百年建筑月報：6月砂石庫存高、產能增、需求降，運費成本或將回升，預計7月砂石行情跌幅或將收窄（6.1-6.30）

506家混凝土攪拌站發運量為142.52萬方，周環比增加2.16%，年同比減少3.62%本輪調研期間，南方及北方市場降雨影響明顯減弱，整體發運量恢復較好，外加大型考試影響減弱，項目表示進度有穩步回暖趨勢此外，半年度混凝土企業回款方面一般，各地混凝土應收賬款數額巨大，混凝土供應方面在6月份并沒有較為明顯的提升，因此整體產能利用率不及去年同期水平 五、沿江、沿海運費成本分析 1、海運費方面，本月沿海運費震蕩運行，短期煤炭、糧油等大宗交易量回升，出口量增加，北方港口砂石平倉交易價和量持穩，目前環渤海發往珠三角5-6萬噸船運費6月均價為40.84元/噸，較上月跌0.76元/噸。

月報

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩

同年，我國火力發電量達到6.34萬億度，同比增加1.5%然而，2024年，我國煤炭供給增幅為2.44%，超過了需求增幅，使得煤價走勢偏弱 到了2025年1—4月，我國火力發電量為1.98萬億度，同比下降4.1%同時，2025年1—4月，我國房地產市場的新開工面積與施工面積依舊保持負增長，水泥產量也持續下降整體來看，2025年1—4月，我國煤炭市場供給大于需求，煤炭價格整體表現偏弱但根據2021—2024年的歷史數據統計，6—8月的火電月均發電量較3—4月增加17.7%。

原料

[船用油]：5月船燃運行低迷，6月市場或仍難樂觀

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿船用380CST價格

熱點聚焦

[合成氨月評]：合成氨供大于求，整體均價拉低（2025年5月）

截止5月29日，山東臨沂市場價格跌至 1880.0元/噸，月均價1899.7元/噸，環比+1.11% 4.合成氨成本利潤測算 5月，煤頭理論月均利潤在240元/噸，環比跌57.14%，同比跌67.79%；氣頭理論月均利潤在負229元/噸，環比跌201.32%，同比跌173.16% 5.后市分析及展望 原料面，煤炭、天然氣價格相對持穩，波動空間有限。

周/月評

Mysteel早報：部分管廠暗降 今日無縫管價格或繼續穩中趨弱運行

【原料方面】 管坯： 5月20日管坯廠提價下跌10，熱軋管坯20#：天鋼3250，東海3220；連鑄圓坯20#：鋼投特鋼3250(元/噸) 鋼坯： 5月21日唐山鋼坯指數2959.0，唐山遷安普方坯結算價2930，周均價2951.43，月均價2954.33，貿易商現貨價3000左右（元/噸） 【市場情況】 全國主要城市無縫管價格穩中偏弱運行，部分城市下跌10-20元/噸，市場方面，主流市場價格報盤價格暫穩，五月為市場傳統淡季，成交不暢的情況下， 供應端或將有減產動作，對于鐵礦、煤炭等原料需求有所下降，原料價格支撐減弱，或引發整體鋼材價格偏弱運行，加上部分地區受高溫多雨影響，下游施工節奏受影響，在宏觀層面無超預期利好的情況下，近期市場或偏弱運行，貿易商議價空間增加，部分管廠有讓利回款的操作。

每日分析

Mysteel熊超：5月煤焦供需兩旺，價格先穩后跌

4月份焦煤基本面有所改善，但不是很明顯首先是供給端尤其是進口煤受海關嚴控微量元素（個人認為控微量元素只是個手段，實際可能是為了緩解國內煤炭銷售壓力）以及進口關稅影響（主要是美國煤，2024年中國進口美國煤炭總量1213.12萬噸，其中煉焦煤1066.92萬噸，月均進口量為88.91萬噸），4月份進口焦煤是有明顯下降的，但國內煤礦產量依然維持了小幅增長，整體焦煤供應相對平衡。

煤焦熱點

[合成氨月評]：合成氨局部貨緊，帶動周邊拉漲（2025年3月）

短期來看，尿素工廠庫存低位，存有力支撐，價格延續高位波動截止3月28日，山東臨沂市場價格漲至1960.0元/噸，月均價1839.3元/噸，環比+7.12% 4.合成氨成本利潤測算 3月，煤頭理論月均利潤在577元/噸，環比漲136.48%，同比跌26.78%；氣頭理論月均利潤在負41元/噸，環比漲88.01%，同比跌110.41% 5.后市分析及展望 原料面，煤炭、天然氣價格相對持穩，波動空間有限。

