黑色期貨翻綠，鋼價窄幅調整

宏觀面：抗戰勝利80周年紀念大會包括檢閱部隊9月3日上午舉行，習近平將發表重要講話；6月24日，伊朗和以色列宣布正式停火；南方新一輪暴雨過程接踵而至，華北東北高溫干熱持續 產業面：據Mysteel統計，6月23日中國47港進口鐵礦石庫存總量14494.51萬噸，較上周一增加92.17萬噸；6月23日237家主流貿易商建筑鋼材成交10.30萬噸，環比增5.6%；6月23日河北、山東等地主流鋼廠對焦炭采購價招標下調，降幅為50-55元/噸。

期評

姜維：我們比以往任何時候都更需要依靠科技創新破解發展難題

行業要將綠色低碳理念貫穿于鋼鐵生產的全過程，從原材料采購、制造流程到產品使用和回收利用，全方位推進綠色低碳發展 他建議，鋼鐵企業特別是龍頭企業，一方面要加大投入，加快推進氫冶金、全廢鋼電爐冶煉高品質鋼鐵、碳捕集與利用等低碳冶金關鍵技術的研發與示范另一方面，要用好行業的力量，加大共性技術協同研發，一體解決下行周期突破低碳冶金共性技術投資大、周期長、風險高、推廣難等問題“企業要依托共性技術研發聯合體，加強全流程碳減排技術集成與優化，即從鐵礦石采購、燒結、煉鐵、煉鋼到軋鋼的全流程碳減排技術集成與優化，并依托智能化手段實現能源的精準配置和高效利用，降低生產過程中的能源消耗和碳排放。

鋼材

大田奇峰礦業有限公司巖頭鐵礦技改項目核準獲批

項目建成后將形成6萬噸/年鐵礦石的生產能力 四、項目總投資為1100萬元，其中項目資本金為1100萬元，項目資本金占項目總投資的比例為100%，項目股東大田奇峰礦業有限公司出資比例為100% 五、你司在建設和運營過程中，應選用技術先進的設備，強化管理，確保各項節能和資源綜合利用方案落到實處，滿足國家節能要求 六、按照相關法律、行政法規的規定，核準項目已附前置條件的相關文件為大田縣人民政府出具的巖頭鐵礦技改項目《福建省重大固定資產投資項目社會穩定風險評估意見表》，大田縣自然資源局2025年4月27日出具的無需辦理《建設項目預審和選址意見書的審查意見》。

原料

提供應對國際大宗商品風險管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業務

作為人民幣海漂鐵礦石掉期指數提供方，上海鋼聯鐵礦研究員表示，上海鋼聯作為長期深耕中國市場的大宗商品資訊機構，價格指數經過了IOSCO（國際證監會組織）認證，在黑色金屬和其他大宗商品領域的價格指數已經成為行業標桿，其鐵礦石價格指數廣泛應用在鋼廠與礦山的長協合同及礦山招標結算中此次海南國際清算所推出的合約采用了Mysteel62%澳粉遠期現貨價格指數，該指數基于真實成交數據編制，確保了價格發現過程的透明度與公信力。

部委協會

Mysteel鐵礦石季報---- 二季度鐵礦石價格震蕩下行

從近幾年季節性走勢和礦山新增項目來看，進口礦二季度到港量相較一季度提升可能性較大；需求方面來看，暫無無控產政策影響的情況下，成材表需將見頂，二季度出口壓力加大，黑色產業或將開始負反饋，鐵水產量在二季度或經歷一個先高后低的過程在供需影響下，預計47港鐵礦石庫存將先窄幅波動后累庫 價格走勢方面，季節性角度看，選取近十四年（2011年-2024年）62%澳粉指數研究發現，二季度價格均值低于一季度的比例為71.4%，同時考慮到今年外部宏觀環境沖擊，疊加二季度鐵礦石供增需減的基本面格局，二季度價格將整體弱于一季度，季度均價中樞下移至94美元左右。

