百年建筑半年報：2025上半年安徽水泥市場回顧及下半年展望

外部沖擊持續高壓： 長三角過剩熟料及水泥依托長江水道低成本涌入皖江市場，嚴重干擾本地企業銷售與定價策略2024年底長三角熟料總產能仍高達2億噸，安徽作為核心產區首當其沖 二、原材料成本分析 1. 煤炭：價格震蕩趨穩，仍是最大成本項 2025年上半年秦皇島港均價約619元/噸。

熱點文章

新疆能源“疆煤出區”銷量突破1000萬噸

截至5月31日，新疆能源“疆煤出區”銷量年累計完成1042萬噸，同比增銷135萬噸，增幅12.95%，銷量突破千萬噸大關，創歷史同期新高 今年以來，新疆能源充分借助集團公司一體化運營優勢，積極應對煤炭市場下行挑戰，全力提質促銷、挖潛增效該公司通過加強采樣化驗、煤質快檢及配采調整措施，強化煤質動態管理，確保煤炭產品的優質穩定，提升產品的競爭力；建立疆內、疆外銷售聯動機制，積極開拓疆外市場，組建銷售團隊深入寧夏、川渝、云貴等核心市場，動態跟蹤用戶庫存及需求，密切關注煤炭市場供需變化，建立“一線走訪-需求分析-方案定制”全鏈條響應機制，及時制定“一品一策”“一企一策”銷售策略，完善“產運銷儲”一體化發展機制，實現產供銷全面協同、同步發力，成功開拓黑山普混入隴、屯寶混煤入鄂、烏東混煤入湘等多品種跨區銷售通道，新增外運品種煤銷量11萬噸；加快疆煤出區主力礦井紅沙泉一號露天煤礦智能化裝運系統建設，智能化雙溜槽裝車站發運煤炭量超850萬噸，環線煤炭裝運突破2500列次，最大日裝車數實現18.2列，裝車效率提升46%。

原料

Mysteel：動力煤市場悲觀情緒稍有緩解 疏港壓力仍然較大

產地上周動力煤價暫穩運行上周產地多數煤礦維持正常生產節奏，市場煤炭供應仍處于高位水平下游用戶采購需求依舊低迷，市場參與者心態保持謹慎觀望為主，到礦拉運車輛以剛需拉運為主，礦區整體調運積極性較低，部分煤礦根據銷售情況小幅下調價格上周港口動力煤煤價持穩運行，月底補庫需求顯現，市場挺價情緒明顯，部分剛需成交但下游電廠高庫存低日耗下，補庫節奏較為緩慢，需求端表現依舊平平港口拉運積極性一般，基本長協發運為主，庫存端無明顯釋放，以下為全國55港具體分析。

煤焦熱點

[甲醇周評]：本周國內甲醇市場下跌為主（20250516-20250522）

甲醇行情，甲醇地區，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

2025全國煤焦采購大會·成都站圓滿結束

根據上述基本狀態梳理，他提出四川煉焦煤保障供給需要充分認識煉焦煤開采與加工保供的重要性、加大煉焦煤資源勘查的力度、開采與加工技術的開發與攻關、加大省外、國外煉焦煤資源購入調入力度最后，他認為四川煉焦煤產業通過高質量發展，一定能為四川戰略大后方建設、四川乃至西南經濟建設做出更大的貢獻 四川省煤炭工業協會 副會長兼執行秘書長 郭光泉 江蘇國信能源銷售有限公司市場分析研究部副總經理謝立玉先生做《終端視角分析動力煤市場》的主題演講。

會議報道

[甲醇周評]：本周國內甲醇市場震蕩整理運行（20250425-20250508）

甲醇行情，甲醇地區，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250418-0424）

區域內多數煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，整體供應水平較為穩定坑口拉運情況維持常態化，煤礦整體銷售情況表現一般，貿易商拉運積極性較弱，市場情緒回落加之下游整體需求偏弱，庫存形成一定累積，煤價承壓運行本周石油價格下跌，煤炭價格下跌，外采丙烯價格上漲 二、樣本趨勢預測分析 目前來看，近期美國關稅新政的利空壓力明顯減弱，且若后期推出新的減免政策，市場心態有望得到進一步修復。

利潤

云煤集團2591.8萬噸訂單背后的“協同密碼”

