2025上半年印尼鎳產量過剩 APNI警示全球價格承壓

下半年挑戰持續 展望2025下半年，全球高庫存仍是主要挑戰Meidy透露："中國江蘇、廣東等港口的精煉鎳庫存持續攀升，而亞洲、歐洲和北美需求卻在收縮"作為全球最大供應國，印尼始終是國際鎳市焦點 2026年政策改革呼吁 針對2026年國家生產規劃，APNI正推動能礦部及礦產煤炭總局修訂礦物基準價（HPM）公式和參考價格指數"必須調整基準價以匹配國際市場，這對維持行業可持續性至關重要，特別是在當前價格劇烈波動時期。

產業資訊

煤價持續下行，煤炭行業破局謀變

在能源安全與低碳轉型的“雙重命題”下，煤炭行業正以改革創新為筆，書寫從“資源依賴”到“價值創造”的新答卷 多因素影響煤炭價格波動 今年以來，我國煤炭產量持續釋放，煤炭市場呈現供大于求的格局，煤炭行業整體承壓運行 中國煤炭工業協會數據顯示，截至5月底，環渤海港口5500大卡煤炭現貨交易價格（CCI指數）為620元/噸，較去年同期下降263元/噸，降幅29.8%，低于電煤長協基準價675元/噸。

原料

Mysteel數據：全球煤炭發運數據(8.21 - 8.27)

印尼3800卡上周收53美元/噸，持平上周水平中國電廠因煤炭處于價格下降周期，補庫主動性下降，以消化本身庫存為主，庫存去化速度較快，而迎峰度夏接近尾聲，近期雨水較為充足，電廠方日耗有下行趨勢，目前以長協采購為主中國港口動力煤庫存以周度計，連續十三周降庫，需求市場的乏力導致印尼煤炭基準價格不停下降，近期印尼對中發運量頻繁在600-800萬噸之間震蕩，也折射出中印供需雙方博弈心態的不停轉化本周澳煤價格依舊強勢，紐卡斯爾港6000價格突破近三個月底部區間，回升到五月價格區間，澳煤紐卡斯爾6000卡現貨價格環比增12美元/噸，環比增8.5個百分點。

澳洲發運

Mysteel數據：全球煤炭發運數據(8.14 - 8.20)

本周環比上周漲1美元/噸，收53美元/噸，近期印尼周度發運量上下波動大，振幅在50-350萬噸左右印尼礦方已超額完成半年度生產計劃，受制我國六月港口、電廠高庫存，與印度煤炭大幅增產，港口頂庫影響，印煤國內基準價持續下降，8月標準煤（6322卡）基準價參考價為179.9美元/噸，比7月份價格每噸下降11.70美元，環比下降6.11%；比去年8月份標桿價格下降141.69美元，同比下降44.06%雖印尼官方提出，已經完成國內市場銷售份額礦方，可申請核增下半年產量，但過低的價格可能會阻止印尼煤炭的增產計劃，7月迎峰度夏期間我國進口印尼煤環比6月降3個百分點。

澳洲發運

全國煤炭交易中心：做好2023年電煤中長期合同簽訂履約相關工作

對于在車板、到廠等環節銷售的煤炭，扣除流通環節合理費用后，折算的出礦價、港口價也應在合理區間內煤炭企業不得通過不合理提高物流費用或不合理收取其它費用等方式，變相提高煤炭銷售價格 1.基準價,下水煤合同基準價按5500大卡動力煤675元/噸執行 2.浮動價,實行月度調整,當月浮動價按全國煤炭交易中心綜合價格指數、環渤海動力煤綜合價格指數、CCTD秦皇島動力煤綜合交易價格指數綜合確定。

爐料

Mysteel快訊：印尼4月煤炭基準價格288.40美元/噸創新高 紐卡斯爾港3月煤炭出口同比增長6.32%

印尼4月煤炭基準價格288.40美元/噸創新高 印尼能源部在的4月5日的一份聲明中表示，印尼將其4月份的煤炭基準價格HBA定為288.40美元/噸，這是有史以來的最高價格 該部表示，受國際局勢緊張和疫情爆發后能源需求恢復的影響，4月的價格比3月份的203.69美元/噸有所上升 信息來源：Reuters 紐卡斯爾港3月煤炭出口同比增長6.32% 根據澳大利亞紐卡斯爾港最新公布的數據，2022年3月該港口出口煤炭1061萬噸，同比增長6.32%。

