【中泰期貨】預計節后動力煤價格重心或將繼續下移

客戶觀點：2025 年供給端的核心增量來源于山西增產，同時進口仍將保持穩中增長需求端，電煤的需求在水電和新能源貢獻邊際提高背景下，依然可能保持較好增長，而非電煤中，鋼鐵水泥需求可能繼續下降，但下行有底，化工煤依然保持較好增長整體來看，預計動力煤供需偏寬松，價格重心預計會繼續下移

動力煤

Mysteel：7月3日(17:30)港口市場動力煤價格行情

3日港口市場動力煤價格偏強運行現終端日耗提升速度較慢，疊加水電和新能源的補充，整體庫存較為充裕情況下采購節奏偏緩下游基本以剛需拉運為主，詢貨問價現象不多，交投氛圍一般，基本延續觀望為主市場整體以觀望為主，后市需持續關注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現秦皇島港Q5500平倉價為619元/噸，Q5000平倉價為551元/噸，Q4500平倉價為486元/噸 。

盤點

Mysteel晚報：動力煤價格部分下跌

日評

Mysteel：7月3日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩運行，產地礦山正常生產銷售，煤炭供應量整體穩定，多數煤礦保供發運良好，長協占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿易戶很少，因此對貿易戶的價格一直堅挺，較陜北地區同時期同質煤價格偏高今日區域內煤價以穩為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般現咸陽Q6000報500-540元/噸；Q3000報280元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執行長協煤和市場煤，煤炭供應基本穩定，長協執行率高，礦區暫無庫存積壓，今日區域內煤價以穩小降，現銅川Q4300報354元/噸。

日評

Mysteel：7月3日(17:30)進口動力煤價格行情

3日進口市場動力煤價格暫穩運行外礦供應方面，加里曼丹地區降雨仍在持續，但并未對裝船造成影響，同時受低卡煤成交價格回升的影響，礦企利潤情況有所好轉，礦方供應維持正常水平，現印尼Q3800大卡巴拿馬船FOB主流報價區間在41.5-42美金/噸左右澳洲方面，為使港口船只快速疏散，澳洲礦方加快發貨節奏，但預計港口排隊擁堵問題仍將持續兩周左右，當前澳煤Q5500巴拿馬船FOB價格持續堅挺在66-67美金/噸。

日評

Mysteel：7月3日(17:30)山西市場動力煤價格行情

3日山西市場動力煤暫穩運行。

日評

Mysteel：7月3日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：3日鄂爾多斯地區多數上月底停產煤礦目前陸續復工，產量逐步恢復至正常水平月初市場需求減弱，煤礦拉運車輛減少，貿易商觀望情緒濃厚，部分煤礦出貨受阻，庫存壓力增加煤價繼續以降為主，部分煤礦成交冷清，低卡煤價下行，跌幅5-10元/噸大集團外購價普遍上漲，有助于提振市場情緒但受需求疲軟影響，預計短期動力煤價將弱穩震蕩 。

日評

Mysteel：7月3日西北市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：3日西北地區國有煤礦正常生產銷售，主要供應疆內坑口配套下游，疆外長協客戶及部分市場煤銷售補充，拉運整體穩定，部分煤礦因銷售不暢產量略有下調由于當下南方雨水充沛，水電發力較強，火電機組開機率無明顯好轉，日耗暫未有明顯拉升，加之電廠庫存仍高于往年同期，且港口庫存高位，短期內疆煤上行壓力較大，整體以穩為主。

日評

Mysteel：7月3日蒙東市場動力煤價格行情

3日蒙東區域內多數煤礦保持正常生產狀態，國有大礦保供長協為主，整體煤炭供應穩定市場煤供需結構基本平衡，電廠補庫需求剛性采購支撐市場需求，但市場煤供應較為充裕，拉運以剛需為主，對煤價上漲支撐力度有限，預計短時間內煤炭價格窄幅波動 。

日評

Mysteel：7月3日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

3日陜北區域內調研煤礦多數維持正常生產，煤炭供應水平相對穩定昨日陜北地區開始出現間斷性降水，部分地區大到暴雨，煤礦拉運車輛減少，個別煤礦成交冷清隨著高溫出現，沿海地區電廠日耗略有提升，但庫存較為充足疊加非電廠冶金化工等需求減少，短期內煤價或窄幅震蕩。

