Mysteel早讀：穆迪降級沖擊曇花一現 有色金屬漲跌不一

◎5月19日，根據Mysteel調研國內31家銅桿生產企業（含精銅桿、再生銅桿企業，涉及年產能601萬噸），當日銅桿訂單量為1.78萬噸，較上一交易日增加0.62萬噸，環比提升52.69%其中精銅桿訂單量為1.51萬噸，較上一交易日增加0.66萬噸，環比提升78.08%；再生銅桿訂單量為0.27萬噸，較前一交易日減少0.04萬噸，環比下滑15.53% ◎5月19日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山6.85，無錫1.45，南昌1.05，常州1.1，湖州2.5，成都0.3，鞏義0.1，洛陽0.5，宣城0.45，總量14.3，較上期（5月15日）減0.8。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國經濟數據提振降息預期 有色金屬漲跌不一

◎Mysteel調研國內5省（市）合計12個倉庫銅桿庫存數據顯示：5月15日國內銅桿庫存合計為1萬噸，較5月8日減0.27萬噸 ◎5月15日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山7.15，無錫1.45，南昌1.1，常州1.3，湖州2.5，成都0.4，鞏義0.15，洛陽0.6，宣城0.45，總量15.1，較上期（5月12日）減1.35。

有色聚焦

Mysteel早讀：中國央行稱將適時降準降息 有色金屬多數飄紅

其中精銅桿訂單量為1.23萬噸，較上一交易日增加0.16萬噸，環比提升14.78%；再生銅桿訂單量為0.32萬噸，較前一交易日減少0.08萬噸，環比下滑19.51% ◎4月28日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山8.1，無錫2.45，南昌1.2，常州1.1，湖州2.7，成都0.55，鞏義0.1，洛陽0.5，宣城0.4，總量17.1，較上期（4月24日）減1.8。

有色聚焦

Mysteel調研：川渝高溫持續 區域銅廠及下游開工影響分化

成都方面，據貿易商反饋了解，目前部分轄區的寫字樓、商超已經限制非工作時間的空調使用；另外，部分位于成都的部分線纜企業、銅材加工企業均有收到相關能耗管控的通知，并且，其中部分生產已經停機，并調整生產計劃至后半夜錯峰生產，以減少對早晚高峰期的能耗影響不過，四川其他地區的銅桿企業、以及重慶的銅桿企業整體受影響較小，依舊按照既定的生產節奏繼續生產或停產，受高溫天氣影響相對較小但是，由于近期川渝早晚電費差距較大，部分川渝地區的線纜企業、終端企業為減少生產成本，晚間錯峰生產的現象有所增加。

主編視角

Mysteel早讀：PPI通脹超預期升溫 有色金屬多數收跌

國內庫存延續累庫趨勢，其中上海市場貢獻主要增幅，一方面銅價周內上漲明顯，下游消費表現一般;另一方面，進口銅清關流入較多，部分倉庫到貨明顯，庫存因此大幅增加 ◎3月14日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山12.25，無錫6.55，南昌1.55，常州1，湖州4.9，成都0.6，鞏義0.05，洛陽0.7，蕪湖0，總量27.6，較上期（3月11日）增0.15 ◎由于近期下游消費表現疲軟且提貨進展偏慢，部分精銅桿企業在有相對充足的成品庫存情況下，已于本周初進行停產檢修；而受市場消息影響，銅價創近兩年新高，據Mysteel銅桿團隊調研反饋，考慮到原料成本大幅提升，在消費無明顯提振的情況下，個別精銅桿企業計劃將于本周末進行檢修，而再生銅桿企業因價格優勢以及市場原料供應回升，大都保持連續生產。

有色聚焦

Mysteel調研：重污染天氣來襲 西南銅廠生產影響幾何？

但截止至發稿，四川省成都市、雅安市、綿陽市、資陽市等多個地級市均發布了重污染天氣黃色甚至橙色預警，整體天氣情況仍不容樂觀，故而并不排除后續天氣情況出現更多變化的可能性；同時，目前區域終端消費表現并不理想，多數精銅桿企業交貨基本以長單為主，零單受制于高升水及高銅價表現不盡如人意，而再生銅桿企業由于原料采購成本高昂致使成品價格偏高，以及線纜企業消費疲軟的影響，實際訂單情況較為一般后續Mysteel銅團隊將對西南區域終端消費能否反彈，以及區域惡劣天氣影響變化等方面繼續調研報道，請持續關注。

主編視角

Mysteel日報：成品供應緊張 銅桿市場交易熱度降溫

本次峰會由四川省寶興縣人民政府、上海期貨交易所、上海鋼聯電子商務股份有限公司共同主辦；雅安君禾銅業有限公司協辦；四川明珠金屬材料有限公司；重慶市電子電路制造行業協會特邀支持；四川西南銅業有限公司、四川久勛科技有限公司，成都興海金屬材料有限公司共同支持下盛大召開!邀請了來自全國各地的電解銅，銅桿企業共聚一堂，多維度對宏觀經濟環境、行業市場前景等進行全方位、多角度的深入剖析，助力銅產業鏈有序健康發展 總結：今日精銅桿價格主要集中在67090-67480元/噸，再生銅桿價格主要集中在66650-67100元/噸。

