Mysteel：6月國際動力煤價格低位震蕩 上下游博弈情緒濃厚

背景：印尼將按照HBA指數定價執行趨嚴、澳洲受洪水沖擊港口作業受限、俄羅斯某大型礦企私營港口因海面浮冰導致裝船延誤、國際突發地緣沖突……6月以來，外礦供應端雖受不同擾動因素影響，但在需求頹勢下也未能改變全球煤炭供強需弱格局，國際煤價整體呈向下趨勢，臨近月底逐步企穩 一、低卡印尼煤利好條件一般，價格反彈空間有限 6月Q3800巴拿馬船FOB報價從46美元/噸下調至最低位40美元/噸附近，跌幅大且速度快，價格下行主要由于以下幾點：首先，據Mysteel數據顯示，6月印度方面電廠庫存同比持續增長，可用天數始終處于高位水平，其內貿供給即可滿足采購需求，進口量相應縮減。

煤焦熱點

焦煤供應端不確定性增大

從當前時點來看，焦煤中長期基本面寬松的現狀未改2025年，蒙古國有意向進一步擴大對我國的煤炭出口，焦煤供應端壓力仍在加大與此同時，中美乃至全球貿易的不確定性增大，鋼材及終端商品出口面臨更大阻力，需求端拖累效應依然存在多重利空共振下，驅動焦煤期貨震蕩尋底不過，隨著國內煤價持續下跌，焦煤期價波動或加大 現貨市場持續承壓，焦煤價格階梯式下行據統計，截至3月3日，山西臨汾低硫主焦煤報價1320元/噸，月跌幅達6.4%；甘其毛都口岸蒙5精煤報價1085元/噸，環比下跌5.6%，對應期貨倉單成本1060元/噸。

原料

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，市場低卡煤種貨源緊張，報價偏高，但下游詢貨壓價現象仍存，成交一般 下周來看，全球需求復蘇仍顯緩慢疊加強勢美元帶來利空壓力預計下周國際油價有下跌空間，預計布倫特或在73-77美元/桶的區間運行，油制透明PP利潤有望修復煤炭方面，現階段下游各行業需求無明顯提振，預計短期內市場將小幅震蕩運行，煤制透明PP利潤或維持區間整理 樣本說明：數據發布日當天，由隆眾資訊統計的中國聚丙烯主要生產地區的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監測。

利潤

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250103-20250109）

因此本周國際油價延續上漲，油制利潤下滑產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定上游挺價情緒較強，低卡煤種因貨源緊缺報價偏高，下游低價采購難度較大，報還盤差距較大，成交情況一般因此本周煤炭價格上漲，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢預測分析 近期市場對亞洲需求前景改善的信心仍在，但全球需求現狀仍顯疲軟，美國嚴寒天氣帶來的燃油消費提振僅是局部和短線利好。

利潤

Mysteel解讀： 9月中國進口動力煤3602.1萬噸 單月進口量創新高

俄羅斯受制裁影響，今年以來煤炭出口量持續下降；在俄方積極開發新運力解決運輸難題，單月進口量出現增長，也刷新今年以來單月的進口記錄另近日俄羅斯能源部部長公開表示，對中國的出口量將逐步恢復，后期中國進口俄煤或繼續增量 數據來源：鋼聯數據 三、冬儲強預期下，全球煤價相對堅挺 供應端，印尼市場由于前期中國補庫需求集中釋放，現貨貨源緊張，進而支撐外礦報價；現階段雖需求支撐力不足，但外礦在對冬儲預期樂觀下，報價依舊堅挺。

煤焦熱點

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，到礦拉運車輛減少，個別煤礦窄幅上調整煤價，煤制PP成本上升 下周來看，受美聯儲降息預期被推遲以及國際能源署將全球原油需求增速下調影響，預計下周國際油價或存小跌空間， 煤炭方面，受陜西地區個別煤礦停車疊加外礦對后市預期較高，報價有小幅上調態勢，因此下周油制PP倒掛幅度或將減弱，而煤制PP成本壓力將繼續增加。

