Mysteel動力煤重點關注：23日產地市場煤價上漲 進口資源緊俏難解供需矛盾

產地方面，陜西地區，受“7·15”透水事故影響，近期榆林地區停產煤礦增多，環保安全檢查更加嚴格，榆陽區除部分國有大礦以長協和保供任務外，其余民營煤礦基本全部停產，在產煤礦不多；內蒙地區，各區域銷售情況良好，客戶采購節奏保持，車輛滯留情況明顯，普遍無存煤累積；山西地區，晉北礦區環保安檢力度不減，礦上優質低硫煤貨源稀缺，地銷拉運積極，煤價小幅上調5-10元/噸。

日評

Mysteel月報：7月動力煤供需雙增 煤價上行幅度有限

概述：6月動力煤市場穩中小漲，安全生產月疊加環保檢查影響，主產地煤炭供給有所收緊隨著夏季用電高峰臨近，下游拉運逐漸積極，港口庫存持續去化，貿易商基于發運成本及旺季預期，挺價意愿明顯，但下游對上漲煤價接受度欠佳，煤價以結構性小幅上漲為主展望7月，國內煤礦開工預計恢復至高位，進入迎峰度夏階段，下游電廠采購積極性預期增強，但長協煤及進口煤共同補充，動力煤供需格局相對寬松，對后續煤價漲勢或持續性形成壓制。

月評

[隆眾聚焦]：聚丙烯重回供需博弈局勢 市場價格回歸理性

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熱點聚焦

Mysteel：動力煤礦山月末開工繼續收緊 產地煤價漲勢放緩

本周，Mysteel統計全國462家礦山產能利用率92.9%，環比降1.6個百分點；存煤總計332.1噸，環比降16.5萬噸產地供給月底小幅收緊，疊加迎峰度夏將至，終端采購需求有所釋放，低卡貨源階段性供需結構失衡，帶動產地、港口煤炭價格出現試探性反彈，但由于下游整體庫存仍處于相對高位，且水電出力影響依然存在不確定性，煤炭價格上漲持續性有限具體主流市場來看： 一、陜西區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，陜西地區樣本開工率96.7%，周環比降0.4%，大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因檢修、倒工作面停產，市場煤供應小幅收縮。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：供需端相互博弈 聚丙烯尋找新平衡點

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熱點聚焦

[隆眾聚焦]：地緣政治影響 成本支撐上移 乙二醇價格上漲

熱點聚焦

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【內蒙古】：內蒙古市場動力煤穩中偏強運行本周區域內多數煤礦保持正常生產，部分煤礦因完成本月生產任務陸續減產、停產，市場煤炭供應略有收緊；近期受供應端收縮和節前補庫影響，需求端階段性回暖，部分煤礦銷售好轉，價格隨之上調，周累計漲幅5-20元/噸但在港口高庫存壓制下，需求大規模釋放概率有限，煤價上漲持續性不足，預計短期內在供需寬松格局下，產地市場活躍度難有明顯改觀，坑口煤價將繼續承壓運行。

周評

Mysteel：5月22日蒙東市場動力煤價格行情

22日蒙東市場動力煤暫穩運行蒙東地區大型煤炭企業生產穩定，市場采購以長協貿易為主，供需平衡；另一方面，下游電力企業和供熱企業用煤需求回落，庫存可用天數合理，采購需求以剛需為主，國內市場價格回落，煤炭供應緊張的格局改善，市場供需趨向平衡 。

日評

Mysteel：化工煤市場表現疲軟 下游需求無明顯回升

進口煤仍缺乏性價比，部分主力的低卡進口動力煤仍處于倒掛狀態，因此部分進口需求仍在向內貿市場轉移；需求端，當前處于用煤淡季，電廠電力機組負荷低，電煤去庫節奏遲緩，庫存水平居高不下，對市場煤需求非常有限隨著迎峰度夏用煤高峰季來臨，電廠電力機組開機率將陸續提升，電廠用煤需求提升，市場煤采購需求也有望得到一定釋放但由于前期庫存高，市場煤采購量或有限整體來看，動力煤市場在 5 月中上旬供需格局偏寬松，價格承壓；下旬隨著需求端的改善和供應端的收緊，有望緩解供需寬松格局，支撐動力煤價格止跌企穩。