今年以來，云煤集團充分發揮“產運銷儲用”全鏈條協同優勢，成功簽訂2591.8萬噸煤炭銷售訂單，為全國能源供應注入強勁動能 面對能源保供壓力，云煤集團通過“產運銷儲用”全鏈條協同，構建起高效運轉的能源供應網絡 在生產方面，嚴格執行“日調度、周分析、月總結”精細化管理機制，遵循“大穩定、小調整”科學原則，依據實際生產情況對計劃進行動態優化截至3月底，原煤產量突破272萬噸，同比增長54.47%；掘進進尺達9146米，同比增長39.91%，實現產量與進尺雙增長，進一步夯實了資源基礎，為集團訂單的順利履約提供了堅實有力的保障。

原料

Mysteel：港口動力煤庫存小幅遞增 淡季預期下少量空單剛需成交

上周產地煤價整體走勢基本持穩運行，區域內多數煤礦維持正常生產銷售，多以保障長協發運為主，煤炭供應水平基本穩定坑口市場表現平平，下游非電終端剛需補庫拉運為主，市場需求表現一般，整體采購需求冷清，貿易商及煤廠操作心態較為謹慎，出貨仍顯乏力，煤價缺乏有力支撐港口上周市場表現較前期有所活躍，市場情緒稍有好轉，市場可售貨源有限致煤價形成一定支撐，但需求端表現持續偏弱，市場整體成交情況表現一般，后隨大秦線檢修煤價或較為堅挺，但整體需求疲軟下市場信心表現不足，港口拉運基本延續剛需為主，整體庫存變化較小，以下為全國55港庫存具體分析。

煤焦熱點

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250221-0227）

整體來看，供應端利好因素占據上風因此本周國際油價呈現下跌態勢，油制利潤上漲動力煤產地方面，市場弱穩運行臨近重要會議召開，產地安全檢查力度加嚴，內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦仍保持正常生產，整體煤炭供應充足近期下游用戶采購需求低迷，到礦拉運多以剛需為主，貿易商及煤廠操作謹慎，個別性價比較高的煤礦拉運稍有好轉，但礦區整體銷售情況一般，因此本周煤炭價格下調，煤制利潤修復 二、樣本趨勢預測分析 美國表示對加拿大和墨西哥的加征關稅政策未能取消、將在4月初起執行，同時近期可能宣布對從歐盟進口商品加征關稅的新政，令貿易爭端風險的憂慮加重。

利潤

Mysteel：供需失衡局面難以改善 港口動力煤庫存持續遞增

上周產地煤價弱穩運行，區域內多數煤礦正常生產銷售，市場煤炭整體供應較為充裕產地多數煤礦保持正常生產，整體煤炭供應水平穩步回升但需求端表現較差，化工等下游企業僅維持剛需采購，煤礦銷售情況較差，礦區庫存累積明顯，受此影響煤價出現下調上周港口煤價延續弱勢運行，需求端依舊疲態，市場采購意愿不佳，成交寥寥北港庫存累積明顯，致市場信心逐步走弱，加之終端零星剛需采購，煤價無支撐，出貨困難弱需影響下各港庫存變化不一，以下為全國55港具體分析。

煤焦熱點

【證券日報】供需格局整體偏寬松，煤炭價格持續下行

“預計短期煤價仍有下行壓力，上游煤炭生產企業應積極擴大客戶覆蓋群體，加大與直接用煤終端用戶合作力度，提升生產與銷售的匹配度；下游用戶則可保持與供應商的良好合作關系，并選擇更為靈活、可緊隨市場的采購定價模式，適時逢低采購，以更好地控制采購成本”分析師任慧云在接受《證券日報》記者采訪時表示

媒體報道

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250214-0220）

整體來看，供應趨緊特征依然明顯因此本周國際油價呈現上漲態勢，油制利潤下滑動力煤產地方面，市場偏弱運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應基本恢復至正常水平當前下游終端保持剛需少量采買，煤廠及貿易商操作偏謹慎，在產煤礦普遍銷售平淡，礦區整體拉運車輛偏少，部分煤礦庫存有所積累，煤礦整體調整多以降價為主，因此本周煤炭價格下調，煤制利潤修復 二、樣本趨勢預測分析 近期市場對美國加征關稅及貿易風險的關注度下降，但美國原油仍呈現持續累庫狀態，需求現狀疲軟未有改善。

利潤

2024年蘇美達技術公司煤炭板塊產品運營量累計超2000萬噸

近日，蘇美達股份有限公司（以下簡稱蘇美達）所屬技術公司成功中標8萬噸煤炭供應項目，打響新年開門紅 此次技術公司為客戶供應的8萬噸煤炭將應用于客戶工廠的生產發電，為客戶作業提供堅實動能保障項目招標過程中，技術公司充分發揮自身豐富資源優勢，依托煤炭內貿采購、運輸、銷售一體化運營體系，針對客戶采購成本等關鍵問題，深入分析煤炭市場行情，拓展整合優質煤炭資源渠道，為客戶定制高效降本的煤炭采購供應策略與服務解決方案。

