【時代周報】鴻路鋼構2025首季攬單超70億，鋼鐵業持續“降本增效”，局部復蘇信號來了？

增量財政政策支持和融資端改善的效果將逐漸顯現近期外部環境不確定性增加，擴內需預期增強，基建投資和重點區域建設有望獲政策加碼隨著財政發力及地產“止跌企穩”政策組合拳落地，基建地產鏈景氣度有望回升 此外，原材料價格波動仍是關鍵變量吳建華預測，2025年鐵礦石、焦炭、焦煤等原材料價格可能震蕩下跌，主要由于供應充足而需求震蕩偏弱。

媒體報道

Mysteel早讀：建筑鋼材消費大增99%，黑色期貨夜盤上漲

由于公司向美國銷售的鐵礦石不多，所以美國可能實施的關稅對公司影響有限 ◎2月20日，國新辦舉行國務院政策例行吹風會，會議主要內容如下： 商務部表示，各部門將推動出臺若干配套文件，形成“1+N”穩外資政策組合拳，推動外企平等參與政府采購配套細則盡早落地見效。

資訊

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至2月6日9點50分，黑色期貨市場各品種漲跌不一螺紋鋼、鐵礦石和熱卷下跌，硅鐵跌超1%；不銹鋼、錳硅和焦炭上漲，焦煤漲超1% 熱點：國家發改委主任鄭柵潔在《學習與研究》撰文指出，要打好政策“組合拳”，加強財政、貨幣、就業、產業、區域、貿易、環保、監管等政策和改革開放舉措的協調配合。

期評

Mysteel：滄海橫流 鋼材市場砥礪前行

在國外出口量下降、國內供強需弱的情況下，熱卷產量隨之下降，隨著鋼廠檢修增多以及節前補庫節奏的放緩，市場現貨情緒較差，消化速度放緩，鐵水有繼續下滑趨勢，一定程度上會限制價格上行的高度，進而或將傳導至原燃料端負反饋的形成，尤其是鐵礦石的價格 宏觀政策占主導，財政持續發力 從去年底召開的中央經濟工作會議2025年宏觀定調來看，我國經濟財政政策“更加積極”，貨幣政策“適度寬松”，將“加大宏觀政策逆周期調節，打好政策組合拳”置于2025年重點工作之一。

鋼管調研

Mysteel早報：成本與需求支撐有限 今日無縫管價格盤整運行

習近平主席強調，各地區各部門要認真貫徹中央政治局會議確定的一系列重大舉措，把各項存量政策和增量政策落實到位，打好組合拳，切實抓好后兩個月的各項工作，努力實現全年經濟社會發展目標任務 ◎10月29日，全國主港鐵礦石成交110.18萬噸，環比增10.5%；237家主流貿易商建筑鋼材成交10.83萬噸，環比減29.3% ◎10月28日，中國47港進口鐵礦石庫存總量16125.35萬噸，較上周一增加195萬噸；45港庫存總量15482.35萬噸，環比增加224萬噸。

每日分析

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構料螺紋鋼震蕩偏強

中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平在開班式上發表重要講話強調，各地區各部門要認真貫徹中央政治局會議確定的一系列重大舉措，把各項存量政策和增量政策落實到位，打好組合拳，切實抓好后兩個月的各項工作，努力實現全年經濟社會發展目標任務詳情>> 數據：10月29日，全國主港鐵礦石成交110.18萬噸，環比增10.5%；237家主流貿易商建筑鋼材成交10.83萬噸，環比減29.3%。

期評

[PVC]：隆眾早訊--周五版

玻璃、純堿跌超5%，焦炭、焦煤等跌超3%，鐵礦石、菜粕等跌逾2%，豆粕、白糖等跌超1%，豆油、塑料等小幅下跌；燒堿漲逾1%，乙二醇等小幅上漲 央行、金融監管總局、證監會聯合召開金融機構落實金融增量政策工作座談會 中國銀行下調存款利率 機構：2024年Q3全球智能手機市場同比增長2% 保持連續四個季度增長 深交所規范并購重組：摒棄高承諾、高估值定價模式 從嚴監管“殼公司”盲目跨界并購 經濟日報：政策組合拳力促房地產市場止跌回穩 離岸人民幣兌美元較周三紐約尾盤跌2點 歐洲央行降息25個基點助攻全球“降息潮” 市場預計或繼續降息 。