煤焦熱點

[甲醇月評]：4月甲醇市場價格逐步回落（月評2025年4月）

國內 甲醇 日評

周/月評

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250425-0430）

美伊談判進展順利，俄烏和談也在持續推進，此外雖然巴以局勢存在不確定性，但雙方暫無激化沖突跡象近期地緣局勢整體趨于緩和，對油價利空偏多動力煤產地方面，產地供給月底雖有小幅收緊，但傳統用煤淡季，民用電需求不足，電廠機組進入檢修季節，加之水電等清潔能源出力擠占火電份額，下游對煤炭需求量大幅縮減，市場煤交易活躍度明顯回落，動力煤市場供需依舊偏寬松，整體價格弱穩運行。

利潤

Mysteel：產地動力煤供需雙弱 煤價繼續承壓前行

本周，Mysteel統計全國462家礦山產能利用率94.2%，環比降1.7個百分點；存煤總計299.2噸，環比增45.9萬噸產地供給月底雖有小幅收緊，但傳統用煤淡季，民用電需求不足，電廠機組進入檢修季節，加之水電等清潔能源出力擠占火電份額，下游對煤炭需求量大幅縮減，市場煤交易活躍度明顯回落，動力煤市場供需依舊偏寬松，整體價格弱穩運行具體主流市場來看： 一、陜西區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，陜西地區樣本開工率99.1%，周環比降4.5%，大部分煤礦正常生產銷售，少量國有煤礦因完成月度生產任務小幅減產，且新增了個別因倒面、檢修停產的民營礦，導致整體供應量稍有收縮。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤需求淡季下 產地煤價難破僵局

需求端來看，隨著氣溫回暖，且新能源發電出力逐漸增強，下游電廠耗煤量減弱，對市場煤需求十分有限；而非電終端企業對原料采購以剛需為主，市場操作較為謹慎當前處于大秦線春檢期間，市場煤炭供應雖有縮緊，但北港庫存仍處于高位，且下游采買積極性難有調動，需求整體表現疲軟，觀望緩采心態普遍，短期內動力煤市場供需偏寬局面或難有明顯改善，預計下周動力煤價格將延續僵持偏穩走勢

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：供需端抗衡博弈中 聚丙烯艱難僵持前行

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

Mysteel：1月制造業供給指數（MMSI）錄得150.56點，環比下降7.71%

動力煤方面，1月隨著春節臨近，主產區民營煤礦陸續開始停產放假，煤炭產量持續收緊，月內全國氣溫整體偏暖，居民取暖需求表現一般，電廠煤炭日耗顯著低于去年同期采購需求偏弱，供需雙弱下市場煤價格震蕩走弱 1月汽車產量同比有所增長1月汽車供給指數為137.47，同比上升4.37%，環比下降19.88%。

產業分析

Mysteel：2025年1月中國氧化鋁成本分析及預測

且液氯行情較差，1月份部分企業出現減產，主力下游收32堿量持續較低，不及日耗量，導致主力下游采購32堿價格也持續上調 煤炭：1月動力煤價格整體先漲后跌，價格窄幅波動隨著春節臨近，主產區民營煤礦陸續開始停產放假，煤炭產量持續收緊，月內全國氣溫整體偏暖，居民取暖需求表現一般，電廠煤炭日耗顯著低于去年同期采購需求偏弱，供需雙弱下市場煤價格震蕩走弱 據Mysteel統計，2025年1月山西氧化鋁加權平均完全成本為3558.5元/噸，較上月下跌106.6元/噸；河南氧化鋁加權平均完全成本為3683.9/噸，較上月下跌202.6元/噸；山東氧化鋁加權平均完全成本為3384.3元/噸，較上月下跌327.1元/噸；廣西氧化鋁加權平均完全成本為3046.5元/噸，較上月下跌40.5元/噸；貴州氧化鋁加權平均完全成本為3579.4元/噸，較上月下跌1.4元/噸。

