淡水河谷二季度鐵礦石產量7874萬噸，市場預期7550萬噸

淡水河谷二季度鐵礦石產量7874萬噸，市場預期7550萬噸，上一季度為6677萬噸；二季度鎳產量3.69萬噸，市場預期4.1717萬噸，上一季度為4.1萬噸；二季度鐵礦石銷量6330萬噸，市場預期為6430萬噸；公司仍預計全財年鎳產量在16萬至17.5萬噸；仍預期全財年銅產量在33.5萬至37萬噸

爐料

Mysteel：一季度鐵礦石市場回顧與二季度展望

而在5月中旬之后，疫情期間被阻撓的開工會加速提升，只要下游終端需求的閘口放開，即使鋼廠目前利潤低，即使面對可能的梅雨季節，鋼廠依然會加足馬力生產，拉高提貨強度，這時港口庫存再次去庫因此二季度預計鋼廠廠內低庫存會維持到5月中旬，轉而開始增加，海飄庫存會逐步增加，港口庫存在5月中旬之前開始累庫，在5月中旬之后再次轉向去庫 展望：二季度鐵礦石供需雙增，產業利潤有望均衡發展 二季度鐵礦石市場有望迎來供需雙增的格局，宏觀層面和微觀層面向好的趨勢將會持續，基本面數據供需兩端大概率以增長為主，但對于鐵礦石價格，我們認為不具備較高的上漲空間，原因是：一季度成材價格表現較為溫和，一季度末上海螺紋鋼價格指數只比年初上漲了6.10%，而鐵礦石與焦炭價格漲幅則是超過了20%，產業鏈利潤分配不均的問題一直沒有修復，這個問題存在的基礎在于成材預期的終端需求復蘇遲遲沒有兌現，以及一季度原料供應增長乏力，另外，市場屢次炒作高爐復產卻又不得完全實現，宏觀層面的利好消息一定程度上也助漲了原料的投機情緒。

研究報告

朱克東：近期鐵礦石市場分析與二季度展望

2021年3月24日，第十五屆鐵礦石國際市場研討會在青島香格里拉大酒店盛大召開。

同期論壇

Mysteel：2025年二季度華中焊管市場回顧及三季度展望

原料成本削弱，鋼廠盈利能力增強，復產積極性提高，據Mysteel數據調研，二季度最后一周，247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率90.83%，環比增加0.04個百分點；鋼廠盈利率59.31%，環比持平；日均鐵水產量242.29萬噸，環比增加0.11萬噸 受供應回升及需求疲軟影響，鐵礦石二季度整體價格重心下移焦煤市場二季度整體表現持續走弱，終端成材消費差，同時伴隨著鋼廠高爐或檢修增多，煤焦需求進一步收縮，煉焦煤價格繼續探底。

主編視角

黑色期貨早報：各品種多數上漲，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至6月30日9點30分，黑色期貨市場各品種多數上漲，焦煤漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、錳硅上漲，硅鐵下跌 熱點：中國人民銀行貨幣政策委員會召開2025年第二季度例會。

期評

Mysteel：西北熱軋板卷市場下半年走勢預測

一季度受春節淡季、終端開工延遲及國內宏觀數據偏弱影響，需求釋放不足，市場價格震蕩下行進入二季度，隨著專項債發行提速、部分基建項目啟動及制造業溫和復蘇，需求邊際改善同時，鐵礦石、焦炭等原料價格企穩反彈，成本支撐增強，價格自4月開啟小幅反彈，但后續仍受需求壓制，價格延續下行根據我網數據，西北區域三大主流城市4.75*1500*C熱軋板卷上半年均價約為3479元/噸，同比2024年上半年下降約11.8%。

