Mysteel晚餐：高爐電爐繼續減產，鐵礦石港庫下降

◎國務院總理李強6月6日上午應約同加拿大總理卡尼通電話卡尼表示，加方愿重啟加中關系，期待同中方恢復高層交往和外交、經貿等領域對話機制。

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Mysteel晚餐：高爐電爐開始減產，鐵礦石港庫下降

◎5月30日，上海市委金融辦常務副主任周小全在新聞發布會上透露，2025陸家嘴論壇期間，中央金融管理部門將發布若干重大金融政策。

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Mysteel晚餐：多家鋼廠檢修減產，鐵礦石到港量增加

◎當地時間4月14日中午，中共中央總書記、國家主席習近平乘專機抵達河內，應越南共產黨中央委員會總書記蘇林、越南社會主義共和國主席梁強邀請，對越南進行國事訪問。

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廣發期貨：鋼廠持續減產，鐵礦石需求端承壓運行

考慮到需求進入淡季，預計鐵礦石庫存持穩走勢，難以持續去庫 【觀點】鋼廠持續減產，需求端承壓運行，關注近期非主流礦發運邊際變化基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環比來看，供平需減，庫存小幅下降當前黑色系的主要矛盾在于熱卷持續減產，庫存依然累庫前鋼廠虧損持續，鋼材減產下，鐵水仍處在下降周期，需求端承壓運行，市場交易負反饋邏輯，鐵礦石估值下移盡管本周澳巴與非主流礦均環比上升，近期指數持續在95美金下方運行，預計對近期非主流礦發運有一定壓制作用，后續重點關注鐵礦石跌價后非主流礦發運情況，以及鋼廠減產后的去庫情況，操作上，考慮到盤面已經跌至印度礦發運成本，空單可部分止盈。

機構

Mysteel早讀：多家鋼廠檢修減產，62%鐵礦石指數跌破100美元

◎ 中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作會議指出，要以改革為動力促進穩增長、調結構、防風險，充分發揮經濟體制改革的牽引作用，及時推出一批條件成熟、可感可及的改革舉措。

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Mysteel周報：鐵礦石價格在鋼廠減產和節前補庫雙重影響下高位波動（12.25-12.29）

引言 總結：本周黑色系價格漲跌互現。

進口礦周評

11月3日鐵礦石早評：鐵水減產以及港存累庫，礦價震蕩運行

周五鐵礦45港存較周二累庫150萬噸，目前較前期港存低點合計累庫450萬噸另外本周唐山鋼坯庫存再度累庫，當前樣本庫存120萬噸，而往年同期大多只有不到60萬噸水平，未來鋼廠如果受現金流持續虧損和半成品庫存壓力影響，高爐超預期減產，或抑制當前鐵礦石價格上漲態勢短期礦價或維持震蕩運行

主編視角

10月16日鐵礦石早評：鋼廠高爐繼續減產，礦價弱勢震蕩

10月13日鐵礦石價格持穩運行其中62%指數維持前一交易日118.65美金/噸，PB粉漲3至925元/噸成交方面，上周港口現貨日均成交74.8萬噸，較節前一周增加4.2萬噸，遠期現貨成交155.1萬噸，較節前一周增加57.6萬噸周末唐山鋼坯跌20至3400元/噸鐵礦石目前宏觀偏多，產業偏空的格局延續，盡管鋼廠高爐處于減產趨勢當中，但一方面減產速度偏慢，另一方面宏觀情緒邊際支撐，鐵礦石價格下跌動能較弱。

主編視角

10月20日鐵礦石早評：高爐減產但港存較周初去庫，礦價震蕩運行

10月18日鐵礦石價格上漲其中62%指數漲0.65至119.85美金/噸，PB粉漲8至937元/噸成交方面，昨日港口現貨成交93.8萬噸，較上周日均增加19萬噸，遠期現貨成交18萬噸，較上周日均減少137.1萬噸昨日更新本周成材數據，表需增加，產量下降，廠庫和社庫都表現去庫，產量下降品種主要是近期社庫壓力較大的熱卷、中板鐵水產量下降幅度擴大，本周減少3.51萬噸至242萬噸，鋼廠盈利率再降5%至19%。

主編視角

中州期貨：多家鋼廠宣布減產計劃，鐵礦石盤面震蕩運行

主要邏輯： ①現貨價格：青島港PB粉938（+3），金步巴粉904（+1），超特粉835（+2）鐵礦現貨今日上漲2-9，全國港口現貨成交73.4萬噸，環比上漲7.15%，進口礦成交36筆，今日現貨市場整體交投情緒尚可，貿易商報價積極性一般，報價隨行就市，鋼廠少量剛需補庫，個別鋼廠有招標，詢盤較少 ②10月17日巴西至中國海運費25.75美元/噸，漲0.24美元/噸；西澳至中國海運費10.77美元/噸，漲0.2美元/噸。

晨報速遞

9月13日鐵礦石早評：部分鋼材品種陷入虧損，關注自發減產可能

虛擬螺紋即期利潤虧損擴大至100元/噸附近，鋼廠在螺紋鋼虧損狀態下，轉產減量較為明顯，唐山地區樣本企業11條螺紋產線目前已經全部停產檢修，日均影響產量約0.8萬噸市場因此有傳出局部倉庫出現短規格的消息，但市場人士稱主要是部分正套資金收走了20萬噸貨源所致短期雖然存在鋼廠在長假前補庫預期，但部分鋼材品種陷入虧損或增加自發減產的可能性，預計鐵礦石價格維持震蕩狀態 （62%指數選用Mysteel62%澳粉遠期現貨價格指數；PB粉現貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

