Mysteel：需求遲滯 負反饋對焊管的影響加劇

礦石方面，受多方因素影響，鐵礦石在2023年下半年庫存開始去化，達到階段性低點，礦石價格短期內有較強支撐，但隨著年末庫存的逐步走高，尤其2024年初已經接近這幾年的高點，鐵礦石價格應聲回落 綜合來看，鋼價的下跌與礦、焦價格的回落相互影響，但礦、焦基本面的變化才是影響其價格的主要因素，尤其春節后礦、焦價格的大幅回落也是導致鋼價隨之走低的主要原因 四、焊管反應滯后 下行還有空間 數據來源：鋼聯數據 近幾年焊管與帶鋼的價格基本呈現震蕩走低的態勢，管帶差的振幅也逐年縮小，如圖所示，價格上漲時，管帶差往往處于低值，而價格下跌時，管帶差又往往處于高值，主要是焊管市場相對滯后，存在生產加工和消化庫存的周期，而此輪下跌行情中，焊管的整體跌幅還沒有跟上帶鋼的調整幅度，后期市場或有補跌的可能。

主編視角

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——外圍不確定因素沖擊 廢鋼或受累下挫

3月20日，鐵礦石主力跌逾1%，螺紋鋼主力下跌0.28%，報4222元；鐵礦石主力下跌1.27%，報894.0元硅谷銀行風波蔓延至，大宗商品集體承壓，黑色應聲下跌，廢鋼市場受累跟跌當前下跌主導因素仍是外圍市場暴雷推動避險情緒導致，從基本面來看當前供需矛盾并不突出，長流程鋼廠用廢需求維持中等偏上水平，電爐鋼廠開工率已有七成以上，需求面對廢鋼支撐力度強勁，跌價近期價格連續下挫，導致部分基地處于意愿轉弱，整體流通資源量收縮，市場并不具備持續大幅度下調的基礎。

看數據說廢鋼

Mysteel月報：6月西北建筑鋼材價格或將震蕩向上

5月份開始，隨著鐵礦石價格走低以及焦炭幾輪提降落地，鋼鐵原材料應聲下跌受此影響，區域內鋼企成本下降，出廠價格也跟隨下跌，商戶為了出貨也持續低價銷售，悲觀情緒彌漫另外，隨著鋼材價格走低，終端客戶觀望情緒更加濃厚，提貨減少，市場價格更加速下滑月末，隨著各地疫情緩解以及本地鋼企減產落地，西北區域市場價格開始明顯止跌回升 區域內供給較多 中旬開始逐步減產 從上圖可以看出來，4月份到5月中旬以來，西北區域建筑鋼材鋼企均維持較高產能利用率，尤其是5月前三周建筑鋼材產能利用率達到91.67%。

主編視角

Mysteel周報：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報（5.16-5.20）

成本方面，受基本面轉弱影響，下周鐵礦石價格或震蕩偏弱，焦炭第四輪提降或緩慢落地，成本端存下移可能，鋼材利潤或小幅擴張 不銹鋼：本周不銹鋼現貨價格呈現下跌趨勢，周內不銹鋼期貨震蕩下跌，但周五受鎳價帶動上漲，加之鋼廠盤價普遍下探，16日青山6月期貨開盤統跌200元/噸，隨后德龍指導價也下跌，市場現貨價格再難堅挺，應聲下跌，周四部分鋼廠挺價，加之周五盤面走強，周五現貨價格小幅探漲。

產業分析

Mysteel指數評述：本周鋼材價格小幅下跌（5.16-5.20）

成本方面，受基本面轉弱影響，下周鐵礦石價格或震蕩偏弱，焦炭第四輪提降或緩慢落地，成本端存下移可能，鋼材利潤或小幅擴張 不銹鋼：本周不銹鋼現貨價格呈現下跌趨勢本周不銹鋼期貨震蕩下跌，但周五受鎳價帶動上漲，加之鋼廠盤價普遍下探，16日青山6月期貨開盤統跌200元/噸，隨后德龍指導價也下跌，市場現貨價格再難堅挺，應聲下跌，周四部分鋼廠挺價，加之周五盤面走強，周五現貨價格小幅探漲。

鋼材指數評述

Mysteel月報： 5月西北建筑鋼材價格或震蕩偏強

其次，雖然近期國家多部門發表聲明2022年將繼續壓減粗鋼產量，焦炭和鐵礦石期貨價格應聲下跌，但現貨端焦炭受供應偏緊影響，鋼廠采購成本依舊居高不下據了解，目前西北區內主導鋼廠螺紋鋼生產成本4900元/噸左右，基本處于盈虧線附近多數人認為原材料價格下跌，將會逐步修復黑色金屬產業鏈上下游之間的利潤錯配現象，并不能促使鋼材價格大幅下跌因此，目前較高的生產成本對市場現貨價格仍形成強有力的支撐。