日報

2023年西南銅產業鏈高峰論壇在四川省成都市完美落幕！

2023年10月17日-18日，“2023年Mysteel西南銅產業鏈高峰論壇暨供需交流會”在四川省成都市順利召開 本次峰會由四川省寶興縣人民政府，上海期貨交易所，上海鋼聯電子商務股份有限公司共同主辦；雅安君禾銅業有限公司協辦；四川明珠金屬材料有限公司；重慶市電子電路制造行業協會特邀支持；四川西南銅業有限公司、四川久勛科技有限公司，成都興海金屬材料有限公司共同支持下盛大召開!邀請了來自全國各地的電解銅，銅桿企業共聚一堂，多維度對宏觀經濟環境、行業市場前景等進行全方位、多角度的深入剖析，助力銅產業鏈有序健康發展。

會議報道

2023年西南銅產業鏈高峰論壇在四川省成都市正式開幕！

2023年10月18日上午，2023年西南銅產業鏈高峰論壇暨供需交流會在四川省成都市正式開幕！ 本次峰會由四川省寶興縣人民政府，上海期貨交易所，上海鋼聯電子商務股份有限公司共同主辦；雅安君禾銅業有限公司協辦；四川明珠金屬材料有限公司；重慶市電子電路制造行業協會特邀支持；四川西南銅業有限公司、四川久勛科技有限公司，成都興海金屬材料有限公司共同支持下盛大召開!邀請了來自全國各地的電解銅，銅桿企業共聚一堂，多維度對宏觀經濟環境、行業市場前景等進行全方位、多角度的深入剖析，助力銅產業鏈有序健康發展。

會議報道

Mysteel周報：精銅桿成交環比未見提升 再生銅桿廠家交付壓力尚在(7.24-7.28）

據了解，周內因銅價延續強勁走勢，市場交投氛圍冷淡，交易基本為終端企業按需補庫；直至周四、周五，隨著期銅盤面小幅回落，下游電線電纜企業點價意愿回升，精銅桿零單消費略有提振據了解，區域內下游電線電纜企業手中訂單增多，市場剛性補貨需求回暖，精銅桿總體訂單量較上周小幅提升，但仍不及正常水平，目前區域內精銅桿成品有累庫跡象 西南精銅桿市場本周成交情況相對較為一般，由于銅價高企，疊加近期成都大運會開幕在即，成都及周邊區域線纜、拉絲等方面的企業生產受限，整體消費有所下滑，故而對區域零單銷售造成了一定的制約影響；不過從長單來看，近期的長單執行情況尚可，整體進度處于正常提貨節奏，但點價進度由于銅價偏高相對略顯滯后。

周報

Mysteel日報：下游剛需補庫 銅桿現貨交易熱度回升

精銅桿方面，西南地區，受大運會開幕在即影響，部分成都周邊區域的下游企業生產受限，終端消費表現欠佳，加之銅價維持在高位，成品零單銷售情況依舊不太理想，出貨基本以長單為主，長單整體提貨進度尚可 再生銅桿方面，今日成交多集中在低價貨源方面，從午間交易時段開始，報價68400元/噸的貨源成交進展順利，貿易商、廠家與下游企業買貨動作較為頻繁，截止至發稿，此類貨源訂單成交量多在400噸以上，而平價貨源成交情況相對較為一般，成交量多在200噸左右。

日報

Mysteel午評：銅價回落 華南再生銅桿成交略顯分化

西南地區，受大運會開幕在即影響，部分成都周邊區域的下游企業生產受限，終端消費表現欠佳，加之銅價維持在高位，成品零單銷售情況依舊不太理想，出貨基本以長單為主，長單整體提貨進度尚可 再生銅桿端，今日江西市場成交情況略有分化，早間市場報價多在68400-68600元/噸，較盤面貼水370-570元/噸，價差小幅縮窄；從成交來看，今日成交多集中在低價貨源方面，從午間交易時段開始，報價68400元/噸的貨源成交進展順利，貿易商、廠家與下游企業買貨動作較為頻繁，截止至發稿，此類貨源訂單成交量多在400噸以上，而平價貨源成交情況相對較為一般，成交量多在200噸左右。

行情簡評

Mysteel半年報：2023下半年國內銅桿消費增長預期較低

從需求情況分區域來看，整個上半年川渝區域由于市場消費表現欠佳的因素，無論是外來的銅桿流入量亦或當地的銅桿企業產出表現均有所下滑；云貴區域整體需求表現相對穩定，也為區域銅桿產出穩步提升帶來了較為直接的提振作用 數據來源：Mysteel 西南地區精銅桿市場相較其他區域市場相對較為封閉，流通基本以本土為主，雖在某些部分時段由于價格優勢，部分成品會流向東南沿海或河北、湖北等地，但流通量相對較少；另外，西南絕大多數下游企業集中在川渝區域，其中以成都、重慶企業分布密度最高，但多數下游產品以線纜為主，對銅桿需求較為單一，精廢銅桿價差500以上即為區域合理差值，相較江西、湖北、廣東等地，西南地區精廢銅桿相互替換的情況相對較為頻繁。