北京鋼聯聚焦

Mysteel半年報：2025下半年福建廢鋼市場或窄幅震蕩偏弱運行

2、3月春節過后，螺紋鋼價格走勢不佳，導致鋼廠廢鋼補庫意愿較差，雖然庫存持續下降，消耗也逐步回升，但價格方面只表現為較強的抗跌性，供需回歸緊平衡狀態當前福建省廢鋼市場價格遠低于往年同期水平，第一季度價格持續低位平穩運行 第二季度，進入四月后，行情在前半月出現較大幅度下跌，一方面成品材需求疲軟，去庫存偏緩，鋼廠盈利狀況不佳，外加鐵礦石、焦煤焦炭價格偏弱，鐵水成本低于廢鋼，鋼廠生產成本偏高，多順勢下調廢鋼采購價格。

年報

2025第五屆長江經濟帶鐵礦石行業發展大會圓滿成功！

劉老師對上半年鐵礦市場總結，今年以來鐵礦石價格先揚后抑，當前處于年內熊市行情的中部位置，鐵礦石基本面是黑色品種里最好，螺礦比和煤礦比都還不具備持續反彈條件對下半年鐵礦市場進行展望，淡季因素疊加美國鋼鐵關稅沖擊，海外需求已于二季度見頂，下半年回落幅度或大于去年，國內刺激政策預期下降，疊加搶出口透支未來需求，下半年需求回落程度也將大于去年。

會議報道

瑞達期貨：螺紋鋼震蕩偏空，注意節奏和風險控制

夜盤I2509合約弱勢整理宏觀方面，美國上周首次申領失業救濟人數為24.8萬，為2024年10月5日當周以來新高供需情況，本期澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存環比下降，絕對量小幅略低于二季度以來的平均水平，國內港口庫存連續四周下滑；鐵水產量繼續下調，但處在240萬噸高位整體上，鋼市低迷，鋼廠維持按需補庫，隨著鐵水產量下滑，市場預估需求支撐減弱技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸附近。

機構

2025鋼鐵中國·西藏鋼市研討會圓滿落幕

價格方面：原料鐵礦石、焦煤和焦炭均呈現供應過剩的態勢，原材料價格下跌或在一定程度上拖累鋼價但，絕對價格估值偏低，底部抵抗的同時，階段觸發低位投機情緒； 趨勢：2025年時間已行至二季度末，市場價格趨勢已經走過一輪N字走勢，目前市場價格處于年內較低的位置下半年市場不確定性增加，價格擾動可能增多：國內政策方面傾向于積極和寬松局面，一定程度上帶動需求的回升，但貿易爭端加劇，加征關稅或反傾銷事件影響逐步體現下，這對于傳統出口而言影響會加大，鋼廠品種切換速率增加，螺紋鋼間接受制于出口，基于各方面因素考慮，后市持謹慎態度，供應端調節價格因素下難有持續性上漲，價格波段或更加明顯。

日報

Mysteel參考丨供需結構分化，6月鋼市基本面矛盾加大

供應方面，全球發運量小幅回升，庫存方面，預計5月第三周整體卸貨入庫量或將高于出庫量，5月第三周的47港港口庫存或將小幅累庫從今年鐵礦石的價格表現來看，上半年價格中樞預計低于2024年，供需過剩壓力主導市場今年全球鐵礦石產量預計新增8000萬噸，主流礦山（如淡水河谷、力拓）計劃在二季度補發運，港口庫存逐步累積至1.91億—1.92億噸，下半年隨著低成本礦山供應放量、庫存累積及需求疲軟主導市場，價格重心或將繼續下移。

Mysteel參考

黑色期貨早報：各品種多數下跌，多機構料螺紋鋼震蕩偏弱

加力支持科技創新、提振消費、民營小微、穩定外貿等重點領域，用好用足存量和增量政策強化貨幣政策執行和傳導，維護市場競爭公平秩序 數據：5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值 據Mysteel統計5月21日18家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩偏弱，鐵礦石震蕩運行。

期評

中州期貨：港口庫存下降，礦價震蕩運行

5月貸款市場報價利率（LPR）報價出爐：5年期和1年期利率均下調10個基點5年期以上LPR為3.5%，上月為3.6%1年期LPR為3%，上月為3.1%5月19日，中國47港進口鐵礦石庫存總量14627.63萬噸，較上周一下降258.25萬噸；45港庫存總量14055.63萬噸，環比下降285.25萬噸5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值。

