Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價格震蕩下行

回顧3月份鐵礦石基本面供需兩旺，價格因供給快速恢復而回落：從目前數據來看，3月份鐵礦石發運量環比增加2500萬噸以上，雖然與去年同期差不多，但絕對值為歷史極高水平；國內鐵精粉產量也是在春節之后快速恢復，雖然還沒回到去年同期水平，但環比來看比市場預期的要快一些；需求鋼廠持續復產，國內鐵水產量快速恢復，同環比均有增加；不過由于季節性原因，3月份鐵礦石整體還是處于供給過剩的階段，海漂庫存大幅累庫，壓港庫存、廠內庫存小幅累庫，港口庫存小幅去庫；同時市場減產預期，貿易商投機性需求大幅減弱，導致鐵礦石月度均價環比下跌5個美元左右； 展望4月份鐵礦石基本面仍供需兩旺，價格或進一步走低：進入四月份，雖然海外供給季節性回落，但由于前期澳洲臺風的量還沒回補完、巴西天氣好轉也有一定增量，導致海外供給下降并不明顯，同比預計仍處于近六年的最高水平，而國內鐵礦石仍處于復產的過程，產量進一步增加；需求端預計上半月國內鐵水產量或將在239~240附近見頂，鐵礦石處于緊平衡階段；但一方面考慮鐵水見頂，后續需求端缺乏想象空間，供給端新增產能在陸續釋放；另一方面貿易商庫存居高不下，減產的預期又在，投機性需求也難以啟動，鐵礦石價格均值或將進一步下移，預計可能下降至98美元附近。

主編視角

MCS期權：鐵礦石期權價格矩陣4月29日

MCS-連接國際市場的橋梁

MCS行情

MCS期權：鐵礦石期權價格矩陣4月28日

MCS-連接國際市場的橋梁

MCS行情

本周（4月2日-4月9日）受鋼價上漲帶動，廢鋼、鐵礦價格持續上漲，焦炭維穩運行

上海鋼聯資訊數據顯示，本周廢鋼、鐵礦價格持續上漲，焦炭維穩運行截至4月9日，廢鋼價格指數3313元/噸，環比漲幅1.55%；鐵礦石價格指數為172.30美元/干噸，較上周上漲6.20美元/干噸，環比漲幅3.73%；焦炭價格指數2047元/噸，與上周持平（詳情見表1） 廢鋼：廢鋼價格小幅上漲本周鋼價大幅上漲，鋼廠利潤走擴，短流程鋼廠利潤較好，生產積極性高，產能利用率持續突破高位運行，對廢鋼需求增加。

原料指數評述

本周（3月26日-4月2日）受鋼價大幅上漲帶動，廢鋼、鐵礦價格上漲，焦炭提降落地后趨穩

上海鋼聯資訊數據顯示，本周廢鋼、鐵礦價格上漲，焦炭提降落地后趨穩截至4月2日，廢鋼價格指數3262元/噸，環比漲幅0.53%；鐵礦石價格指數為166.10美元/干噸，較上周上漲4.75美元/干噸，環比漲幅2.94%；焦炭價格指數2047元/噸，較上周下降107元/干噸，環比跌幅4.98%（詳情見表1） 廢鋼：廢鋼價格小幅上漲價格上漲主要是鋼價大幅拉漲以及需求增加。

原料指數評述

每日鋼市：3家鋼廠降價，鋼坯跌20元，鋼價偏弱運行

終端需求釋放不足，貿易商普遍按需補庫為主，投機需求低迷綜合來看，五一節后，部分下游企業可能會有補庫需求不過考慮到市場情緒不穩，預計下周中厚板價格震蕩調整運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月30日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格小幅下跌，累計下跌3-6。

觀點

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降30元，鋼價偏弱運行

當前市場去庫速度保持韌性，庫存消費比低位運行需求方面，需求顯著分化，貿易商操作以“穩價去庫”為主，五一節前下游大量備貨意愿不強，預計30日中厚板價格穩中趨弱運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月29日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格暫穩。

觀點

Mysteel月報：5月湖北建筑鋼材價格或偏強震蕩

據調研結果顯示，省內以上主導鋼廠手持訂單量合計約17萬噸，且訂單交貨期分別在4月底、5月初或在20天之后其余鋼廠亦有少量訂單，但以保板材品種為主，因此5月建筑鋼材的供應或有所減少 根據生產成本角度來看，2025年4月份以來，除焦炭均價月環比有所提漲外，鐵礦石均價月環比均有所下移，而廢鋼均價月環比變化不大而結合4月份成材價格止跌反彈承壓的行情對比來看，鋼廠月均生產經營狀況環比或維持略擴態勢，但利潤幅度整體變化不大。

市場月報

每日鋼市：鋼坯下跌20元，節前鋼價或窄幅震蕩

節前少數貿易商開始休假，市場交投氛圍不佳，下游觀望情緒加重，全天成交量一般偏差供給端方面，中厚板鋼廠鐵水流向仍以附加值較高的品種為主，普材排產受限，終端訂單接單尚可，故市場發貨較慢，而下月多數中板廠打折發貨，并且優先供應鎖單資源，短期貿易商手中庫存不會增加預計29日中厚板價格將呈現震蕩盤整運行態勢 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月28日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格小幅上漲，累計上漲2-4。

