Mysteel：6月國際動力煤價格低位震蕩 上下游博弈情緒濃厚

背景：印尼將按照HBA指數定價執行趨嚴、澳洲受洪水沖擊港口作業受限、俄羅斯某大型礦企私營港口因海面浮冰導致裝船延誤、國際突發地緣沖突……6月以來，外礦供應端雖受不同擾動因素影響，但在需求頹勢下也未能改變全球煤炭供強需弱格局，國際煤價整體呈向下趨勢，臨近月底逐步企穩 一、低卡印尼煤利好條件一般，價格反彈空間有限 6月Q3800巴拿馬船FOB報價從46美元/噸下調至最低位40美元/噸附近，跌幅大且速度快，價格下行主要由于以下幾點：首先，據Mysteel數據顯示，6月印度方面電廠庫存同比持續增長，可用天數始終處于高位水平，其內貿供給即可滿足采購需求，進口量相應縮減。

煤焦熱點

Mysteel解讀：2025年5月中國進口動力煤2734.3萬噸 同比下降17%

其次澳大利亞，單月進口量699.0萬噸，月環比增長6%，國內南方非電用戶如水泥廠對進口澳煤有剛性需求，加之對比內貿有一定價差，部分電廠亦有零星采購以提升負荷，因此進口澳煤環比保持增量 其次進口俄羅斯煤環比增幅超50%，5月進口量達506.9萬噸，同比微增1%主要由于港口發運限制解除，煤炭發運增量，及部分前期中卡煤中標貨盤臨近交貨期，單月進口環比增量顯著從進口結構來看，在煤價持續下跌的背景下，下游企業采購煤炭可選擇范圍擴大，增加對高卡煤需求量，故而高卡煤進口量環比出現增長，低卡煤則出現減量趨勢。

煤焦熱點

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（6.16-6.20）

山西：區域內調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發運為主，煤炭供應基本穩定現產地坑口拉運仍以長協保供及非電剛需為主，受環保檢查影響，市場供給收縮預期升溫，周邊煤廠和貿易商采購活躍度有所提升，坑口競拍成交數量增多，成交溢價幅度較前期有所提高，市場情緒略有轉好預計短期內坑口市場價格將穩定運行陜西：供應方面，陜西地區大部分煤礦正常生產銷售，個別煤礦因檢修、倒工作面停產，市場煤供應基本穩定價格方面，本周陜煤國有煤礦競拍多數煤種出現小幅漲價，神府、榆陽區域民營煤礦也呈現探漲態勢，幅度多以10元/噸為主。

周評

鞍鋼集團礦業公司掌握鐵礦資源量88億噸

2025年1季度，公司歸母凈利潤為-5.54 億元，同比增長 66.55% 公司鐵精礦采購主要來自于鞍鋼集團自有鐵礦及進口，其中鞍鋼集團自有鐵礦采購占比高于進口鐵礦，進口鐵精礦以長協礦為基礎，以海漂和現貨為補充煤炭外購主要以國內資源為主，進口資源為輔保持與大型國有重點煤礦的戰略合作，穩定資源主渠道；對優質地方煤企，按照市場化定價原則實施直接采購；對于進口煤采取長協+擇機的模式，進行資源補充。

原料

華菱鋼鐵：2025年電磁材料公司將進一步推動產能釋放

未來，安賽樂米塔爾將向VAMA轉讓24 個先進鋼種，其中包括備受矚目的 Ductibor?1500 和Fortiform?系列后續汽車板三期的具體實施方案尚待進一步討論和確認 公司長期堅持低庫存運營策略，根據生產需要采購原料，其中鐵礦石庫存周期 22-25 天，焦煤庫存周期10-15 天公司長協煤比例50%-60%，長協煤采用“4+4+2”定價機制，即四家鋼廠、四家煤炭企業，以及中國鋼鐵工業協會和中國煤炭工業協會，按季度協商確定。

鋼材

Mysteel：2025年蒙古國電子競拍全煤種流拍數量已達787.2萬噸

本周蒙古國煤炭電子競拍市場呈現顯著分化：ER公司動力煤連續流拍趨勢延續，而KH公司煉焦煤則實現量價齊升KH公司1/3焦精煤在5月2日及5月9日分別以645元/噸、660元/噸高價成交，據了解目前此煤種口岸短缺，因煤種優質，終端對此需求較其他煤種稍顯旺盛，買方有顯搶貨跡象，溢價成交而持續流拍的的ER中煤自4月16日起連續以350元/噸的起拍價掛牌，但截至5月6日均未調整定價策略對比同期中國國內動力煤市場，蒙古煤在熱值相近情況下，還需疊加跨境運輸、關稅等成本，導致終端采購意愿低迷。

