山西：煤炭行業加大增產保供備戰迎峰度冬

從10月15日開始，部分北方地區正式進入供暖季，為做好能源電力保供，積極備戰迎峰度冬，煤炭大省山西正加大煤炭增產保供力度山西統計局10月23日發布數據顯示，今年前9個月山西規上原煤產量101439.7萬噸，同比增長4.5％ 深秋時節，在山西朔州中煤平朔集團東露天礦開采現場，十幾臺重型電動挖掘機與上百臺200噸級以上自卸卡車等重型裝備開足馬力，爆破、采裝、運輸、排土等環節有條不紊。

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8家A股煤炭公司去年預計負債陡增，側面反映煤炭行業環保投入持續提高

數據顯示，8家已披露去年年報的A股煤炭公司合計預計負債從2021年的232.72億元增長至2022年的333.46億元，增長幅度接近50%，而從以往經驗看，該財務科目一般情況下年度變動不大對此，多家煤炭公司在年報中解釋，預計負債提升，主要是確認地質環境治理費用及土地復墾義務金額增長所致

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一季度業績向好，煤炭行業需求料保持增長

新華財經北京4月15日電 數據顯示，目前已有10家上市煤炭企業披露一季度業績預告，全部實現預增在業績大幅預增及個別公司業績超預期催化下，煤炭板塊已連續兩日大漲 穩增長背景下，下游需求拉動，焦炭目前已第五輪提價業內人士認為，煤炭行業需求有望保持增長 業績亮眼 冀中能源、蘭花科創、兗礦能源的歸母凈利潤預增幅度位居行業前三。

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能源保供工作成效顯著，煤炭電力行業穩健發展

2021年7月30日，中央政治局會議提出糾正運動式“減碳”，先立后破，做好大宗商品保供穩價工作2021年12月，中央經濟工作會議定調，要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源優化組合“十四五”期間，對全國14個大煤炭生產基地定位重新調整，對煤礦“去產能”的要求適度放寬，改為“調控生產節奏、促進安全高效生產”，同時強化了煤炭作為基礎能源的穩定和兜底保障作用，煤炭行業迎來價值回歸。

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1-10月晉中市煤炭行業量價均保持高位增長

3.工業經濟產銷情況：從產銷情況看，受大宗產品價格上漲影響，晉中市工業經濟運行繼續呈現恢復性大幅增長態勢10月份，全市完成工業總產值294.5億元，同比增長61.3%，1-10月累計實現工業總產值2384.5億元，同比增長49.5%；1-10月累計工業產品銷售率95.4%，較去年提高0.64個百分點 4.主要產品生產情況：1-10月，晉中市煤炭行業量價均保持高位增長。

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不宜完全放開進口煤炭管控 確保國內相關行業健康發展

日前，有的同志提出適當放開進口煤管控，滿足國內煤炭需求，尤其滿足沿海、沿江、東北地區用煤需求筆者分析，在目前，國內煤炭供應充足，電廠庫存高位，沿海煤炭運輸暢通，煤價處于綠色區間的情況下，完全沒有必要完全放開進口煤管控此外，疫情對經濟的影響還在延續，國內工業生產未恢復至正常狀態，應繼續發展國內產業，促進經濟內循環，讓國內煤炭產運銷各環節快速運轉起來，將改革紅利留在國內今年最后四個月，我國煤炭供應穩中有增，運煤鐵路和北方港口全力加快煤炭發運，是能夠保證我國南方用煤需求的。

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6月中旬重點焦煤企業日均產量完成54.3噸

6月中旬，煤炭企業煤炭供應穩中有升，重點監測煤炭企業生產、銷售較之上旬均有回升，下游用戶采購仍以剛需和長協煤為主，較之去年未有明顯改善分行業看需求；電力行業，全國高溫天氣增多，帶動用電需求增長，新能源發電保持快速增長火電出力和電廠日耗雖有回升，但仍低于去年同期，釋放的市場煤需求仍然偏弱，鋼鐵行業，鋼企開工小幅增長，重點監測焦鋼企業煤炭消費量同步增長6月中旬主產地、中轉地、下游鋼焦企業煤炭庫存均有下降；國內外煤炭價格低位波動調整，國內動力煤市場價持續低于長協價。