周/月評

[PET瓶級月評]：聚酯瓶片市場價格下滑(2025年3月)

乙二醇:3月份，中國乙二醇市場走勢在旺季不旺、供應去庫難兌現的影響下價格重心回落，張家港乙二醇現貨月均價為4519元/噸，環比跌186元/噸，或跌3.95%；同比跌3元/噸，或跌0.07%上半月受原油及煤炭價格的跌勢影響，市場整體成本端瓦解，基于行業高開工的預期，與下游聚酯表現疲弱的表現，港口庫存下降后再度回升，市場供需邊際好轉難以持續，場內做多信心不足，價格承壓下行，現貨價格最低跌至4430元/噸附近；下旬之后受原油反彈回升帶動，商品情緒好轉，市場整體氛圍稍顯修復，價格修復至4500元/噸的水平，但由于月末開始下游聚酯工廠提前降負，再度引發市場對于4月需求的擔憂情緒，市場難尋支撐下，價格再度回落至4450元/噸附近。

周/月評

Mysteel月報：2月Mysteel中國制造業供給指數環比下降9.05%

一、2025年2月指數運行情況 2025年2月份，Mysteel制造業供給指數為136.93，比上月下跌9.05%，比去年同期上升14.52%，我國制造業景氣度有所降溫分行業看，同環比表現有所分化：除鋼鐵和化工外，其余行業指數值較上月均呈下跌趨勢；而同比數據只有煤炭、石油、建材和建筑業出現負值，其余行業指數值較去年同期有所上升從變化幅度看，建材和建筑業指數值環比跌幅尤為顯著。

指數分析

Mysteel盤點：焦炭市場偏弱運行，繼續下降空間有限

但是礦端利潤持續下行，煤炭價格繼續下降空間有限，對于焦炭價格預計會有支撐作用市場普遍認為十一輪提降落地可能性很大，預計明日將落地降價鋼廠利潤有所上升，預計十一輪降價后市場將暫穩運行 13日Mysteel冶金焦國產現貨價格指數1343.6，較上日持平，3月均價1344.4各區域價格指數如下： 華北1302.4（-），華東1459.8（-） 華中1454.6（-），西北1215.6（-） 西南1614.6（-），東北1363.8（-）。

盤點

[船用油]：2月內貿船燃市場漲價主導，華北地區各維度表現具體分析

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿船用380CST價格

熱點聚焦

Mysteel月報：1月Mysteel中國制造業供給指數環比下降7.71%

一、2025年1月指數運行情況 2025年1月份，Mysteel制造業供給指數為150.56，比上月下跌7.71%，比去年同期上升6.26%，我國制造業景氣度有所降溫分行業看，同環比表現有所分化：除石油外，其余行業指數值較上月均呈下跌趨勢；而同比數據只有鋼鐵、煤炭、建材和建筑業出現負值，其余行業指數值較去年同期有所上升從變化幅度看，建材和汽車行業指數值環比跌幅達到兩位數。

指數分析

[PET瓶級月評]：聚酯瓶片市場價格上漲(2025年2月)

乙二醇:2月份，中國乙二醇市場整體走勢先揚后抑的走勢為主，張家港乙二醇現貨月均價為4705元/噸，環比跌73元/噸，或-1.53%；同比漲60元/噸，或1.29%上半月原油價格震蕩反彈，化工品整體氛圍尚可，而乙二醇自身供需預期好轉，特別是顯性庫存去化明顯的帶動下價格震蕩偏強，現貨價格最高上漲至4780元/噸月中開始由于原料端煤炭、原油價格雙雙走弱，且自身供應端港口去庫減弱且再有微回升的跡象，而需求端持續的低迷產銷也使得聚酯產品庫存壓力累積，市場對需求弱化的預期開始成為主導市場走向的關鍵，月末在原油價格跌破70美元的關口之后，場內情緒惡化下乙二醇跌勢加速，現貨價格最低下行至4630元/噸左右。

周/月評

Mysteel快訊：2月10日起，我國對美國進口煤炭加征15%關稅

另，截至2024年12月海關數據顯示，中國進口美國煤炭總量1213.12萬噸，其中煉焦煤總量1066.92萬噸，占比87.95%，煉焦煤月均進口量為88.91萬噸

