Mysteel:“DCE產業行”——信相聚·黑金匯，鐵礦石產融交流會

貶值空間亦受央行調控和后續國內政策發力預期的影響 然而，需警惕特朗普政策超預期，去美元化進程加劇，可能導致美元指數繼續下跌；若中美對抗升級，人民幣貶值壓力或進一步加劇 二是鐵礦石基本面分析與期現結合 中信期貨黑色商品事業部產業專家唐運先生在《鐵礦石基本面分析與期現結合實踐》的演講中提到，從產業長期來看，粗鋼產量進入負增長時代，鐵礦供應逐步寬松；短期內，螺紋庫存拐點已現，需求有限下供應壓力增加，熱卷供增需減導致庫存承壓，鋼材庫存矛盾累積，主要關注鐵水拐點與五大材供應端壓力。

會議報道

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

所以，總體來看，5 月份鐵礦石價格將延續下行趨勢，其均值可能降至 96 美元 5月份鐵礦石市場運行邏輯分析： 1、鐵礦石供應端：按照季節性規律來看，5 月份澳洲、巴西鐵礦石發運量均會有不同幅度的增長。

主編視角

Mysteel：鐵礦石產融結合交流會

AER（綜合敞口報告）每周發布機構與實體企業持倉數據，預警超買/超賣信號 會議的第三部分，由中信金屬股份有限公司期貨部經理、首席分析師周駿鵬先生發表“鐵礦石套期保值實務及行情展望”主題演講。

會議報道

東海期貨：鐵礦石延續跌勢

綜合以上分析，2月下旬鋼廠利潤再次擴張，在鋼材需求旺季到來之前，鋼廠仍有較強的復產動能進入3月之后，供給擾動有所減弱，2月最后一周鐵礦石發運量再次回升至3000萬噸以上，但因船期影響，供應的邊際改善可能要到3月中旬才會體現在到港量數據上同時，在鋼廠復產動能偏強和鋼材需求超預期概率不大的情況下，鐵礦石估值有進一步下移風險所以，在鋼材需求旺季到來之前，鐵礦石價格預計仍延續跌勢（作者單位：東海期貨） 。

原料

中原期貨：鐵礦石近強遠弱

策略分析 對比來看，2025年年初，雖然鐵礦石價格估值在黑色系中處于偏高水平，但相比2024年年初的價格，降幅達到19%，對非主流礦山來說，利潤空間大幅收窄1月鐵礦石全球發運同比下降3%，其中澳大利亞和巴西降幅為1%，非主流礦降幅在13%左右從國內45港鐵礦石到港量來看，截至2月7日當周，周度均值同比下降13%因此，今年一季度鐵礦石供應明顯低于去年。

原料

《易切削不銹鋼盤條》《軌道交通用高碳鉻軸承鋼》等56項新制修訂的黑色冶金行業標準報批公示

據悉，相關標準化技術組織已完成一批有關行業標準、行業標準外文版、行業標準樣品的制修訂工作，為進一步聽取社會各界意見，國-家-工-信-部從2025年3月3日起至2025年4月1日止予以公示其中，包括《調質型鋼質連續油管》《易切削不銹鋼盤條》《軌道交通用高碳鉻軸承鋼》《電弧爐短流程煉鋼生產通用要求》《集裝箱用高強度不銹鋼鋼板和鋼帶》《家電用不銹鋼冷軋鋼板及鋼帶》《異形不銹鋼絲》《高強度含氮奧氏體不銹鋼盤條》《金剛網用不銹鋼盤條》《光熱發電熔鹽儲罐用不銹鋼鋼板和鋼帶》等56項黑色冶金行業標準，本鋼板材等公司研制的1項黑色冶金行業標準樣品——低合金鋼光譜分析用標準樣品（YSB1061-2025）。

產業鏈資訊

2025年第二屆長三角區域鐵礦石研討會圓滿成功！

王平顧問全面講述了購買原燃料和配礦業務痛點、優配系統框架、單種礦鐵礦石價值評價體系、鐵前一體化優化配礦、本優配系統創新點等內容 會議的第七部分，由上海鋼聯電子商務股份有限公司鐵礦石高級分析師何佳以《2025年鐵礦石市場回顧及展望》為主題發表精彩演講，對2024年鐵礦石市場進行分析并對2025年鐵礦石市場進行展望。

