廣發期貨：淺議煤炭行業供給側改革

據統計，2016年至2020年，煤炭行業前十大企業的市場占有率從不足40%提高至超50% 在控制煤炭產量方面，嚴格落實“276政策”，有效約束了煤炭產量、提高了企業效益2016年，我國煤炭產量為34.1億噸，同比下降9%煤炭價格明顯回升，2016年年末環渤海5500大卡動力煤平均價格為593元/噸，年內漲幅為60%，煤炭企業經濟效益改善，行業虧損局面得到緩解 在提升供給質量方面，煤炭行業通過技術創新和環保措施，逐步實現綠色低碳發展。

原料

Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進口動力煤市場繼續承壓

該項政策的提出旨在提振印尼動力煤出口市場；然當前全球動力煤采購節奏較為緩慢，新規順利實施的關鍵仍在買家本周中國兩大電力集團為加快內貿煤庫存消耗，將于3月開始暫時停止進口煤市場招標；由此可見中國買家現對進口煤采購處消極態度，定價方式的變化或不會引起價格的較大波動，需重點關注3月印尼離岸成交價格變化 二、高卡澳煤跌勢難改，庫存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發展的影響下，日耗處于往年低位，僅長協供應便能夠充分滿足電廠對高卡煤的需求，因此面向進口高卡煤的招標數量銳減；非電方面，受房地產行業低迷影響，大多水泥廠開工時間較晚，且年前采購貨盤尚未消耗，化工企業也多為剛需采購，整體增量較為有限。

煤焦熱點

山東恒坤煤焦有限公司確認參加 2025 年全國煤焦采購大會·日照站

主要業務范圍有：生產新型、經濟、節能燃料——水煤漿、水洗煤；銷售各種環保動力煤；另有汽車運輸、電子商務等，是一家跨省、跨行業的現代化大型企業 公司堅持推行技術創新、管理創新、經營創新，重視人才培養及企業文化建設，逐步實現了從無到有，從弱到強的跨越式發展，組建了覆蓋全國的營銷網絡，連續多年煤炭進、銷量穩居濰坊市第一，現已發展成為頗具現代化規模的市級重點企業，連續多年被濰坊市政府確定為濰坊市冬季用煤儲備單位，為濰坊市的經濟發展做出了突出貢獻。

日評

煤價下行下攬金能力仍強，中國神華去年日賺超1.5億

中國神華此次發布的業績預告符合機構預期同花順數據顯示，最近6個月以來，共有30家機構對公司的2024年度業績作出預測，預測均值為596.44億元，較去年同比下降0.08% 從行業來看，展望2025年，業內對煤價走勢看法不一，但普遍認為動力煤價格將在區間內波動運行Mysteel年報指出，明年動力煤價格重心或略有上移隨著經濟全面發展煤價仍有底部支撐，但供應穩定上漲空間有限；另外，隨著政策的不斷調控，經濟和市場也將迎來更多變動，在火電需求不斷發力的前提下，動力煤價格將會階段性反彈，全年來看，處于窄幅震蕩、價格重心略有上移趨勢。

聚焦

【陜西某煤礦】預計節后動力煤市場價格重心或有所下移

不過，也要密切關注長期相對健康的供需格局，同時，如果推出煤炭產能彈性機制，可能支撐動力煤價格維持相對偏高的水平目前礦上操作思路和庫存管理情況方面，電煤供需雙方在簽訂2025年電煤中長期合同時，務必結合市場現實，積極響應國家以質論價的要求，同時靈活向下調整長協定價基準，實現電力與煤炭行業協同發展公司春節存煤：5萬噸 。

動力煤

百年建筑年報: 2024年安徽省水泥市場回顧與2025年展望

而庫容比的變化對水泥企業的生產經營決策影響重大，較高的庫容比會導致企業面臨庫存積壓、資金周轉等問題，進一步影響企業利潤和行業發展 1.5 2024年安徽省水泥成本與利潤分析 1.5.1 2024年安徽省動力煤價格分析 截至2024年12月31日，安徽省動力煤（Q5500）市場均價為770元/噸，同比去年下降14.4%。

日評

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結與展望

不過，受房地產新開工低迷以及基建行業增長放緩的影響，建材、冶金等用煤需求將進一步下滑，動力煤需求總體呈現小幅回落 此外2025年特朗普團隊將大力發展傳統能源、外加地緣局勢有望緩和，動力煤價格或跟隨國際能源價格下行，在國際能源價格下移、國內煤炭生產平穩，進口動力煤在利潤驅動下或繼續增加的情況下，動力煤高估值或面臨回落 作者：數據產品研發部 。

觀點

行業大佬都在看的煤焦年度報告，你還沒訂？

內容涵蓋中國煤焦行業5大品種（動力煤、焦炭、煉焦煤、噴吹煤及蘭炭）的價格、產業利潤、產能產量、供需平衡分析、行業發展格局和2024煤焦行業各品種年度大事記，還對當下的熱點、政策做了詳盡的解讀與分析。