主編視角

9月22日鐵礦石早評：鋼廠減產壓力增加，礦價弱勢震蕩

9月21日鐵礦石價格下跌其中62%指數跌4.65至119.9美金/噸，PB粉跌9至939元/噸成交方面，昨日港口現貨成交107.6萬噸，較上周日均減少15.9萬噸，遠期現貨成交111萬噸，較上周日均增加6.6萬噸昨日價格下跌在我們8月底的電話會議和前日的月差點評里已有過提示，且昨日美元跌幅大于人民幣美聯儲年內加息預期仍未消除、市場部分觀點也推遲了明年美聯儲降息的預計時間，結合節前補庫支撐的減弱、以及周四成材較為意外的增產，共同導致昨日價格的下跌。

主編視角

9月18日鐵礦石早評：成材減產先于鐵水疊加節前補庫，礦價震蕩

9月15日鐵礦石價格上漲其中62%指數漲1.95至125.4美金/噸，PB粉漲16至950元/噸成交方面，上周港口現貨日均成交123.5萬噸，周環比增加7.5萬噸，遠期現貨日均成交104.4萬噸，周環比增加13.3萬噸本周商品產業定價權重增加，宏觀方面由于存量房貸利率下調已是定居，因此本周利率調整影響或較小進入9月后，五大材表需恢復程度有限，單周表需未超8月高點，支撐價格走強的更多來自于供給端，五大材產量連續下降，從螺紋到熱卷和中板，支撐總庫存去庫。

主編視角

Mysteel解讀：二季度鐵礦價格大跌 源自減產由預期向現實的演變

綜上，我們預計鐵礦石基本面正逐步走向寬松，尤其是當市場出現政策性減產后，港口鐵礦石的累庫幅度將會加劇，然而不排除鋼材基本面好轉后對原料端的帶動作用因此，我們預計短期內鐵礦石價格仍將保持震蕩偏弱運行，目前論其底部為時尚早，后續修復的觸發條件則在于現實減產的延續情況、下游需求的韌性，抑或是宏觀層面超預期舉措帶來的預期修復 。

主編視角

Mysteel周報：鋼廠減產初露端倪 鐵礦石價格或震蕩偏弱（4.10-4.14）

從價格趨勢來看，下周現實或交易鋼廠主動減產，預期或交易粗鋼平控由于當下表需并沒有崩，4月旺季結束前減產或帶來成材去庫的加快，但短期減產或仍以博弈為主，實質性減產或不會大范圍發生，單邊價格下跌速度或放緩，鋼廠現貨端毛利繼續收縮盤面利潤走擴連續性需要看粗鋼平控政策的落地情況而鐵礦基本面仍將維持近強遠弱結構，因此預計下周鐵礦石價格震蕩偏弱運行 1.價格：本周鐵礦石價格沖高后小幅回落 本周鐵礦石62%澳粉指數呈小幅回落趨勢，周環比跌幅在0.88%，要明顯低于成材1.54%的跌幅。

進口礦周評

Mysteel晚餐：華南西南等鋼廠擴大減產，全球鐵礦石發運量減少

◎中國社科院：綜合考慮我國經濟面臨的內外部形勢以及去年同期基數變化影響，預計二季度我國GDP同比增速有可能達到8%左右，上半年同比有望實現6%以上的增長。

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中州期貨：高爐減產力度偏弱，鐵礦石高位震蕩

①發運增加，到港減少，港口降庫澳巴發運2763.8萬噸（+32.2），全球發運3194.9萬噸（-90.7）45港到港量2079.1萬噸（-449.3），在港船舶94條（+5），45港庫存13336.64萬噸（-62.14） ②鐵水產量微降，港口成交一般，鋼廠進口礦庫存增加進口礦周消耗1923.74萬噸（-2.5），以疏港量推算的鐵礦石需求為2130.59萬噸（-39.76），以鐵水產量推算的鐵礦石需求為1553.65萬噸（-6.51），鋼廠鐵礦石庫存9464.74萬噸（+225.52）。

機構

Mysteel月報：高爐減產預期增強 十一月鐵礦石供需差或由負轉正

而需求端，一方面鋼廠盈利水平持續下行，利潤虧損下陸續有減產行動；另一方面雖然今年還未公布采暖季環保限產政策，但根據歷年同期限產力度及影響量來計算，預計2022年11月因為受到采暖政策影響的高爐鐵水產量將達到5-10萬噸；綜合上述兩方面因素，我們預計11月日均鐵水產量或在228萬噸附近，全月礦耗或減少將近900萬噸因此在需求減量幅度更大的前提下，鐵礦石供需差由負轉正，港口庫存有望出現連續累庫趨勢 不過目前來看，鐵礦價格在十月底深跌過后已經觸及非主流礦成本線，如果短期繼續走負反饋邏輯，那么打壓重心可能從鐵礦轉向高估值的雙焦，而鐵礦有望在成本支撐下出現企穩或者反彈趨勢。

月報

中州期貨：東北鋼廠減產增加，鐵礦石高位震蕩

①發運增加，到港增加，港口去庫澳巴發運2613.3萬噸（+98.5），全球發運3180.6萬噸（+360.5）45港到港量2318.7萬噸（+58.3），在港船舶91條（-10），45港庫存13277.81萬噸（-206.83） ②鐵水產量微增，港口成交尚可，鋼廠進口礦庫存小增進口礦周消耗1937.18萬噸（+8.47），以疏港量推算的鐵礦石需求為2096.99萬噸（+110.11），以鐵水產量推算的鐵礦石需求為1559.67萬噸（+1.75），鋼廠鐵礦石庫存9148.13萬噸（+50.16）。

機構

Mysteel晚餐：12月東北鋼廠減產力度加大，鐵礦石到港量增加

◎中國首席經濟學家論壇副理事長屈宏斌：明年應爭取6%-7%的GDP增長，穩預期需要更積極目標。

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