受到鐵礦石價格的沖擊，澳洲三大礦山股價下跌

8月15日，新加坡交易所鐵礦石9月基準合約連續四個交易日走低，下跌2.75%，至93.55美元/噸，跌至2022年11月以來的最低水平 受此影響，澳洲三大礦石巨頭在澳大利亞證券交易所（ASX）股價均下跌截至北京時間8月15日下午三點，必和必拓（BHP）股價下跌2.63%，福德士河（Fortescue）股價下跌3.75%，力拓（Rio Tinto）股價下跌2.05% 目前中國房地產市場仍處于下行周期，基建需求明顯下移；鋼廠方面虧損嚴重，利潤率收窄，產量下降，鐵礦石需求下降；而鐵礦石供應端則表現強勁，疊加宏觀方面中國最新公布的市場及生產數據不及預期等因素的影響，對于鐵礦石價格產生下行壓力，進而對鐵礦石生產商利潤空間帶來一定的壓力。

礦山動態

Mysteel早報：福建建筑鋼材早盤價格預計穩中趨強

（元/噸） 原料方面，四大礦山2024年鐵礦石總產量達11.39億噸，同比增加1600萬噸，增幅1.4%具體來看，澳大利亞三大礦山巨頭表現相對平穩，而巴西的表現則相對突出，同比增加652萬噸針對宏觀會議，近日普遍認為，今年經濟增長目標或定在5%左右，財政政策方面會更加積極有為 期螺夜盤上漲0.94%，早盤盤整，預計今日福建市場建筑鋼材價格或小幅上漲。

日報

Mysteel早報：全國建筑鋼材主要城市價格或震蕩偏強運行

3、 四大礦山2024年鐵礦石總產量達11.39億噸，同比增加1600萬噸，增幅1.4%具體來看，澳大利亞三大礦山巨頭表現相對平穩，而巴西的淡水河谷表現則相對突出，同比增加652萬噸 4、本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2275元/噸，平均鋼坯含稅成本3042元/噸，周環比下調17元/噸，與2月26日普方坯出廠價格3090元/噸相比，鋼廠平均盈利48元/噸，周環比增加27元/噸。

日報

Mysteel解讀：全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現

但上周五鐵礦石價格沖高回落，預示著短期鐵礦石價格高點已經出現，其主要邏輯歸結為下述三點： 全年發運寬松趨勢未曾改變，短期發運受限對于遠月供給壓力更大 隨著海外礦山投產周期已至，2025鐵礦石供給全年寬松已是板上釘釘四大礦2025年增量約2500萬噸，最大來源預計為FMG的鐵橋項目，預計2025年將新增700萬噸產量；非主流礦供應增量或超3000萬噸，其中MRL的Onslow項目預計于2025年中實現滿產，全年貢獻約1800萬噸增量。

觀點

Mysteel：2025年春節期間鐵礦石市場平穩 后市預期有所分化

礦山方面，多數企業停產放假，市場可流通資源減弱，故價格小幅上漲，均節后恢復生產選廠因無原料資源，多數也停產休市，個別貿易商有少量資源，看漲后市，欲等節后出貨春節前夕，鋼廠已補庫完畢，當前多消耗廠內庫存運輸方面，春運車輛多放假，節后恢復運輸 三、春節假期期間海外鐵礦石市場動態回顧 1. 春節假期期間海外四大礦山股市波動 2. 春節期間海外新聞回顧 (1) 1月28日據悉，澳洲礦業巨頭福德士河（Fortescue）計劃收購紅鷹礦業有限公司（Red Hawk Mining）,以獲得其位于西澳所羅門礦區（Solomon）以西30公里處的Blacksmith鐵礦項目采礦權。

主編視角

2025年鐵礦市場推演——礦價破百壓礦山 供應過剩拐點至

然而，國內港口和貿易商庫存已處于歷史高位，進一步囤積空間有限 供給過剩將加大礦價下行壓力，迫使高成本礦山減產或停產因此，2025年市場關注的核心在于礦價下跌過程中，礦山減產節奏與供需動態平衡的演變根據礦山成本曲線測算，若鐵礦石價格維持在90美元/噸附近，產量凈增加將收縮至3630萬噸 表三：全球礦山產量變化調研（單位：百萬噸） 數據來源：Mysteel （3）2025年礦價下探，90美元/噸成為關鍵支撐 2024年，鐵礦石價格圍繞100美元/噸波動。

