Mysteel：6月26日(17:30)進口市場價格行情

26日進口市場動力煤價格弱穩運行電廠招投標方面，今日江蘇地區某電廠釋放遠期進口煤采購需求，其中Q3200印尼煤拿貨價為337.8元/噸本周低卡進口煤市場呈現外盤價格企穩，回國海運費小幅震蕩，故電廠投標價趨于穩定運行國內市場方面，部分沿海地區電廠在炎熱天氣下雖日耗環比有所提升，但基于庫存壓力當前拿貨數量并未出現明顯增多疊加進口貿易商成本倒掛壓力猶在，市場成交情況依舊稍顯僵持預計短期內進口煤價格或弱穩運行，后續需關注外礦最新報價及煤炭回國海運費變化情況。

日評

Mysteel：6月23日(17:30)進口市場價格行情

23日進口市場動力煤價格弱穩運行進口動力煤市場整體表現為價格低位持穩、成交活躍度較為低迷；現階段印尼Q3800大船主流報價為FOB41美金/噸，澳洲Q5500大船報價集中在FOB67美金/噸國內市場中電廠采購策略轉向成本優化，導致壓價情緒主導市場，進口貿易商面臨低位投標成本倒掛壓力及外盤看空風險方面，當前采購態度偏謹慎運行預計短期內進口煤價格或持續弱穩運行，后續需關注外礦最新報價及煤炭回國海運費變化情況。

日評

[液化天然氣]：4月天然氣表觀消費量同比下滑2%

4 月 LNG 進口量受現貨價格低位反彈、運輸成本上升影響，環比下滑部分沿海地區 LNG 接收站因進口成本與國內市場價格倒掛，減少進口規模，4 月 LNG 進口量環比下降超 5% 管道氣進口雖有增長，但難以彌補 LNG 進口缺口，整體進口量對國內供應補充作用減弱，間接導致市場流通量減少，企業采購選擇受限，消費量被動下滑 三、能源替代與技術迭代：擠壓天然氣需求空間 （一）替代能源經濟性凸顯 煤炭、石油等傳統能源價格回落，天然氣價格優勢削弱。

熱點聚焦

Mysteel：6月6日(17:30)進口動力煤價格行情

6日進口市場動力煤價格弱勢運行國內電廠招投標方面，據悉華南區域某電廠Q3800最低投標價已降至385元/噸，再度刷新年內低價，進口貿易商為出貨對8月市場做空預期增強，價格下行通道尚未閉合本周內貿煤價表現僵持，而國內進口煤降價加速，按當前價格核算低卡進口貨盤價格優勢明顯，但進口貿易商倒掛風險仍存現貨市場方面，近期南方雨水增多，華南區域港口庫存累積至高位，水泥企業煤炭周轉天數延長，化工行業開工率下降，整體需求頹勢難改，市場交投氣氛較為冷清，現澳煤Q5500港提報價區間705-710元/噸，實際成交稀少。

日評

廣發期貨：焦煤后期波動加大注意風險

供應端，國內煤方面，煤礦開工產量小幅下降，但仍處于偏高水平；進口煤方面，蒙煤價格弱勢下跌，海運煤進口利潤繼續倒掛，價格穩中有降需求端，焦化開工小幅回落，下游高爐鐵水產量有見頂回落跡象，下游用戶補庫仍然以按需采購為主，五月鐵水繼續保持240萬噸/日以上，隨著鋼材金三銀四旺季接近尾聲，需求端或承壓回落庫存端，煤礦庫存高位繼續累庫，有降價出貨壓力，口岸再次累庫，下游庫存偏低水平策略方面，期貨盤面消息炒作為主，走觸底反彈預期，《新礦產法》或利多煤炭后市，考慮到期貨已經大漲體現利多預期，但現貨基本面仍然偏空，鋼廠提降焦炭價格，昨日大漲收盤后出現多頭主力減倉、空頭主力加倉的情況，說明市場信心仍然不足，盤面有較大套保壓力，建議焦煤2509合約空單可以待反彈后擇機逢高做空，考慮到鐵礦基本面好于煤焦，套利推薦多鐵礦空焦煤（等貨值）策略，后期波動加大注意風險。

周報回顧

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩運行，港口煉焦煤市場漲跌互現

【進口煤炭】28日煉焦煤遠期市場暫穩運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR207美金/噸，日環比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場供應預期偏緊，印度市場對中揮發貨物仍有需求，但整體采買偏謹慎，多持觀望態度等待市場進一步明朗俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩運行，部分煤種報還仍有差距，下游對性價比優勢不明顯的貨物采購積極性弱 進口港口方面，28日海運煉焦煤港口現貨漲跌互現供應端，港口現貨庫存較前期流通轉好，因市場倒掛，遠期接貨意愿不高，到港量縮減；需求端，焦炭今日全面落地，產地競拍不斷下探，港口部分性價比煤種下跌，少量成交；情緒方面，成材成交低迷，鐵水逐步回落，各煤種報價仍承壓。

