Mysteel宏觀周報：證監會詳解中長期資金入市方案，美宣布對中國商品加征10%關稅

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率持穩；全國110家洗煤廠開工率持穩；鐵礦石、電解銅、水泥價格下跌，煉焦煤、螺紋鋼、混凝土價格保持不變；BDI下降8.1% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現，黃金價格再創新高歐美股市多數上漲，英國富時100漲幅最大，達2.02%美元指數收于108.53，上漲1.00% 一、宏觀資訊 （一）熱點聚焦 ◎ 中共中央、國務院1月27日上午在人民大會堂舉行2025年春節團拜會。

資訊

東海期貨：鐵礦石中期下行趨勢難改

經過8月下旬的短暫反彈之后，9月前兩個交易日，鐵礦石期貨價格大幅下挫，主力2501合約價格相比8月底高點下跌8.8%中期來看，鐵礦石價格下行趨勢難改，但短期會跟隨鋼材價格波動 鋼材旺季需求決定后期走勢 近期，鐵礦石價格下跌主要有兩方面原因：一是8月底9月初公布的全球及中國制造業PMI數據均不及預期，市場對整體需求進一步走弱的預期有所強化；二是鐵水日產量加速下跌和港口庫存再創新高，使得產業鏈延續負反饋。

原料

Mysteel周報：鐵礦石市場分歧加大 價格偏弱震蕩（8.5-8.9）

當周續請失業救濟人數上升至187.5萬人，再創2021年11月以來新高8月6日，美聯儲戴利表示，過去幾個月經濟一直在放緩；對在即將召開的9月會議上降息持開放態度7月財新中國服務業PMI錄得52.1，較6月回升0.9個百分點，顯示服務業擴張速度加快中國7月CPI同比增0.5%，預期0.3%，前值0.2%，消費需求持續恢復 總的來看，本周鐵礦石價格小幅下跌，走勢上呈現先跌而后小幅反彈。

進口礦周評

Mysteel：2024第二屆云南省一帶一路大宗商品產業大會圓滿落幕

建筑鋼材價格的年內低點已出現，上半年延續震蕩調整，下半年螺紋鋼價仍有機會重回4000元/噸以上 接下來上海鋼聯黑色產業研究服務部俞晨給大家帶來《從經濟動能變化看原料價格走勢》主題報告，鐵礦石方面，預計2024年全球礦山產量較去年增長6200萬噸，進口至中國的比例再創新高。

鋼材

Mysteel解讀：鐵礦石也開始交易二次通脹了？

那么，這個邏輯可以引申到鐵礦石上面從而帶動鐵礦石價格再創新高嗎？ 為何會有二次通脹——美國虛虛實實的經濟數據 眾所周知，當今世界主要經濟體有幾個大雷，這幾個雷其實都指向同一個問題——高債務與缺乏足夠的新增長點西方經濟學的信徒認為，美聯儲是獨立于美國官方的，其加息降息完全單純依據經濟數據指引的管理目標而決定，而且其股權結構、12位委員的任免和決策機制保障了這種獨立性。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周三版

電石市場烏海地區貿易主流價格報2750元/噸，寧夏地區區域性上調 山東 液氯價格穩定，執行400元出廠；.廣東高濃度堿價格上調，山西河南3月對于50%采購新價上調300元/噸； 國內期貨主力合約跌多漲少，焦煤、液化石油氣（LPG）、鐵礦石、低硫燃料油（LU）、玻璃跌超1%漲幅方面，棕櫚油、菜油、苯乙烯（EB）漲超1% 2024年政府工作報告解讀：打造新優勢注入新動力 錨定5%向“新”出發 上金所：3月5日起調降優化部分合約交易手續費率！國內金價再創新高 十四屆全國人大二次會議將于3月6日舉行經濟主題記者會。

早間提示

【攀枝花中禾礦業】預計國產鐵精粉市場先抑后揚

從產業基本面角度來看，立足需求端，近期鐵水產量在明顯降低之后出現了小幅度回增，考慮“開門紅”的因素，加之在重要會議之前因存在宏觀政策刺激下游需求的預期存在，鋼廠鐵水產量繼續大降的概率不大；從供應角度，近期鐵礦石發運維持季節性發運弱勢；從庫存角度，因發運和到港減少，預計港口庫存大幅度增加的概率也偏低另從資金層面，投機資金大幅度的撤離，鐵礦期貨價格亦難再創新高綜合來看，春節前后鐵礦石價格震蕩為主，震蕩幅度將會有所收窄，節后需重點觀察下游消費和庫存變化情況，若沒有出現庫存壓力，在鋼材漲價的帶動之下，鐵礦石價格也大概率出現一定幅度上漲；若出現需求不及預期，鋼價和鐵礦等原料價格將會出現一定幅度的下跌。