日評

Mysteel：6月國際動力煤價格低位震蕩 上下游博弈情緒濃厚

背景：印尼將按照HBA指數定價執行趨嚴、澳洲受洪水沖擊港口作業受限、俄羅斯某大型礦企私營港口因海面浮冰導致裝船延誤、國際突發地緣沖突……6月以來，外礦供應端雖受不同擾動因素影響，但在需求頹勢下也未能改變全球煤炭供強需弱格局，國際煤價整體呈向下趨勢，臨近月底逐步企穩 一、低卡印尼煤利好條件一般，價格反彈空間有限 6月Q3800巴拿馬船FOB報價從46美元/噸下調至最低位40美元/噸附近，跌幅大且速度快，價格下行主要由于以下幾點：首先，據Mysteel數據顯示，6月印度方面電廠庫存同比持續增長，可用天數始終處于高位水平，其內貿供給即可滿足采購需求，進口量相應縮減。

煤焦熱點

Mysteel：7月3日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：3日鄂爾多斯地區多數上月底停產煤礦目前陸續復工，產量逐步恢復至正常水平月初市場需求減弱，煤礦拉運車輛減少，貿易商觀望情緒濃厚，部分煤礦出貨受阻，庫存壓力增加煤價繼續以降為主，部分煤礦成交冷清，低卡煤價下行，跌幅5-10元/噸大集團外購價普遍上漲，有助于提振市場情緒但受需求疲軟影響，預計短期動力煤價將弱穩震蕩 。

日評

Mysteel：7月3日(09:00)山西市場動力煤價格行情

3日朔州區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，煤炭供應水平基本穩定現階段產地內數煤礦銷售保持常態化，部分煤礦線上競拍成交情況較前期有所好轉，但基于當前終端暫無規模補庫行為，周邊煤廠和貿易商仍持謹慎態度，囤貨意愿不強，市場實際成交有限，預計短時間內產地煤價暫穩運行后續市場需關注下游實際補庫需求變化情況。

日評

Mysteel：7月3日(09:00)陜北市場動力煤價格行情

3日陜北區域內調研煤礦多數維持正常生產，煤炭供應水平相對穩定昨日陜北地區開始出現間斷性降水，部分地區大到暴雨，煤礦拉運車輛減少，個別煤礦成交冷清隨著高溫出現，沿海地區電廠日耗略有提升，但庫存較為充足疊加非電廠冶金化工等需求減少，短期內煤價或窄幅震蕩后續需關注天氣變化及下游的實際補庫需求 。

日評

Mysteel：7月3日(09:00)港口市場動力煤價格行情

3日港口市場動力煤價格偏穩運行現階段上游貿易商受高溫影響對煤價上行仍有期許，報價堅挺；下游補貨積極性不高，詢貨問價現象較少，交投氛圍較為冷清，成交不多上下游建議操作以謹慎為主后市需持續關注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現秦皇島港Q5500平倉價為619元/噸，Q5000平倉價為550元/噸，Q4500平倉價為485元/噸 。

日評

Mysteel早報：動力煤價格平穩運行

日評

Mysteel：7月2日(17:30)進口動力煤價格行情

2日進口市場動力煤價格暫穩運行國內電廠招投標方面，今日我國沿海大型電力集團釋放8月進口煤采購需求，據悉其中華南區域Q3800最低投標價382元/噸，投標區間暫穩運行當前印尼Q3800巴拿馬船型低硫貨盤FOB主流報價42美元/噸及以上，而回國海運費仍處相對高位，進口貿易商拿貨成本增加，低價空單難補，操作空間仍然有限現貨市場方面，廣西地區雨水不斷，水泥廠開工率始終處于低位運行，地銷大戶針對澳煤帶頭降價，現澳煤Q5500港提報價670-690元/噸，出貨難度較大，實際成交冷清。

日評

Mysteel晚報：動力煤價格平穩運行

日評

Mysteel：7月2日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：2日鄂爾多斯地區多數煤礦保持平穩生產，部分上月完成生產任務減產、停產煤礦已陸續復產，整體煤炭供應逐漸恢復當前坑口市場采購積極性尚可，下游用戶保持按需采購，煤廠及貿易商操作偏謹慎，車輛集中于個別性價比較高的煤礦，礦區整體出貨尚可，煤價平穩運行，礦方調價心態偏謹慎，預計短期內煤價或將趨穩運行 。

日評

Mysteel：7月2日(17:30)港口市場動力煤價格行情

2日港口市場動力煤暫穩運行貿易商發運倒掛現象仍為普遍，港口庫存調入表現一般而上游貿易商受高溫影響對煤價上行仍有期許，報價堅挺；下游補貨積極性不高，詢貨問價現象較少，交投氛圍較為冷清，成交不多后市需持續關注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現秦皇島港Q5500平倉價為619元/噸，Q5000平倉價為550元/噸，Q4500平倉價為485元/噸 。

盤點