盤點

Mysteel盤點：20日動力煤市場弱穩運行 昨日大集團外購價下調1-7元/噸

受內貿煤持續走弱影響，內外貿價差進一步收窄，部分進口煤種已出現成本倒掛現象盡管時間上臨近迎峰度夏備貨節點，但當前電廠庫存充裕且采購策略偏謹慎，市場煤需求釋放幅度不及預期預計短期內進口煤價格或將持續低位徘徊，后續需關注外礦報價及回煤炭國海運費變化

盤點

Mysteel日評：20日動力煤市場弱穩運行 昨日大集團外購價下調1-7元/噸

受內貿煤持續走弱影響，內外貿價差進一步收窄，部分進口煤種已出現成本倒掛現象盡管時間上臨近迎峰度夏備貨節點，但當前電廠庫存充裕且采購策略偏謹慎，市場煤需求釋放幅度不及預期預計短期內進口煤價格或將持續低位徘徊，后續需關注外礦報價及回煤炭國海運費變化

日評

2025年4月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

煤炭價格方面，終端需求走弱，停產檢修煤礦增多，加之大秦鐵路集中維修養護，煤炭集港效率下降明顯，同時進口低卡煤價格倒掛加劇，外貿需求轉內貿有所增多，部分煤種供給收緊但由于煤炭需求正處于消費淡季，下游以消耗庫存為主，維持長協剛需采購，北方港口煤價整體弱勢運行運價走勢方面，上中旬，終端日耗低位運行，下游港口庫存消耗偏慢，卸港效率有所降低，疊加大風天氣增多，港口長時間封航，船舶周轉率降低，運力供給收緊，運輸市場上行。

船舶

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現，港口煉焦煤市場采買意愿弱

【進口煤炭】6日煉焦煤遠期市場漲跌互現澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR204.5美金/噸，日環比上漲1.0美金澳大利亞遠期煉焦煤市場交投氛圍一般，市場參與者對高價貨物接受意愿降低，后續遠期價格反彈仍有壓力俄羅斯遠期煉焦煤市場漲跌互現，部分煤種礦山五月報價積極性弱，上下游博弈情緒漸濃，部分貿易商仍有接貨意向 進口港口方面，6日海運煉焦煤港口現貨漲跌互現供應方面，假期期間港口到港情況一般，遠期多有倒掛，國內買家采買意愿不高；需求方面，節后采購意愿整體一般，產地部分主流煤種價格仍有下滑，港口現貨走勢分化，部分貨源稀少煤種成交價有上浮；情緒方面，港口部分多數現貨煤種為前期高成本貨源，貿易商多期現結合出貨，成交走勢分化。

盤點

2025首屆玉門地區蘭炭市場研討會圓滿落幕

從市場交投心理看，節前市場多以觀望為主由于五一長假臨近，部分貿易商仍對終端補庫需求有所期待，因此挺價觀望的心態存在，預計價格讓步的空間有限從國際煤炭市場運行情況看，進口煤仍缺乏性價比現階段國際煤炭市場多空交織，價格呈小幅漲跌互現狀態，主力的低卡進口動力煤仍處于倒掛狀態，因此部分進口需求仍在向內貿市場轉移由于市場供需偏寬松，且淡季預期仍在加強，因此市場運行壓力難有緩解，但在剛需常態化拉運、進口煤性價比缺失，節前補庫預期的支撐下，市場價格也難有明顯松動，因此預計動力煤價格仍將以窄幅波動為主。

會議報道

Mysteel解讀： 2025年一季度中國進口動力煤累計0.83億噸 同比下降4%

其次印尼方面，月初雖由于出口定價政策轉變，導致煤炭船只離岸受限，但隨政策逐步完善，煤炭出口秩序恢復正常；由于貿易商投標價繼續倒掛，且對于沿海電廠而言仍有一定優勢，因此繼續維持采購環比增長顯著最后澳大利亞、俄羅斯煤炭在中高卡維持小幅價差下，沿海用戶剛需采購，單月進口量環比微增 數據來源：鋼聯數據 二、國內高庫存壓力，一季度同比減量符合預期 據海關數據顯示，一季度中國進口動力煤8305.4萬噸，同比下降4%。

煤焦熱點

Mysteel日評：8日動力煤市場暫穩運行 北港報詢盤差距較大

各沿海電廠陸續以低價采購遠月貨盤，而現階段貿易商仍面臨倒掛風險，出貨壓力下被迫通過降價促進成交量；然電廠庫存高位疊加傳統淡季下用煤需求偏弱運行，短期內將延續壓價剛需采購策略預計短期內進口煤價或窄幅震蕩，后續需關注內貿煤價走勢及煤炭回國海運費變化