觀點

【四川宏盛正德】預計節后鋼價持謹慎偏樂觀看待

為了應對一系列國際政治、經濟、地緣沖實，國家必然采取更加積極的財政與貨幣政策，降息、降準、國債發行、消費補貼等一系列舉措來對沖國際風險及國內消費嚴重不足的現狀其二、成本中鐵礦石價格在100美元附近徘徊，由于受四大礦山壟斷影響，其價格深跌可能性不大，成本對價格形成較大支撐 其三、當今行業處于虧損狀態時，鋼廠協同與調節能力增強，大幅減產已成常態化，供應存在隨時收縮的可能基于上述分析，節后鋼價持謹慎偏樂觀看待。

建筑鋼材

鋼企上調產品價格，盈利能力有望改善

10月份，鋼材市場價格震蕩上行，鋼企有望扭虧為盈 中鋼協最新數據顯示，前三季度，我國進口鐵礦石均價同比下降0.8%，鋼材價格指數均值同比下降7.67%，鋼價降幅明顯大于礦價降幅鐵礦石價格處于相對高位，主要原料成本高企導致鋼鐵企業利潤空間被進一步擠壓今年上半年，重點統計鋼鐵企業的銷售利潤率僅為1.1%，國際四大礦山的銷售利潤率為25.5%-45%，產業鏈利潤分配嚴重失衡 產量有所下降 產量方面，國家統計局數據顯示，前三季度，全國累計生產粗鋼7.68億噸，同比下降3.6%；生產生鐵6.44億噸，同比下降4.6%；生產鋼材10.44億噸，同比下降0.1%；折合粗鋼表觀消費量6.88億噸，同比下降6.2%。

鋼材

Mysteel：2024年國慶期間全球鐵礦石市場持穩運行

十一假期期間，礦選多維持正常生產，隨產隨銷，運輸正常部分鋼廠多在節前完成補庫，節間無采購操作，唐山主導鋼企則在假期期間維持正常招標采購，采購價格漲后回調，持穩為主，按需少量補庫 三、十一國慶假期期間海外鐵礦石市場動態回顧 1. 十一國慶假期期間海外四大礦山股市波動 2. 十一國慶假期期間海外新聞回顧 （1）10月1日據悉，英國最大的鋼鐵生產商塔塔鋼鐵英國公司（Tata Steel）已于2024年9月30日關閉了塔爾伯特港鋼廠（Port Talbot）的最后一座高爐，即4號高爐，結束了該鋼廠的生產活動。

主編視角

市場出現新變化黑色產業鏈格局重塑

另外，受天氣和港口檢修等因素的影響，一季度，澳大利亞鐵礦石發運不及預期其中，力拓減少1740萬噸，FMG減少300萬噸國內港口澳礦庫存水平偏低，也對價格形成支撐不過，澳洲三大礦山并未下調其年度發貨目標，從二季度開始，發運明顯提速，鐵礦石供需格局正在發生變化 記者也注意到，近年來由于終端需求偏弱，供應相對寬松，鋼廠利潤處于較低水平，鋼材產量波動節奏受利潤調節當利潤明顯下滑時，鋼廠會減產以緩解庫存壓力，最終使供需達到階段性平衡，進而推動利潤回升。

鋼材

Mysteel數據：東北地區螺紋鋼產量增加4.7萬噸，市場需求逐步恢復

上周鐵礦發運回落，主要是澳洲三大礦減量，但礦價跌至100美元/噸后非主流礦發運不降反增，后續鐵礦石供應寬松預期不減；3月20日，河北、山東等地主流鋼廠下調焦炭采購價格，幅度100-110元/噸，第六輪輪焦炭降價基本落地執行。

建筑鋼材

新世紀期貨：鐵礦石逢高沽空

一季度屬于四大礦山傳統發運淡季，但非主流礦山發運保持著季節性高水平，使得全球鐵礦石總體發運維持高位“金三銀四”，鋼廠季節性復工復產，預計鐵水產量重回上升通道，但增勢或趨緩，預計一季度鐵水產量大概率低于去年同期水平全國兩會期間，政策端存利好預期，鐵礦石主力合約2405考驗860元/噸一線的支撐，后期主要關注下游需求恢復速度及程度若旺季需求仍無起色，則需警惕負反饋風險，鐵礦石可嘗試在920元/噸一線做空，屆時鐵礦石價格或繼續向下，在820元/噸一線尋支撐。

爐料

黑色系價格共振上行，但鐵礦石上行空間有限

第四季度四大礦山發運量預估為2.989億噸，增量主要來自淡水河谷和FMG，預計第四季度主流礦山發往中國的鐵礦石量環比增加1326萬噸 國產礦供應量維持高位，或出現逆季節增長第三季度國產礦供應量環比、同比均穩步回升，礦山企業持續去庫存，庫存降至近5年來的最低位當前國內礦山的鐵礦石產量高于近5年同期水平，主要原因是礦價高企下河北礦山逐步復產，以及山東、遼寧部分礦山的新增產能釋放當前鐵礦石現貨價格較高、需求持續性較好且非煤礦山安全檢查力度相對偏小，預計11月份國產礦供應量仍將保持高位。