煤焦熱點

2025首屆玉門地區蘭炭市場研討會圓滿落幕

其中新疆、內蒙古產量增幅較大，尤其是新疆，2024年產量增加8300萬噸，領跑全國，也是全國統一大市場的重要表現從需求方面來看，電力用煤方面，全國電力生產量逐年上升，但是火電、水電生產量占比呈下行趨勢風電、核電生產量占比逐年上升從無煙煤的需求我們可以發現，無煙煤與動力煤、煉焦煤的聯系，密不可分，煤炭價格聯動性分析對煤炭定價、采購、貿易的重要性看未來，煤炭的周期性下跌趨勢不變，建議終端用戶根據自身況合理制定采購策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢，那就延緩節奏，用時間換空間，爭取利益最大化。

會議報道

Mysteel解讀： 2025年一季度中國進口動力煤累計0.83億噸 同比下降4%

其次印尼方面，月初雖由于出口定價政策轉變，導致煤炭船只離岸受限，但隨政策逐步完善，煤炭出口秩序恢復正常；由于貿易商投標價繼續倒掛，且對于沿海電廠而言仍有一定優勢，因此繼續維持采購環比增長顯著最后澳大利亞、俄羅斯煤炭在中高卡維持小幅價差下，沿海用戶剛需采購，單月進口量環比微增 數據來源：鋼聯數據 二、國內高庫存壓力，一季度同比減量符合預期 據海關數據顯示，一季度中國進口動力煤8305.4萬噸，同比下降4%。

煤焦熱點

Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

2月末，國內某大型用戶為加快庫存消耗，自3月開始暫停招標采購進口煤炭，對進口市場繼續利空 四、若去庫速度加快 4月煤價有望企穩 隨著印尼定價政策細則逐步完善，煤炭出口秩序開始恢復，雖然設置了6個月過渡期，但部分買家對于使用HBA指數仍存在異議，或許會轉向采購其他更為低價的煤種，在海運煤炭供應寬松大背景下，印尼煤并非唯一選擇，未來市場競爭力或逐漸下降。

Mysteel參考

期貨市場助山西煤焦產業駛入高質量發展新航道

一方面，強化示范引領，提升品牌價值成為期貨交割庫表明企業具備較高的資質和信譽，有助于提升市場影響力和品牌信譽度另一方面，防范價格風險，暢通產銷鏈條通過交割庫協助企業進行庫存管理，可以降低庫存風險，提高庫存管理水平，通過實物交割機制也進一步拓寬了遠期采購或銷售渠道 他還表示，交易所下大力氣在山西地區設立焦煤、焦炭交割庫，既可以進一步擴大可供交割資源、夯實交割基本盤，還能夠引導更多山西省內煤焦企業利用期貨工具進行定價和風險管理，保障產業鏈穩定運行，在促進優質煉焦煤資源實現保值增值、保供增供、穩價穩市以及構建山西現代化產業體系、提升山西煤炭產業影響力等方面都發揮著積極作用。

原料

2025年全國煤焦采購大會·日照站圓滿落幕

他從柳鋼發展情況、柳鋼用煤結構情況、煤焦鋼礦產業鏈中存在的問題、南方鋼企煤炭采購面臨的困境、柳鋼采購模式的轉變和變革、煤炭市場展望、合作機遇及相關呼吁等七個方面進行講解近年來，長協機制的彈性缺乏與市場在下行中的波動相矛盾，長協價與市場價出現嚴重的倒掛，長協機制定價面臨著嚴重的挑戰熊小明先生呼吁進一步優化國有煤礦長協市場化定價機制，促進煤鋼企業協同健康發展 柳州鋼鐵股份有限公司 黨委副書記、總經理 熊小明 江蘇省鋼鐵行業協會副會長兼秘書長陳洪冰做題為《2025年煤焦礦鋼產業鏈運行分析及采購策略》的主題演講。

會議報道

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價跌幅有望收窄

該項政策要求所有煤炭銷售根據國內指數HBA(煤炭價格基準)定價，其中規定若現長協價格低于HBA價格，則需重新上調價格至HBA定價水平；若高于HBA價格，則保持原樣，其提出為提振印尼動力煤出口市場；然當前全球動力煤采購節奏較為緩慢，且國內部分市場參與者認為若后續以HBA定價，必然抬高印尼煤炭進口價格，使本就弱需的中國市場轉向采購內貿或其他煤種，當前態度仍以謹慎觀望為主，后續需要關注政策落地及實施情況。

月評

Mysteel日評：4日動力煤市場弱穩運行 短期內北港價格仍有下降空間

受印尼齋月及煤炭銷售定價改變影響，市場流通貨盤有所減少，低卡Q3800價格表現相對堅挺但近期國內電廠日耗仍處偏低水平，在需求疲軟及對進口煤價格上漲接受度有限下，維持少量剛需采購；與此同時內貿煤價持續下跌，低卡價格優勢顯現，電廠優先消耗國內自產煤意愿提升，一定程度上助力港口庫存水平去化短期內進口煤價或窄幅震蕩，后續需關注印尼煤炭定價政策所帶來的實際影響

