Mysteel：代表委員為煤炭行業發展建言（二）

全國人大代表、華陽碳材科技有限公司副總經理童明全：關于“雙碳”目標與煤炭行業的轉型升級，存在一些普遍誤解，不少人認為“雙碳”目標對煤炭行業來說意味著去煤化，但實際上，煤炭行業的未來在于智能化開采與高效利用 全國人大代表逄子劍：提出推動喀拉吐孜礦區煤炭資源產能釋放，支持南疆建設2×66萬千瓦煤電項目。

資訊

中原期貨：尿素等待基本面指引

目前，國內尿素周產量在130萬噸左右，較去年同期上升5.5萬噸，整體來看尿素供應相對穩定，近期開工雖然下滑，但是整體供應量仍處于正常水平從成本端來看，若煤炭價格不出現大幅下挫，尿素價格繼續下跌意味著全行業將面臨虧損，屆時成本支撐將開始顯現 由于出口受限，小顆粒尿素港口發貨量明顯下降，導致國內尿素港口庫存較去年同期下降截至11月14日，國內尿素港口庫存為20.1萬噸，較去年同期下降11.6萬噸，同比下降36.59%。

市場播報

[隆眾聚焦]：秋季肥猶抱琵琶半遮面

由下圖可見，近期尿素主要受供需及印標消息面等因素影響，價格震蕩窄幅調整明顯但從中長期來看，追肥結束后，農業需求逐步減少；而工業需求回升有限，其中板材因夏季高溫開工低位波動；出口方面，暫時未有明確放開政策，中短期出口或維持少量預期，且后面還有新增裝置上馬因此從供需基本面來看，7月份尿素供需偏寬松，行情有震蕩下行預期；這可能與去年同期行情形成一定反差不過淡儲政策的推進以及煤炭價格也將影響行情走勢目前尿素還在調整期，各方操作積極性相對偏低，部分更有邊走邊看的韻味。

熱點聚焦

迎峰度夏，煤炭市場將平穩運行

這意味著新疆在我國煤炭主產區的地位將進一步上升 持續加快綠色智能轉型 從去年以來，雖然煤炭價格中樞下移，對煤炭行業的營收和利潤產生直接的影響，但未影響全行業、相關主產區和頭部企業積極轉型 國家能源局發展規劃司司長李福龍近期透露，截至2024年5月底，我國煤礦智能化建設投資已累計完成1120多億元全國累計建成智能化采煤工作面1993個、智能化掘進工作面2232個，減人增安提效成效顯著。

爐料

美國和英國對俄羅斯實施新制裁

被列入制裁名單意味著無法使用美元進行支付，且所有承包商可能遭到美國的二次制裁，這對外貿業務產生負面影響在2020年報告中，Mechel表示歐洲和美國市場占其收入的13%TMK的2021年報告顯示，歐洲和美洲市場占其收入的9.5%隨著俄羅斯于2022年8月實施煤炭禁運，SUEK失去了對歐洲的出口，現在中國成為其主要市場 英國還擴大了對俄羅斯和白俄羅斯的制裁制裁對象包括UGMK、ALROSA管理層和NOVATEK董事會成員、Mechel主席Igor Zyuzin、Arctic LNG-2及其總裁Oleg Karpushin、Samara冶金廠和Kamensk-Uralsky冶金廠、United Metallurgical Company的主席Anatoly Sedykh、ALROSA首席執行官Pavel Marinychev、AGD Diamonds和Almaznuy Mir。

產業資訊

Mysteel：進口關稅恢復后 對進口動力煤市場影響簡析

其一由于俄羅斯、蒙古國在我國進口動力煤市場中占有一定份額，進口量中分別占比17%、4%，也就意味著明年將有21%的進口量具有不確定性；其二，進口關稅實施后，將提高煤炭進口成本，這部分最終轉移至下游買家近年來在中國市場動力煤供需格局相對寬松，煤價震蕩走低背景下，進口市場價格競爭更加激烈，俄蒙兩國動力煤一定程度上將失去競爭優勢 預計明年中國進口動力煤市場格局將有明顯改變。

煤焦熱點

浙商期貨：鐵合金振蕩筑底

而在成本端，錳礦價格整體下行，成本下降使得其對于錳硅價格支撐減弱，價格進一步松動在生產準入門檻不高的情況下，企業利潤持續被壓縮 硅鐵由于受到部分地區的電力價格下降的影響，疊加煤炭價格下行，成本也出現了下滑，硅鐵的價格失去成本支撐，在需求不振和預期轉弱的背景下，價格也出現下滑，整體價格走勢基本與黑色系商品保持一致 未來研判 從基本面角度來看，我國一、二線城市的基建核心區域及三、四線城市的基礎設施經過多年的建設已經基本滿足需求，當下地鐵等大型基建審批收緊，意味著高速的城鎮化進程已經告一段落。