煤焦熱點

Mysteel：2022年3、4月煤炭需求逐步向淡季轉換，煤價將回歸限價區間

目前，控價格方面，經批準的長協價為570-770元（以下均對應5500大卡）要嚴格執行，基準價所有煤炭企業按675元執行，坑口價不得超700元，港口不得超900元，管控長協煤力度大，市場煤受限制不大，需求較好，疊加海外地緣沖突影響國際煤價大漲，進而支撐煤價出現大幅上漲不過，在依法加強市場監管以及陸續釋放煤礦增產信息下，煤價沖高后出現回落 4月煤炭供應將增加，延后的用電需求回歸，煤價存在支撐，但政策管控下，煤價將回歸限價區間。

產業分析

Mysteel：本周東勝動力煤市場平穩運行，終端采購節奏放緩

3月11日據市場傳言稱，國家發改委煤電油氣視頻會議指出，煤炭方面要壓實各省的屬地責任，做到四增一控增產量要求：全國日產煤量要維持在1260萬噸控價格：5500大卡執行長協價570-770元，基準價所有煤炭企業按675元執行，坑口價不得超700元，港口不得超900元受此消息影響市場觀望情緒增加，部分煤礦刺激銷售煤價下調30-200元/噸左右 產地方面，區域煤礦正常生產，當前煤礦多以保供長協客戶為主，市場煤資源偏緊，煤礦積極響應政策號召價格在限價區間平穩運行。

日評

Mysteel：3月份中國進口煤價將如何演繹？

三、印尼動力煤基準價帶動煤炭出口價格的上調印尼能礦部將2月份的動力煤基準價（HBA）上調至188.38美金/噸，環比增長18.9%，此基準價是印尼煤炭企業制定煤價的基礎，因此煤炭出口價格也有相應的上調整體來看，印尼因煤炭產量及出口量的下降，導致海運市場現貨資源緊張，從而推動煤價及海運費的上漲 俄羅斯方面，受惡劣天氣影響，導致煤炭生產受限及港口凍港現象持續，產量及出口量都有不同程度明顯下降，數據顯示，1月份，俄羅斯煤炭產量3575.2萬噸，同比增長3.6%， 需求端： 煤炭需求國受多方面因素影響，對煤炭需求持續上升，進口數量明顯增加，導致市場現貨資源緊張，煤價處于偏高水平。

煤焦熱點

Mysteel熱點觀察：“有驚無險”的印尼煤炭出口禁令

尤其在印尼三番五次推遲解禁后，印尼煤炭出口禁令的解決進度遠比市場想象的要慢，增加了市場的不確定性 在印尼煤炭出口禁令助推市場看多情緒之下，去年12月觀望等待動力煤港口價格下跌至700元/噸基準價的下游采購和貿易商一擁而上，紛紛加入搶購大軍。

觀點

Mysteel解讀：全球煤炭發運數據(12.6-12.12)

（2）分港口到貨量 四、國際煤炭市場重點關注 - （1）印尼下調12月煤炭基準價 印尼能源部設定的12月煤炭基準價相較于11月份低出25.7%。

煤焦熱點

廣發期貨：動力煤市場看空預期濃厚，關注盤面穩弱運行

【觀點】政策定調，港口長協煤基準價或上調至 700 元/噸，5500 大卡動力煤調整區間在 550-850 元之間鑒于當前煤炭供應充足，未來現貨仍有下行空間，盤面將保持穩弱運行，建議觀望為主

機構

廣發期貨：動力煤市場看空預期濃厚，盤面穩弱運行

按照發改委的口徑來看，目前電廠庫存高于往年同期水平，日耗的增量遠低于庫存的增量，加之下游終端對于后市看空預期較強，不斷壓低采購價格，減緩采購節奏，當下保供以及長協供應充足，市場以及進口煤采購停滯放緩 【觀點】政策定調，港口長協煤基準價或上調至700元/噸，5500大卡動力煤調整區間在550-850元之間鑒于當前煤炭供應充足，未來現貨仍有下行空間，盤面將保持穩弱運行，建議觀望為主。

機構

保供穩價政策加碼

此外，國家發改委、國家能源局近期聯合派出督導組，赴相關省份和企業、港口開展能源保供穩價工作督導重點督導有關省區、企業煤炭增產增供政策落實情況，核增和釋放先進產能情況，有關項目建設投產手續辦理情況，發電供熱用煤中長期合同全覆蓋落實情況，煤炭生產、運輸、交易、銷售環節價格政策執行情況，燃煤發電“基準價+上下浮動”市場化價格機制落實情況據悉，督導工作堅持問題導向，督促相關地方、企業對照國家能源保供穩價政策措施自查自糾，對落實不到位的將嚴格督促整改；對捏造、散布煤炭漲價信息，惡意囤積、哄抬價格、合謀漲價、串通漲價等違法行為，將積極配合市場監管部門依法及時查處，努力保障能源市場平穩運行。

