中信證券：煤炭公司業績降幅或在預期之內

中信證券研報指出，2023年在需求預期調整以及進口煤增加的沖擊下，煤價中樞下移，預計我們重點跟蹤的煤炭公司凈利潤同比降幅在22%，但板塊估值和股息率有望保持吸引力預計2024年煤價高位波動，焦煤公司以及產量擴張、成本控制較好的動力煤公司業績有望穩中向好近期地產政策進一步回暖、央企市值管理政策的預期疊加，我們認為板塊催化劑共振，仍有繼續上漲的動力

爐料

國泰君安：煤炭板塊在業績有保障疊加高股息下配置價值凸顯

國泰君安研報指出，煤價震蕩有支撐，值得重視的是煤炭板塊在業績有保障疊加高股息下配置價值凸顯，12月26日蘭花科創公告前三季度利潤分配方案，現金分紅比例達62%，超市場預期，煤炭板塊高分紅價值再次彰顯短期焦煤彈性優于動力煤，2024年一季度焦煤長協價上漲，拉動長協焦煤公司業績上漲，推薦：1）長協焦煤；2）高股息動力煤；3）估值偏低，具備修復空間；4）成長&轉型

爐料

煤炭行業去年業績“狂飆”，今年還會繼續嗎？

作為典型的周期性行業，煤炭行業在2022年迎來了難得的“景氣周期”在中國A股披露年報預告的眾多行業中，煤炭行業表現亮眼，多家企業業績預增進入2023年，煤炭股的“順周期”會繼續嗎？ 統計顯示，A股煤炭板塊已有21家上市煤企公布2022年業績預告，超八成煤炭企業實現業績預增其中，潞安環能等7家企業預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅逾100%。

爐料

國盛證券：煤炭板塊正在迎來業績和估值的戴維斯雙擊

國盛證券指出，需求是當前煤價的核心矛盾，入伏已至，民用負荷快速提升，疊加產地市場煤供應&運力日趨緊張，支撐煤價偏強運行考慮到煤企高利潤有望長期持續、高現金流背景下不斷提高分紅比例，煤炭板塊正在迎來業績&估值的戴維斯雙擊推薦煤炭轉型先鋒華陽股份堅守核心資產，看好高長協占比、高分紅煤企的估值修復

爐料

7家煤炭上市公司上半年業績預喜

新華財經北京7月12日電（記者張軍）數據顯示，截至目前，A股已有7家煤炭行業上市公司發布上半年業績預告，全部預喜上半年煤炭價格高位運行及需求旺盛是業績向好的主要原因隨著迎峰度夏到來，有關部門和企業正積極做好保供工作業內人士表示，后期煤炭供需總體料相對平衡，煤炭價格或保持波動運行 業績向好 華陽股份預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤30.52億元-35.52億元，同比增長164.90%-208.30%。

爐料

中國煤炭上市公司一季度迎業績“開門紅”

中新社北京5月4日電(記者陳康亮)繼去年斬獲良好業績后，中國A股煤炭上市公司一季度業績繼續延續景氣，收獲“開門紅” 根據華金證券的統計，2022年一季度，A股29家煤炭上市公司合計實現收入約3856億元(人民幣，下同)，同比增長30%；實現凈利潤約609億元，同比增87% 其中，行業龍頭中國神華能源股份有限公司(下稱中國神華)一家就實現凈利潤近190億元。

爐料

塔牌集團：煤炭價格的下跌將對公司業績產生積極影響

塔牌集團在互動平臺表示，受當前國際煤炭市場供需矛盾影響，目前進口煤價倒掛，但進口煤炭關稅稅率調整為零，有利于進一步平抑國內較高的煤價，煤炭價格的下跌將對公司業績產生積極影響，經測算，煤炭價格每下降100元/噸，噸水泥成本約下降10元左右