爐料

鐵礦石需求仍面臨見頂回落壓力

中期來看，供應增加對價格上行造成較大的壓力，當前巴西淡水河谷處于季節性高發期，疊加澳大利亞必和必拓和FMG礦山財年目標同比均有所提高，第三、四季度預計四大礦山發運量季環比增加3600萬噸，其中發往中國的鐵礦石量季環比增加2800萬噸 需求方面，鋼廠復產數量繼續增加，鐵水產量維持高位，短期節前補庫需求支撐現貨價格，但鋼廠盈利面連續6周縮小，鋼廠利潤持續收縮，且當前鋼廠燒結礦庫存已經接近春節、五一假期庫存高點，鋼廠繼續補庫的力度不足，鐵礦石需求面臨見頂回落壓力。

爐料

“黑色金屬產融協同策略會”圓滿落幕

8月17日，“黑色金屬產融協同策略會”由上海鋼聯電子商務股份有限公司鋼材事業群建筑鋼材分析師甘遐勇先生主持。多位專家蒞臨現場，并作精彩演講。

同期論壇

寶鋼股份：二季度中國鐵水產量總體處于歷史較高位置，對鐵礦石需求量較大

寶鋼股份7月5日在互動平臺表示，二季度中國鐵水產量總體處于歷史較高位置，對鐵礦石需求量較大，支撐了礦石價格，但四、五月份下游需求較三、四月份有所下行，購銷差價有所收窄 公司每年鐵礦石采購規模約8000萬噸，以四大礦為主，近年來公司積極拓展非主流礦山資源，優化配礦結構，降低礦石成本，發揮了積極作用 目前國內鋼鐵行業供需壓力較大，鋼價承壓，今年以來海外鋼價更具有優勢，公司抓住有利時機，增大了出口的比例。

鋼材

游松：打造便捷高效的交易平臺，保障產業鏈供應鏈健康發展

” 游松在致辭時詳細介紹了中國鐵礦石現貨交易平臺（下稱平臺）近況，談及了價格機制、市場現狀和平臺發展愿景 游松介紹，經過多年的發展，北鐵中心已擁有會員企業549家，基本上涵蓋了鐵礦石領域上、中、下游的大部分機構到2023年5月底，平臺共成交8819筆，成交鐵礦石總量超過4億噸目前北鐵中心已經成為礦山現貨銷售的穩定渠道之一，三大礦山在平臺交易總量保持在每年2000萬噸以上的水平，每日成交價格較好反映了當天的價格趨勢。

爐料

創元期貨：復盤2007—2011年鋼材行情

鐵礦石價格談判機制顛覆5月日本鋼廠和力拓達成協議，2009年長協定價下跌32.95%，中國拒絕接受該價格，堅持要求降幅40%，但由于礦山與中國方面長期談判無果，中國鋼廠按照臨時價格繼續執行長協同時，由于越來越多的中國企業放棄長協年度定價機制，現貨貿易方式進口到中國的鐵礦石占比提升至總進口量的一半以上，加之長協礦和現貨礦的價差逐步凸顯，2009年8月17日，中鋼協宣布與澳大利亞第三大礦石企業FMG公司簽訂為期半年的長期協議價，降幅高于力拓此前公布的與日本鋼廠達成的首發價，“首發-跟風”模式被打破，年度長協機制至此瓦解。

鋼材

上海寶山新“鋼鐵故事”：千億級鋼鐵電商平臺，推動“中國價格”融入全球貿易

2021年5月，上海鋼聯Mysteel上海螺紋鋼價格指數在新加坡交易所正式上線，成為現貨與衍生品結算指數這是上海鋼聯展現國際影響力的“標志性事件” 繼上海鋼聯旗下Mysteel鐵礦石現貨價格指數成功打破西方指數機構壟斷、參與全球鐵礦石定價機制，被世界四大礦山采用后，最新數據顯示，中國鐵礦石進口量中的約三成已使用了Mysteel價格指數進行定價。

鋼聯動態

2023年黑色板塊存在哪些產業矛盾？

受此影響，熱卷需求有望進入持續改善階段，熱卷價格亦有望進入持續走強的階段 [3]　　[產業矛盾三：鐵礦價格彈性不容低估] 圖為海外四大礦山現金流與資本支出 圖為海外礦山鐵礦產量 2022年1—11月，我國進口鐵礦石累計10.17億噸，占我國鐵礦石需求總量的近八成。

鋼材