Mysteel：2023年上半年俄羅斯煤炭供應量增長5.6%，伊拉瓦拉冶金煤炭公司實現穩定增長

2023 年上半年俄羅斯煤炭供應量增長 5.6% 2023年1月至6月，俄羅斯煤炭供應總量（包括出口和國內市場交付）增至2.004億噸2023年上半年，國內市場出口量為9150萬噸，同比增長4.2%2023年上半年俄羅斯煤炭出口量攀升至1.089億噸，同比增長6.7%2023年1月至6月，俄羅斯煤炭產量增至2.17億噸 信息來源：The Cola Hub 短評：俄羅斯遠期煉焦煤方面，因中國市場產地價格居高位未出現明顯回落，俄羅斯方面受鐵路檢修影響，發運量偏低，礦山報價依舊處于高位，國內貿易商接貨較為謹慎，雖有焦炭提漲，但對后市多看空，信心不足，疊加近期市場“粗鋼平控”消息頻出，仍多以消耗港口庫存為主。

日評

中國煤炭工業協會：上半年煤炭供應大幅增加，存煤維持高位

中國煤炭工業協會公布的最新數據顯示，上半年我國煤炭產能繼續釋放，煤炭供應能力穩步提升，目前全社會存煤維持高位6月末，全國煤炭企業存煤6900萬噸，同比增長11.4%，全國火電廠存煤約2.0億噸，同比增加約2800萬噸，存煤可用約30天，達到歷史最高水平全國主要港口存煤7502萬噸，同比增長17.8%

爐料

Mysteel半年報：2025年下半年國內煉焦煤價格博弈將更為激烈

概述：回顧2025年上半年的煉焦煤市場，過剩的壓力和悲觀的預期依舊壓制煉焦煤持續下跌雖然從下游鐵水數據來看，剛需較去年同比有所回升但供應過剩、市場信心缺失依舊導致煉焦煤價格延續去年單邊下行的行情走勢，各煤種價格已降至8年內新低雖然在三月底四月初煤價出現曇花一現般短暫上漲，但總體跌勢不改，基本面矛盾持續加劇，市場悲觀情緒蔓延，投機市場活躍度持續降低，上游庫存持續高壓展望下半年市場，煤炭供應在低價格壓制之下將有收縮預期，但煤礦全年生產任務仍需完成，國內煤炭大幅減產難度較大，進口煤需求下滑，通關量有小幅減量的可能。

月評

Mysteel半年報：2025年下半年福建建筑鋼材價格或低位反彈

從后期省內鋼廠品種生產格局和調配角度看，福建本地鋼廠板卷和品種鋼生產比例將繼續維持，考慮到上半年各家鋼廠已將一部分鐵水轉移至品種鋼等，建材產量已有明顯減少，因而下半年建材產量繼續大幅減少可能性較低，只可能根據價格因素穩中小降上半年廢鋼價格堅挺、成材價格偏弱，電爐廠處于持續虧損狀態，只要生產便是虧損，加大生產時間更是多虧，因而下半年電爐廠生產可能會在利潤引導下小幅增產原料端上，隨著蒙古國煤炭長期運輸協議達成并正式啟動貨運業務，國內煤炭供應將保持偏松格局，焦炭價格承壓，同時西芒杜鐵礦石項目將于今年年底正式發貨，屆時鐵礦石供應也將維持偏松格局，成本支撐偏弱，這可能促使鋼廠進行減產檢修。

主編視角

Mysteel：供需寬松延續三季度煤炭價格難言樂觀

非電行業里，化工行業因部分新增產能投產，耗煤量將保持增加然而，建材、鋼鐵行業受“雙碳”政策和房地產市場深度調整影響，整體產量或止跌企穩，煤炭消費呈基本持平態勢或小幅下降總體而言，煤炭需求增長有限，難以支撐煤價大幅上漲 庫存方面，上半年庫存高位加上供應充足，若需求增長緩慢，庫存將繼續累積不過，夏季用電高峰等時段，若出現極端天氣導致電力需求大增，庫存可能會快速下降，使煤炭價格出現階段性反彈。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：?成本倒掛加劇背景下，電石與乙烯價格傳導差異解析

乙烯法成本2025年上半年均價5696元/每噸，2024年同期為6030元/噸，同比下降334元/噸，同比下降5.54% 從國內乙烯原料工藝的產能分布來看，不同工藝對原料的來源各有側重輕烴裂解所需的乙烷、丙烷，主要依賴北美地區進口；石腦油裂解的原料則多從俄羅斯、沙特購入；煤制烯烴（CTO）工藝原料煤炭，基本由國內西北區域供應。