爐料

A股節前喜提“煤飛色舞”行情，千億煤炭龍頭股價與業績齊飛

五一假期前的最后一周，A股在回撤和盤整之中，“煤飛色舞”行情小規模重現以鋰礦為首的能源金屬在新能源建設剛需和汽車行業復工復產預期下行情集體修復，而一季度業績整體較為亮眼的煤炭股，也漲勢強勁 去年歸母凈利潤超過500億的國內最大的煤炭上市公司—中國神華，剛剛拋出504億的巨額分紅計劃，又宣布2022一季度實現歸母凈利潤189.6億，同比增長63.3%。

爐料

山西焦煤：煤炭長協價格上漲推動業績翻倍增長，股利支付率近八成

近兩年焦煤市場供需兩旺，市場價格保持高位運行，受益于此，山西焦煤業績接連創出新高，公司2021年度分紅方案為每10股派送8元，股利支付率近八成公司人士對財聯社記者表示：“公司焦煤長協定價機制是年度定價季度調價，這兩年主要是煤炭長協價格上漲對公司業績的推動” 山西焦煤4月28日晚公布了公司2021年年報及分紅方案，2021年公司營業收入452.85億元，同比增長34.15%；歸母凈利潤41.66億元，同比增長112.94%，基本每股收益1.02元，同時公司計劃每股派發現金紅利0.8元，占同期歸母凈利潤的比例為78.67%，股利支付率為歷年最高水平。

爐料

一季度業績向好，煤炭行業需求料保持增長

新華財經北京4月15日電 數據顯示，目前已有10家上市煤炭企業披露一季度業績預告，全部實現預增在業績大幅預增及個別公司業績超預期催化下，煤炭板塊已連續兩日大漲 穩增長背景下，下游需求拉動，焦炭目前已第五輪提價業內人士認為，煤炭行業需求有望保持增長 業績亮眼 冀中能源、蘭花科創、兗礦能源的歸母凈利潤預增幅度位居行業前三。

爐料

三一國際：今年一季度凈利潤6.35億元，同比增長23.2%

近日，三一國際公布2025年第一季度經營數據，業績整體表現符合公司管理層預期三一國際第一季度實現主營業務收入58.8億元，同比增長14.6%；歸母凈利潤6.35億元，同比增長23.2% 首先，在2024年國內礦山設備市場需求承壓的背景下，2025年國內井工礦煤炭設備需求呈現明顯的筑底特征，露天礦礦車需求出現明顯改善，掘進機、寬體車一季度實現收入和毛利率的雙提升；海外礦山設備更新替代高峰期即將臨近，疊加公司100-150噸級高度國產化電動鋼卡產品力逐漸獲市場認可，海外剛性礦卡一季度增速同比增速翻兩番。

機械

塔牌集團：今年水泥行業經營環境和效益有望好于去年

煤炭每波動100元/噸將影響水泥成本約10元/噸我們的煤炭采購周期大約是1個半月左右，一般2-3個月煤價下降的影響將基本體現到水泥成本中，煤炭價格下降將在二季度的業績中得到體現 6、公司是否有兼并重組的計劃？ 答：公司堅持致力于做強做精水泥主業，不斷鞏固公司區域水泥龍頭企業優勢地位近幾年水泥需求不斷下降，行業效益不斷下滑，但從相關數據來看，水泥企業并購重組案例數量不多，行業并購重組尚不活躍。

企業動態

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態（2025.5.13）

2025年1-3月累計出口煤炭903.5萬噸，同比下降40.45% 三、礦山動態： 1.印度 據印度JSW集團最新發布2025年第一季度業績報告顯示，該季度煤炭總產量286萬噸，環比下降10.6%，同比下降8.6%其中，煉焦煤總產量232萬噸，環比增長下降14.4%，同比下降3.3%該季度煤炭銷售總量301萬噸，環比下降1.3%，同比下降1.6%其中，煉焦煤總銷量249萬噸，環比下降0.8%，同比下降3.9%。

