澳洲礦企Mineral Resources完成Yilgarn Hub鐵礦項目出售

尤其在2018年接手Koolyanobbing礦區后，年產鐵礦石一度超過1000萬噸，最終MinRes運營該礦區達6.5年，通過埃斯佩蘭斯港出口約4500萬噸鐵礦石，累計運營投資約42億澳元（折合約27.5億美元） 然而，由于礦體逐步枯竭、運營成本高企及對港口補貼依賴較強，公司于2024年6月宣布將該項目轉入“維護和保養”模式，結束出口業務

礦山動態

Mysteel解讀：必和必拓一季度鐵礦石產銷季節性下滑 全年持穩預期不變

本文將聚焦BHP的鐵礦業務，從產銷等方面詳細解讀其在本季度的表現以及短期展望 一、南坡提效驅動增長，礦區結構性分化明顯 必和必拓WAIO一季度鐵礦石產量環比下降7.1%，這一趨勢符合季節性波動規律產量下滑的原因主要包括熱帶氣旋“Zelia”和“Sean”的短期沖擊，鐵路技術項目（RTP1）連接作業的階段性不利影響，以及揚迪資源枯竭下的持續減產。

主編視角

Mysteel：首鋼京唐轉爐單工序大廢鋼比冶煉再次取得新突破

面對廢鋼比提升帶來的入爐熱量虧損，團隊成員精心細化管理措施，精準調控各環節工藝參數，保障了轉爐的穩定運行，為本次轉爐單工序55%廢鋼比冶煉的順穩生產提供了有力支撐 首鋼京唐轉爐大廢鋼比冶煉過程中，廢鋼的占比最高可達到50%以上，通過在轉爐生產過程中添加大比例的廢鋼，可有效減少鐵水加入量，對于減少鐵礦石的進口依賴起到緩解作用高廢鋼比減少對鐵礦石、焦煤等原生資源的依賴，緩解資源枯竭壓力，符合循環經濟理念。

熱點聚焦

淡水河谷在盧拉總統出席儀式上宣布啟動“新卡拉加斯”計劃到2030年底前將投資700億雷亞爾

到2030年，卡拉加斯地區的鐵礦石年產能預計將達到2億噸，這主要得益于南嶺礦區（S11D）擴建帶來的2000萬噸新增年產能，以及對資源枯竭礦山的產能替代同時，卡拉加斯地區的銅年產能預計將增長32%，達到約 35萬噸 “卡拉加斯是一個成功的公私合作案例，這一合作伙伴關系旨在保護我們生產所在的森林，巴西出口的鐵礦石中約有60%來自這里，這些鐵礦石通過干式處理和創新技術生產。

礦山動態

淡水河谷啟動“新卡拉加斯”計劃，2030年前投資近890億元

卡拉加斯擁有對脫碳和全球能源轉型至關重要的豐富礦產資源 淡水河谷表示，到2030年，卡拉加斯地區的鐵礦石年產能預計將達到2 億噸，這主要得益于南嶺礦區（S11D）擴建帶來的2000萬噸新增年產能，以及對資源枯竭礦山的產能替代同時，卡拉加斯地區的銅年產能預計將增長32%，達到約35萬噸

企業動態

Mysteel早讀：美元指數持續走低 有色金屬漲跌互現

該計劃預計將在未來五年內（2025年至2030年）在卡拉加斯地區投資700億雷亞爾，這符合公司的指導方針“新卡拉加斯”計劃整合了卡拉加斯地區的礦山擴張潛力，包括正在運營的礦山、擴建項目以及新目標到2030年，卡拉加斯地區的鐵礦石年產能預計將達到2億噸，這主要得益于南嶺礦區（S11D）擴建帶來的2000萬噸新增年產能，以及對資源枯竭礦山的產能替代同時，卡拉加斯地區的銅年產能預計將增長32%，達到約35萬噸。

有色聚焦

Mysteel解讀：必和必拓2024年鐵礦石產量創新高 預計高位完成2025財年目標

此外，2024年港口去瓶頸一期項目（PDP1）的投入使用，改善了車卸裝置的循環時間和船裝設備的性能不過，鐵路技術計劃（RTP1）的持續聯接活動和12月降雨天氣對產量增長產生了一定的負面影響 分礦區來看，除楊迪礦區因資源枯竭影響產量下降外，其余三大礦區四季度鐵礦石產量環比實現不同程度的增長其中，礦區C得益于南坡項目的全面達產鐵礦石交付量明顯增加，環比增長73.9萬噸（見圖2）。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦石產量4年來首現下滑 后續將如何破局？

