中國煤炭運銷協會：8月中旬鋼材、焦炭、焦煤價格均不同程度下降

中國煤炭運銷協會發布8月中旬煉焦煤市場運行監測旬報，報告顯示，8月中旬，煤鋼焦產業鏈承壓運行，鋼材、焦炭、焦煤價格均不同程度下降環比上一旬度，重點煤炭企業煉焦精煤產量供給有所恢復，焦精煤庫存再度攀升，下游鋼焦企業耗煤量繼續下降，焦煤原料庫存同步減少，主要進口煤接卸港煉焦煤庫存屢創今年新高，國際煉焦煤市場價格下降

原料

9月中旬國內外煤炭價格有不同程度上漲

9月上中旬，煤礦整體供應平穩增長，重點監測的煤炭企業煤炭產、銷、運環比均有增長下游需求分行業看:電力行業，高溫天氣減少，東南沿海處于臺風季，水電出力明顯好于去年，也明顯擠占了火電增長空間；鋼鐵行業，高爐開工率略增，生鐵日均產量、重點監測焦鋼企業煤炭消費量有不同程度下降產地煤炭庫存環比下降，中轉地、下游鋼焦企業用戶煤炭庫存環比增長國內外煤炭價格有不同程度上漲

爐料

中國煤炭運銷協會：7月上旬30家煤炭企業焦精煤旬度日均產量同比降2.5%

中國煤炭運銷協會發布煉焦煤市場運行監測旬報據調度數據，7月上旬，30家煤炭企業焦精煤產銷量分別完成539萬噸和523萬噸，旬度日均產量環比降幅5.5%，同比降幅2.5%截止7月上旬，30家煤炭企業累計生產焦精煤1.07億噸，同比增長2.4%

聚焦

[船用油]：船用燃料油走勢震蕩，6月重油低庫存運行

【導語】：6月份受地緣政治影響原油價格走勢震蕩，帶動船用燃料油市場混兌原料價格持續波動，內貿船燃價格振幅較大，業者交投增速多快進快出，部分市場批發商有新增表現，整體內貿船用重油庫存小幅增加。

熱點聚焦

Mysteel早讀：東北建筑鋼材南下放量，國內H型鋼集中減產

其他主要工業品產量情況如下： ◎中國煤炭運銷協會數據顯示，5月下旬，30家煤炭企業焦精煤產銷量分別完成583萬噸和561萬噸，旬度日均產量環比降幅4.1%，同比去年降幅8.7%。

資訊

Mysteel晚餐：焦炭第4輪提降開啟，高爐鐵水產量回升

◎中國煤炭運銷協會：6月上旬，重點監測煤炭企業銷售量完成6690萬噸，環比5月下旬減少1121萬噸、下降14.4%，同比減少429萬噸、下降6%；日均銷售量669萬噸，日均環比減少41萬噸、下降5.8% ◎為持續激發民間投資活力，國家發展改革委進一步加大工作力度，近日組織集中向民間資本新推介項目3200余個、涉及項目總投資超3萬億元。

資訊

[隆眾聚焦]：2025年上半年濃硝酸供強需弱 市場“堅韌向前”

整個上半年濃硝酸市場盈利能力偏弱；利潤架構來看，合成氨>濃硝酸>苯胺 綜合來看，濃硝酸行業整體呈現供強需弱狀態，疊加低位合成氨承壓有限，酸市陷入弱勢僵持局面隨著長期低價運行，酸廠生產積極性偏弱，加上秋冬季肥料需求，及煤炭使用量增加，合成氨市場波動幅度增加，下半年濃硝酸市場或將進入限產穩價周期，8月中下旬-10月份仍不乏階段性行情的呈現

熱點聚焦

強現實、弱預期博弈，鋼價重心下移

據筆者測算，長流程螺紋鋼利潤在200元/噸附近、熱軋卷板在110元/噸6月中旬筆者微觀調研的幾家鋼廠利潤也都在150元/噸～160元/噸，而且基本都處于滿產狀態 所以目前鋼廠主動減產意愿并不強，預計日均鐵水產量可能在240萬噸～245萬噸維持較長時間 另外，近期中東地緣沖突再度爆發，原油價格大幅拉漲18%，可能從兩個方面對鋼材原料產生影響其一，考慮原油和煤炭的替代品關系，原油價格上漲可能會對焦煤價格形成階段性支撐。