爐料

大筆歐元打了水漂，歐盟去年高價囤煤現在低價轉手

其中大量的液化天然氣庫存以及偏暖的天氣是削減煤炭消耗的重要原因 這一點對環境保護者來說或許十分動聽，但對于囤積商品的貿易商和能源企業來說，就是另一個血虧的故事 目前，轉運到荷蘭阿姆斯特丹、鹿特丹和安特衛普港口的煤炭價格已經大跌至每噸90美元，不到去年高位時的四分之一這意味著歐盟轉賣煤炭每噸最多可能要虧上200多美元 不過，使用掉期或有其它對沖手段的歐洲煤炭“藏家”或許并不會遭受損失，他們之前已經和交易對手確定了煤炭價格，從而避免賤價賣煤的困境。

爐料

廣發期貨：動力煤或打開下方空間

下游被動去庫，但是仍沒有補庫意愿，庫存基本積累在上游煤礦端 【觀點】近期下游焦企增加采購，且隨著盤面走強，部分貿易商也開始入場采購，煤礦出貨好轉下報價不斷上探，個別礦點當前預售量已達20天左右但是夜盤煤炭系集體大跌，焦煤跌幅較大，或反映出動力煤矛盾不斷凸顯，存在繼續下跌可能，這意味著焦煤下方空間或被逐步打開鑒于當前下游成材需求依舊偏弱以及動力煤存在繼續下探的風險，建議做空焦煤，目標位或在1000元左右。

策略研究

孔祥忠在江蘇省建材行業協會水泥分會第五屆會員代表大會上的講話

此外，還有一個值得思考的問題，我們開采的石灰石礦產資源、消耗的煤炭資源都是不可再生資源，如果用極其低廉的價格去銷售，就是對不可再生資源消耗的浪費 一味依靠低價去拓展市場的時代已經過去了，水泥需求在下降，市場空間也在下降，任何一家企業想通過低價格來做增量，就是蠶食別人的客戶，長久下去行業內所有企業都會遭殃所以當一家企業通過合理價格的銷量不足以支撐企業正常運行的時候，就是考慮和大企業聯手的時候，把風險和大企業捆綁，這是明智之選。

行業資訊

Mysteel參考丨焦煤價格驅動成因探討及前瞻

焦煤是全球性商品，焦煤價格的漲跌，與全球焦煤供需格局有較大關系 過去十年為控制全球氣溫升高，全球開啟了轟轟烈烈的去碳運動，導致碳產能急劇收縮，碳元素供給彈性及供給能力大幅減弱，為焦煤價格飆升埋下伏筆近年來，多國承諾積極控制二氧化碳排放，降低化石能源結構，投資煤炭意味著面臨著越來越大的風險，煤炭項目融資難度大、意愿低，產能急劇收縮產量方面，全球原煤產量自2013年達到峰值之后，呈快速下行趨勢。

Mysteel參考

劉峰：緊抓數字經濟發展機遇，推動煤礦智能化向縱深發展

5G、AI、大數據、云計算等數字技術已經對生產關系、生產要素產生了重大影響，運用這些數字技術，加快數字化轉型成為煤炭企業構筑競爭新優勢的必然選擇智能化加速煤礦生產模式、生產要素、生產者的“三重變革”生產模式的變革，意味著從過去的機械化向智能化發展，從過去的人工決策向更高階段的數字驅動決策發展生產要素的變革，意味著數據將成為土地、勞動力、資本、技術之外的第五大生產要素，深刻影響產業運行模式。

爐料

印度遭遇“燃煤之急”：電廠煤炭庫存僅夠維持10天

在燃煤庫存告急之際，印度能源部門官員正在考慮進一步加大進口煤炭力度，以避免印度重演去年秋天和今年春天的停電危機 印度煤炭庫存再度告急 自今年8月中旬以來，印度發電廠的化石燃料庫存已經下降了約11%這意味著印度電廠的平均煤炭庫存量僅夠維持10天，遠低于三周以上的要求水平 當地時間周四，印度電力和可再生能源部長拉吉·辛格（RajKumarSingh)在接受采訪時說：“我們正在焦慮地關注這一局勢…讓大眾獲得供電，是不可動搖的目標。

爐料

快訊：印度預計2022-2023財年煤炭產量達9億噸

2021-2022年期間動力煤和冶金煤的價格創下歷史新高，但是礦業公司在洪水和礦坑積水的影響下，無法增加煤炭產量 BoM在6月才宣布2021-2022年的拉尼娜現象結束，而7月的洪水切斷了新南威爾士州紐卡斯爾港的煤炭出口 BoM今年比去年更早宣布拉尼娜警報，這意味著他確信另一個潮濕的南半球春季和夏季即將來臨 信息來源：Australian Mining 。

