瑞達期貨：焦煤偏弱運行對待

節前，焦煤2509合約收盤930.5，下跌0.16%，現貨端，蒙5#原煤報835，價格持穩，蒙煤節日閉關，5月5日恢復通關，節中唐山遷安部分鋼廠普方坯資源出廠報2960元/噸，較節前上調20元/噸宏觀面，煤炭運銷協會召開會議要求，加強行業自律，規范煤炭進口秩序，維護國內煤炭市場價格平穩運行基本面，供應寬松，關稅影響，板塊需求承壓技術方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，偏弱運行對待，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：節前最后一個交易日，焦炭規避風險為主

夜盤，焦煤2509合約收盤920.0，下跌1.71%，現貨端，蒙5#原煤報835，價格持穩宏觀面，煤炭運銷協會召開會議要求，加強行業自律，規范煤炭進口秩序，維護國內煤炭市場價格平穩運行基本面，供應寬松，關稅影響，板塊需求承壓技術方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，偏弱運行對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2509合約收盤1542.5，下跌0.68%，現貨端，首輪提漲落地后價格持穩。

機構

【華夏時報】煤價失守700元關口創四年新低！板塊突然大爆發，紅利資產又香了？

對于本輪股價上漲，楊德龍對記者表示，3月兩會召開之后，無論動力煤還是煉焦煤價格均處于低位，隨著供需基本面的持續改善，這兩類煤種有望企穩反彈，其中動力煤存在區間內彈性而煉焦煤是完全彈性當前宏觀政策已表現力度很大，政策方案落實以及開春施工季的來臨，煤炭的需求和價格均有望體現出向上趨勢，煤炭股周期屬性將顯現，煤炭板塊有望迎來重新布局的起點 跌破700元大關 自2023年10月開始，煤炭價格整體呈現下跌態勢。

媒體報道

瑞達期貨：焦煤建議震蕩運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1078.5，下跌0.19%，現貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數報1090，價格持穩宏觀面，煤炭板塊走強，市場情緒改善基本面，供應維持寬松，墨西哥對原產于中國和越南的熱軋鋼啟動反傾銷調查，鋼材出口再添不確定性市場方面，下游鋼材維持去庫狀態，關注兩會會議結束后相關政策的出臺技術方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2505合約收盤1626.0，下跌0.97%，現貨端，唐山準一級冶金焦現貨報1530，價格持穩。

機構

方正證券：日耗抬升煤價企穩在即，低利率下煤炭高股息值得關注

政治局會議指出，要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，穩住樓市股市，擴大國內需求2025年若地產企穩、財政支出力度增加，地產基建對煤炭的需求有望提升，煉焦煤、動力煤非電部分均為彈性煤種，對煤炭價格提振將比較明顯，順周期板塊有望受益 此外，低利率環境下高股息和煤電聯營板塊依舊值得重視截至12月20日當周國債期貨收益率跌至1.70%，而近12個月煤炭板塊股息率5.6%為全行業第一，一旦煤價底部繼續夯實，市場對煤炭企業利潤確定性更加認可，煤炭板塊的投資價值將進一步顯現，其中能提升經營久期、回收讓利，提升經營抗風險能力的煤電聯營模式，有望在2025年成為市場關注焦點。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內電石市場烏海地區貿易主流出廠價格報2800元/噸 山東液氯價格上調100元/噸，執行200元出廠；下周來看，山東區域前期報盤價格快訊下滑后目前企業整體走貨壓力收窄，且跨區域套利空間打開以及出口補庫，預計下周接下來堿價下滑幅度受限 　大商所、鄭商所夜盤收盤，漲跌參半燒堿漲超2%，菜粕漲逾1%，純堿、焦炭等小幅上漲；玻璃、棕櫚油等跌超1%，焦煤、豆油等小幅下跌 中金公司：展望2025年家居品類的消費彈性釋放及家居社零有望進一步回暖 國家發改委正式開通民營經濟發展綜合服務平臺 中信建投：重磅會議落地 內需擴大正當時 中信建投：2025年中國出口存在結構性的相對韌性 華泰證券：看好降息預期下煤炭板塊的紅利邏輯演繹 經濟日報：讓養老錢保值增值 離岸人民幣兌美元較周三紐約尾盤漲158點 壯大新型消費 推進首發經濟政策將加快出臺 全球貿易韌性復蘇 未來面臨更多挑戰 煤市“旺季不旺”：煤價不斷刷新年內新低 供應寬松或是主因 11月份全社會用電量7849億千瓦時 同比增長2.8% 商務部：明年消費市場預計總體繼續平穩增長 美聯儲降息25個基點劇烈影響金融資產 未來降息或“走一步看一步” 。

早間提示

冬儲開啟，黑色系商品期貨緣何“不買賬”