主編視角

Mysteel日報：山東板卷價格漲跌互現 成交不佳

【市場總結】 今日山東板卷價格漲跌互現，市場活躍度持續低于往年同期水平 受公共衛生事件影響，物流運輸運力同步下降，市場現階段難以擺脫供需雙弱局面，市場交易活躍度明顯下降從消息面來看，今早相關部門再次點名鐵礦石價格，隨后受情緒影響價格應聲下跌，并已向成材端傳導從鋼材期市盤面來看，價格走勢震蕩下行，雖市場信心不足，部分區域價格出現倒掛，但由于短期內庫存總量偏低，市場觀望情緒較濃，成交不佳。

日報

Mysteel日報：山西建筑鋼材價格偏強運行 需求端釋放偏弱

【市場總結】 9日開市，山西省內建筑鋼材價格偏強運行，市場商戶報價較前日部分上漲，省內部分鋼廠價格政策上調目前省內工程項目開工較少，實際成交情況較少近期原料端鐵礦石、雙焦受到國家層面關注，期貨市場應聲下跌，鋼廠生產壓力有所緩解，利潤空間有所擴大 【今日價格】 今日山西省建筑鋼材價格繼續偏強調整，太原市場建筑鋼材價格上漲50元/噸，臨汾市場建筑鋼材價格上漲20元/噸，運城市場建筑鋼材價格上漲50元/噸，大同市場建筑鋼材價格上漲80元/噸。

日報

汪建華：2月鋼市或有望迎來修復性反彈行情

而一旦疫情超預期，節后的開工、復產或都受到影響； 三是鋼鐵產量超預期，一旦鋼鐵產量真如統計局公布12月數據，或在相對的高利潤下驅動進一步復產，市場基本面就難見好轉； 四是節前鐵礦石價格炒得過高，發改委也發聲，表示要會同有關部門深入調查，加強監管，嚴厲打擊不法行為，新加坡掉期價格應聲大幅下跌，必將對節后鐵礦石價格帶來下跌影響，此外焦化企業在經歷長假累庫后，也存在鋼廠打壓價格的動能，盤面原燃料價格的下跌，或對盤面成材帶來利空影響。

觀點

鐵礦石價格將漫漫尋底

7月~10月份，生鐵產量較去年同期下降3130萬噸，約合鐵礦石需求下降5000萬噸，鐵礦石價格應聲下跌 如果按10月日均產量測算，預計今年我國生鐵及粗鋼產量分別為8.62億噸和10.23億噸，同比分別下降2550萬噸和4150萬噸，合計鐵礦石需求下降4080萬噸，而下半年鐵礦石需求較去年同期下降約8184萬噸（生鐵產量下降5115萬噸，-11.2%）復盤今年鋼材及主要原燃料市場，從壓減粗鋼產量著手，改善鋼材及鐵礦石各自的供需基本面，是確保行業利潤保持在5%~6%水平的關鍵一招。

爐料

Mysteel月報：11月工業線材價格具有補跌空間

整體來看，10月鋼材市場走勢與5月的走勢有所相同，國慶小長假期間市場利用限產限電等利好消息炒作帶動下，推動鋼材價格大幅上漲，但隨后在煤炭保供穩價的政策下，煤炭價格應聲大幅回落，鐵礦石方面也是跌跌不休，成本端的大幅下降，以及下游方面停工限電需求停滯，帶動鋼價從高位快速下跌，展望11月市場，市場下跌是否會繼續持續，價格何時能有反彈？筆者嘗試通過以下角度進行分析解讀。

工業線材

Mysteel：國產鐵礦石一周評述（8.2-8.6）

隨著鐵礦石價格的下行，當地價格應聲下跌，但價格依然偏高河北精粉價格本周下跌幅度較大，目前與繁昌精粉價差已經達到160元/噸，來江利潤擴大，預計下周來江精粉量將繼續增加下周看來，供應增加的情況下，預計安徽地區礦石價格維持震蕩偏弱的運行態勢 【西南地區】 本周西南地區鐵精粉市場資源偏緊，部分礦山出廠價下調20。

國產礦周評

Mysteel：進口鐵礦石市場周評與預判（7.5-7.9）

引言 上周鐵礦石市場價格先揚后抑，周初鐵礦石在鋼廠復產后的剛需買盤中有所上漲，周中后隨著市場上陸續出現鐵礦石需求的減產預期，礦價應聲下跌本周來看，供應方面，由于沖量后帶來的運力疲乏，鐵礦石發運量與到港量均有回落；而需求端受環保管控疊加利潤虧損復產積極性下降影響，很難恢復到六月初的高位，供需差邊際收窄，價格上行動力不足在鋼材利潤逐步恢復的階段，礦價底部有支撐，但進一步上漲的空間有限，預計本周震蕩運行。