早間提示

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格或將持穩運行

一、宏觀＆行業熱點回顧 10月14日，全國主港鐵礦石成交99.12萬噸，環比增17.4%；237家主流貿易商建筑鋼材成交13.32萬噸，環比減6% 解讀前三季度金融數據，政策“組合拳”效果如何？ 詳情>> 碧桂園：國慶黃金周期間公司銷售目標完成率123% 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：昨日吉林省內建筑鋼材價格上漲，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3860元/噸，較昨日價格上漲50元/噸、西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3820元/噸，較昨日上漲30元/噸。

早評

Mysteel：漲幅超100 遼寧建筑鋼材價格趕超上海杭州

近期，央行打出了增量貨幣政策的“組合拳”， 五大招重拳出擊，給房地產市場帶來了明顯的刺激作用，期螺主力因此大漲100多點，商戶信心快速修復，遼寧建筑鋼材價格累積反彈110-130元/噸，市場成交隨之放量，具體市場來看，昨日沈陽市場成交日環比增18%，大連日環比增43% 今日，期螺繼續攀升，截至9月25日中午收盤，期螺2501合約高開高走，午收3258漲3.40%，期卷2501合約午收3333漲3.03%，鐵礦石2501合約漲6.32%，焦炭2501合約漲5.89%，焦煤2501合約漲5.80%。

主編視角

黑色期貨早報：各品種多數下跌，多機構料鐵礦石偏弱震蕩

截至7月23日9點30分，黑色期貨市場各品種多數下跌，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、焦煤、焦炭、錳硅下跌，硅鐵漲超1% 熱點：央行打出“降息”組合拳：（1）7月22日，央行宣布即日起公開市場7天期逆回購操作調整為固定利率、數量招標，且操作利率由此前的1.80%調整為1.70%，為2023年8月以來首次調整。

期評

第三個“大氣十條”出臺 明確推動空氣質量持續改善目標任務

二是重點行業領域，擴展鐵路專用線建設范圍，明確年貨運量150萬噸以上的物流園區、工礦企業、儲煤基地以及煤礦、鋼鐵、火電、有色、焦化、煤化工等行業建設要求三是港口領域，在重點區域港口基礎上，增加粵港澳大灣區沿海主要港口鐵礦石、焦炭清潔運輸比例要求，力爭達到80% 劉炳江說，經過10年努力，“同呼吸、共奮斗”已成為全社會的行為準則，在《行動計劃》中，利用法治、市場、科技、政策等手段推動空氣質量持續改善的“組合拳”將繼續加強。

熱點資訊

南鋼：要成為真正意義上的全球化企業

一是內抓降本挖潛，外促市場創效加大品種開發力度，打好降本增效“組合拳”；緊盯市場動態，多措并舉降庫存；踐行綠色低碳，完成行業首單17萬噸碳補償鐵礦石交易；推進數字化賦能引領，驅動業務高質量發展；二是抓住資源錯配新機遇，提升國際品牌影響力瞄準項目需求，拓展國際市場；緊抓市場機遇，推進創新創效；加強數字推廣，挖掘潛在客戶三是服務南鋼重點項目，保供物流穩步推進四是創新采購銷售模式，開辟新業務、新市場。

鋼材

穩增長方案提振鋼鐵行業信心，鋼市能否“否極泰來”？

在16家半年報凈利潤下降的上市鋼企中，包括中南股份、杭鋼股份、新鋼股份、首鋼股份和沙鋼股份在內5家鋼企利潤同比下滑幅度在70%以上，其中杭鋼股份和中南股份凈利潤下滑幅度接近甚至超過九成 雖然有關部門針對鐵礦石價格上漲等多次及時出手調控并也取得了一些成效，但實現產業鏈協同發展，仍需要“組合拳” 穩增長《方案》聚力小周期發展目標 針對鋼鐵行業的現狀，工業和信息化部、國家發展改革委、財政部等七部門日前聯合印發《鋼鐵行業穩增長工作方案》提出“12345”穩增長路徑，即一個核心任務、兩年發展目標、三項基本原則、四大行動舉措和五項保障措施。