在弱現實和政策強預期因素擾動下，年內黑色系商品期貨大概率將維持區間震蕩 煤炭板塊領跌 數據顯示，截至11月26日收盤，指數（包含焦炭、焦煤、鐵礦石、螺紋鋼、熱卷、錳硅、硅鐵）報122.57點，本月以來累計跌幅為3.49% 國投期貨黑色金屬首席分析師曹穎表示：“近期，在國內重大會議等重要宏觀事件落地后，黑色系商品期貨行情的運行邏輯，已從政策預期切回到產業現實情況上來，市場情緒回歸冷靜。

鋼材

[PVC]：PVC市場早間提示（20240418）

塑料PVC， 市場分析， 早參

早參

Mysteel：“金三銀四”疊加會議預期 東北熱軋板卷仍有契機

節后開工東北熱軋板卷價格高開低走，預期落空，鋼材價格的走弱，價格持續下跌帶動煤炭板塊走弱，造成的成本端的松動，引發的一波調整，但隨著進入“金三銀四”疊加近期會議預期，悲觀情緒有所緩解，后期價格有望企穩回升，加之終端需求持續恢復，投機需求有所回暖，對價格有一定的支撐 二、累庫放緩 拐點即將出現 截至3月1日，東北地區熱軋板卷樣本社會庫存25.24萬噸，較上期增加0.36萬噸左右，較年初增加1.59萬噸。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周五版

亞洲VCM受到工廠檢修供應緊張推動，而由于PVC市場疲軟，亞洲VCM推漲可能會受到限制 國內期貨主力合約多數上漲，乙二醇（EG）、鐵礦、玻璃、甲醇漲超1%，焦炭、焦煤、玉米、20號膠（NR）漲近1%跌幅方面，白糖、棕櫚油、豆一、燃油跌近1% 煤炭板塊走出慢牛行情 機構預測行業今年盈利前低后高 應對LPR最大幅度降息 多家中小銀行下調存款利率 美聯儲副主席：今年晚些時候降息是合適的 但要警惕政策過度寬松 。

早間提示

【華夏時報】寒潮來襲！能源行業“多點”發力備戰迎峰度冬，煤價止跌反彈板塊集體回暖

不過，CCTD分析認為，近期主產地煤礦事故頻發，產地安檢力度有所加大，后續煤炭產能釋放將受到一定影響疊加近期大范圍、高強度寒潮降溫，電廠采購需求會進一步提升，煤炭供需關系有所好轉，煤炭價格支撐力度逐漸增強 開源證券分析師指出，動力煤價格是煤炭板塊風向標，供暖季開啟，動力煤價格止跌企穩 煤價方面，上海鋼聯煤焦事業部動力煤分析師秦海嘯對《華夏時報》記者表示，動力煤價格近期維持窄幅震蕩走勢，截至11月24日，港口5500卡價格報收945元/噸，同比上周增加10元每噸，整個11月份價格在940元/噸上下小幅波動，較今年三季度以來價格高點已回落100元/噸。

媒體報道

【證券日報】新一輪寒潮來襲，煤炭企業積極“備戰”保供

煤礦開工率維持高位 開源證券分析師張緒成表示，動力煤價格是煤炭板塊風向標，供暖季開啟，動力煤價格止跌企穩電廠日耗當前已處于季節性底部，后續將隨著全國自北向南的供暖需求增加而逐步提升，此外港口和電廠都將開始冬儲補庫 “十四五”期間，伴隨國民經濟的增長，全社會的用能需求預計將保持增長態勢，煤炭在能源體系中的兜底保障作用更加突出目前，供暖季已開啟，政策層面的重點工作將逐步向冬季保供傾斜。

媒體報道

上海鋼聯董事長朱軍紅在2023第十二屆中國煤焦鋼產業大會--暨中國鋼鐵原燃料產業（衍生品）大會鋼鐵燃料論壇上致辭

國內方面，煤焦鋼市場面臨著供應寬松、需求相對不足的局面，煤炭、焦炭、鋼材價格出現不同程度的下跌，煤焦價格跌幅尤為明顯，最高達1000元/噸以上，近期有所反彈 借此機會，也向大家匯報一下上海鋼聯這幾年的發展情況今年是鋼聯成立的第23個年頭，20多年來，上海鋼聯始終堅持為市場提供可信的基準價格、高質量的數據服務，力求發展成為全球領先的大宗商品及相關產業數據服務商 今年以來，公司繼續落實產業數據服務的年度發展規劃，堅持既定擴張和投入的積極戰略，進一步夯實黑色金屬板塊的領先優勢，并加大對有色金屬、能源化工、建筑材料、農產品、新能源、新材料、再生資源等板塊的投入力度，品類拓展取得積極成效。

主題大會

Mysteel半年報：2023年下半年東北地區熱軋板卷價格或將先揚后抑

那么對于7月份，市場需求是否會有所恢復？下半年市場價格將如何演繹呢？下面小編對2023年東北熱軋板卷市場進行上半年的回顧與下半年的展望 一、2023上半年市場回顧 （一）2023上半年價格走勢回顧 第一季度：1月份受到市場強預期的影響，價格整體趨強調整，價格最高點為4150元/噸，較低點相差190元/噸；2月初鋼材價格的走弱，主要圍繞著宏觀預期打壓，以及動力煤價格持續下跌帶動煤炭板塊走弱，造成的成本端的松動，引發的一波調整，但隨著宏觀情緒階段釋放之后，原料價格企穩回升，悲觀情緒有所緩解；3月初，東北天氣逐步回暖，下游開工逐步增加，需求持續放量，對市場形成強勢帶動，價格不斷上漲；但隨著進入三月中下旬，工地多數已經處于開工狀態，后續新增開工項目較少，需求增量有限，對市場支撐力度不足。