會議報道

Mysteel年報：2024年中國鋼材出口強勢 新興市場需求成增長引擎

鐵礦石因高估值和需求疲軟而震蕩走弱盡管下半年供需端的博弈對焦炭價格形成一定支撐，但市場整體偏弱短期內，鐵礦石價格可能繼續受到全球經濟放緩及粗鋼產量調控的壓力，而焦炭價格在供應未顯著收緊的情況下，難以重回高位原材料價格的整體下行雖對鋼廠成本形成一定緩解，但鋼鐵市場需求不足依然壓縮利潤空間，行業經營壓力未明顯減輕 數據來源：鋼聯數據 三、進出口數據分析 3.1 熱軋板卷和涂鍍板卷產品出口表現突出 2024年1-11月，中國鋼材出口整體保持增長態勢，各主要產品類別出口量均呈現不同程度的增加，尤其是熱軋板卷和涂鍍板卷產品出口表現亮眼。

研究報告

西非尼日利亞鋼鐵產業或將迎來新的增長

本文將從尼日利亞鋼鐵與鐵礦資源的歷史、現狀及未來發展前景進行詳細分析 一、尼日利亞鋼鐵需求主要依賴進口 尼日利亞礦產資源豐富，包括石油、天然氣、鐵礦石和煤炭，為經濟發展提供了重要支撐，但鋼鐵產業對國民經濟的貢獻較小2000年至2023年間，尼日利亞的經濟增長經歷了高速增長、平穩發展及緩速增長三個階段，其中經濟結構高度依賴石油和天然氣等資源型產業，占GDP總值的6%，而鋼鐵產業貢獻較小，預估占比約0.2%。

礦山動態

Mysteel解讀：鋼廠進口鐵礦石低庫存策略或存反噬

2021年247家鋼廠進口礦庫存年均值為11158.6萬噸，2023年降至9017.4萬噸，降2100萬噸左右2024年行業的盈利狀況和產能利用率均低于2023年，但是出現了一個現象，即鋼廠的庫存雖然低于低位，但是高于2023年水平，2024年底247家鋼廠鐵礦石庫存為9644.12萬噸，對2023年底累庫120萬噸左右，鋼廠廠內庫存更是累庫350萬噸鋼廠進口鐵礦石庫存小幅增加，是否是低庫存策略的一種修正？我們接下來分別從基本定義、背后動因以及策略潛在風險等角度進行分析。

主編視角

汪建華：2025年1月鋼價或仍在區間內窄幅震蕩

從原燃料的角度觀察，高估值的焦煤價格得到了較好的調整，而比較偏高的焦炭價格的回落，帶動焦煤價格的進一步深度調整如果從庫存的角度觀察，現貨價格還是有壓力只是盤面的焦煤價格，進一步下跌可能會引發買盤鐵礦石價格仍是宏觀比價，或者說黑色產業鏈上定價，相對偏高的品種，因此補庫結束后還有階段性進一步調整的空間因此，1月鋼材成本還有下移的空間，對價格的支撐減弱 綜上分析，1月鋼鐵市場，供需在季節性影響下逐步轉弱，而宏觀政策或處于有心無力的狀態，雖有可能帶來擾動，但迫于現實的壓力，仍不容樂觀，鋼價大概率仍在窄幅區間幅蕩運行。

觀點

“權”力以赴，打造鋼鐵產業精細化風險管理工具

“鐵礦石期權從上市以來一直保持良好的運行態勢，流動性基本能滿足企業套期保值訴求這兩年，受到供給相對過剩等影響，鐵礦石期現價格下跌，鐵礦石期權波動率也隨之逐漸下降”一德期貨鐵礦石分析師董良說 國泰君安期貨研究所期權研究員張銀告訴《中國冶金報》記者，鐵礦石期權的隱含波動率與期貨歷史波動率高度相關，看漲期權和看跌期權的隱含波動率相對漲跌幅與期貨價格正相關，體現出期權隱含波動率定價的有效性。