機構

Mysteel早報：福建建筑鋼材早盤價格預計平穩運行

（元/噸） 上周，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值宏觀方面，央行指出要實施好適度寬松的貨幣政策，滿足實體經濟有效融資需求，保持金融總量合理增長強化貨幣政策執行和傳導，維護市場競爭公平秩序 期螺夜盤微跌0.07%，早盤盤整，預計今日福建市場建筑鋼材價格或平穩運行。

日報

Mysteel早讀：6家鋼廠降價，WTI原油期貨大漲2.5%

加力支持科技創新、提振消費、民營小微、穩定外貿等重點領域，用好用足存量和增量政策強化貨幣政策執行和傳導，維護市場競爭公平秩序 ◎5月20日，6家鋼廠下調建筑鋼材出廠價格20-30元/噸 ◎5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值。

資訊

Mysteel早報：成交仍未見明顯起色 預計今日全國焊管價格或將弱穩運行

【市場熱點】 1.宏觀資訊 中國央行將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別從3.1%與3.6%下調至3%和3.5%國有六大行及部分股份行啟動年內首次人民幣存款利率下調，對活期、定期、通知存款利率下調幅度在5到25bp之間 2.產業熱點 5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值。

每日分析

Mysteel早報：部分管廠暗降 今日無縫管價格或繼續穩中趨弱運行

綜上，預計今日全國無縫管價格或繼續穩中偏弱運行 【產經消息】 ◎央行行長潘功勝主持召開金融支持實體經濟座談會，要求實施好適度寬松的貨幣政策，滿足實體經濟有效融資需求，保持金融總量合理增長加力支持科技創新、提振消費、民營小微、穩定外貿等重點領域，用好用足存量和增量政策強化貨幣政策執行和傳導，維護市場競爭公平秩序 ◎5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值。

每日分析

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——市場觀望氛圍濃厚 廢鋼或步入窄幅震蕩通道

2、5月12日-5月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1376.3萬噸，環比增加69.6萬噸，呈現小幅累庫態勢，當前庫存絕對量已達二季度以來峰值 3、發改委新聞發言人李超表示，在加快落實既定政策基礎上，國家發改委已會同有關部門加快推出穩就業穩經濟推動高質量發展的若干舉措目前有關部門正在抓緊落實，大部分政策舉措計劃將在6月底前落地 【價格方面】鋼廠采廢以跌為主 市場價格主穩個降 1、廢鋼價格指數窄幅下行 截至5月21日，Mysteel廢鋼絕對價格指數在2430.17元/噸，較上一工作日下調2.56元/噸。

看數據說廢鋼

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——央行十箭齊發 廢鋼震蕩偏強

宏觀利好預期拉滿，提振市場信心，穩定國內經濟，還需密切關注政策具體走向及落地情況鐵礦石庫存持續累庫，絕對量處于二季度以來高點，隨著鐵水產量逐漸見頂，鐵礦石價格偏弱焦炭價格在上游成本讓步，下游需求走弱的雙重夾擊之下，價格開始穩中持弱運行，或有下調風險成材出現分化，短期中厚板較堅挺，關稅影響下后期承壓，但短期利潤尚存，本周無明顯下行壓力廢鋼節內鋼廠庫存有所消耗，且社會資源有效流通較少，短期存在宏觀利好預期的情況下或表現堅挺，有小幅探漲機會。

看數據說廢鋼

5月鋼市將迎需求強弱轉換！鋼價或延續低位區間波動

”東海期貨觀點認為，若把時間周期拉長到二季度末，鋼材供應大概率回落 綜合分析供需兩端變化，劉慧峰判斷，5月份鋼材市場大概率是一個去利潤的過程，價格或仍延續區間震蕩走勢預計螺紋鋼運行區間在每噸3000至3300元，熱卷運行區間在每噸3100至3300元 另外，從鐵礦石方面來看，劉慧峰表示，鑒于5月份鋼材需求可能會見到上半年頂部，且多數鋼廠已經處于滿產狀態，鐵水日產繼續向上空間也不大。

鋼材