鋼材

[船用油]：價格與需求疲軟，5月船用燃料油小幅累庫

熱點聚焦

[船用油]：成本支撐增強，6月內貿船燃價格止跌企穩

成本方面，6月國際原油走勢預計存上漲空間，但低硫渣油/瀝青料價格預計先穩后降6月上旬和中旬，部分主營煉廠低硫燃料油產量將提升，以及近期焦化價格偏強，低硫渣油/瀝青料價格預計堅挺運行至6月下旬濱州煉廠預計檢修結束，低硫渣油/瀝青料供應增加預期較強，價格在月底有下降風險船用180cst批發價受此影響，預計先穩后跌，但月內整體波動幅度不大，橫盤整理為主供需方面，6月在夏季煤炭運輸需求帶動下，船用油消費量或將增加。

熱點聚焦

Mysteel月報：6月動力煤市場煤價或窄幅震蕩運行

上周港口動力煤庫存除華東區域外，其余區域庫存均有不同程度下降本月上旬，各大港口雖然持續加大疏港力度，但由于上游發運不減，造成港口去庫效果欠佳，導致港口庫存稍有攀升，加劇煤炭市場供需矛盾，煤價下跌速度隨之加快而下游在自身庫存充足且日耗尚無明顯起色條件下，繼續以觀望為主，北上采購意愿較低，錨地船舶數量稀少，空泊現象頻發到了中下旬，下游采購詢貨增多，疊加鐵路調進減少，環渤海各港控制菜單裝車，增加調出數量，致使調出量高于調入量，港口庫存出現小幅回落。

月評

[PET瓶級月評]：聚酯瓶片市場震蕩上行(2025年5月)

中下旬開始受原料端原油、煤炭回落影響乙二醇成本下移，自身估值修復下市場滯漲，特別是下旬開始聚酯工廠減產的預期使得市場再度承壓回調，現貨價格回落至4490元/噸附近 4.下月聚酯瓶片市場行情展望： 供應預測：行業加工費低位，部分主流工廠存減產預期，然考慮減產時間，或在7月集中體現。

周/月評

[乙二醇月評]：宏觀向好加供應縮量 乙二醇市場價格上漲（2025年5月）

雖五一假期國際原油價格重挫，但中美關稅談判結果向好，宏觀氛圍助力下商品市場整體拉漲明顯，而乙二醇基本面港口庫存持續降低，與國內自身供應超預期縮量的雙重帶動下，價格快速反彈，且市場整體呈現了絕對價格與基差雙向走強的局面，現貨基差最高走強至升水盤面205附近的高位中下旬開始受原料端原油、煤炭回落影響乙二醇成本下移，自身估值修復下市場滯漲，特別是下旬開始聚酯工廠減產的預期使得市場再度承壓回調，現貨價格回落至4490元/噸附近。

周/月評

[隆眾聚焦]：新疆甲醇市場價格暴跌的供需邏輯

新疆天業收單后貨源釋放壓力仍需時間消化，下月中上旬新疆新業50萬噸/年煤制甲醇裝置檢修結束供應放量，疊加夏季傳統檢修季臨近，開工率或有所回調；合盛硅業復產進度將成為關鍵變量，若檢修周期延長，庫存壓力可能進一步加劇；成本面煤炭價格波動直接影響煤制甲醇利潤空間，需關注能源政策對成本支撐力度的變化 長期來看，新疆甲醇產業需加速下游產業鏈配套建設。