原料

打造鋼鐵產業精細化風險管理新支點

“鐵礦石期權上市以來一直保持良好的運行態勢，流動性基本能滿足企業套期保值訴求這兩年，受到供給相對過剩等影響，鐵礦石期現價格下跌，鐵礦石期權波動率也隨之逐漸下降”一德期貨鐵礦石分析師董良說 國泰君安期貨研究所期權研究員張銀告訴記者，鐵礦石期權的隱含波動率與期貨歷史波動率高度相關，看漲期權和看跌期權的隱含波動率相對漲跌幅與期貨價格正相關，體現出期權隱含波動率定價的有效性。

鋼材

唐鋼成功開發鐵水微量元素預測技術

能夠根據鐵礦石微量元素的含量和配比預測其對鐵水成分的影響，為各類含鐵料的技術經濟價值評價提供更多的維度 能夠根據各類因素的影響權重，查找鐵水微量元素異常波動原因 為滿足品種鋼冶煉過程對鐵水的純凈度及微量元素含量和工藝都有著極為嚴格的要求，唐鋼質量管理部技術團隊建立了基于統計分析的預測模型，通過長期的數據積累和統計學工具的運用，對多種化學元素分析方法進行了比對和長期的跟蹤，最終實現了利用熒光法精確檢測各類鐵前物料微量元素含量，可大幅提高Mn、Cr、Ni、Cu等微量元素的檢測頻率。

其它動態

Mysteel解讀：節前補庫或支撐鐵礦石即期進口利潤反彈

引言 與過去幾年不同，今年以來，青島港PB粉即期進口利潤（下文“進口利潤”均默認為青島港PB粉即期進口利潤）整體處于歷年同期偏低位運行，處于-37~45元/噸區間波動，僅在一季度呈現逆季節性的相對較高利潤截至目前，青島港PB粉即期進口利潤為-15元/噸，處于近五年同期中等水平2024年青島港PB粉即期進口利潤高于零值的占比僅有33%，67%均處于零值以下波動。

主編視角

Mysteel早報：供需雙弱 今日無縫管價格或震蕩偏弱

◎上海鋼聯鋼材首席分析師汪建華表示，2025年國內鋼鐵市場將守望價值預計2025年鐵礦均價進一步回落至95美元或以下，焦煤、焦炭均價回落10%或以上根據鋼材成本矩陣推估表，螺紋和熱軋價格大概區間分別在2800-3600元/噸以及3000-3800元/噸值得注意的是，流動性也會對鋼價構成比較大的影響◎12月6日，全國主港鐵礦石成交92.36萬噸，環比減5.1%；237家主流貿易商建筑鋼材成交10.43萬噸，環比增15.4%。

每日分析

【文匯報】朱軍紅：勇闖藍海，讓大宗商品交易點“數”成金

上海鋼聯則開發了能夠理解和分析大宗商品場景及產業知識的“鋼聯宗師”大模型，以及基于大語言模型與生成式人工智能技術的“小鋼”數字智能助手，對收集到的數據進行深入挖掘和分析，提取有價值的信息和洞察 這些數字化的前沿技術被用于實實在在的場景中我國鋼鐵冶煉使用的鐵礦石，80%以上依賴進口，這就需要及時掌握海外礦山生產情況、港口碼頭堆存情況等信息上海鋼聯利用衛星遙感影像和地理信息系統的集成，實現整個供應鏈數據的透明化，并通過氣象數據擬合預測自然災害對大宗商品生產供給的影響，幫助企業未雨綢繆。

媒體報道

“雙碳”背景下，廢鋼流向哪種流程更有優勢？

此時，我國廢鋼資源充足，鐵礦石的對外依存度將大幅下降，電爐流程將得到快速發展，并可能成為鋼鐵生產主要流程；2050年后，我國廢鋼資源雖較峰值有所下降，但總體上仍將保持較高水平 報告針對廢鋼在長、短流程中的使用進行了探討，構建了不同廢鋼比下長流程碳排放量計算模型，設置了保證轉爐出鋼量不變和保證入爐鐵水量不變的兩種情景，并基于物料平衡及熱量平衡分析了不同轉爐廢鋼比對應的鋼鐵生產流程的二氧化碳排放總量及排放強度的變化。