熱點聚焦

迎峰度夏，寧煤全力保供

為奮力實現上半年時間、進度“雙過半”目標，寧夏煤業按照集團公司迎峰度夏百日會戰部署要求，充分發揮自身產業鏈協同優勢，持續強化安全生產“六抓”工作法、推進“成本革命”專項行動，全力保障能源供應截至5月31日，寧夏煤業自產商品煤產量完成2570.71萬噸，煤化工產品產量完成537.45萬噸，鐵路運量穩中有增，區域能源供應“壓艙石”和“穩定器”作用凸顯 面對夏季用能高峰的挑戰，寧夏煤業緊密跟蹤生產負荷、煤炭庫存、需求變化，優化煤炭調配方案，深挖潛力，強化工序銜接和檢維修管理。

原料

Mysteel指數解讀：2024年Mysteel中國制造業供給指數均值同比上升3.99%

今年上半年山西開展煤炭“查三超”原煤產量大幅緊縮，而下半年山西產量逐漸回復，原煤產量逐月攀升，9月同比轉正據統計局數據，2024年1-11月原煤產量為43.22萬噸，較去年同期增加2.0%進口方面，由于全球煤炭供應增加而需求乏力，流向中國的資源增加，其中，澳大利亞、印尼、蒙古是三大進口國煤炭進口量實現兩位數增長，截止今年11月，煤炭進口量達到4.90億噸，同比增長14.82%，供給壓力進一步加大，而下游未見明顯需求改善，庫存壓力加劇。

指數分析

【沁源縣鑫源昌】節后煤焦市場情緒仍待修復

沁源縣鑫源昌選煤有限公司 董事長 王海龍 首先從供應端分析 從國內焦煤供應產量來看：預計2025年國內煤炭產量將繼續保持穩定增長，特別是山西、內蒙、陜西等主產區的產量有望恢復或增長雖然2024年上半年受到山西地區“三超”整治和安全生產監管政策的影響，產量有所收縮，但下半年產量有所恢復預計2025年煉焦煤產量將維持穩定增長。

焦炭

【老牛坡煤礦】預計節后曲靖市場無煙噴吹煤價格仍有下跌空間 但跌幅有限

下半年的情況會不會好轉需要觀察上半年終端需求是否有上漲另外西南市場總體價格走勢離不開電煤的托底，假設市場煤價格跌勢超過100元/噸時我們將開始較大比例的煤供給電廠，對鋼廠的供應預計在每月4-5萬噸 （以上屬于個人觀點，僅供參考) 企業簡介： 富源縣老廠鎮老牛坡煤礦，成立于1998年，位于云南省曲靖市，是一家以從事煤炭開采和洗選業為主的企業。

無煙煤

[液化天然氣]：2024年LNG市場淡旺季差異消失 三季度為全年價格高點

四季度國內氣源供應充足，LNG價格震蕩走跌，支撐整體消費量上漲但天然氣重卡市場超長20個月銷量連增記錄在2024年7月結束，且后續銷量連續下滑 2024年7月31日由交通運輸部、公安部、財政部、商務部聯合發布的《關于進一步做好老舊營運貨車報廢更新工作的通知》以舊換新政策不包含燃氣車，因此對LNG重卡增量形成制約，天然氣重卡市場銷量火爆的熱度逐漸褪去疊加國內氣溫始終偏暖，對煤炭運輸和天然氣供暖需求均不及預期，因此下半年國內LNG消費量增長有所放緩，不及上半年漲勢強勁。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：透視2024聚丙烯利潤 “紅?！敝械挠锕夂卧?/a>

【華夏時報】煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關

接下來，煤炭進口是否會保持高增長態勢？ 張雯雯預判，煤炭進口量維持高位，但難以繼續提升，因為進口增量潛力并不具備，2025年進口煤炭或維持當前水平 一方面，2024年上半年煤炭進口量繼續保持明顯的同比增長，下半年，隨著澳煤增量收窄以及俄羅斯煤炭進口量的同比下滑，外貿煤供應增量或集中在蒙煤部分，但全球發達經濟體用電量增長乏力，疊加綠電大幅增長，煤炭需求走弱，后續國際煤價沒有大漲基礎。

媒體報道

Mysteel年報：2025年煉焦煤供需格局更加寬松，主流煤價重心繼續下移10%

具體來看，供應方面，2024年上半年國內主產地山西地區減產明顯，下半年出于山西地區GDP發展需求，經過連續多月的治理工作開展，山西地區煤礦治理工作取得一定的成效，煤礦端生產逐步恢復特別是四季度以來，國內宏觀經濟刺激政策不斷出臺，不難看出2025國內運行背景是以保經濟發展為主在此背景下，2025年山西地區煉焦煤礦山生產有望恢復到正常水平，煤礦產量不低于2024年下半年產量 進口方面供應依舊不減，主要進口來源國蒙、俄兩國均有意與中國長期開展煤炭貿易合作，2025年蒙古國煤炭出口量計劃增長至8330萬噸，煉焦煤出口計劃6500萬噸，俄羅斯煤炭出口計劃增長至1億噸，煉焦煤出口計劃5400萬噸。

