弘業期貨：增產保供，動力煤盤面高位運行

產地方面，陜西地區，整體供應偏緊，且降雨天氣影響運輸，榆陽區域煤礦近期復產，供應將會有所增加；山西地區，近日出現大范圍降雨，部分地區防汛形勢嚴峻，對煤礦生產也造成一定影響，總體上仍在積極保供電煤；內蒙古地區，新的月份煤管票重新發放，多數煤礦以保電煤為主，近日山西內蒙發布增產名單，保供主要面對電廠，后續仍需持續關注保供情況 港口方面，庫存因降雨有所增加，終端維持長協調運，優質低硫煤緊缺，市場報價高位混亂，現貨成交稀少，現秦皇島港Q5500動力煤平倉價2000元/噸。

策略研究

Mysteel重點關注：28日動力煤產地增產明顯 政策保供穩價持續加碼

產地方面，陜西區域，區域內保供政策下，供應有所增加，多數煤礦以保供電煤為主，下游保持剛需采購，銷售情況良好，礦區基本無庫存內蒙區域，在政策保供壓力下，供應有所增加，煤礦積極響應政策下調價格，準格爾旗區域多數煤礦保供電煤為主，整體銷售情況較好，拉運車輛滯留明顯；伊金霍洛旗地區部分民營煤礦保供暖用煤，沫煤均不對外銷售，市場貨源較為緊張；東勝地區在產煤礦產銷正常，基本無庫存現榆林Q5800報1850元/噸，榆林Q6100報1880元/噸，鄂爾多斯Q5500報1250元/噸，大同Q5500長協價報754元/噸。

日評

Mysteel重點關注：27日動力煤產地增產明顯 政策保供穩價持續加碼

產地方面，陜西區域，陜蒙礦區煤價偏穩運行，區域內保供政策下，供應有所增加，多數煤礦以保供電煤為主，下游保持剛需采購，銷售情況良好，礦區基本無庫存內蒙區域，在政策保供壓力下，供應有所增加，煤礦積極響應政策下調價格，準格爾旗區域多數煤礦保供電煤為主，整體銷售情況較好，拉運車輛滯留明顯；伊金霍洛旗地區部分民營煤礦保供暖用煤，沫煤均不對外銷售，市場貨源較為緊張；東勝地區在產煤礦產銷正常，基本無庫存26日，國家發展改革委會同有關部門部署煤炭產地存煤場所清理整頓工作。

日評

Mysteel重點關注：26日動力煤產地增產明顯 政策保供穩價持續加碼

產地方面，陜西區域，整體煤價趨穩運行榆陽區大礦積極響應國家號召，帶頭下調價格，大礦主要以火車發運及長協客戶為主，外銷量較少；神木區煤價固穩，受政策影響煤礦價格下調后，客戶保持剛需采購，銷售整體維穩運行，車輛較多拉運維持常態；橫山及府谷區出貨順暢，排隊等候裝車，整體區域內煤價趨穩運行內蒙區域，在政策保供壓力下，供應有所增加，煤礦積極響應政策下調價格，準格爾旗區域多數煤礦保供電煤為主，整體銷售情況較好，拉運車輛滯留明顯；伊金霍洛旗地區部分民營煤礦保供暖用煤，沫煤均不對外銷售，市場貨源較為緊張；東勝地區在產煤礦產銷正常，基本無庫存。

日評

Mysteel重點關注：25日動力煤坑口增產發力 政策保供穩價持續加碼

產地方面，陜西區域，陜西省發展改革委、市場監督管理局聯合發出通知，要求煤炭企業積極履行社會責任，嚴格履行中長期合同；內蒙區域，內蒙古自治區能源局會同鄂爾多斯市政府聯合召開煤炭保供穩價專題視頻會，倡導煤炭生產企業降低煤價，企業全面響應，市場煤價逐步下降；山西區域，山西省煤炭工業協會向全省煤炭企業發出穩煤價保供應倡議書，要求煤炭企業穩價降價，抑制煤炭價格過快上漲，保持煤炭市場平穩運行近日煤炭主產區坑口煤價明顯下降，礦區多以保供下游終端為主，政策施壓下，煤價有望回歸合理區間。

日評

Mysteel動力煤重點關注：13日政策端全力增產保供 北港累庫乏力

產地方面，陜西區域供應整體仍處于偏緊狀態，近期增產保供在逐步落實中，部分大礦產量有所提升，但以供應長協煤為主，外銷量較少，現狀無存煤積壘，需求支撐頗強；內蒙區域，區域內保供政策下，供應有所增加，多數煤礦以保電煤為主，準格爾旗區域核增產能煤礦積極響應簽訂保供合同，整體銷售情況較好，下游客戶調運積極；山西晉北礦區產銷正常，礦區在核定產能內積極保供電煤，報價較為堅挺現榆林Q5800報1520元/噸，榆林Q6100報1540元/噸，鄂爾多斯Q5500報1480元/噸，大同Q5500報1610元/噸。