手機版頻道

中輝期貨：供需雙強，四季度煤價或以穩為主

整體來看，四季度煤炭市場供應充足，下游應對得當，動力煤價格沒有出現大幅波動，基本符合市場預期在未來供需雙雙走強的背景下，預計有關部門將進一步增強煤炭行業的宏觀調控，力保動力煤價格運行在合理區間，助力煤炭行業健康發展，也為全國經濟發展提供堅強能源保障（作者單位：中輝期貨）

原料

冀中能源：煤價下滑、盈利高位回落，推進深層煤礦開采實驗儲量有望提升

隨著近兩年國內鋼鐵表觀消費量連續下滑，焦煤等原燃料需求與價格隨之下降，煤炭開采企業的盈利能力較過去兩年明顯回落面對煤炭行業當前形勢，冀中能源也做出應對措施公司人士對財聯社記者表示，公司正在通過推進深部開采實驗提高優質焦煤儲量以及尾煤壓濾提高煤泥售價 周期回落疊加進口增長煤炭業務盈利下降 在我國低碳發展戰略下，今年國內水電、風電、光伏發電量明顯提升，而火電發電量提升速度明顯放緩，動力煤需求增量也隨之降低；而煉焦煤也在下游鋼鐵行業的終端房地產市場持續磨底的情況下，需求也出現回落；而同期國內煤炭進口量則在不斷增加，國內煤炭市場供需格局逐漸寬松，國內煤價進入周期性回落。

原料

Mysteel2024陜西市場動力煤研討會會議報道

Mysteel始終恪守獨立第三方立場，如實反饋市場信息，不偏不倚，做好市場觀察者的角色，如“春風化雨潤無聲”般，一如既往地幫助更多企業做決策、謀發展 會議的最后，在座的各位來賓加入到討論環節，探討了當下的市場和后期走勢，為動力煤行業碰撞出新的思考和啟示。

煤焦熱點

山東恒坤煤焦有限公司確認參加Mysteel2024年第六屆全國煤焦采購大會·日照站

主要業務范圍有：生產新型、經濟、節能燃料——水煤漿、水洗煤；銷售各種環保動力煤；另有汽車運輸、電子商務等，是一家跨省、跨行業的現代化大型企業 公司堅持推行技術創新、管理創新、經營創新，重視人才培養及企業文化建設，逐步實現了從無到有，從弱到強的跨越式發展，組建了覆蓋全國的營銷網絡，連續多年煤炭進、銷量穩居濰坊市第一，現已發展成為頗具現代化規模的市級重點企業，連續多年被濰坊市確定為濰坊市冬季用煤儲備單位，為濰坊市的經濟發展做出了突出貢獻。

會議預告

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價或將震蕩偏弱運行

2023年，受房地產持續調整等影響，水泥行業發展景氣度有所下降由于2024年基建需求仍有穩中上升態勢，但房建方面水泥需求下行缺口難補，預計2024年全國水泥需求仍將持續回落，但是降幅保持低位 四、物流及港口庫存 據Mysteel動力煤港口庫存顯示，截至2024年2月23日，Mysteel統計55個港口樣本動力煤庫存5633.20，環比增443.7；其中東北區域港口庫存132.70，環比減47.3，環渤海區域港口庫存2386.60，環比增296，華東區域港口庫存1044.00，環比增89，江內區域港口庫存940.90，環比增32，華南區域港口庫存1129.00，環比增74（單位：萬噸）。

月評

煤炭市場供需趨穩，行業龍頭“多業并舉”謀轉型

3億噸的目標約為2022年我國煤炭產量的6.6%，煤炭消費量的7.2%對此，中能傳媒能源安全新戰略研究院劉純麗認為，在此制度下，當煤炭供需形勢轉向緊張時，國家相關部門可根據煤炭市場現貨價格是否超出合理區間等情況，視不同情形對儲備產能實施統一調度此舉將有效完善煤炭儲備體系，預計對中短期供需預期影響有限，但遠期煤炭行業的供給彈性將有所增強，未來動力煤價格波動或進一步平穩 煤企低碳轉型漸入佳境 在“雙碳”目標下，2024年的煤炭行業發展有哪些新趨勢？煤企轉型升級將有哪些新變化？ 劉純麗表示，短時間內，煤炭的能源兜底保障作用不會改變，現代煤炭產業體系建設將加快推進，煤炭產業結構將進一步優化，數字化、低碳化引領煤炭高質量發展，清潔高效是煤炭產業主要發展方向，煤基與多能源融合發展空間廣闊。

爐料

張鵬：2023動力煤市場分析及展望

本屆會議以“綠色低碳、突破發展”為主題,將匯聚水泥生產企業、混凝土與管樁企業、砂石礦山生產企業、環保企業、智能裝備企業、建材水泥貿易商、物流及運輸企業、金融機構、研究機構等建筑產業上下游重點企業共同參與，著力打造以“宏觀+產業+市場”為一體的行業盛會 本次會議，上海鋼聯 煤焦事業部 副總經理 張鵬，就2023年動力煤價格現狀、2023年動力煤供給現狀、2023年動力煤需求現狀、2023年動力煤庫存現狀以及動力煤供需平衡表等內容，給在場嘉賓做了精彩而生動的演講。