日評

Mysteel：4月2日(17:30)進口動力煤價格行情

2日進口市場動力煤價格弱穩運行電廠招投標方面，據悉今日廣東地區電廠印尼Q3800大船最低投標價458元/噸，采購周期延長至5-6月貨盤，整體投標價格區間持穩運行當前印尼低卡礦山Q3800大船報價多在FOB51美金/噸，煤炭回國海運費持穩運行，國內貿易商低位投標價格倒掛現狀未有改觀；礦方報價堅挺與電廠壓價策略形成僵持局面，若實際成交出現好轉或需等待供需格局的實質性轉變預計短期內進口煤價格仍需承壓運行，后續需關注電廠實際接貨情況及匯率變化。

日評

Mysteel月報：4月金屬鎂市場重回理性 價格或將維持小幅區間震蕩

需求端則復蘇乏力，電廠庫存高位，補庫需求低迷，供暖季結束后工業用電雖逐步恢復，但非電行業處于傳統淡季，電力需求2月發電量及耗煤量同比下滑港口庫存累積至歷史高位，市場看空情緒占主導整體而言，3 月動力煤價格雖仍承壓，但降幅收窄，后續隨著夏季用電高峰臨近、工業需求回暖，且進口煤價格倒掛收窄，價格中樞有望逐步回升至700元附近 六、4月金屬鎂市場展望 進入4月金屬鎂市場整體或將仍維持震蕩，前期市場在消息面的不斷刺激下，價格整體呈現出震蕩下行的趨勢，目前隨著廠家減停產的相繼落實，供應端有明顯收窄，給與鎂錠市場支撐，同時近期煤炭價格回暖，成本支撐較強，另外國際局勢以及國內買單的不確定性，因此，整體來看，4月金屬鎂市場或將仍保持震蕩的趨勢運行為主。

研究報告

【華夏時報】煤價失守700元關口創四年新低！板塊突然大爆發，紅利資產又香了？

值得一提的是，動力煤供給有所收緊從海關總署公布的數據來看，2024年11月進口煤炭創下新高后，自2024年12月開始環比下滑，今年前兩個月延續下降趨勢受性價比收縮影響，2024年1-2月煤炭日均進口量129萬噸，環比12月份下降40萬噸，降幅23.7% 3月以來，進口煤優勢進一步收窄，多數品種已經處于倒掛狀態，煤炭進口量有望保持環比下降趨勢另外，“兩會”前后，地方安全監管從嚴，國內煤炭產量會受到一定影響，資源供給壓力有所緩解。

媒體報道

Mysteel盤點：17日動力煤市場弱穩運行 需求端持續疲軟

俄羅斯方面因天氣逐漸轉暖，遠東多數港口已陸續恢復正常裝船發運工作，俄煤Q5500大船CFR主流報價圍繞在81美金/噸澳洲礦方維持正常生產發運節奏，整體報盤水平相對穩定，澳煤Q5500大船FOB報價區間72-73美金/噸國內市場下游雖采購力度相較此前有所增強，但壓價態度并未改觀，最低投標價仍存倒掛風險，進口煤價格難尋上漲動力預計短期內進口煤價將平穩運行，后續需關注煤炭回國海運費變化及外礦報價 。

盤點

Mysteel日評：17日動力煤市場弱穩運行 需求端持續疲軟

俄羅斯方面因天氣逐漸轉暖，遠東多數港口已陸續恢復正常裝船發運工作，俄煤Q5500大船CFR主流報價圍繞在81美金/噸澳洲礦方維持正常生產發運節奏，整體報盤水平相對穩定，澳煤Q5500大船FOB報價區間72-73美金/噸國內市場下游雖采購力度相較此前有所增強，但壓價態度并未改觀，最低投標價仍存倒掛風險，進口煤價格難尋上漲動力預計短期內進口煤價將平穩運行，后續需關注煤炭回國海運費變化及外礦報價 。

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩中偏弱運行，港口煉焦煤市場需求不佳

【進口煤炭】3日煉焦煤遠期市場穩中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR198.4美金/噸，日環比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場貨源較為充足，多數報盤傾向于印度等國際市場，國內市場參與者仍應報盤價格較高倒掛接受程度較低俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩運行，個別主流礦山近期產能有限，市場參與者多等待國內報盤 進口港口方面，3日海運煉焦煤港口現貨弱勢運行目前終端按需采購，整體需求不佳，對原料端持續呈打壓態勢，且焦鋼企業有減產跡象，港口煉焦煤出貨受阻，部分煤種為尋求出貨機會價格下跌10-30元/噸不等，短期后續市場依舊延續下滑趨勢。

盤點

Mysteel盤點：25日動力煤市場弱穩運行 北港成交重心繼續下移

進口煤市場貿易環節表現較為平淡，部分電廠經幾輪階段性補庫需求釋放后，遠期進口煤船只交付期已至4月份，現開標采購動作有所放緩，市場回歸低需求基本面現印尼Q3800巴拿馬船FOB報價50-51美元/噸，美金匯率仍在高位震蕩運行，疊加煤炭回國海運費小幅上漲，貿易商現階段倒掛難題仍未解決，市場詢貨問價較少，多以繼續謹慎觀望為主后續需關注匯率波動及天氣變化

盤點