快訊

百年建筑年報：2024年京津冀水泥市場回顧與2025年展望

年度錯峰天數150天，其中采暖季120天、非采暖季30天 百年建筑網調研河北省34家水泥企業共47條熟料生產線自11月1日至12月31日窯線運轉情況，11月月均開窯天數為15.1天，理論熟料產量280.4萬噸，12月月均開窯天數為12.6天，月環比下降16.6%，，理論熟料產量239.9萬噸，月環比下降14.4%受天氣溫度影響，市場需求逐步下滑，月均開窯天數仍在10天以上，部分企業反饋目前原材煤炭、礦粉、粉煤灰價格處于低位，此時生產有利于緩解成本壓力。

研究報告

國家統計局：12月消費市場運行總體平穩，全國CPI環比持平

調查的主要行業中，石油煤炭及其他燃料加工業價格下降8.7%，石油和天然氣開采業價格下降6.2%，化學原料和化學制品制造業價格下降4.8%，農副食品加工業價格下降4.3%，非金屬礦物制品業價格下降3.0%，電氣機械和器材制造業價格下降2.1%，計算機通信和其他電子設備制造業價格下降1.9%，電力熱力生產和供應業價格下降0.7%，上述8個行業降幅比上月均收窄黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降9.5%，煤炭開采和洗選業價格下降8.0%，汽車制造業價格下降3.8%，降幅比上月分別擴大1.3、1.7和0.7個百分點。

國內

Mysteel：2024年12月中國氧化鋁成本分析及預測

燒堿方面，隨著入冬后氣溫驟降，北方企業檢修明顯減少，目前僅有華東的1套裝置檢修，1月燒堿產量預期增加，但不排除北方部分企業虧損降負的預期臨近年關，隨著部分下游需求的減少，液堿走貨或將出現困難，節前各上游工廠也需要庫存保持低位，來應對新年假期考慮到副產品液氯下游多數出現虧損，液氯需求不佳，1月均價或將下調，不排除部分企業減產的可能 煤炭方面，展望1月，電煤消費將進入高峰期，采購需求環比將有所好轉，再加上現貨煤價已跌入長協合理區間，性價比優勢凸顯，終端對國內市場煤的采購意愿增加，支撐煤價止跌企穩。

成本分析

[隆眾聚焦]：2024年甲醇及下游行業利潤總結

甲醇行業2024年均利潤較2023年明顯走高，原料端例如煤炭價格的下降是主要原因之一，另外2024年甲醇多數地區均價也處于相對高位，下游部分新增行業陸續投產，進口部分時段持續減量等影響，都將推動甲醇市場價格陸續走高，企業利潤全年相對可觀 從下游盈利產品來看，二甲醚、冰醋酸、甲烷氯化物屬于年均盈利產品，其中氯化物行業盈利尤為可觀，2024年均利潤在497.02元/噸，最高點月均利潤在8月份923元/噸。

熱點聚焦

Mysteel調研：2024年江浙地區動力煤港口及電廠調研報告

擁有兩個6萬噸級泊位，占地超1000畝，堆場最大堆存180萬噸2023年港口吞吐量為2500萬噸，主要以煤炭和鐵礦為主，進口煤占比約為20%-30%，俄羅斯煤月均到港量接近15萬噸目前港口煤炭以市場煤為主，占比超過80% 港口C：隸屬于蘇州港集團擁有9個泊位，其中包含兩個7萬噸級海輪泊位，港口年吞吐量接近1900萬噸，其中煤炭占比超過90%，少部分為礦石和石英砂，場地極限靜態堆存可達200萬噸，今年夏季場地煤炭堆存接近190萬噸，幾乎達到滿庫狀態。

煤焦熱點

國家統計局：11月份CPI同比小幅上漲，PPI同比降幅收窄

黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降8.2%，煤炭開采和洗選業價格下降6.3%，降幅比上月均擴大0.7個百分點汽車制造業價格下降3.1%，降幅與上月相同有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲9.7%，文教工美體育和娛樂用品制造業價格上漲6.0%，漲幅比上月分別擴大1.4和0.2個百分點 據測算，在11月份-2.5%的PPI同比變動中，翹尾影響約為-0.3個百分點，今年價格變動的新影響約為-2.2個百分點。

國內