會議報道

2023年浙江省水泥行業高質量發展推進會暨水泥、砂石、混凝土及摻合料研討會圓滿召開

張鵬先生表示動力煤作為水泥重要的原燃材料，行業寒冬時段，我們更需要把控材料成本及關注成本發展走勢情況 上海鋼聯煤焦事業部副總經理張鵬 凡貝環境科技(上海)有限公司副總經理傅國華以《綠色智能裝備，筑造美好城市》為題做主題演講。

會議報道

[隆眾聚焦]：透明PP利潤修復 需求拖累現貨漲幅

冷空氣來襲全國大面積降溫，終端電廠日耗有所增加，但庫存高位積累，需求提振程度有限，動力煤市場或小幅探漲預計油制透明PP利潤小幅修復，煤制透明PP利潤小幅下滑預計短期透明聚丙烯市場仍將維持偏強震蕩，未來繼續關注原油走勢以及需求端恢復情況 2023年12月中旬，第二屆塑料大會即將在淄博召開 這里有最新的行業前沿熱點分享，有最專業的行業專家，有最關注的下游動態變化，有最新的行業發展方向~讓隆眾帶你了解不一樣的塑料，了解你所不知道的淄博！ 亮點一： 把脈宏觀，分析塑料市場發展 亮點二： 關注全球塑料行業熱點問題 亮點三：突出新產品、新技術的展示和交流 一切就緒，只等你來！ 。

熱點聚焦

超詳細全品種！10萬字帶你解讀2024年全國煤焦行情！預售入口→

煤焦年報撰寫團隊10多人，數據采集團隊百余人，撰寫者包含品種主編、分析師及重點市場區域負責人，致力于全方位展示 2023中國煤焦行業產業鏈運行情況，以及行業未來發展趨勢如需咨詢電子版，請聯系顧婭婷15801851958 亮點包括： 1、焦炭年度報告：（1）焦炭產能過剩，行業虧損壓力持續存在；（2）下游調整配焦比例，干濕熄價差縮小；（3）海外焦化產能增加，出口焦炭受到擠兌； 2、煉焦煤年度報告：（1）保供向左，安檢向右，國產煉焦煤供應不確定性加大；（2）蒙古國煉焦煤進口量大幅增加，預計同比漲幅超100%；（3）貿易格局重塑，澳煤進口多直接流入終端； 3、動力煤年度報告：（1）國內動力煤市場供需格局寬松，價格中樞貼近長協限價區間；（2）國際煤價回歸理性，中國進口動力煤總量同比增長95%以上；（3）動力煤逐漸呈現“淡季不淡、旺季不旺”市場趨勢； 4、噴吹煤年度報告： （1）疫情后經濟復蘇緩慢噴吹煤市場低迷，供應減少帶動價格反轉；（2）鋼廠庫存低位運行，噴吹煤價格寬幅波動；（3）俄羅斯噴吹進口大幅增量市場下行，鐵路檢修價格呈現V型走勢； 5、蘭炭年度報告：（1）府谷鐵爐置換影響蘭炭整體供應情況；（2）國內蘭炭市場開工持續低下 供需格局轉變；（3）新疆環保檢查對當地蘭炭生產及影響。

日評

Mysteel：氧化鋁價、自備電價齊發力 帶動8月電解鋁成本環比提升

雖然外購電單價和自備電單價環比變動絕對值較為相近、外購電運行產能也在持續增加，但自備電產能占比仍較高，為58.5%左右，所以帶動行業加權平均用電價格環比顯示小幅上漲 展望9月，動力煤方面，國有大礦保持正常生產，產地供應維持較高水平，而需求端，入秋后終端電廠日耗出現季節性回落，加之本身庫存處于較高水平，短時間內補庫需求釋放量有限，下游化工、水泥等非電企業以剛需采買為主，市場整體需求缺乏實質性支撐，預計動力煤市場基本面將繼續向寬松方向發展，9月初動力煤價格上漲過后或繼續維持震蕩偏弱態勢；但受冶煉廠煤炭采購周期影響，預計鋁廠財務成本中自備電價格對動力煤價格變動的顯示有所延遲，預計9月自備電價格環比有所上漲，而外購電價預計隨新能源發電量出力程度窄幅波動。

熱點分析

包鋼股份實現煙煤、動力煤100%直采

此次包鋼股份煙煤、動力煤實現100%直采供貨，不僅大幅降低了煤炭采購成本，為推動其他采購領域直采工作提供了寶貴經驗，還將進一步推動自治區內煤炭上下游企業間的協作互惠、保供穩價工作，促進冶金、煤炭行業健康穩定發展，實現企業經濟效益和社會效益同步提升

經營管理