北京時間2024年1月16日，澳大利亞鐵礦石生產商也是目前全球第一大礦山的力拓發布了2024年四季度產銷報告，此前其公布的全年鐵礦石發運指導目標區間為3.23-3.38億噸，結果來看，力拓西澳皮爾巴拉業務鐵礦石的全年發運量最終約3.29億噸，完成全年目標，但處于區間中下水平，而全年產量為3.28億噸，同比下降1%，略低于此前預期，雖然在此期間力拓部分鐵礦石產能生產效率有所改善，但未能完全抵消楊迪等礦山資源的枯竭。

主編視角

MCS鋼材掉期日報：期螺站回3300，掉期交投再現歡

據國家發展改革委價格監測中心監測，本輪成品油調價周期內（1月2日—1月15日），國際油價大幅上漲本次油價調整具體情況如下：國內汽、柴油每噸分別上調340元及325元全國平均來看：92號汽油每升上調0.27元，95號汽油每升上調0.28元，0號柴油每升上調0.28元加滿一箱50L的92號汽油將多花13.5元左右 ?北京時間2024年1月16日，澳大利亞鐵礦石生產商也是目前全球第一大礦山的力拓發布了2024年四季度產銷報告，此前其公布的全年鐵礦石發運指導目標區間為3.23-3.38億噸，結果來看，力拓西澳皮爾巴拉業務鐵礦石的全年發運量最終約3.29億噸，完成全年目標，但處于區間中下水平，而全年產量為3.28億噸，同比下降1%，略低于此前預期，雖然在此期間力拓部分鐵礦石產能生產效率有所改善，但未能完全抵消楊迪等礦山資源的枯竭。

場外衍生品分析

Mysteel解讀：力拓皮爾巴拉礦區三季度產銷小幅增長

隨著恰那礦山（Channar）和東坡礦山（Eastern Range）礦山的資源逐漸枯竭，2022年投產的庫戴德利（Gudai-darri）礦山迅速崛起，成為新舊產能平穩替換的關鍵力量該礦山在2023年二季度達到年產4300萬噸的產能后，又在同年四季度宣布將年產能再增至5000萬噸，進一步鞏固了力拓在皮爾巴拉地區鐵礦石業務的長期發展基礎 與此同時，皮爾巴拉礦區不斷加大安全生產系統的部署力度，力求實現2024年全年產量同比增加500萬噸的目標。

主編視角

Mysteel日報：四川國產鐵礦石市場主穩個降 交投尚可

今日四川國產鐵礦石市場價格主穩個降，整體交投尚可據了解攀枝花56%釩鈦粉436.9，59%釩鈦粉556.9，61%釩鈦粉640降20；巴中61%精粉859(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應端，攀西區域主導礦企正常生產，礦企出貨尚可某鋼企旗下的礦山因原礦資源枯竭導致供應量大幅下降，普礦資源進一步加劇緊張釩鈦礦方面維持正常出貨，因鋼企利潤虧損影響，球團及性價比低的產品不被認可。

國產礦區域日評

Mysteel解讀：BHP一季度產銷強勁 中期鐵礦產量瞄準3億噸

BHP南坡項目目前仍在產能爬坡階段，預計2024年6月底全面達產（年產能8000萬噸）；另外港口去瓶頸項目（PDP1）計劃連接也將于2024年年底竣工南坡礦作為替代產能，帶來的增量部分將繼續被楊迪礦區枯竭減量抵消但南坡礦出產的礦石將用于麥克粉、紐曼塊的生產，新產品磷含量更低，礦石粒度更粗，意味著BHP產品質量將有明顯提升短期來看，2024年BHP 鐵礦石產量預計維持在2.82-2.85億噸水平，同比向上增量仍將主要取決于南坡項目滿產進程是否順利以及楊迪枯竭速度。

主編視角

一季度力拓鐵礦產量小幅下降，淡水河谷增長

全球鐵礦石巨頭淡水河谷和力拓相繼發布一季度產銷量等數據 力拓一季度鐵礦產量小幅下降該公司透露，皮爾巴拉鐵礦第一季度的產量為7790萬噸(力拓份額為6610萬噸)，較2023年同期下降2%與2023年第一季度相比，礦石開采量受到了預期內礦山枯竭的影響(尤其是楊迪庫吉那礦)，但是其它地區生產率的提升抵消了部分減量 力拓稱，將持續專注于資產管理和礦坑健康狀況的改善，預計年內將進一步提高生產率。

爐料

Mysteel早讀：本周鋼材供需雙增，庫存繼續累積

◎山西省自然資源廳近日下發《關于實施非煤礦山行業管理若干事項的通知》明確，對長期停工停產、資源枯竭的礦山，積極引導退出 ◎天津港公告，公司決定向大連商品交易所申請焦炭、焦煤、鐵礦石三個品種的指定交割倉庫資格。