成本分析

Mysteel月報：2月動力煤需求預期偏弱 煤價或將先穩后跌

進入2月，上旬處于春節假期階段，多數煤礦停產放假，市場供應量持續收緊，初七過后煤礦陸續開工，預計放假煤礦將于正月十五左右全面復產春節期間全國大部分地區氣溫持續偏低，民用電需求預期增加，加快終端庫存消耗，若冷空氣強度及持續時間出現超預期表現，或帶動節后終端采購需求有所釋放但部分非電企業復工復產的進度相對上游煤礦明顯偏緩，下游需求跟進不足，2月動力煤市場供需仍偏寬松，預計中上旬煤價以穩為主，元宵節過后煤價將有回落預期，總體幅度在20-30元/噸，后期仍需持續關注煤礦開工及終端存耗變化。

月評

月評：買方占據市場主導 1月氧化鋁價格快速下行

在上月經歷主力下游壓車采購價格持續下調低位后，部分低庫存低價企業開始反彈，加上1月份高度堿出口較好，部分企業轉產50堿，32堿市場突然出現供應偏緊局面，價格開始一路攀升且液氯行情較差，1月份部分企業出現減產，主力下游收32堿量持續較低，不及日耗量，導致主力下游采購32堿價格也持續上調 煤炭：1月動力煤價格整體先漲后跌，價格窄幅波動隨著春節臨近，主產區民營煤礦陸續開始停產放假，煤炭產量持續收緊，月內全國氣溫整體偏暖，居民取暖需求表現一般，電廠煤炭日耗顯著低于去年同期采購需求偏弱，供需雙弱下市場煤價格震蕩走弱。

月報

Mysteel月報：2月下游企業陸續復工 鎂價或多趨于平穩

若1月電價在一定程度抬高成本會對廠家生產造成壓力，但考慮到前期企業接受訂單較為充足，整體影響或將有限，因此2月市場或在后期呈現一定弱勢 煤炭：1月以來，煤炭供應維持高位，而中下游環節煤炭庫存維持高位，需求端缺乏有效支撐，壓制港口煤價跌落長協區間內，隨著春節假期臨近，市場逐步進入休市狀態，且在供需寬松格局下，動力煤價呈現震蕩偏弱走勢進入2月，上旬處于春節假期階段，多數煤礦停產放假，市場供應量持續收緊，初七過后煤礦陸續開工，預計放假煤礦將于正月十五左右全面復產。

研究報告

Mysteel：2025年春節期間國內動力煤市場運行情況

國內終端電廠年前已陸續采購至3月貨盤，在庫存緩慢消耗下，即期采購基本處于暫停狀態假期期間華南區域進口煤船只陸續到港，整體庫存呈現遞增據悉，2月3日印尼能源與礦產資源部部長表示為確保印尼在煤炭方面擁有更大的定價自主權，將考慮在全球煤炭交易中使用發布的國內動力煤標桿價（HBA）；據就現階段市場來說，印尼煤炭供需格局寬松，價格暫未有上漲動力，短期內較難轉換定價方式，后期需繼續關注市場最新動態 綜上，當前部分放假煤礦雖陸續恢復生產，但煤礦全面復工基本在元宵節過后，短期內市場供應及發運仍偏緊，而假期期間終端采購基本停滯，以消耗自身庫存為主，加之非電行業正月十五過后加快復產，短期內或有短暫集中采購需求，節后預計動力煤價格或維持堅挺。

煤焦熱點