周評

【晉南鋼廠盤線指數日報】22日價格延續下跌 商戶悲觀情緒濃

【綜合分析】今日黑色期貨震蕩運行，目前主流線材價格4900-4950元/噸，盤螺價格5010-5030元/噸鋼廠方面，境內鋼廠下調銷售政策，市場商戶跟隨降價，交投氛圍冷清，市場成交不暢，商戶對于后市看空情緒較重，市場成交價格持續下探目前發改委重點關注原料價格走勢，鐵礦石、焦炭價格應聲下跌，成本端對于鋼價支撐偏弱，隨著需求偏弱，雙庫累積，短期內鋼材價格反彈乏力，或延續下跌行情 樣本說明 1、產能：Mysteel以晉南地區7家鋼廠為調研樣本，涉及線材產能1680萬噸/年，月均產量135萬噸； 2、指數：Mysteel指數價格編制以鋼廠當日第一次出廠價為準，結合產量在區域內占比加權平均計算得出，價格以高線Ф8-10HPB300和盤螺Ф8-10HRB400E為基準； 。

晉南線盤指數

Mysteel：山東廢鋼半年疾風驟雨 能否迎來初霽

成材高利潤推動，鋼廠開足馬力生產，高負荷運行對廢鋼需求量大大提升，短短15日，廢鋼實現6連漲，累漲幅度在550-680元/噸，如此迅猛的上漲重現2008年盛世黑色產業價格短期大幅上漲，漲幅明顯偏離供需基本面，下游造船、家電、房地產、基建等用鋼行業難以承受鋼價持續瘋漲5月14日，伴隨政府出臺調控，黑色系應聲重挫，監管部門頻繁發力打擊過熱的資金及市場炒作，鋼廠出現轉折點，鐵礦石、焦煤焦炭、成材、廢鋼全線下跌，下旬廢鋼鋼廠出現10連跌，累跌幅度在780-850元/噸，超跌上旬漲幅，急速的拉漲下跌市場哀聲哉道。

熱點資訊

需求不及預期，鐵礦石“高處不勝寒”

6月9日收盤，鐵礦石主力合約收漲3.98%今年5月，鐵礦石價格指數曾突破230美元/噸的大關，相較于2020年全年鐵礦石價格指數均值108美元/噸來說，漲幅高達113%隨后，中國重拳打擊國外鐵礦石提價亂象，鐵礦石價格應聲回落，一度下跌近20%目前鐵礦石期價處于怎樣的水平，未來價格走勢如何？ 中州期貨分析師趙一鳴告訴期貨日報記者，鐵礦石價格目前維持在歷史的最高水平，鐵礦石價格120美元/噸是重要的臨界點，全球絕大部分礦山的成本在此價格之下，因此生產動力強勁。

爐料

Mysteel早讀：鐵礦石夜盤漲逾4%，央視聚焦礦價巨幅波動

◎央視再次聚焦鐵礦石文章稱，今年5月中旬以來，鐵礦石價格出現劇烈波動，一度下跌近20%從全國港口成交量來看，港口現貨成交量5月以來出現大幅下滑，上周日均成交量約88.6萬噸，較5月7日高點的215萬噸，大幅減少約58.8%此前國家重拳打擊國外鐵礦石提價亂象，5月中旬鐵礦價格應聲回落，隨后再度反彈。

資訊

Mysteel：對于近期市場行情幾點思考

在一定程度上，從國家方面調節當前供需錯配問題緊接著，5月13日，國常會要求有效應對大宗商品過快上漲5月14日，唐山以及上海市場多部門約談本市鋼鐵企業，要求企業積極主動履行社會責任，切實加強價格管理，合理制定價格，并配合政府做好鋼材市場穩價工作，為下游企業提供質量優，價格合理鋼材以及5月14日發改委要求加大鐵礦資源勘查開發力度，調研鋼材與鐵礦石等市場情況在如此密集之下政策，給市場投機需求者降溫，市場拋售套利，擠壓現貨市場價格水分，價格開始應聲密集下跌。

主編視角

Mysteel：廢鋼破碎料市場周度報告

從上面表格中可以看出，華北、華南、山東區域鋼廠廢鋼采購價格多數下調，華北、山東區域跌幅較大，較上周相比跌幅在60-80元/噸其中東北地區鋼廠破碎料采購價格較上周上調，漲幅在65元/噸上周末唐山鋼坯急漲急跌，先下跌100元/噸，隔天反彈上漲110元/噸，市場心態開始動搖；本周“兩會”期間，鋼鐵行業的代表、委員建言，加快鐵礦石資源頂層設計，減少對鐵礦的依賴度，價格應聲下跌，市場不確定性增加。

研究報告

Mysteel黑色金屬例會丨本周鋼材價格或先揚后抑

受2020年同期基數較低等因素影響，今年1-2月投資、消費、進出口等主要指標同比高增長其中，外貿出口增速、商品房銷售面積及制造業增加值等兩年平均增速尤為亮眼，為近年同期高水平 二、原料各品種情況 （一）鐵礦石 ◆ 本周觀點：震蕩向下 上周唐山限產力度加碼，鐵礦價格應聲而跌，62%澳粉港口現貨價格指數周累計下跌38元至1138元，跌幅僅次于焦炭。

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