原料

Mysteel：供強需弱 港口動力煤庫存持續遞增

上周產地煤價基本持穩運行，區域內國有大礦保持正常生產銷售，民營礦陸續恢復至春節前產銷狀態，市場煤炭供應量有所回升但受下游補庫需求緩慢，實際需求釋放有限，成交情況較差，產地煤價表現較為僵持上周港口煤價延續弱穩運行，市場悲觀情緒濃厚，貿易商報價有所松動港口庫存不斷攀升，疊加大集團外購價格下調，煤價支撐不足，仍保持弱勢運行市場整體采購意愿消極，各港庫存變化不一，以下為全國55港具體分析 截至2月14日，Mysteel調研全國55個港口樣本，動力煤庫存為7242.1萬噸，周環比增222.0萬噸。

煤焦熱點

初探上市煤企業績預告，最多虧損11.5億

無論是債券發行還是凈融資情況，煤炭均好于鋼鐵與有色行業 華西證券固收分析師姜丹認為，對于產業主體，自身存量債規模擴張疊加一級發行活躍，都有助于提高二級成交活躍度，帶動流動性溢價下降，相比同資質可比主體可能有更好的資本利得表現 對于煤炭產業，盡管上市公司業績預告的亮點有限，但整體來看，煤炭業表現尚可 目前尚未能統計2024全年情況，但從去年前三季度來看，光大證券固收研報顯示，2024年前三季度，主要發債煤企平均銷售凈利率、ROE和ROA分別為10.2%、11.9%和2.7%，總體保持在穩定區間。

原料

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20241227-20250102）

因此本周國際油價延續上漲，油制利潤下滑產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內新年年初個別完成生產任務停產煤礦復產，但臨近春節部分民營煤礦將陸續放假，整體煤炭供應仍將有所緊縮本周北港市場情緒回暖，成交價格小幅上移，貿易商發運信心增加，采購積極性提高，疊加元旦放假煤礦增多，拉煤車輛集中拉運，在產煤礦銷售狀況好轉因此本周煤炭價格上漲，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢預測分析 美國原油產量暫無出現顯著提升，且市場擔憂美國新一屆政府對伊朗加強制裁。

利潤

【華夏時報】煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關

張雯雯進一步分析稱，一方面，大型煤炭生產企業以及承擔地區能源保供任務的煤企其長協銷售占比高于其他公司，自產煤銷售價格較為穩定另一方面，擁有優質發電資產的煤企憑借具備“煤電一體化”優勢，其經營更為穩健，業績韌性較強兼顧盈利穩定性和絕對水平兩方面因素，煤企中頭部企業要優于地方企業，煤電一體化公司要優于做單一業務的煤炭公司。

媒體報道

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20241220-20241226）

整體來看，需求端中長線壓力延續，因此本周國際油價上漲，油制利潤修復產地方面，動力煤市場震蕩運行，內蒙古鄂爾多斯區域內個別煤礦完成本年度生產任務陸續停產檢修，疊加部分煤礦因前段時間銷售情況不佳，為避免壘庫從而減產，整體煤炭供應有所收緊由于目前下游終端庫存仍處高位，且今年冬季氣溫較往年偏高，短期內需求端暫無較大規模釋放，煤制利潤修復 二、樣本趨勢預測分析 原油市場依然缺乏足夠利好指引，需求疲弱和強勢美元繼續對油價形成抑制，預計下周國際油價有小跌空間、維持窄幅震蕩。

利潤

山東第二輪中央生態環境保護督察第三十六項整改任務完成情況公示

2021-2022年供暖季，全省煤炭產量3042.42萬噸，銷售商品煤3079.31萬噸；2022-2023年供暖季，全省煤炭產量2851.02萬噸，銷售商品煤2816.06萬噸；2023-2024年供暖季，全省煤炭產量累計2887.68萬噸，銷售商品煤2813.05萬噸 二是全力爭取氣源供應加大與中石油、中石化、中海油等三大油氣公司對接協調力度；加強天然氣供應情況調度，及時分析市場形勢，有效銜接供需；修訂完善天然氣供應“壓非保民”應急預案，開展應急預案演練，提升應急處置能力。

原料