月評

中信建投期貨：甲醇逢低試多

供應方面，2024年，我國甲醇裝置新投產420萬噸，同比增加4%，產能達到1.1億噸預計2025年甲醇產能新增加820萬噸，同比增長7%，2025年我國甲醇產能達到1.18億噸，但單套煤制甲醇產能投產接近尾聲，其他為甲醇上下游一體化裝置2024年我國甲醇總產量9184萬噸，同比提升9%，上半年高開工集中在第一季度末，隨著煤炭價格同比下行，甲醇現貨價格逐步回暖，山西、河南等地區甲醇工廠生產利潤明顯好轉。

市場播報

鋼廠冬儲來臨，原材料行情如何演繹？

該人士介紹，目前焦煤供應端放量的問題比較明顯，在保供政策支持下，國內煤炭生產持續回升根據樣本數據統計，國內焦煤產量同比降幅已從上半年的13%放緩至7%同時，進口焦煤增量顯著，前10個月增加1873萬噸，至9925萬噸庫存方面，礦山及港口焦煤庫存均在同期高位，但鋼廠及焦企庫存均不高，采購情緒低迷 “焦煤的庫存壓力是造成當前煤焦走勢偏弱的重要原因”陳永明說，截至11月28日，Mysteel統計的焦煤全口徑庫存共計2829萬噸，同比增加887萬噸，增幅46%，今年下游需求沒有明顯增長，焦煤庫存壓力較大，下游更傾向于在淡季延后補庫以獲得價格優勢。

原料

浙江省能源局總工程師譚燮良在2024中國國際煤炭貿易年會上致辭

2024年上半年，浙江進口發電用煤1265.9萬噸，同比增加78.8%這一數據充分說明，進口煤炭對于滿足浙江省日益增長的能源需求，保障電力供應，促進工業生產具有重要意義 我們深刻體會到，國際合作是推動能源轉型和保障能源安全的關鍵本屆年會的主題是“價值共創、市場共贏”，旨在推動構建全球煤炭產業鏈供應鏈運營新模式，這不僅符合當前全球能源發展的新趨勢，也深刻體現了我們對于能源合作的新期待： 首先，我們將繼續加強與國內外煤炭生產和消費企業的合作，通過本次會議平臺，與各方共同探討和解決煤炭供應鏈中的挑戰，確保能源供應的穩定性和可靠性。

會議報道

Mysteel參考丨前三季度我國大宗商品進出口情況及展望

國內供應方面，今年以來主產區山西煤炭產量大幅下滑1-8月，全社會用電量累計65619億千瓦時，同比增長7.9%，枯水期水電供應不足，上半年火電需求大幅增加供需缺口造成上半年煤炭供應不足，進口量大增此外，我國恢復了澳煤進口，俄羅斯煤炭向我國流入也顯著增加，俄、澳、蒙等其他來源國的煤量增長顯著 圖6：礦山發運同比累計增速（單位：%） 數據來源：鋼聯數據 圖7：用電量與原煤產量同比累計增速（單位：%） 數據來源：國家統計局、鋼鐵數據 三、2024年四季度黑色產業鏈進出口展望 1.中國鐵礦石、煤炭進口有望繼續增加 預計四季度鐵礦石價格或繼續上漲，鐵礦石進口將延續增長態勢。

Mysteel參考

今冬煤炭保供基礎較穩，電力企業優化布局適應新形勢

“國內動力煤市場供需格局呈整體偏寬松態勢，電煤供應有保障電煤價格或以區間震蕩運行為主，整體維持穩定局面，有利于保供控價，但不排除供電供熱迎峰度冬市場價格上漲的可能性”大唐發電相關負責人近日在研判經營形勢時表示 內蒙華電相關負責人介紹，2024年上半年內蒙古規模以上工業原煤產量為6.34億噸，位居全國第一在上半年全國原煤產量同比下降的情況下，內蒙古原煤產量同比增長3.8%，煤炭長協價格近年來穩中有降，為公司業績增長提供利潤空間。

原料

Mysteel2024陜西市場動力煤研討會會議報道

張雯雯先對近兩年的化工煤價格走勢做了回顧，梳理了自去年6月出現港口價格最低點以來的歷次煤價波動節點，并簡要分析了原因接下來總結了今年供應端的整體情況，2024年1-8月我國原煤產量累計值30.5億噸，同比下降0.3%，山西主產地產量下降明顯，疆煤占比持續提升；2024年1-8月進口動力煤累計值3.4億噸，同比上升11.8%，考慮到澳煤通關的基數影響，2024上半年進口同比增速預計較高，同時疊加考慮到歐洲2024年恢復煤炭正常采購，印度等東南亞國家煤炭需求增量，預計我國24年進口難以繼續大幅增長，整體維持穩定。

煤焦熱點