鐵礦石大家說市場

Mysteel周報：鐵水增產 短期礦價或震蕩運行（6.16-6.25）

本期發運量3294.6萬噸，周環比增加380.4萬噸，較上月均值高387.5，較今年均值高444.8萬噸，位于今年以來的單周絕對值最高位水平根據目前發運水平同比出現了大幅下降，考慮到季末沖量結束后預計會出現明顯回落，綜合預計下期發運量或出現回落趨勢 2.2鐵礦石需求：鐵水增量增幅明顯 鋼廠節前補庫力度有所加大 本周鐵水產量增勢不減，本期247家鋼廠鐵水日均產量為245.85萬噸/天，周環比上升3.29萬噸/天，對比年初高25.13萬噸/天，同比增加6.2萬噸/天，當下鋼廠仍舊是在利潤的驅動下保持高效的生產狀態，本周鋼廠高爐復產所帶來的鐵水增量有所超出此前的預期，若是維持當下生產節奏，鐵水產量仍舊是有繼續增加的空間，短期內日均鐵水產量可能會再創年內新高。

進口礦周評

百年建筑早報：12月CPI同比上漲1.8%，全國混凝土發運量降至三年來同期最低位

一、聚焦 【政策】 ◎商務部：2022年中國進出口總額規模將再創新高 ◎標普：中國房地產行業2023年將迎來復蘇 ◎兩部門支持外貿企業人民幣跨境使用鼓勵開展境外人民幣貸款 ◎中國12月CPI同比上漲1.8%，PPI同比下降0.7% ◎國家發改委：預計2023年生豬價格波動幅度會比2022年小一些 【金融】 ◎A股：A股三大指數均小幅上漲，多只高位人氣股尾盤跳水 ◎港股：恒生指數收盤漲0.36%，恒生科技指數跌1.32% ◎大宗：國內商品期貨多數收漲，LU燃油漲超5%，苯乙烯、燃料油、滬錫、短纖、純堿漲超3%，豆粕、豆二漲超2%，鐵礦石、乙二醇、焦炭、紅棗、原油漲超1%。

日評

金達鉬業圓滿完成2022年年終設備大檢修工作

以副總經理姜軍為首的金達鉬業生產團隊，敢擔當、肯吃苦、他們用勤勞和汗水圓滿的完成了公司2022年的生產任務，生產產量再創歷史新高，相信隨著本次檢修工作的圓滿完成，2023年生產團隊一定會再創輝煌，再譜新篇！ (素材來源：金達鉬業) 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日評

Mysteel早讀：大宗商品價格反彈，唐山豐潤重點區域臨時管控

◎淡水河谷連續五年參展進博會淡水河谷強調，公司是中國長期合作伙伴，是世界上最早向中國出口鐵礦石企業之一截至目前，淡水河谷已向中國累計供應逾28億噸優質鐵礦石產品，以及鎳、銅等優質基本金屬產品 ◎國家能源集團在進博會上與來自俄羅斯、美國等18個國家和地區40家企業進行簽約，進口優質煤炭、高端裝備、關鍵材料備件，總金額達25億美元，比上一屆增長38%，采購品類和采購金額再創新高。

資訊

10月皮卡銷量排行出爐，出口大漲111%

在2021年首次突破50萬輛大關之后，今年皮卡行業銷量將會交出怎樣的答卷？能再創新高嗎？ 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

汽車

10月微卡市場創年內最高月銷量，五菱近4萬輛領跑

具體到各家企業來看，處于上升區間的僅有重慶長安一家企業，今年1-10月重慶長安微卡累計銷量同比增長了18%；新龍馬汽車和重汽輕型車去年同期銷量為零，為凈增長2022年1-10月，微卡市場有3家企業累計份額超過10%，上汽通用五菱、東風公司和重慶長安分別分食了今年前10月微卡市場56.26%、14.83%和14.26%的份額 10月份，微卡市場以5.73萬輛的銷量創造了2022年的最高月銷量，2022年的最后兩個月，微卡市場能再創新高嗎？微卡市場今年還有逆轉的可能嗎？10月過后，微卡市場累計銷售42.08萬輛，同比下降11%；2021年，微卡市場全年銷量約為60萬輛，微卡市場如果還要想以增長的成績收官2022年，需要在最后兩個月交出平均超9萬輛的銷量，但“微卡市場單月銷量超9萬輛”的事件在中國商用車史上還從來沒有發生過，會有奇跡嗎？ 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

