Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

3月受國內重要會議及安全檢查影響，加之用電增速好轉，工業生產明顯回暖，支撐港口價企穩2025年一季度港口Q5500動力煤現貨均價約為731元/噸，同比2024年第一季度的908元/噸下跌約19.5% 二季度來看，4月受大秦線檢修期間鐵路運力下降影響，北方港口庫存不降反升，4 月底突破3000萬噸歷史峰值，貿易商拋售壓力加劇，在供強需弱格局下，市場彌漫悲觀情緒，部分貿易商即便降價出貨也十分困難，港口煤價持續承壓下行。

月評

Mysteel：3月6日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：6日鄂爾多斯市場動力煤暫穩運行重要會議召開期間，產地安全檢查力度加嚴，區域內多數煤礦仍保持正常生產，整體煤炭供應充足昨日港口報價止跌企穩，市場情緒好轉，個別煤礦拉運車輛有所增加，價格小幅上調，多數煤礦仍持觀望態度，暫未調整價格目前終端需求未有明顯增加，產地煤價將延續僵持維穩態勢 。

日評

Mysteel：3月6日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：6日鄂爾多斯市場動力煤暫穩運行重要會議召開期間， 產地安全檢查力度加嚴，區域內多數煤礦仍保持正常生產，整體煤炭供應充足昨日港口報價止跌企穩，市場情緒好轉，個別煤礦拉運車輛有所增加，價格小幅上調，多數煤礦仍持觀望態度，價格未做調整目前終端需求暫未有明顯增加，短期內產地煤價將延續僵持維穩態勢 。

日評

Mysteel：3月3日(09:00)港口動力煤價格行情

3日港口市場動力煤價格偏弱運行貿易商報價較為冷清部分有拋貨行為，但下游僅維持剛需采購臨近會議上下游建議操作以謹慎為主后市需持續關注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現秦皇島港Q5500平倉價為700元/噸，Q5000平倉價為605元/噸，Q4500平倉價為535元/噸 。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

截止3月7日全國368家電廠樣本區域存煤總計6660.9萬噸，環比降216.7萬噸，日耗332.5萬噸，環比增2.1萬噸，可用天數20.0天，環比降0.8天 【內蒙古】：內蒙古市場動力煤偏穩運行本周重要會議召開期間，產地安全檢查力度加嚴，區域內多數煤礦仍保持正常生產，整體煤炭供應充足，周內港口報價止跌企穩，市場情緒好轉，個別煤礦拉運車輛有所增加，價格小幅上調，多數煤礦仍持觀望態度，價格未作調整。

周評

Mysteel：3月5日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：5日鄂爾多斯市場動力煤暫穩運行臨近重要會議召開，產地安全檢查力度加嚴，區域內多數煤礦仍保持正常生產，整體煤炭供應充足昨日港口報價下跌幅度收窄，產地部分煤礦銷售稍有好轉但現階段終端需求依舊疲軟，洗煤廠、貿易商保持觀望態勢，坑口基本為剛需拉運，坑口整體銷售情況一般，煤價以穩為主預計短期內煤價將趨穩運行 。

日評

Mysteel：3月5日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：5日鄂爾多斯市場動力煤暫穩運行臨近重要會議召開，產地安全檢查力度加嚴，區域內多數煤礦仍保持正常生產，整體煤炭供應充足昨日港口報價下跌幅度收窄，產地部分煤礦銷售稍有好轉但現階段終端需求依舊疲軟，洗煤廠、貿易商保持觀望態勢，坑口基本為剛需拉運，坑口整體銷售情況一般，煤價以穩為主預計短期內煤價將趨穩運行 。

日評

Mysteel：2月26日(09:00)港口動力煤價格行情

26日港口市場動力煤價格偏弱運行貿易商報價較為冷清部分有拋貨行為，但下游僅維持剛需采購臨近會議上下游建議操作以謹慎為主后市需持續關注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現秦皇島港Q5500平倉價為720元/噸，Q5000平倉價為625元/噸，Q4500平倉價為545元/噸 。

日評

Mysteel: 11月4日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：4日港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩運行供應方面，進口噴吹煤鐵路計劃受限，供應縮緊，外礦報價略有堅挺，山西地區大礦價格持穩山東港口方面山西噴吹貨源緊張，暫時沒有降價預期需求方面，今日午盤飄綠，鋼材價格延續下跌，同時市場對即將召開的會議有所期待港口動力煤方面，報盤價格下調，成交有所下移，終端電廠需求釋放不佳，港口市場成交較少，庫存呈持續累計狀，煤價上漲支撐乏力預計短期港口噴吹、燒結價格將暫穩運行。

日評

Mysteel:11月1日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：1日港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩運行供應方面，受國際局勢影響，俄羅斯鐵路計劃報備有困難，今年國內整體進口俄羅斯煤炭量有所縮減，外礦報價略有堅挺，山西部分地方煤礦價格下跌，跌幅最高達90元/噸山東港口方面山西噴吹貨源緊張，暫時沒有降價預期需求方面，今日午盤飄綠，鋼材價格仍處于高位震蕩，同時市場對即將召開的會議有所期待港口動力煤方面，終端電廠需求釋放不佳，貿易商對后續冬儲預期較好，挺價心態偏強，港口市場成交較少，庫存呈持續累計狀，煤價上漲支撐乏力。