日評

多家上市公司公布2025年計劃煤炭產量

己內酰胺產量2.26萬噸，同比下降15.04%；銷量2.19萬噸，同比增長13.78%；銷售收入2.02億元，同比下降32.86% 截至一季度末，公司總資產307.34億元，較上年度末增長2.9%；歸母凈資產為160.52億元，較上年度末增長0.5%（來源：蘭花科創） 甘肅能化：2025年公司計劃煤炭產量1705萬噸 甘肅能化發布年度業績報告稱，2024年營業收入約96.04億元，同比下降14.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約12.14億元，同比下降30.13%；基本每股收益0.23元，同比下降37.84%。

原料

太鋼煤炭公開征集供應商公告

煤炭來源穩定，經營正常，能夠提供近期煤炭采購及銷售業績證明 現場考察打分符合要求。

招標資訊

塔牌集團：一季度凈利潤1.65億元，同比增長10.88%

4月21日，塔牌集團發布2025年第一季度報告，報告期實現營業收入9.20億元，同比下降7.42%；歸屬上市公司股東的凈利潤1.65億元，同比增長10.88%；實現“水泥+熟料”銷量371.03萬噸，同比上升了2.53% 報告期內，水泥行業生態逐步好轉，公司水泥銷售價格環比略有上漲，但同比下降9.57%，得益于煤炭采購價格等下降的影響，水泥平均銷售成本同比下降，但成本的降幅小于售價的降幅，綜合毛利率同比小幅下降；得益于資本市場回暖的影響，公司財務投資收益大幅增加，增厚了公司業績。

企業動態

兗礦能源：預計今年一季度業績同比下降，目前煤價已基本至谷底

對于今年一季度業績，兗礦能源高管在業績會上表示，2025年以來，全球煤炭價格持續下跌，對煤炭企業的經營與盈利能力產生影響，因2025年一季度煤炭價格低于2024年同期，公司一季度業績較去年有所降低 對于2025年國內和國際煤價的走勢，兗礦能源認為，“現在整體價格不能說是最低點，也應該差不多”兗礦能源高管指出，煤炭作為基礎能源，其價格受供求關系主導，當前供大于求的局面使得價格已回落至四五年前水平，對煤炭行業形成挑戰。

聚焦

再現百億收購，兗礦能源擬140億元收購控股股東煤炭資產

去年，前兩項業務營收占比分別達65.86%、18.13%2024年公司及其附屬公司生產商品煤1.42億噸，對應原煤產量1.7億噸 對于3億噸煤炭產量計劃如何實現，兗礦能源在業績說明會上表示，公司2021年12月制定的《發展戰略綱要》提出，力爭5-10年煤炭產量（100%權益的原煤產量）達到3億噸/年萬福煤礦于2024年12月實現聯合試運轉，規劃2025年建成五彩灣四號露天礦，后續霍林河一號煤礦、曹四夭鉬礦、劉三圪旦煤礦、嘎魯圖煤礦陸續開工。

聚焦

【財聯社】分紅超440億，比例高達76%！中國神華業績下滑，仍保持高分紅“傳統”

2024年實現商品煤產量327.1百萬噸、煤炭銷售量459.3百萬噸 公司高管在業績會上表示，2024年規模以上煤炭開采和洗選業利潤總額同比下降22.2%，公司利潤下降主要是受煤炭平均銷售價格下降影響但得益于中國神華形成了煤炭、電力、運輸、煤化工一體化開發和煤炭以長協銷售為主的運營模式，公司業績波動性相對較小 展望2025年，中國神華認為煤炭市場價格中樞將進一步下移。

媒體報道

中國神華業績下滑，仍保持高分紅“傳統”

2024年實現商品煤產量327.1百萬噸、煤炭銷售量459.3百萬噸 公司高管在業績會上表示，2024年規模以上煤炭開采和洗選業利潤總額同比下降22.2%，公司利潤下降主要是受煤炭平均銷售價格下降影響但得益于中國神華形成了煤炭、電力、運輸、煤化工一體化開發和煤炭以長協銷售為主的運營模式，公司業績波動性相對較小 展望2025年，中國神華認為煤炭市場價格中樞將進一步下移。

原料