原料

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態（2025.7.4）

該部表示這些舉措將強化國內煤炭穩定供應，保障電力、鋼鐵、水泥等關鍵行業需求

日評

Mysteel周報：京津冀一周產經—區域內鋼廠產量持穩，下游需求好于預期

河北省有序削減煤炭消費總量，綜合采取非電行業節煤、煤電行業減煤、清潔能源替代等系列措施，全省煤炭消費占比持續降低全力推進大型風電、光伏基地建設，科學發展抽水蓄能，加快實施新型儲能、海上風電、海上光伏項目，打造氫能全產業鏈，推進源網荷儲一體化和多能互補融合發展，目前全省風電光伏裝機達1.23億千瓦 據Mysteel調研得知，本周京津冀建材鋼廠螺紋鋼產線開工狀態和上周保持一致，截止發稿，有個別產線復產，因為預計下周產量或有所增加。

周報

[隆眾聚焦]：基本面驅動有限 乙二醇走勢窄盤

產業鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內原料端表現不一，原油回調影響下石腦油價格震蕩回落，乙烯價格受供應緊張帶動整體穩中小漲，煤炭價格整體偏穩運行，近期行業利潤保持尚可，目前一體化利潤微虧，煤化工行業絕對利潤受EG價格回落影響壓縮至40元/噸附近而下游聚酯產品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價格大幅震蕩的背景下，下游產品被動跟隨，利潤方面依舊是長絲保有利潤但其他短纖、切片、瓶片領域依舊是虧損為主。

熱點聚焦

Mysteel早讀：特朗普宣布與越南達成貿易協議 有色金屬多數飄紅

其中無錫增0.1;佛山減0.3;鞏義(含保稅)增0.1 ◎【印尼礦業部長：印尼計劃將礦業配額有效期縮短至一年】7月2日（周三），印尼礦業部長Bahlil Lahadalia周三表示，印尼計劃將礦業配額期限從目前的三年縮短至一年，以提升對該行業的治理，并更好地控制煤炭和礦石供應。

有色聚焦

煤價持續下行，煤炭行業破局謀變

《中共中央辦公廳國務院辦公廳關于完善價格治理機制的意見》為煤炭行業長遠穩健發展指明方向加快完善煤炭市場價格形成機制，保持煤價運行在合理區間，對于保障國家能源安全具有重要意義業內專家認為，這需要堅持充分發揮市場決定性作用和更好發揮政府作用，也需要煤炭行業自身加速轉型升級 展望“十五五”，在碳達峰目標要求下，我國煤炭行業將進入轉型發展關鍵期如何穩規模、控增量，同時適應消費量波動，是煤炭行業需要持續深耕的課題。

原料

Mysteel解讀：從“防內卷”到結構性調控——2025年供給側優化的政策可能路徑與市場聯想

回顧2015年啟動的供給側結構性改革，其核心政策框架是“三去一降一補”（去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板），在多個方面取得了顯著成效： 1、去產能：重點行業如鋼鐵、煤炭大規?；膺^剩產能，2016–2019年累計壓減粗鋼產能超過1.5億噸，退出落后煤炭產能8.1億噸，提前完成“十三五”目標任務； 2、去庫存：通過因城施策的調控策略，商品房待售面積顯著下降，房地產市場趨于穩定； 3、去杠桿：企業資產負債率穩步回落，宏觀杠桿率上升勢頭得到遏制，金融風險總體可控； 4、降成本：減稅降費和簡政放權減輕企業負擔，2018年減稅降費規模達1.3萬億元，“十三五”期間累計規模超7.6萬億元； 5、補短板：持續加大基礎設施、民生保障、科技創新、生態環保等領域投入，推進脫貧攻堅和城鄉統籌發展取得突破性進展。