日評

Mysteel：2024首屆新疆地區蘭炭市場研討會圓滿落幕

港口庫存：截至6日環渤海港口動力煤調入131.8，調出97，錨地船只73，預到船只36，庫存2610.7，環比增34.8非電方面：水泥行業整體需求恢復不及預期，局部停工項目增多且新舊項目銜接不緊湊，下游需求不及往年且降幅較前期有所擴大化工行業節前少量提庫后拉運仍維持常態，難以對市場形成支撐總體來看，預計國慶節前，煤價將穩中偏強運行 會議最后，我司煤焦事業部負責人同參會嘉賓對蘭炭企業如何應對當前市場情況制定銷售策略進行了討論。

主編視角

Mysteel朝聞鋁市: 本周警惕宏觀情緒切換 預計鋁價高位震蕩為主

基本面方面，動力煤港口價延續下跌趨勢、坑口價持平為主少部分跟跌供應端，據Mysteel調研，云南省相關部門會議決定釋放80萬千瓦電力負荷用于電解鋁企業復產，預計理論可供50余萬噸/年電解鋁產能復產使用，但不及市場最初預期的100萬千瓦負荷考慮企業復產意愿不同及復產工作安排情況不同，Mysteel預計此次實際復產產能約40萬噸/年左右，預計本輪復產在4月中旬完成 鋁價高位震蕩運行、即時價高于月均價帶動現貨維持貼水且鋁棒加工費有所下調。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市: 旺季預期下疊加宏觀情緒尚可 預計共同帶動鋁價偏強運行

【要點小結】宏觀方面，美聯儲利率決議周，市場急速下調對6月美聯儲降息押注，美元上漲徘徊兩周高位，倫銅一度漲穿9160美元創11個月新高 電解鋁原料方面，動力煤港口價連續五個工作日環比下降，坑口樣本持平或跟跌為主、但短期波動難傳導至電解鋁成本端供應端，據Mysteel調研，云南省相關部門會議決定釋放80萬千瓦電力負荷用于電解鋁企業復產，預計理論可供50余萬噸/年電解鋁產能復產使用，但不及市場最初預期的100萬千瓦負荷。

行情簡評

Mysteel：伊金霍洛旗市場動力煤弱勢運行 煤價仍有下跌空間

本周鄂爾多斯伊金霍洛旗市場動力煤弱勢運行區域內多數煤礦保持正常產銷狀態，個別礦點在天氣好轉及大型會議結束后產量恢復至正常水平，整體煤炭供應水平稍有回升現階段煤炭市場淡季效果明顯，本周周內港口報價下調50元/噸，下游需求有限詢貨問價情況減少，市場實際成交寥寥，現階段上下游操作處謹慎觀望狀態，貿易商以消耗現貨庫存為主發運情況較差，預計短期內港口煤價將維持弱勢。

日評

Mysteel：動力煤礦山處于節后復產周期，“三超”整治影響較小

需求壓力短期不會傳導到供給端 同時，能源穩產穩供是2024年山西省能源工作會議的重要議題，此次文件針對的是礦山本身超過其生產能力的行為因此，長期供給有減量預期，但2023年動力煤港口庫存同比長期位于歷史極值，表明我國煤炭供給相對寬松，邊際供給的少量退出，有利于緩解下游庫存壓力，供需緊張發生的概率較小。

煤焦熱點

2023中國國際煤炭貿易年會·2024動力煤市場供需交流座談會同期活動圓滿落幕

她向大家介紹了上海鋼聯煤焦事業部動力煤部產品矩陣，包括礦山、港口、電廠、發運等數據，并對2023年動力煤年報的核心觀點進行闡述 下午16時許，“2024動力煤市場供需交流座談會”同期會議圓滿落幕。

2023中國國際煤炭貿易大會

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（12.4-12.8）

本周港口市場動力煤價格基本持穩運行，市場交投氛圍冷清，需求端延續疲態，整體成交表現不佳本周因市場多數貿易商參加某大型會議，上下游報詢盤減少，市場采買意愿較低，成交冷清。

周評

[隆眾聚焦]：需求疲軟成交難放量 聚丙烯市場弱勢整理

美聯儲12月加息的概率較低，OPEC+會議結果大概率或將堅定減產立場，且不排除有深化減產的新舉措出臺，下周國際油價或存上漲空間 冷空氣活動愈發頻繁，居民供暖需求有所增加，電廠日耗提升，動力煤市場小幅向上港口貿易商受成本因素挺價情緒濃厚，且電廠整體庫存水平處于偏高位置，動力煤或暫穩運行。

熱點聚焦

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

美聯儲12月加息的概率較低，OPEC+會議結果大概率或將堅定減產立場，且不排除有深化減產的新舉措出臺，下周國際油價或存上漲空間港口貿易商受成本因素挺價情緒濃厚，且電廠整體庫存水平處于偏高位置，動力煤或暫穩運行預計油制透明PP利潤小幅下滑，煤制透明PP利潤小幅修復。

利潤

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20231124-1130）

短期市場來看，聚丙烯當前估值偏低，成本面有走強預期，市場或趁機反彈美聯儲12月加息的概率較低，OPEC+會議結果大概率或將堅定減產立場，且不排除有深化減產的新舉措出臺，下周國際油價或存上漲空間港口貿易商受成本因素挺價情緒濃厚，且電廠整體庫存水平處于偏高位置，動力煤或暫穩運行。

利潤分析