原料

Mysteel：2024全球高品質鐵礦石供需交流大會圓滿結束

由上海鋼聯電子商務股份有限公司主辦“2024全球高品質鐵礦石供需交流大會”于2024年9月25日13:30在日照喜來登酒店盛大召開 大會第一部分由上海鋼聯電子商務股份有限公司副總裁、鐵礦石事業部總經理張勇為本次會議致辭！ 上海鋼聯電子商務股份有限公司副總裁、鐵礦石事業部總經理 張勇 大會第二部分,由中鋼協產業運行部經濟運行處副處長、宣傳委鐵礦石專家組專家朱曉波以《鋼鐵行業運行特點及發展》為主題，介紹今年以來鋼鐵行業運行情況及后期值得關注的問題；由淡水河谷技術市場部中國區總經理、淡水河谷-中南大學聯合實驗室副主任宋清詩博士以《PFC1精粉產品及相關技術介紹》為主題，從PFC1供應情況介紹，質量回顧，到PFC1燒結與球團試驗研究以及PFC1工業應用反饋做出了精彩的演講；由福德士河貿易（上海）有限公司中國區技術營銷經理李曉波以《鐵橋精粉試驗及使用情況介紹》為主題，從鐵橋礦石加工中心工藝流程發表精彩演講；由安塞樂米塔爾中國脫碳分析師王偉豪以《安賽樂米塔爾脫碳之旅-通向凈零排放鋼材的進程與挑戰》為主題，從安賽樂米塔爾集團介紹與鋼鐵行業脫碳背景、脫碳戰略與實踐、脫碳倡議與脫碳挑戰、XCarb低碳排放解決方案與創新基金發表了精彩演講；由嘉吉投資（中國）有限公司技術和產品營銷經理章葦玲以《加拿大TACORA精粉產品介紹》為主題，從持續穩定的產品質量，燒結礦化學成分，歐洲配比探討低成本操作可行性，經濟性對比發表精彩演講；由安鋼配礦組組長、教授級正高級工程師龍防博士以《鐵礦石價值評價與配礦優化》為主題，分享了冶金性能與配礦，配礦降本方法與原則及配礦降本展望；由邯鋼能嘉鋼鐵有限公司高級工程師劉川川以《新形勢下鋼廠生產與用料模式分析》為主題，分享了邯鋼新區生產裝備、工藝，爐料結構、配礦結構，優化配礦的意義、原則和思路，并對近幾年企業應對市場變化做出討論；由上海鋼聯電子商務股份有限公司鐵礦石事業部分析師秦暢以《世界鐵精粉供應發展格局》為主題，從全球鐵精粉供應格局分布，需求短期展望，需求中長期展望為主題發表了精彩演講； 中鋼協產業運行部經濟運行處副處長、宣傳委鐵礦石專家組專家 朱曉波 淡水河谷技術市場部中國區總經理、淡水河谷-中南大學聯合實驗室副主任 宋清詩博士 福德士河貿易（上海）有限公司中國區技術營銷經理 李曉波 安塞樂米塔爾中國脫碳分析師 王偉豪 嘉吉投資(中國)有限公司技術和產品營銷經理 章葦玲 安鋼配礦組組長、正高級工程師 龍防博士 邯鋼能嘉鋼鐵有限公司高級工程師 劉川川 上海鋼聯電子商務股份有限公司鐵礦石事業部分析師秦暢 答謝晚宴 大會第三部分答謝晚宴 ，2024全球高品質鐵礦石供需交流大會圓滿落幕。

主題大會

“2024年全國煤焦采購大會·烏海站”圓滿落幕

受制造業和房地產投資增速放緩邊際影響，固定資產投資累計同比增速較1-6月下行，8月社零總額表現平淡8月社零總額同比增長2.1%，增速較7月收窄0.6個百分點，貨幣政策傳導不暢，經濟數據整體偏弱2024年原料端總體寬松，鐵礦石和焦煤進口明顯增長，而需求疲軟，庫存壓力不斷增強，價格整體下挫需求超預期下降，供過于求的矛盾加劇，疊加原料端供應寬松，對鋼價支撐減弱，鋼材價格或繼續走低 財達期貨有限公司項目部經理梁勇先生發表了主題為“期貨套期保值及煤焦基本面分析”的精彩演講。

2024全國煤焦鋼采購大會暨第七屆西北地區煤焦鋼市場研討會