日評

【財聯社】上游保供增產下游累庫待儲，動力煤預期回暖期貨貼水減少

” 對于市場情緒變化，期貨市場反應速度更快8月18日期貨動力煤近月合約ZC109大漲3.15%，報收917.6元/噸，期現貼水價格收窄而遠月合約價格基本穩定，ZC201報收776.8元/噸中信期貨認為：“整體來看，保供政策陸續落地，但下游庫存歷史低位，會緩解供給釋放和需求邊際走弱煤價下行壓力，疊加政策調控對煤價的影響，預期市場或將處于寬幅震蕩格局 ” 據上海鋼聯信息顯示，國家主管部門再次出臺多項快速增產保供政策。

媒體報道

弘業期貨：增產保供，動力煤盤面高位運行

產地方面，假期期間，銷售情況較好，山西地區，晉北部分礦區受強降雨影響發運有所放緩，而大同礦區生產正常，保供穩定，整體長協發運影響不大；內蒙古地區，內蒙古能源局7日發布關于加快釋放煤炭產能的通知，建議核增產能達9835萬噸/年，將對供應偏緊的狀態有所緩解；陜西地區，榆林部門煤礦下調煤價，下游采購壓力略有緩解有關部門持續為電煤供應出臺政策，全力保障冬季能源供應，后期需持續關注產能釋放情況 港口方面，大秦線秋季檢修，加之部分大礦長協兌現率緩慢，秦皇島港庫存增幅不明顯，現北港Q5500蒙煤報價1800-1850元/噸，較節前上漲50-100元/噸，高位成交極少。

機構

弘業期貨：保供增產，動力煤盤面維持震蕩

產地方面，內蒙古地區，剛需調運有所加快，下游積極性抬升，煤價小幅波動；陜西地區，榆林地區趨穩運行，坑口價格相較前期有所下調，整體仍維持高位；山西地區，大礦主要以供應電廠為主，晉北地區受下游采購情緒低迷影響，煤價走低，銷售有所減緩，庫存小幅累積有消息稱，國家有關部門積極推動煤炭產能釋放，預計可新增產能1.5億噸以上 港口方面，受保供穩價政策影響，調出量較為平穩，坑口降幅不大，發運成本倒掛，市場弱穩，現秦港Q5500大卡動力煤平倉價1050元/噸。

機構

弘業期貨：保供增產，動力煤盤面維持震蕩

產地方面，內蒙古地區，前期降雨影響消退，產銷整體平穩，銷售情況良好；陜西地區，需求端拉運積極性不減，隨著疫情緩解，部分煤礦出現拉煤車排隊現象；山西地區，晉北產銷較穩，礦區杜絕超核定產能生產，主要以供應電廠為主，外銷較少 港口方面，受保供穩價政策影響，煤炭調入量穩步回升，調出量較為平穩，港口庫存小幅增加，現秦港Q5500大卡動力煤平倉價1040元/噸 下游方面，需求旺季臨近尾聲，民用電壓力減輕，日耗出現下降，主要以長協采購為主。

機構

弘業期貨：保供增產，動力煤盤面維持震蕩

產地方面，內蒙古地區，整體煤價暫穩運行，下游采購積極性較為平穩；陜西地區，需求端拉運積極性不減，部分煤礦出現拉煤車排隊現象；山西地區，晉北產銷較穩，礦區杜絕超核定產能生產，主要以供應電廠為主，外銷較少 港口方面，受保供穩價政策影響，調出量較為平穩，坑口降幅不大，發運成本倒掛，貿易商報價穩中下調，現秦港Q5500大卡動力煤平倉價1040元/噸 下游方面，需求旺季臨近尾聲，民用電壓力減輕，電廠以長協采購為主，關注后期電廠集中補庫以及氣溫變化情況。

機構

Mysteel月報：1月動力煤市場煤價格或區間震蕩運行

從分省數據來看，1-11月內蒙古、陜西和新疆原煤產量累計同比分別增長5.2%、2.1%和19.4%；山西原煤產量累計同比下降7.3% 在保供政策穩步實施背景下，動力煤供給能力成效顯著，供需形勢趨于寬松后，保供增產已經不再是煤炭行業的工作核心，據Mysteel測算，2024年全國動力煤產量預計32.7億噸，同比2023年增加1.9億噸，增速有所放緩，但新增產能批復和投產仍在持續進行中。

月評

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結與展望

動力煤： 2024年動力煤價格整體震蕩下行供給方面，目前保供增產已經不再是煤炭行業的工作核心，但新增產能批復和投產的慣性仍在，煤炭產量穩步增長，一季度因安全形勢而大幅影響產量的山西近期產量已經回復正常增長，同時由于進口煤炭在結算上仍較內貿煤有優勢，進口煤炭數量持續高位需求方面，氣候處于厄爾尼諾逐漸向拉尼娜變化的階段，夏季高溫雖然明顯，但上半年降水同樣大幅偏多，火電需求被分擔較多，且冬季氣溫較常年同期偏暖，火電需求增幅總體上小于用電需求增幅，另外受地產端拖累黑色、建材等傳統行業需求較弱，不過化工、有色和高技術裝備及其制造業、汽車制造、充換電業務等需求增長迅速，需求整體不溫不火，供需形勢趨于寬松。