觀點

130噸！全球首批超重型綜采搬家裝備在中國煤科太原研究院成功下線

同時，該套裝備搭載了全景環視、人員防接近、自動駐車等主動安防智能輔助駕駛系統，提升了大型裝備在受限空間作業的安全性能 中國煤科太原研究院始終以“引領煤炭科技、推動行業進步”為己任，堅持以創新為動力，首次實現百噸級以上“整體搬家”裝備的研制，該套裝備的成功下線將提升安撤效率40%，大幅降低工人勞動強度，為安全、高效、綠色、智能礦山建設保駕護航

原料

[LNG]：2025年天然氣市場韌性凸顯，穩中提質

預計下半年整體LNG產量相較于上半年，可能會因前期基數較低以及部分工廠恢復生產，呈現出緩慢增長態勢，增長率在5%-8%左右需求方面，7月發電需求增加有望提振煤炭運輸需求，帶動LNG作為運輸燃料的需求，預計陜西省的LNG需求穩中增加隨著下半年經濟復蘇，物流運輸行業回暖，LNG車用需求可能逐步提升預計下半年LNG消費將保持穩定增長，增長率可能在5-8%左右，成為推動陜西天然氣市場發展的重要力量 2025年6月，陜西LNG出廠均價4051元/噸，環比下調3.75%，同比下調4.68%。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：市場情緒波動 尿素行情窄幅調整

煤制固定床工藝理論利潤為-157元/噸，較上周下調20元/噸；煤制新型水煤漿工藝理論利潤312元/噸，較上周上調20元/噸；氣制工藝理論利潤-191元/噸，較上周下調20元/噸主要原因：本周煤頭成本保持穩定，氣頭成本面亦無調整，利潤跟隨尿素的價格跟其調整 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區域行業成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區域企業的利潤水平，大約100-300元/噸左右。

熱點聚焦

陜煤集團召開深部安全開采工程試驗專項督導問題整改推進會

6月28日，陜煤集團召開深部安全開采工程試驗專項督導問題整改推進會集團公司黨委副書記、董事、總經理趙福堂主持會議并講話，黨委委員、董事閔小建，陜煤集團總經理助理、陜西煤業黨委副書記、總經理趙文革參加會議 趙福堂指出，深部安全開采工程試驗是保障國家能源安全的重要實踐陜煤集團作為全國5家試點單位之一，要提高政治站位，深刻認識工程試驗項目的重大意義，以高度政治自覺推進工作，形成可復制可推廣的災害治理模式，提升集團品牌影響力與工程示范項目管理經驗，培育科研團隊，為煤炭行業攻克深部安全開采難題探索路徑。

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[數據分析]: 中國尿素樣本理論利潤周數據分析(20250703）

煤制固定床工藝理論利潤為-157元/噸，較上周下調20元/噸；煤制新型水煤漿工藝理論利潤312元/噸，較上周上調20元/噸；氣制工藝理論利潤-191元/噸，較上周下調20元/噸主要原因：本周煤頭成本保持穩定，氣頭成本面亦無調整，利潤跟隨尿素的價格跟其調整 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區域行業成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區域企業的利潤水平，大約100-300元/噸左右。

隆眾數據分析

[利潤]:中國尿素樣本生產理論利潤周數據統計(20250703）

煤制固定床工藝理論利潤為-157元/噸，較上周下調20元/噸；煤制新型水煤漿工藝理論利潤312元/噸，較上周上調20元/噸；氣制工藝理論利潤-191元/噸，較上周下調20元/噸主要原因：本周煤頭成本保持穩定，氣頭成本面亦無調整，利潤跟隨尿素的價格跟其調整 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區域行業成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區域企業的利潤水平，大約100-300元/噸左右。

隆眾數據發布

[隆眾聚焦]：地緣政治因素主導 乙二醇走勢高頻波動

產業鏈價格變動一覽表可以看出，近期國內原料端表現不一，原油強勢帶動下石腦油、乙烯價格穩中上行，乙烯現貨價格更是緊俏；煤炭價格走勢有所反彈，但漲幅微弱，近期整體絕對成本相對偏強，行業利潤保持尚可，目前煤化工行業絕對利潤受EG價格回落影響壓縮至40元/噸附近而下游聚酯產品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價格大幅震蕩的背景下，下游產品被動跟隨，利潤方面軍依是長絲保有利潤但其他短纖、切片、瓶片領域依舊是虧損為主。

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