鋼材

分析人士：黑色系原材料和成材均面臨壓力

弱需求是目前拖累鋼材價格的主要因素 “黑色系價格正在強預期和弱現實的博弈中擺動板塊內的主要影響因素在下游需求，黑色產業鏈終端的地產市場表現弱勢，但成材和鐵礦石近期都出現階段性反彈，其原因主要在于宏觀預期改善”趙毅說，從上半年的地產政策，到央行的降息“組合拳”，再到近期的GDP年增長5%左右的目標，都凸顯了政府穩經濟增長的決心，也提升了市場預期。

鋼材

鞍鋼礦業齊大山鐵礦生產指標超計劃

鞍鋼礦業齊大山鐵礦聚焦全年生產經營任務，加快提產增效步伐，通過優化生產組織、提升設備運行效率、深化契約化管理等措施，打出生產經營高質量發展“組合拳”1-4月份，該礦鐵礦石和鐵精礦均超計劃完成 今年以來，面對生產任務加碼、采場空間受限、設備智能化升級改造任務重等諸多挑戰，該礦堅持以整體效益最大化為目標，在提升采場生產能力上下硬功，通過合理確定采剝比例，優化協調內部各工序環節，破除制約產能提升瓶頸難題。

爐料

【21世紀經濟報道】價格高位回落、供需與預期博弈，鐵礦石市場走向何方？

總體來看，鐵礦石目前處于供需雙增的緊平衡狀態，供需基本面對礦價仍有支撐，但后續供給增加潛力相對更大，對礦價支撐也會邊際減弱 陳文光表示，目前市場的主要影響因素仍將是需求，一季度鋼材市場需求的落地情況并不令人滿意，后續還要繼續關注實際的需求落地情況另一方面來看，政策端的影響因素不容忽視，監管部門后續強化鐵礦石市場監管的系列組合拳，也將對市場走勢帶來重要影響。

媒體報道

[PVC]：隆眾早訊快報-周二版

國內期貨主力合約漲跌互現，玻璃、鐵礦石、甲醇漲超1%，螺紋、熱卷、焦煤漲近1%；跌幅方面，液化石油氣(LPG)跌超2%，燃油、低硫燃料油(LU)、棕櫚、豆油跌超1% 美股三大指數相繼轉漲，全球央行加息預期急速降溫，市場甚至預計美聯儲年底前降息50個基點 紐約聯儲稱：2月全年預期通脹率為4.2% 迫于無奈！硅谷銀行事件扭轉利率路徑 美聯儲最快下周停止加息 總理首場記者會釋放新一屆政府施政目標 打好四套組合拳穩增長強信心 。

早間提示

Mysteel：近期廣西市場變化情況分析

今年主要是受房地產低迷影響，建筑鋼材需求差，導致今年價格整體震蕩走低，從下方走勢圖也可以看出，價格也較去年重心下移而進入12月，價格開始上漲為主，主要四方面影響：1、房地產組合拳政策相繼出臺，貸款融資、債券融資、房企融資“三箭齊發”，以支持房地產健康平穩發展；2、防疫政策的不斷優化下，拉動促進消費，對需求有所支持；3、原料成本高位，如焦炭的第三輪提漲，鐵礦石價格向上，整體對鋼價尚有支撐。

主編視角

福能期貨：鐵礦石需求仍具韌性

政策出臺的速度和力度超出市場預期另外，央行宣布12月5日全面降準0.25%，市場預計將釋放5000億元長期資金，國內貨幣政策與地產政策發力，解決房企困境，為黑色系商品帶來良好的預期 另外，筆者認為，后續還會有新的政策組合拳出現我國政府財政收入中土地出讓收入和房地產專項稅占比較高，在地產銷售和拿地出現明顯改善之前，房地產利好政策預計仍會延續，不斷為黑色板塊提供強預期 但我們也需注意，相比往年房貸利率下調后一個季度左右房地產銷售就會回暖，今年商品房銷售回暖速度較為緩慢，短期政策對于新開工和地產用鋼需求的實際提振較為有限，這是鐵礦石價格回升過程的風險點。

爐料

財聯社時評：對經濟復蘇的勢頭應當更樂觀一些

最后，市場可能一定程度上忽略了今年低基數對于明年經濟增長的作用而我們需要正視的是，不僅疫情前中國經濟的正常增長率在6%以上，過去兩年的平均增速也有5.1%這意味著，只要政策組合拳能讓經濟增長恢復到正常區間，未來經濟復蘇的動能就有可能超出市場預期（財聯社記者 梁柯志） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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