資訊

Mysteel解讀：伊朗關稅大降 鐵礦出口能重回2000萬噸嗎？

據悉，在2014-2018年之間，伊朗在鐵礦石出口方面曾有一段時間出現過一定的限制措施，僅批準政府公司可以出口多余的原材料另外，該國貿易商還表示在此期間，當地并未發布任何確切的有關出口關稅數字的相關政策，只有被允許或禁止出口貿易行為兩種極端情況出現，因此可以看到在這五年中，伊朗鐵礦石出口量極不穩定，在1300-2200萬噸區間內反復波動（圖三） 由于伊朗鐵礦石的過度出口，疊加伊朗國內煉鋼能力的提高，需要穩定增長的鐵礦石原料，伊朗當地的鐵礦石供需平衡逐步收緊，并且出口原材料不利于行業利益，造成國內產能閑置和失業問題，伊朗工礦部為支持國內生產，防止國內鐵礦石儲備枯竭，避免未加工原材料大量出口，增加產品附加值并滿足國內生產需要，決定自2019年9月23日起對鐵礦石征收25%的出口關稅，導致伊朗鐵礦石出口在年內出現大幅下降。

主編視角

Mysteel解讀：BHP四季度產增銷降 全年產量基本持穩

目前南坡項目正在穩步滿產當中，但由于部分增量仍將被楊迪礦區帶來的減量抵消綜合來看，2024年BHP 鐵礦石產量預計維持在2.82-2.85億噸水平，同比仍然有一定向上空間，但實際增量將取決于南坡項目滿產進程是否順利、楊迪枯竭速度，以及一季度天氣干擾等影響另外，隨著南坡礦項目打通運輸系統瓶頸疊加Samarco產能恢復，預計將在中期內實現產銷增長 。

研究報告

Mysteel解讀：四大礦山三季度產量回顧及四季度展望

南部系統同比減少262.3萬噸，一方面，Vargem Grande綜合礦區內尾礦管道維修對產量產生一定負面影響；另一方面，Paraopeba礦區所生產的低品巴粗產品銷量下滑導致礦區產量有所回調8月開始，vale已開始對系統內兩家新建球團廠中的其中一家開始進行生產調試，預計兩家球團廠滿產后，將為該系統新增約600萬噸球團年產能，從而進一步替代低品質的高硅巴粗產品 2.力拓：Gudai-Darri穩步生產 品種結構有所調整 三季度力拓皮爾巴拉業務鐵礦石產量同比減少84萬噸，降幅1%，2022年二季度末正式投產Gudai-Darri項目穩步增產，但部分老舊礦山資源枯竭，為保障其旗艦產品的品質，本季度SP10粉塊的產量同比出現大幅上升，而PB粉塊產品同比則相應有所減少，品種結構的調整也使得力拓皮爾巴拉業務鐵礦石產量同比出現邊際下滑。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年計劃穩步進行 鐵礦結構有所調整

二、品種結構有所調整 三季度產量同比小幅下降 據最新季報顯示，三季度力拓皮爾巴拉業務鐵礦石產量環比二季度增長3%，但較去年同期下降1%，其中SP10粉塊的產量同比出現明顯上升，而PB粉塊產品同比則相應有所減少，品種結構的調整使得力拓皮爾巴拉業務鐵礦石產量同比出現邊際下滑，低于市場預期，其背后的主要原因則是在于老舊礦山資源慢慢枯竭的情況下，力拓為了保障其旗艦產品的品質，增加了作為PB產品替代的SP10粉塊的供應。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦發運目標預計高位完成

據悉，Gudai-Darri的預期壽命超過40年，年產能為4300萬噸，而力拓在本次季報中表示：“Gudai-Darri項目的提產計劃一直在穩步進行當中，二季度已達到滿產且后期預計將維持滿產狀態” Gudai-Darri屬于產能替代項目，主要為了提升力拓旗艦鐵礦產品的質量和品位然而，老舊礦山的枯竭與淘汰不是一蹴而就的，需要一定的過程，因此可以看到過去一年，Gudai-Darri仍然為力拓的鐵礦石生產注入了增長動力。

主編視角

Mysteel解讀：BHP四季度增產節奏加快 塊礦供應表現亮眼

而南坡項目（South Flank）產量的穩步增長則是Mining Area C 礦區產量增加的最大原動力，與此同時南坡項目（South Flank）出產的鐵礦石塊礦會混入現有的紐曼混合塊，用以提高紐曼塊的部分冶金性能，也致使Newman礦區產量出現回升據悉，南坡項目的計劃產能為8000萬噸（100%基準），預計于2024財年末（2025年6月底）實現滿產能運行 同時，Yandi礦區由于礦山的枯竭，自2022年二季度開始產量便呈現明顯下降趨勢，四季度產量同比下降54.2%。

研究報告