月報

Mysteel：首鋼京唐轉爐單工序大廢鋼比冶煉再次取得新突破

面對廢鋼比提升帶來的入爐熱量虧損，團隊成員精心細化管理措施，精準調控各環節工藝參數，保障了轉爐的穩定運行，為本次轉爐單工序55%廢鋼比冶煉的順穩生產提供了有力支撐 首鋼京唐轉爐大廢鋼比冶煉過程中，廢鋼的占比最高可達到50%以上，通過在轉爐生產過程中添加大比例的廢鋼，可有效減少鐵水加入量，對于減少鐵礦石的進口依賴起到緩解作用高廢鋼比減少對鐵礦石、焦煤等原生資源的依賴，緩解資源枯竭壓力，符合循環經濟理念。

熱點聚焦

福能期貨：需求逐步見頂，鐵礦石回升高度受限

雖然此消息仍有待證實，但粗鋼壓減的擾動持續存在，將限制鐵礦石的需求預期 從全球角度來看，歐美等經濟體在高通脹、加息的壓力下，工業生產和鋼材需求下降，導致生鐵總產量下降2月全球高爐鋼廠生鐵產量9705萬噸，同比下降2.6%海外需求疲弱，難以提振鐵礦石價格 整體來看，終端需求成色不足將導致鐵水產量上行空間受限，鐵礦石需求處于逐步見頂的過程中，增速將開始放緩，預期偏弱 供應依舊寬松 3月在澳洲颶風擾動結束后，鐵礦石發運重回高位，3月全球鐵礦石發運1.25億噸，同比增加509萬噸。

原料

大有期貨：鐵礦石短期遇支撐，中期仍承壓

值得注意的是，上周價格止跌反彈過程中，主力合約持倉量持續下降，表明反彈動力主要來自空頭止盈離場，而非多頭主動增倉因此，后期盤面反彈的持續性存疑 綜合來看，短期內鐵礦石期貨價格在半年線附近仍有支撐宏觀政策的積極信號、鋼材需求旺季的到來以及鋼廠利潤的小幅改善，均為鐵礦石價格提供了托底支撐然而，從中長期來看，鐵礦石價格面臨的下行壓力較為明顯海外供應增加、港口庫存累積以及粗鋼產量調控政策的實施，都可能對鐵礦石價格形成壓力。

原料

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：底部已現，修復待穩

從現貨周均價格看，焦煤上周環比下跌1.55%，跌幅居前；鐵礦石、焦炭和螺紋鋼的價格也分別出現超過1%的回調；而熱軋卷板則表現相對堅挺，僅微幅下跌0.18%，成為跌幅最小的品種整體來看，黑色系商品承受“需求驗證受挫+供給擾動上行”雙重壓力，進入主動調整階段 不過，市場也在下跌過程中顯現出一定的抗跌特征，交易情緒也變得謹慎糾結：部分品種價格在周中低點附近獲得支撐，顯示出階段性調整或已臨近尾聲。

觀點

山東環富國際貿易有限公司榮獲“黑金杯”2024第九屆全球鐵礦供應商20強

山東環富國際貿易有限公司是一家以大宗商品（鐵礦石、煤炭、鋼材、水泥熟料等）進出口、房地產、鋼材貿易、現代物流業等板塊為支柱產業的大型貿易企業以金屬礦產、能源、鋼材進出口為依托，依靠專業的團隊提供專業化的服務，廣泛開展共贏合作 公司自成立已以來，得到了社會各界的大力支持公司以山東各港口為基礎，業務關系輻射山東、河北、山西、河南、江蘇等地鋼廠目前已與多家大型鋼廠建立了良好的合作關系，在業務操作過程中深受客戶的肯定與信任，得到了廣大客戶的一致認可。