爐料

Mysteel月報：10月動力煤供需矛盾仍存

9月份以來，煤炭保供工作持續推進，近期，國家發展改革委、能源局聯合派出督導組，赴相關重點省份和企業、港口開展能源保供穩價工作督導督導工作以現場督導為主，重點督導有關省區、企業煤炭增產增供政策落實情況，核增和釋放先進產能情況，有關項目建設投產手續辦理情況，發電供熱用煤中長期合同全覆蓋落實情況，中長期合同履約情況，煤炭生產、運輸、交易、銷售環節價格政策執行情況，燃煤發電“基準價＋上下浮動”市場化價格機制落實情況。

月評

兩部門聯合開展能源保供穩價工作督導

為切實保障國家出臺的一系列能源保供穩價措施落實落地、取得成效，近期，國家發展改革委、能源局聯合派出督導組，赴相關重點省份和企業、港口開展能源保供穩價工作督導 督導工作以現場督導為主，重點督導有關省區、企業煤炭增產增供政策落實情況，核增和釋放先進產能情況，有關項目建設投產手續辦理情況，發電供熱用煤中長期合同全覆蓋落實情況，中長期合同履約情況，煤炭生產、運輸、交易、銷售環節價格政策執行情況，燃煤發電“基準價＋上下浮動”市場化價格機制落實情況。

爐料

發改委、能源局聯合開展能源保供穩價工作督導

為切實保障國家出臺的一系列能源保供穩價措施落實落地、取得成效，近期，國家發展改革委、能源局聯合派出督導組，赴相關重點省份和企業、港口開展能源保供穩價工作督導 督導工作以現場督導為主，重點督導有關省區、企業煤炭增產增供政策落實情況，核增和釋放先進產能情況，有關項目建設投產手續辦理情況，發電供熱用煤中長期合同全覆蓋落實情況，中長期合同履約情況，煤炭生產、運輸、交易、銷售環節價格政策執行情況，燃煤發電“基準價＋上下浮動”市場化價格機制落實情況。

爐料

5日全球煤炭快訊：印尼7月煤炭基準價格創十年新高 紐卡斯爾港6月煤炭出口同比下降8.85%

印尼7月煤炭基準價格創十年新高 據報道，本周一印尼能源和礦產部發布了一份官方文件顯示，印尼7月煤炭基準價格繼續上調，達到115.35美元/噸，環比增長14.97%，為2011年5月以來最高價格 信息來源：Reuters 紐卡斯爾港6月煤炭出口同比下降8.85% 根據澳大利亞紐卡斯爾港（Newcastle Port）最新公布的統計數據，今年6月該港口出口煤炭1305萬噸，環比增長12.46%，同比下降8.85%；出口金額為21.17億澳元，同比增長69.78%。

快訊

“港口煤炭限價”傳言四起，是否有利于煤市值得商榷

消息滿天飛，日前，再傳港口限價消息有消息稱：為應對即將到來的夏季用電高峰，上級主管部門正考慮對動力煤實施限價措施，準備將秦皇島港基準價格限制在900或者930元/噸；說的有板有眼，甚至具體到多少錢了筆者分析，限價自然能防止煤價繼續大幅上漲但如果只限港口，不限產地；那么，在需求看好的情況下，會出現貿易商發運下水煤價格倒掛，發運積極性受挫，進港煤炭數量減少的現象，下游用煤會更緊張而且外國貿易商看清了你的底牌，進口煤價格也會水漲船高。

爐料

9日全球煤炭快訊：北昆士蘭三港10月煤炭出口環比下降9.12% 11月印尼動力煤基準價格創6個月新高

北昆士蘭三港10月煤炭出口環比下降9.12% 根據前不久北昆士蘭散貨港公司（NQBP）公布的10月吞吐量數據，艾伯特角、海波因特和達爾林普爾灣三港共出口煤炭9,705,115噸，環比下降9.12%，同比下降21.52% 相比9月2.28%的環比出口量下降，10月由于中國進口措施收緊，北昆士蘭三港煤炭出口規模下降幅度加劇。

快訊