觀點

每日鋼市：6家鋼廠漲價，鋼價上漲空間或不大

27日市場交投氛圍有所回暖，下游需求小幅釋放，貿易商庫存偏低，對后市情緒較為樂觀供給端方面，中厚板鋼廠鐵水流向仍以附加值較高的品種為主，普材排產受限，市場缺貨現象依然存在，部分高價惜售綜合來看，預計28日中厚板價格將呈現盤整運行態勢，上漲空間有限 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月27日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格基本持穩。

觀點

每日鋼市：期鋼尾盤下跌，焦炭第二輪提漲，鋼價漲跌有限

貿易商心態較為謹慎，投機積極性不高下游需求尚可，隨資源逐步去庫，疊加成本支撐尚存，中板價格整體底部支撐仍存綜合來看，供給偏弱，終端剛需尚在，對中板現貨價格有一定支撐，預計短期中板價格偏強運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月25日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格弱勢下行，累計下跌4-7。

觀點

每日鋼市：期鋼尾盤翻綠，鋼坯跌20元，鋼價漲跌反復

市場表現平淡，終端采購以按需補庫為主，市場投機需求低迷，下游對相對高價資源接受度有限綜合來看，近期市場不確定性因素增加，情緒不穩，預計25日中厚板價格震蕩偏弱運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月24日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格震蕩偏弱，累計下跌2-4。

觀點

每日鋼市：鋼坯累漲50元，黑色期貨飄紅，鋼價趨強運行

中厚板鋼廠鐵水流向依舊沒有太多改變，附加值低的普材排產靠后，導致市場普板缺貨依舊嚴重，因此部分市場普板價格存在高價惜售目前漲價情緒來自盤面帶動以及后續資源到貨量偏少雙重正反饋，商戶整體對后市謹慎樂觀綜合來看，預計24日中厚板價格依舊呈現震蕩運行態勢 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月23日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格偏強運行，累計上漲3-8。

觀點

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降20元，鋼價震蕩偏弱

黑色系期貨震蕩對現貨情緒形成壓制，投機需求低迷供需方面，鋼廠普材資源投放不足，貿易商資源庫存偏低，終端剛需尚在，對中板現貨價格有一定支撐綜合來看，供給偏弱，下游需求弱穩釋放，貿易商對后市謹慎樂觀，預計23日中板價格盤整運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月22日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅波動，價格基本持穩。

觀點

每日鋼市：期鋼上漲，鋼坯漲20元，鋼價或偏強運行

中板抗跌性較強，近期價格較為穩定，終端21日剛需采購釋放，鋼廠鎖單價格部分上漲市場整體庫存不大，北方華東部分城市規格缺貨綜合來看，預計22日中厚板價格繼續窄幅拉漲運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月21日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日偏強運行，累計上漲10-15。

觀點

Mysteel：五一節后福建市場廢鋼震蕩偏弱運行

去年如圖所示，三四月份廢鋼價格呈“v”字形走勢，但今年與去年有所不同的是，4月初，廢鋼市場行情不穩，直至月中廢鋼價格以下行為主主要原因，一方面成品材需求疲軟，去庫存偏緩，鋼廠盈利狀況不佳，外加鐵礦石、焦煤焦炭價格偏弱，鐵水成本低于廢鋼，鋼廠生產成本偏高，多順勢下調廢鋼采購價格另一方面，受宏觀方面因素干擾，美方對華加征關稅等舉措，黑色系期貨市場盤面震蕩偏弱，成品材價格受此影響價格下跌，福建廢鋼市場價格亦跟隨偏弱調整。

熱點聚焦

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降10元，鋼價偏弱運行

黑色系期貨震蕩對現貨情緒形成壓制，疊加終端需求釋放不足，貿易商普遍按需補庫為主，投機需求低迷綜合來看，供給減量明顯，市場投機性不足，價格底位支撐，貿易商對后市謹慎樂觀，預計下周中板價格震蕩偏強 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月18日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日弱勢下行，累計下跌6-8。

觀點

每日鋼市：期鋼尾盤翻綠，3家鋼廠降價，鋼價或漲跌有限

從需求端來看，傳統旺季表現平淡，終端采購以按需補庫為主，市場投機需求低迷，下游對高價資源接受度有限綜合來看，近期受外圍政策頻繁擾動，增加市場不確定性因素，市場情緒不穩，預計18日中厚板價格窄幅趨弱運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月17日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅下跌，累計下跌2-4。

觀點

每日鋼市：6家鋼廠降價，唐山鋼坯跌20，鋼價偏弱運行

本周貿易商一單一議鎖單資源到貨偏少，總體市場到貨量有所降低，目前跌價情緒多數來自宏觀與盤面，但是另一方面由于庫存低位導致后續價格仍舊存在一定支撐，商戶整體對后市偏謹慎綜合來看，預計17日中厚板價格呈現震蕩運行態勢 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月16日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅下跌，累計下跌3-5。

觀點

每日鋼市：焦炭首輪提漲將落地，鋼價或小幅反彈

現貨價格基本以穩為主，貿易商心態謹慎，全天市場交投氛圍尚可目前鋼廠市場發貨速度較慢，定程度上對于中板價格有一定支撐但傳統需求旺季表現平淡，低合金需求動力不強預計15日中厚板價格窄幅震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月14日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅上漲，累計上漲1-3。

觀點