鐵礦評選

力拓將投資18億美元擴建西澳Brockman鐵礦石礦區

確保這一項目的實施將延長Brockman礦區的開采壽命這對我們的業務、西澳大利亞以及澳大利亞經濟都是有利的”“力拓在皮爾巴拉地區開采鐵礦石已有近60年的歷史，我們的新礦山項目將確保我們能夠在未來幾十年繼續滿足全球對鐵礦石的持續需求” 據悉，BS1是力拓一系列替代項目之一，另外的Western Range項目建設已完成90%以上，預計將于2025年上半年首次出礦；Hope Downs 1和West Angelas的維持項目正在審批過程中。

礦山動態

王國棟院士：生成式AI+鋼鐵，建設中國式現代化的鋼鐵行業

通過數據自動學習特征，避免了手工特征提取帶來的局限性，并減少復雜性，簡化了模型設計E2E算法已經成功應用到全部鋼鐵“黑箱”過程，表明這種標準化的學習方法是可以信賴的，特別適于應用到材料研究“黑箱”過程的全局求解 3.6系統架構 鋼鐵工業是典型的流程工業鋼鐵工業的原料，即鐵礦石和煤炭及其它輔料，在一系列內部狀態無法感知的“黑箱”中，控制冶煉和加工過程中極其復雜的物理與化學變化，以獲得需要的材料質量和生產效率。

鋼材

Mysteel：悲觀者的終章，樂觀者的起點——2025年鋼鐵行業突圍戰

結合前文提及，國內鋼材需求在今年上半年大概率出現慣性下滑，這也將提高觸發黑色產業鏈需求負反饋邏輯的概率，而高庫存、高供給、高利潤的鐵礦石無疑將成為帶領黑色產業鏈實現供需再平衡過程的“天選之子” 目前鋼價的糾結走勢是市場矛盾的體現，供需再平衡的過程也是消除基本面矛盾的過程，供不應求向上調整，供過于求向下調整，現階段無疑向下調整的概率更大，但與去年不同的是，筆者認為2025年不具備長期下跌的基礎，即便下跌或者深跌也有基礎短周期內快速修復甚至反轉。

主編視角

漣鋼汽車熱成型鋼廢鋼比突破60%

1月上旬，湖南鋼鐵集團漣鋼成功實現44%大廢鋼比熱成型鋼的10爐連澆生產近日，該公司再次取得重大突破，成功試制60%大廢鋼比汽車熱成型鋼，二氧化碳減排量超過43% 大廢鋼比生產技術作為鋼鐵行業減碳的重要途徑，不僅能夠有效降低對鐵礦石資源的過度依賴，還能大幅度降低煉鋼過程的碳排放，是實現鋼鐵行業綠色低碳轉型的關鍵一環面對長流程大廢鋼比生產中熱量不足、廢鋼熔化速率低、成分控制波動大、鋼水潔凈度差、生產效率低等一系列技術難題，漣鋼多部門齊心協力，攻艱克難，開發了多工序聯動廢鋼配加與烘烤預熱、快速補熱技術，形成了一套大廢鋼比轉爐綠色、高效規模化生產技術系統，建立了完善的冶煉大廢鋼比高品質鋼質量保障體系，順利實現60%廢鋼比的汽車熱成型鋼試制。

其它動態

《易切削不銹鋼盤條》《軌道交通用高碳鉻軸承鋼》等56項新制修訂的黑色冶金行業標準報批公示

據悉，相關標準化技術組織已完成一批有關行業標準、行業標準外文版、行業標準樣品的制修訂工作，為進一步聽取社會各界意見，國-家-工-信-部從2025年3月3日起至2025年4月1日止予以公示其中，包括《調質型鋼質連續油管》《易切削不銹鋼盤條》《軌道交通用高碳鉻軸承鋼》《電弧爐短流程煉鋼生產通用要求》《集裝箱用高強度不銹鋼鋼板和鋼帶》《家電用不銹鋼冷軋鋼板及鋼帶》《異形不銹鋼絲》《高強度含氮奧氏體不銹鋼盤條》《金剛網用不銹鋼盤條》《光熱發電熔鹽儲罐用不銹鋼鋼板和鋼帶》等56項黑色冶金行業標準，本鋼板材等公司研制的1項黑色冶金行業標準樣品——低合金鋼光譜分析用標準樣品（YSB1061-2025）。