快訊

市場需求旺盛，疆煤市場迎來新一輪投資機遇

為保障全國煤炭供需平衡，國務院常務會議要求，今年全國將新增煤炭產能具體到新疆，近期已有多家企業通過核增產能驗收，加入保供陣營新疆煤炭交易中心有限公司副總經理張奎介紹，去年以來國際大宗商品價格上漲帶動了國內煤炭價格上漲，更多煤炭企業將目光聚集到資源富集的新疆這也意味著，今年將有更多原煤外運出疆 作為國家“疆煤東運”重要基地，位于新疆東大門的新疆生產建設兵團第十三師有著豐富的煤炭資源，同時平坦戈壁地形占比較高，承載工業發展條件良好。

聚焦

必和必拓2022財年冶金煤產量同比下降8.6%

” 穆勒表示，政府將在7月19日討論新措施 此前，總理馬特烏什·莫拉維茨基下令兩家國有企業在10月底之前進口450萬噸煤炭，以供家庭使用 俄羅斯進口的煤炭主要用于小城鎮的個人家庭和供暖廠 波蘭在2021年進口超過800萬噸的俄羅斯煤炭，但由于該國煤炭產量下降，該國的缺口高達1100萬噸 信息來源：Reuters 阿達尼失去印度煤炭進口中標機會 據報道，有消息人士當地時間本周一表示，印度煤炭公司已經撤銷了其首次煤炭進口招標，意味著先前投標價格最低的印度阿達尼公司（Adani）失去了中標機會。

快訊

快訊：印尼計劃煤炭增產以填補俄羅斯供應缺口

如果Kepco的機組以93%的負荷運行-這是在限制措施出臺前的2018年7-8月的平均負荷-該公司7-8月的燃煤產量可能會增加到25.9GW，高于去年同期的24.5GW而在這兩個月期間，私營企業的燃煤發電量可能從3.7GW增加到4.8GW，同比負荷率持平 但是北半球更炎熱的天氣可能會繼續促進電力需求，這意味著韓國可能需要進口更多的液化天然氣和煤炭韓國1-5月的總電力需求同比約5%。

煤焦熱點

旺季到了卻降價，煤炭市場咋回事？

新華財經上海6月22日電 隨著西北、華北大片地區掛出高溫預警信號，今年夏天確定比以往來得更早、更猛烈一些與之相伴的是，華北電網、西北電網用電負荷連創新高 火力發電仍然是我國的發電主力軍，這意味著煤炭也進入了消費旺季然而，近期煤炭貿易商圈子里不斷有人喊降價，這又是怎么回事呢？ 用電負荷創新高 煤炭日耗不及去年 6月中旬以來，我國多地出現高溫天氣，加之經濟運行持續恢復等多重因素助推，夏季用電負荷數據持續攀升。

爐料

中國煤炭運銷協會：5月上旬煤炭供應平穩增長，供需形勢逐步改善

新華財經北京5月20日電 中國煤炭運銷協會20日發布5月上旬煤炭市場調度旬報5月上旬，煤炭供應平穩增長，重點監測的煤炭企業煤炭產量、銷售量、運輸量同比均有增長下游需求整體偏弱，由于季節性因素影響，加之來水偏豐、非化石能源發電大幅增長，火電出力較之往年明顯下降；隨著高爐開工率的上升，生鐵旬日均產量環比自3月中旬以來一直處于波動上行態勢，意味著鋼鐵需求在逐步恢復，但總體還是低于去年同期上游產地煤炭庫存環比下降，中轉地和下游用戶庫存上升。

爐料

Mysteel解讀：4月旺季缺火，5月釩市是否會“綠色“運行？

對比21年同期鋼廠螺紋鋼利潤，4月鋼廠螺紋鋼利潤大幅縮水，最高時不足去年利潤的50%利潤的大幅縮減，意味著高位采購原料將受到抑制這點在近期的鋼招中已有所體現 四、政策： 近期高層表示“動態清零是要堅定不移不打折扣的執行下去，意味著在一定時間“內外防輸入、內防反彈”依然是主旋律；從發改委近期對煤炭公布的政策及結合去年調控手段，不難發現本年度宏觀調控將會部分替代市場作用成為主要調控手段；疏通物流堵點確保疫情對物流影響最小，將極大舒緩物流暢通問題，但要恢復到正常年份還需時日；隨著國家各項政策落地及金融措施發力，市場信心將驟步得到修復。

研究報告