利潤

近430億美元！必和必拓提高對英美資源的收購報價，但再次遭到拒絕

若根據這一價格計算，必和必拓的報價需要達到約372億英鎊（合467億美元），較第一次報價高出約20%，并且仍然高于最新報價 必和必拓競購英美資源的主要目的是為了獲得后者在南美的銅礦資產目前全球采礦業對新銅礦的投資普遍不足，礦商更愿意通過收購來增加市場份額 作為全球最大的礦業公司，若必和必拓成功收購英美資源，也將成為全球最大的銅生產商，占有約10%的市場份額，同時還擁有龐大的鐵礦石和煤炭資產組合。

聚焦

國際鋼市日報：越南盾貶值推高進口成本 紅海局勢致使運費上揚（2024.3.18）

印尼越南主流鋼廠在上周均將板坯報價下調至540美元/噸（約590美元/噸）更多>> Mysteel國際鋼鐵熱點一周回顧：越南進口熱卷價格持續下挫 俄羅斯重新征收煤炭出口稅（3.11-3.15） 國際鋼市一周回顧：受全球經濟環境和地區性因素影響，本周全球黑色金屬價格走勢分化，部分地區價格持穩運行，而部分地區價格則因需求疲軟而下跌。

日報

[隆眾聚焦]：下游終端復工緩慢拖累PVC市場反彈步伐

2024年3月13-15日PVC年度盛會，相約廣州，共赴羊城 ※房地產市場轉型，PVC方向與取舍 ※供需轉變，全球把脈，產業園區走勢 ※燒堿期貨上市與PVC共促行業發展 ※出口市場機遇與方向解讀 ※海運市場變數與出口把控成本之路 春節假期后PVC現貨市場報價震蕩反彈，亞洲市場3月預售報價上調，刺激PVC外貿市場需求好轉，煤炭減產支撐PVC期貨反彈，利好現貨市場心態，不過下游終端復工緩慢，抑制PVC現貨市場漲幅，市場高價成交氣氛一般。

熱點聚焦

[甲烷氯化物周評]：市場穩運行，年前整體行情波動收窄（20240126-0201）

二氯甲烷日評,二氯甲烷國內市場,周綜述

周/月評

90億美元，嘉能可將牽頭收購泰克資源煤炭業務

泰克接受報價意味著這場漫長的收購故事終于畫上了句號 嘉能可最初提出以225億美元（全股票方式）全盤收購泰克公司，但在被拒絕后其優化了條件，在不改變225億美元報價的前提下，新方案中引入現金和股票支付，其中的82億美元用現金支付，但該方案依舊被泰克拒絕 在兩次報價均被拒絕后，嘉能可改變了收購策略，提出收購泰克的煤炭業務，作為替代方案 作為全球最大的煤炭開采和貿易企業之一，嘉能可面臨著碳中和的壓力，但又不愿意放棄煤炭業務，因此該公司希望通過收購泰克來調整自己的業務架構。

爐料

[隆眾聚焦]：2023年上半年供需增長放緩

二季度國內煤炭供應增加，電石法生產成本下移，全球乙烯供大于求，借助國內氯堿產業優勢，國內PVC生產企業出口套利空間仍表現優勢，加之二季度出口匯率一度抵觸7.2，出口優勢增加，帶動部分生產企業對外出口積極性 綜合來看，2023年上半年國內PVC產量在1107.63萬噸，環比2022年下半年增長3.19%，考慮產能120萬噸新增，產量同比2022年上半年減少1.43%從2023年上半年進出口來看，環比數據表現向好，進口環比增加11.93%，出口環比增加46.22%，春節前國內價格高企，進口套利空間薄弱，部分來料加工受原料價格及訂單利好帶動進口略有增加；出口則憑借印度市場需求大好，疊加國內FOB報價競爭優勢較大，出口向好。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：2023年上半年供需增長放緩

二季度國內煤炭供應增加，電石法生產成本下移，全球乙烯供大于求，借助國內氯堿產業優勢，國內PVC生產企業出口套利空間仍表現優勢，加之二季度出口匯率一度抵觸7.2，出口優勢增加，帶動部分生產企業對外出口積極性 綜合來看，2023年上半年國內PVC產量在1107.63萬噸，環比2022年下半年增長3.19%，考慮產能120萬噸新增，產量同比2022年上半年減少1.43%從2023年上半年進出口來看，環比數據表現向好，進口環比增加11.93%，出口環比增加46.22%，春節前國內價格高企，進口套利空間薄弱，部分來料加工受原料價格及訂單利好帶動進口略有增加；出口則憑借印度市場需求大好，疊加國內FOB報價競爭優勢較大，出口向好。