熱點聚焦

國泰海通證券：煤炭行業已充分釋放風險，后續上行可期

國泰海通證券研報表示，展望第二季度，國泰海通證券認為煤炭行業已經充分釋放風險，基本探明下行風險，后續上行可期從供給看，國內穩定，進口繼續縮量：預計全年國內加進口總供給基本維持穩定；需求端，預計日耗拐點將于5月下旬出現，有望扭轉當前供需失衡的局面，非電煤在4月加速進行復蘇進程后，有望帶動煤炭價格重回上升軌道預計6月夏季用電高峰煤炭價格重回高位，煤炭行業在中期維度供需依然會保持平衡

原料

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格止跌趨穩運行，主產區大部分煤礦產銷維持常態化，整體煤炭供應水平較為充足，當前煤廠和貿易商大多持謹慎觀望態度，囤貨意愿不強，加之需求難有大規模釋放，煤價承壓情況仍存下游方面，進入5月下旬，大部分火電機組完成檢修，進入正常發電狀態，且隨著全國高溫天氣到來，居民制冷需求提升，電廠整體日耗有所增加，但隨著汛期來臨，水力等清潔能源發力，對火電產生替代效應和擠壓作用，西南等地日耗出現小幅下滑。

周評

Mysteel：2025年4月中國氧化鋁成本分析及預測

其中山東低度堿在主要氧化鋁企業價格下調至725元/噸后，液氯價格也在下滑，業者認為已跌至成本線，且場內庫存整體不高，省外鋁廠開始發貨，其他非鋁下游及部分貿易商低價補庫支撐下，價格呈現上行，但隨著其他下游及貿易商在補庫結束后，接貨放緩，且供應增加下，部分價格出現下滑 煤炭：4月動力煤市場價格先漲后跌，上旬受港口市場情緒好轉，疊加大集團外購價格上調，帶動產地煤炭價格小幅上漲，但下游進入需求淡季，補貨積極性難提，中下旬市場看空情緒主導，貿易商及煤廠普遍操作謹慎，礦區整體調運積極性一般，部分煤礦存煤積累，產地煤價整體承壓下行。

成本分析

Mysteel：5月13日西北市場動力煤價格行情

13日西北市場動力煤暫穩運行“迎峰度夏”將至，電廠對煤炭的需求增加但同時，江南、華南等地降水明顯增多，新能源發電量增長，實際終端需求增幅有限目前來看，需求端的支撐偏弱，加之供應高位企穩，寬松態勢將延續下旬，可能會迎來電廠集中補庫，帶動階段性需求釋放 。

日評

[船用油]：運價持續走跌，船用燃料油價格疲軟

截至5月13日，全國內貿船燃庫提批發均價為4943元/噸，較去年同期跌493元/噸，跌幅9.06%，較上周跌38元/噸，跌幅7.53% 內貿船燃庫提批發均價雖有小幅下行，但成品跌幅不及原料，主要受部分地區仍處檢查風波，完稅成品資源相對依舊緊缺，船燃批發商挺價心理較強內貿船燃市場整體表現供需雙弱 后市來看，船燃業者觀望心態濃厚，五月中下旬伴隨天氣溫度升高及“迎峰度夏”到來，煤炭拉運需求或有提振空間，運價有回彈可能，但船燃混兌原料市場利好空間有限，或仍以持穩為主。

熱點聚焦

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格延續弱勢運行，主產區大部分煤礦生產銷售維持常態化，整體煤炭供應水平基本穩定，近期大型集團站臺外購價格下調，疊加港口庫存高位、下游需求低迷，坑口整體拉運不佳，產地煤價下行為主下游方面，近期居民端用電負荷提升空間有限，同時工業用電支撐不足，終端耗煤量總體波動不大，仍處于全年較低水平，下游電廠整體庫存量繼續增加，終端采購動能不足，需求釋放稀少未來10天，南方大部分地區多降雨過程，江南、華南、貴州、四川及云南等地累計降水量較常年同期偏多，來水持續好轉，水電等清潔能源進入規模性增發階段，旺季實際需求尚未兌現的情況下，預計下游電廠將維持剛需拉運節奏；但為保障迎峰度夏期間的電力供應，中下旬部分電廠也存在補庫需求，其階段性采購或有增加。

周評