研究報告

38場實地調研 Mysteel助力有色金屬投資經營決策

自新冠疫情爆發以來，雖然全球經濟需求整體偏弱運行，但供應鏈全方位受創，有色金屬主要走供給受擾邏輯，庫存大幅去化價格高位運行，內外長時間維持back結構 進入2022年，雖然全球物流鏈修復，但供應干擾持續不斷，金屬內外庫存繼續走低，部分商品庫存更是創08年金融危機來的低點，而下半年金屬價格因宏觀邏輯而大幅回調，但庫存矛盾邏輯持續推升Back結構 市場高Back結構一方面增加下游加工企業現貨采購成本，另一方面增加上游礦山及冶煉企業保值難度。

國內資訊

Mysteel午評：下游資金回籠需求增加 華南銅桿市場成交清淡

廣東地區，早間市場報價多在66700-66800元/噸，較盤面貼水150-250元/噸，從了解到的情況來看，部分下游企業訂單情況較為慘淡，加之廠內有一定量的銅桿庫存，故而采購情緒較差，市場需求端的疲弱表現致使銅桿交易氛圍出現明顯的走弱，僅部分優質成品有200-300噸左右成交表現，但僅為個例西南地區，區域疫情形勢嚴峻，尤其云南、成都等地疫情對區域再生銅供應造成一定程度的沖擊，再生銅采購難度出現明顯增加，且溢價情況較此前更為嚴重，加之需求端走弱，區域再生銅桿企業多選擇減產或停產，成交基本以交付前期訂單為主。

行情簡評

Mysteel午評：銅價盤中走強 華南銅桿交易圍繞現貨進行

西南地區，雖目前重慶疫情防控政策較大調整，但成都、云南等地對重慶來訪車輛管控依舊嚴格，加之年末將至，市場下游企業訂單量出現明顯下滑，物流效率與市場消費雙雙受損，市場交易熱度受此影響出現較為明顯的消退，從銅桿企業反饋的情況了解，甚至目前長單提貨進度都出現了一定的放緩。

行情簡評

Mysteel午評：價格走弱成交分化 華南銅桿低價貨源表現優異

西南地區，雖目前重慶疫情防控政策較大調整，但成都、云南等地對重慶來訪車輛管控依舊嚴格，加之年末將至，市場下游企業訂單量出現明顯下滑，物流效率與市場消費雙雙受損，市場交易熱度受此影響出現較為明顯的消退，從銅桿企業反饋的情況了解，甚至目前長單提貨進度都出現了一定的放緩。

行情簡評

Mysteel午評：銅價波動率上升 華南銅桿市場交易熱度下滑

西南地區，目前成都、重慶等地整體疫情形勢依舊不容樂觀，包括云南部分地市亦有擴散跡象，尤其成都、重慶情況短時間內難有緩和跡象，物流效率難以恢復，同時區域內下游企業開工率明顯下滑，需求端走弱帶來市場交投氛圍轉冷，疊加年末來臨，訂單基本以執行長單為主 再生銅桿端，今日江西市場成交情況較為一般，早間市場報價多在65800-66000元/噸，較盤面貼水200元/噸-平水，銅價走勢飄忽不定，精廢桿差整體變化不大；從市場多方的反饋情況來看，目前區域銅桿成品現貨供應出現一定的缺口，由于再生銅原料采購過程阻礙較多，多家再生銅桿企業廠內原料庫存告急，故可發貨量較為稀少，從詢得的情況來看，多數銅桿企業僅錄得零星數車訂單，部分企業甚至錄得零成交。

行情簡評

Mysteel午評：下游資金回籠需求增加 華南銅桿市場交易熱度下滑

西南地區，區域疫情形勢嚴峻，尤其云南、成都等地疫情對區域再生銅供應造成一定程度的沖擊，再生銅采購難度出現明顯增加，且溢價情況較此前更為嚴重，加之需求端走弱，區域再生銅桿企業多選擇減產或停產，成交基本以交付前期訂單為主 市場情緒：銅價走勢愈發撲朔迷離，疊加年末將至，市場交易熱度明顯轉冷，多數下游企業采購依舊以逢低買入為主，精銅桿長單依舊為多數企業的選擇，僅部分長單執行完畢的企業方選擇采購零單。

行情簡評

Mysteel銅晨會紀要202201129

銅桿：目前西南地區云南、成都、重慶等地疫情形勢依舊較為嚴峻，區域下游企業開工率出現明顯下滑，需求受損明顯，同時，時間臨近年末，下游采購精銅桿基本以提長單為主，零單情況并不樂觀；再生桿方面，由于成都、云南等地再生銅供應量受疫情影響有所減少，包括異地跨區域貨源溢價極高，受限于原料采購不暢的情況，多數再生銅桿企業開工率下滑，普遍有進行一定的條線停產、減產調整。

行情簡評