熱點聚焦

方正中期期貨：鐵合金中期繼續尋底

6月、7月海外錳礦對華報價繼續回落，錳礦成本支撐較弱全球錳元素過剩，疊加需求走弱，錳礦價格提漲難度較大 焦炭供需錯配，5月至今焦炭價格下跌350元/噸左右煤炭價格大幅下跌，蘭炭成本支撐減弱，雖有4月多地蘭炭行業協會倡議限產保價，蘭炭價格短期企穩，但需求下滑較大，蘭炭小料價格從5月末開始下跌430元/噸左右，后期價格存在進一步走弱可能 南北方鐵合金用電成本差異較大，北方產區用電成本優勢明顯。

爐料

競購全部股權遭拒，嘉能可提出收購泰克資源的煤炭業務

公司計劃是在收購泰克后，將各自的金屬和煤炭業務合并，成立兩家新公司 嘉能可擁有全球最大的煤礦開采和貿易業務，而這與全球氣候轉型目標相沖突，該公司也因此面臨來自投資者越來越大的壓力 在今年5月的年度會議上，近30%的股東投票支持一項決議，敦促嘉能可解釋如何將其動力煤業務與應對氣候變化的目標保持一致 在兩次報價均被拒絕后，嘉能可改變了收購策略，提出上述收購方案。

爐料

印度硅鐵價格震蕩運行

此外，煤炭短缺也促使生產商提高了價格 然而，在等待不丹最新一輪報價的同時，買家卻不那么活躍因此，報價尚未出現重大調整 此外，不銹鋼市場需求疲軟，價格波動幅度加大 全球硅鐵市場也在苦苦掙扎中國的價格一直不穩定，本周下降了150-200元/噸由于不利的市場條件，產量正在下降，這給生產商帶來了壓力因工廠的庫存壓力和供應縮減，供需之間也存在缺口，買家不愿以更高的價格訂購材料。

海外鐵合金動態

Mysteel：“五一”節前焦炭補庫情況調研以及5月焦炭供需情況推演

3月份生產原煤4.2億噸，同比增長4.3%，增速比1—2月份放緩1.5個百分點，日均產量1346萬噸；進口煤炭4117萬噸，同比增長150.7%，增速比1—2月份加快79.9個百分點進口煤方面，澳洲峰景CFR報價276.9美金/噸，折算人名幣到岸價約2180元/噸，臨汾安澤低硫主焦報1970元/噸，進口煤對市場沖擊仍在本周（4.10-4.16）全球海運煤炭發往中國611.1萬噸，環比增30萬噸；今年累計7737.5萬噸，同比增3441.9萬噸。

煤焦熱點

坦帕合同價格跌200美元/噸未能重新點燃市場需求

國際合成氨價格,國際液氨行情走勢,國際最新液氨價格

國際市場價格行情

[再生PVC]：再生PVC市場早間提示（20230222）

一、關注點 1、市場對全球經濟增長放緩的擔憂仍存，投資者獲利了結，國際油價下跌 2、煤炭及有色板塊持續向好，大宗商品今日盤中價格繼續上漲，帶動商品盤面氣氛；國內PVC基本面未有改變，供應穩增，出口接單及市場需求尚可，盤中報價繼續上調，但高價成交轉淡，市場一口價報價為主，基差收窄，需求抵觸高價，華東電石法五型主流商談價格區間在6400-6500區間，報價則偏高；乙烯法穩中小漲，主流價格在6500-6750區間。

早間提示

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤FOB震蕩運行 港口成交氛圍不減

【進口煤炭】 5日海運煉焦煤市場震蕩運行遠期海外煉焦煤PLV低揮發FOB報249美金/噸，日環比漲0.75美金/噸CFR報298.5美金/噸，日環比持平澳大利亞市場仍以249.5美金/噸的峰景成交，帶動海運市場小幅拔高成交數量為3萬噸，12月2日裝載印度終端企業對原料采購興趣不減，另有昆士蘭州某礦山降雨影響下，海運市場整體呈現供需弱平衡趨勢現全球一線品牌貢耶拉遠期報價普遍維持在245-255美金/噸，多重因素作用下，海運煉焦煤市場短期震蕩在FOB250美金/噸上下。

盤點