產業鏈資訊

提升鋼鐵原燃料期貨運行質效，護航鋼鐵、煤焦產業高質量發展

“2024年，大商所繼續加強對鋼鐵原燃料品種的交割安全管理，在已經相對成熟、便利的交割機制的基礎上，進一步優化了廠庫擔保品業務和電子化交割系統，為交割庫和參與交割的企業提供了切實便利和保障”廈門國貿集團股份有限公司相關業務負責人介紹，過去的一年，該公司在多個鐵礦石合約上均參與了交割，交割方式以滾動交割為主，交收過程平穩順暢 運行穩中向好，功能發揮顯成效 《中國冶金報》記者了解到，在境內外供需、產業政策等多方因素影響下，煤焦礦現貨價格波動依然頻繁。

原料

舟山中遠海運重工新春生產實現“開門紅”

1月24日，該船正式簽字交付，這也是2025年交付的第四個制造項目，為全年生產經營任務的完成提供有力支撐 1月13日，為Mineral Resources Limited公司建造的第4艘20000噸轉載駁“MINRES ROSILY”輪簽字交付該輪是新年交付的第2艘新造船，總長123.8米，船寬36.5米，型深9米，設計吃水7米，配備多種先進設備，可實現鐵礦石轉運的全過程遙控操作。

船舶

2025年鐵礦市場推演——礦價破百壓礦山 供應過剩拐點至

然而，國內港口和貿易商庫存已處于歷史高位，進一步囤積空間有限 供給過剩將加大礦價下行壓力，迫使高成本礦山減產或停產因此，2025年市場關注的核心在于礦價下跌過程中，礦山減產節奏與供需動態平衡的演變根據礦山成本曲線測算，若鐵礦石價格維持在90美元/噸附近，產量凈增加將收縮至3630萬噸 表三：全球礦山產量變化調研（單位：百萬噸） 數據來源：Mysteel （3）2025年礦價下探，90美元/噸成為關鍵支撐 2024年，鐵礦石價格圍繞100美元/噸波動。

觀點

Mysteel調研：節后河南廢鋼市場訪談報告——觀點各異 價格何去何從？

2、宏觀政策利好2025年宏觀政策利好較多，可能促進市場需求回升例如，汽車、家電等行業產廢量有望增加，同時部分地區短流程鋼廠完成升級后，開工率逐步提升，廢鋼需求將穩步提升其次，悲觀因素：1、終端需求不足房地產行業仍處于筑底過程中，工地廢鋼產出量或繼續下降，且終端需求偏弱將通過產業鏈傳導制約廢鋼需求2、鐵水成本回落鐵礦石供應趨于寬松，鐵水成本繼續回落，鋼價因供需矛盾加大承壓下行，對廢鋼市場形成負反饋。

熱點聚焦

【河南云通】預計節后廢鋼市場價格或震蕩調整為主

2025年宏觀政策利好較多，可能促進市場需求回升例如，汽車、家電等行業產廢量有望增加，同時部分地區短流程鋼廠完成升級后，開工率逐步提升，廢鋼需求將穩步提升 其次，悲觀因素：1、終端需求不足房地產行業仍處于筑底過程中，工地廢鋼產出量或繼續下降，且終端需求偏弱將通過產業鏈傳導制約廢鋼需求2、鐵水成本回落鐵礦石供應趨于寬松，鐵水成本繼續回落，鋼價因供需矛盾加大承壓下行，對廢鋼市場形成負反饋。

廢鋼市場大家說