觀點

準能集團7月商品煤完成504萬噸

黑岱溝露天煤礦持續優化生產方案，嚴格落實北部煤溝采煤作業方案，積極克服降雨影響，保證了原煤的穩產接續 哈爾烏素露天煤礦不斷創新爆破方案，采取臺階頂部穿半截加密孔壓碴爆破等技術，降低爆破大塊率，1-7月份大塊率同比降低20% 選煤廠通過采取調整篩板孔徑、分選密度等措施穩定商品煤熱值，綜合熱值同比提升53kcal/kg，努力實現高質量保供；合理安排動力煤、塊煤產出比例，全月塊煤增產4.1萬噸，全力爭取效益最大化。

爐料

煤炭量價齊跌，多家上市煤企凈利下滑

“量價齊跌是上半年煤企利潤下降的直接原因”中鋼期貨煤焦研究員馮艷成表示，數據顯示，今年1—5月，我國原煤累計產量18.6億噸，同比下降5753萬噸，降幅3%其中，山西省累計產量4.74億噸，同比下降8271萬噸，降幅14.9%此外，我國煉焦煤累計產量18439萬噸，同比下降2333.5萬噸，降幅11.2% 談及煤產量下降的原因，馮艷成認為，一是今年以來，基于供給端高產量能力，政策定調稍有變化，由增產保供逐步趨向穩產保供，且大力度抓安全生產問題，致使煤礦產能利用率下滑，產量下降；二是今年上半年，受工業用電需求增長遲緩及新能源發力等因素影響，全國火力發電量增速逐步收窄，動力煤消費壓力增加。

爐料

2023年內蒙古全區能源產品價格運行情況及后期走勢預測

從供應層面來看，2024年我國煤炭預計還有一定增加空間，2021年以來為保供增產，煤炭核增產能大幅增加，據業內統計仍有部分煤礦在申請產能核增，預計國內煤炭供應還將有所增加；今年以來，海外煤價相較國內更低，進口量大幅增加，對我國煤炭安全穩定供應提供了有效支撐，目前海外并沒有大量煤炭產能投放，產量難有大幅增加，考慮到印度、東南亞等地能源需求的增量，以及原油價格波動對煤炭進出口的影響，預計動力煤進口量可能有所縮減。

熱點資訊

2023年內蒙古動力煤價格總體前高后低

從供應層面來看，2024年我國煤炭預計還有一定增加空間，2021年以來為保供增產，煤炭核增產能大幅增加，據業內統計仍有部分煤礦在申請產能核增，預計國內煤炭供應還將有所增加；今年以來，海外煤價相較國內更低，進口量大幅增加，對我國煤炭安全穩定供應提供了有效支撐，目前海外并沒有大量煤炭產能投放，產量難有大幅增加，考慮到印度、東南亞等地能源需求的增量，以及原油價格波動對煤炭進出口的影響，預計動力煤進口量可能有所縮減。

爐料

Mysteel2024新春團拜會--無煙煤長治站圓滿落幕

一季度在春節后鋼廠添倉無煙煤價格小幅反彈后，開始進入淡季行情，淡季行情貫穿整個二季度；進入三季度后7-8月無煙煤走勢基本維持震蕩行情，直到9月份雙節之前，無煙煤港口庫存迅速去庫，貿易商囤貨意愿強烈，疊加國際煤價上漲“一推一拉”帶動煤價上漲；四季度伴隨動力煤及煤化工趨弱，無煙煤價格開始弱勢運行接著對2024年無煙煤市場進行展望，表示：2024年無煙煤以銷定產格局不會變，供應方面，國家保供增產背景下原煤供應量繼續上升；需求方面，受噴煤比上升、粗鋼消費下降影響，整體需求趨穩。

煤焦

[隆眾聚焦]：2023年中國甲醇各工藝利潤總結

國內動力煤市場仍以穩價保供為主要方向，存繼續增產預期，甲醇企業生產成本壓力或稍有緩解，甲醇產業整體利潤或呈現緩慢修復勢態

熱點聚焦

Mysteel：供應能力加強 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價格展望

但從月度看，冬季為煤炭生產的主要時期，在發改委多次發聲關于煤炭保供，穩產增產，以及建立煤炭儲備制度等政策引導下，今年我國煤炭產量仍穩定增長截止11月，我國煤炭產量42億噸，同比去年增長3.5% 安全生產可能是制約煤炭產量的因素，預計后續再次出現安全問題時的處理與舉措將比往年嚴格，階段性的生產的波動也將明顯同時考慮煤炭增產主要為保證民生用電，2024年煤炭產能釋放將更多地流向動力煤，焦煤產量增速放緩但依然有小幅上升。

觀點