汽車

市場弱勢運行，鐵礦石價格短期料維持下行態勢

此外，多地推進壓減產量工作，鋼廠原料采購相對謹慎預計短期鐵礦石市場延續弱勢運行 值得關注的是，近期生鐵產量出現增長態勢東吳期貨研報顯示，今年以來生鐵產量再創新高，產量增幅主要來自華東和東北地區，隨著鋼廠利潤恢復，近期生鐵產量會維持高位，有望支撐鐵礦需求恢復 從供應端看，寶城期貨研報顯示，鐵礦石發運量有望出現季節性回升此外，隨著疫情影響逐步緩和，國內礦山生產恢復良好，鐵礦石供應將逐步增加。

爐料

焦煤、焦炭夜盤延續大跌，鋼礦“分道揚鑣”

據悉，上半年澳洲鐵礦石進口量3.4億噸，同比減少471萬噸，巴西鐵礦石進口量1.1億噸，同比增加1348萬噸，除澳巴以外的鐵礦石進口量為1.1萬噸，同比增加545萬噸1—8月份，中國海關鐵礦石報關量74645.4萬噸，同比減少1275.9萬噸，下降1.7%由于疫情影響，港口報關檢疫時間加長，港口壓港船舶再創新高，進口量6—7月份均出現明顯下降“據推算，三季度進口量將會有所增加，達到2.9億噸，但目前由于檢疫原因，壓港船舶數增多，進口量增量體現受到影響。

爐料

壓減粗鋼產量抑制礦石需求

9月3日公布的港口壓港船數為173條，環比減少9條，壓港情況有改善趨勢，但仍高出歷史均值70條今年至今的壓港船數均值為142條，如果壓港船只減少到均值水平，那么將釋放550萬噸的港口庫存綜合8—12月鐵礦石消費同比減少10333萬噸以及四大礦山發運量同比增加1268萬噸的數據，再加上非主流礦利潤良好，發運量同比勢必增加，預估后期港口鐵礦石仍有繼續增加的風險，甚至會再創新高港口庫存與礦價存在明顯的負相關性，累庫階段，礦價恐會進一步下跌。

鋼材

“雙碳”約束下，中國廢鋼業將迎重大發展機遇

左更 2020年第四季度以來，碳達峰、碳中和成為社會各界熱議的話題之一作為目前我國規模以上工業中的耗能大戶，鋼鐵工業如何實現“雙碳”目標成為持續推進供給側結構性改革、實現原料資源安全供給以外的另一巨大挑戰作為可循環利用的鋼鐵原料，廢鋼對鐵礦石的替代作用和出色的節能減排作用，在未來鋼鐵生產過程中將愈發明顯 中國粗鋼產量帶動下，2020年3月以來廢鋼階段漲幅近6成 2020年中國粗鋼產量再創歷史新高，達到10.65億噸，同期生鐵產量為8.88億噸，鐵鋼比近83.4%。

爐料

鐵礦石短期尚樂觀 中期存隱憂

受國內鋼廠利潤明顯修復、海外鋼廠復產加快以及盤面高貼水影響，3月下旬以來，國內鐵礦石主力合約觸底反彈，再創新高我們認為，在正反饋機制延續背景下，短期鐵礦石仍會延續漲勢，但中期走勢存在隱憂 鋼廠高利潤支撐礦價 經歷3月份唐山環保限產之后，國內鋼廠利潤明顯修復根據我們測算，長流程鋼廠的螺紋鋼和熱卷利潤已經從3月初的盈虧平衡回升至1000元/噸附近，利潤水平僅次于2017—2018年高點。

爐料

唐山限產對黑色系影響幾何？

唐山限產對原材料影響如何？ 石頭認為，唐山的限產直接利空原料端，因此，近期的鐵礦石和焦炭價格比鋼材更弱疊加工信部反復提及的粗鋼去產量政策，后期鐵礦石和焦炭的需求依舊不容樂觀高利潤的鐵礦石和焦炭，大概率會維持高供應，因此價格再創新高的難度也更大從政策意圖角度出發，操作上建議繼續做多鋼廠利潤，做多遠月的螺礦比等 “本來唐山環保是確定性降低鐵礦石和焦炭等原材料需求量，對原料價格形成壓制，也對鋼材價格形成情緒支撐。

聚焦

Mysteel節后預測：大邱莊管材市場很可能出現“開門紅”

B:淡季需求疊加春節因素以及疫情防控影響，需求減少明顯，且節后需求復蘇慢，鋼價漲幅有限即使由于炒作等因素拉漲價格，基本也是有價無市，反而刺激下游商家繼續觀望，施工不積極 C:成本因素2020年表現較為強勢，2021年能否延續直接決定著管廠的盈利空間和生產積極性，鐵礦石價格去年居高不下，今年能否再創新高或者回落，直接影響著帶鋼的漲跌，帶鋼又直接影響著管材的漲跌，由于2020年多數商家看強鐵礦石，買“多”較多，2021年轉“空”的商家估計不在少數，這樣一來，會間接制約管材價格的上漲空間。

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