推進，取得了新的進展；鐵礦石原礦、鐵精礦生產有升有降，總體保持增長，且生產格局沒有變化加強降本增效力度，運營質量持續改善，礦山企業加大降本增效力度，在安全環保排碳治理投入繼續加大情況下，鐵礦石價格同比下降的基礎上，國產鐵精礦在質量提升、剛性成本上升的情況下，財務費用、管理費用、銷售費用等費用同比繼續下降。

會議報道

Mysteel早報：預計今日上海中厚板價格持穩觀望

2、調研：3月7日，全國主港鐵礦石成交74.30萬噸，環比減10.6%；237家主流貿易商建筑鋼材成交9.00萬噸，環比減22.8% 3、下游：據中國工程機械工業協會對挖掘機主要制造企業統計，2025年2月銷售各類挖掘機19270臺，同比增長52.8%其中，國內銷量11640臺，同比增長99.4%；出口量7630臺，同比增長12.7% 【市場預測】 上周末，唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調10元/噸，報3030元/噸。

日報

Mysteel早報： 原料價格繼續走強 預計今日全國焊管價格或將穩中趨強運行

3.鋼管視點 淡水河谷首席執行官預計，2025年全球鐵礦石市場將達到供需平衡由于公司向美國銷售的鐵礦石不多，所以美國可能實施的關稅對公司影響有限 【市場回顧】 昨日國內焊管市場價格穩中趨強運行。

每日分析