北京鋼聯聚焦

煤價同比回落近三成，火電企業盈利有望修復

在高產量、高庫存“壓制”下，煤炭價格加速下跌數據監測，截至5月29日，北方港口5500K動力煤為880元/噸左右，同比下跌約380元/噸，跌幅近30%有市場人士預測，隨著港口和電廠庫存加快積累以及下游采購積極性下降，煤價在6月上旬下行速度可能會加快，預計此輪煤價將跌至800至850元/噸 煤炭價格的回落也緩解了火電企業的成本壓力從A股市場看，電力板塊近期持續走強，5月29日，電力板塊指數盤中達1600.238點，創今年以來新高，華電國際、桂東電力、恒盛能源等個股漲停，杭州熱電更是走出了“10天9板”的行情。

爐料

中泰證券：煤炭行業基本面依然強勁

中泰證券研報指出，暖冬預期消退，煤炭下游需求會逐步好轉同時，年尾基金調倉換股接近完成，交易層面不利因素也逐步消解板塊調整之后，煤炭股高現金流、高分紅、低估值以及需求復蘇下的高彈性，攻守兼備，配置價值更加突出當前煤炭行業基本面依然強勁，增產保供背景下，中長期合同制度日益強化，供需結構性錯配更加凸顯，煤價易漲難跌同時，‘迎峰度冬’旺季將臨，下游電廠負荷有所增長，疊加焦鋼利潤修復，下游補庫需求有望帶動焦煤價格上漲。

爐料

百年建筑早報：建立優質房企“白名單”，新鄉華源電力轉讓水泥5.56%股權

◎銀保監會：六大行落實“十六條”監管政策，對于暫時遇困房企存量開發貸款給予展期等安排 【金融】 ◎A股：滬指漲0.4%，深成指跌0.48%，創業板指跌1.12%房地產、銀行、煤炭、燃氣等板塊漲幅居前，復合集流體、TOPCON電池、鈉離子電池、通信設備等板塊跌幅居前 ◎港股：香港恒生指數收跌0.49%，恒生科技指數跌2.31%，內房股、煤炭股逆市大漲，銀行股、保險股普遍走高，汽車股、軟件應用板塊跌幅居前。

熱點文章

煤炭供需格局大概率仍維持緊平衡

8日大盤全天震蕩調整，尾盤有所反彈，總體上個股跌多漲少，兩市超2700只個股下跌滬深兩市成交額8358億，較上個交易日縮量1703億，成交金額大幅萎縮跌破萬億截至收盤，滬指跌0.43%，深成指跌0.58%，創業板指跌0.91%北向資金昨日全天凈賣出37.94億元美股三大指數集體收漲，道指漲1.02%，納指漲0.49%，標普500指數漲0.57%有色、貴金屬板塊漲幅居前 在9日的券商晨會上，中信建投認為，電子板塊基本面向好趨勢不變，關注國產化與新型智能終端投資機遇；開源證券認為，煤炭供需格局大概率仍維持緊平衡；中原證券認為，關注軟件開發、計算機設備板塊。

爐料

[PVC]：隆眾早訊快報--周五版

印度國內價格跌至92盧比/千克，保持下跌趨勢遠期印度商家意向接貨價均低于1000美元/噸CFR 李克強：著力鞏固經濟恢復基礎 推動經濟盡快回歸正常軌道保持運行在合理區間 銀保監會回應“停貸”事件！六大行集體公告：規模較小 總體風險可控 上半年財政支出12.8萬億 財政部：重點領域支出有保障 留抵退稅沖減收入超1.8萬億 發改委：全年3%左右CPI預期可實現 迎峰度夏能源有保障 中金：未來一段時間煤炭板塊仍有望保持較高景氣 美國PPI爆表接力！頑固通脹再添新證 大概率加息100基點？ 。

早間提示

在全球市場的沖擊下，該船型市場經歷了動蕩的一周

雖然美灣等重要地區缺乏上漲動力，但南美洲始航的船舶出現了更好的交易機會亞洲地區同樣漲跌不一印度尼西亞煤炭運輸需求增加，但北太平洋和澳大利亞始航的船舶新詢盤很少雖然有人稱市場重新對定期期租交易燃起了興趣，但公開的交易消息不多大西洋板塊，沿南美東海岸去程航線航行的極限靈便型船舶租金價格為20,000美元出頭，另加略高于1百萬美元的空放津貼有消息稱，一艘極限靈便型船舶從巴蘭基亞開往阿根廷，以不到20,000美元的租金價格成交。

船舶