日評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（2.24-2.28）

因礦山挺價及回國海運費上漲等因素貿易商拿貨成本亦水漲船高，下游接貨價雖有所提升，然整體拿貨數量卻有所縮減據悉印尼方面發布關于煤炭定價的新政策，要求所有煤炭銷售根據國內指數HBA(煤炭價格基準)定價，其中規定若現長協價格低于HBA價格，則需重新上調價格至HBA定價水平；若高于HBA價格，則保持原樣部分市場參與者認為若后續以HBA定價，必然抬高印尼煤炭進口價格，使本就弱需的中國市場轉向采購內貿或其他煤種，當前態度仍以謹慎觀望為主。

周評

Mysteel盤點：27日動力煤市場弱穩運行 市場觀望情緒仍占主流

下游方面，目前隨著氣溫繼續升高，北方供暖季陸續結束，電廠負荷將有明顯下滑，進入主動去庫階段，采購節奏將進一步放緩，大部分終端僅維持剛需采購 進口方面，市場暫穩運行近日部分電廠繼續釋放遠期進口煤采購需求，其中廣東地區電廠Q3800最低中標價為461元/噸因礦山挺價及回國海運費上漲等因素貿易商拿貨成本亦水漲船高，下游接貨價雖有所提升，然整體拿貨數量卻有所縮減另據悉昨日印尼方面發布關于煤炭定價的新政策，要求所有煤炭銷售根據國內指數HBA(煤炭價格基準)定價，其中規定若現長協價格低于HBA價格，則需重新上調價格至HBA定價水平；若高于HBA價格，則保持原樣。

盤點

Mysteel日評：27日動力煤市場弱穩運行 市場觀望情緒仍占主流

因礦山挺價及回國海運費上漲等因素貿易商拿貨成本亦水漲船高，下游接貨價雖有所提升，然整體拿貨數量卻有所縮減另據悉昨日印尼方面發布關于煤炭定價的新政策，要求所有煤炭銷售根據國內指數HBA(煤炭價格基準)定價，其中規定若現長協價格低于HBA價格，則需重新上調價格至HBA定價水平；若高于HBA價格，則保持原樣但部分市場參與者認為若后續以HBA定價，必然抬高印尼煤炭進口價格，使本就弱需的中國市場轉向采購內貿或其他煤種，當前態度仍以謹慎觀望為主，后續需要關注政策落地及實施情況。

日評

Mysteel盤點：4日動力煤市場弱穩運行 短期內北港價格仍有下降空間

但近期國內電廠日耗仍處偏低水平，在需求疲軟及對進口煤價格上漲接受度有限下，維持少量剛需采購；與此同時內貿煤價持續下跌，低卡價格優勢顯現，電廠優先消耗國內自產煤意愿提升，一定程度上助力港口庫存水平去化短期內進口煤價或窄幅震蕩，后續需關注印尼煤炭定價政策所帶來的實際影響

盤點

【證券日報】供需格局整體偏寬松，煤炭價格持續下行

“預計短期煤價仍有下行壓力，上游煤炭生產企業應積極擴大客戶覆蓋群體，加大與直接用煤終端用戶合作力度，提升生產與銷售的匹配度；下游用戶則可保持與供應商的良好合作關系，并選擇更為靈活、可緊隨市場的采購定價模式，適時逢低采購，以更好地控制采購成本”分析師任慧云在接受《證券日報》記者采訪時表示

媒體報道

Mysteel：2025年春節期間國內動力煤市場運行情況

國內終端電廠年前已陸續采購至3月貨盤，在庫存緩慢消耗下，即期采購基本處于暫停狀態假期期間華南區域進口煤船只陸續到港，整體庫存呈現遞增據悉，2月3日印尼能源與礦產資源部部長表示為確保印尼在煤炭方面擁有更大的定價自主權，將考慮在全球煤炭交易中使用發布的國內動力煤標桿價（HBA）；據就現階段市場來說，印尼煤炭供需格局寬松，價格暫未有上漲動力，短期內較難轉換定價方式，后期需繼續關注市場最新動態 綜上，當前部分放假煤礦雖陸續恢復生產，但煤礦全面復工基本在元宵節過后，短期內市場供應及發運仍偏緊，而假期期間終端采購基本停滯，以消耗自身庫存為主，加之非電行業正月十五過后加快復產，短期內或有短暫集中采購需求，節后預計動力煤價格或維持堅挺。

煤焦熱點

Mysteel動力煤市場年度展望會暨年報發布會順利召開

整體來看，煤炭市場情況會逐步好轉，但在供需寬松格局，大漲可能性不大，區間震蕩為主 上海鋼聯電子商務股份有限公司產業互聯網事業部副經理 金煒 金煒首先介紹了Mysteel煤炭時空大數據交互系統的建設背景及落地情況，行情預警，“實時監測+即時預警”快人一步把握市場機遇；行情研判，“大數據+人工智能”為后續采銷決策提供科學支撐；智慧尋源，“煤源可視化呈現”為實現最佳采購和合理定價提供數據支撐；智慧決策，“實時查看全品種行情”科學把握采銷節奏；智慧決策，“分析成果便捷輸出”為領導決策提供及時的分析成果；智慧決策，“內外部數據集中管控”為采銷業務一體化運營提供數據支撐。

會議報道