[隆眾聚焦]：宏觀與供需相互博弈 聚丙烯市場難逃頹勢

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

Mysteel：供需寬松延續三季度煤炭價格難言樂觀

一季度在基建支撐、錯峰生產及行業自律作用下，價格先抑后揚二季度需求有望季節性好轉，價格穩中有漲但從全年看，房地產持續低迷等因素仍會對價格產生一定抑制，整體呈波動上升態勢6月10日，散裝水泥均價356元/噸，環比上漲1元/噸，同比下跌8.4% 2025年尿素價格走勢先抑后揚再下行上半年受裝置檢修、春耕備肥及煤炭價格上行影響，價格先抑后揚，6月或達年內高點下半年新增產能釋放、農需淡季疊加出口疲軟，價格下行，年底或至低點，全年價格中樞較2024年下移。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：宏觀擾動加碼VS自身供需博弈 乙二醇價格震蕩調整

而需求來看，聚酯開工減產兌現；而終端織造來看，新單下達率一般，綜合來看，當前市場基本面供減需弱之下，市場邊際支撐有所弱化，近期整體走勢以震蕩對待，價格下方有一定支撐，但估值偏高且需求預期隱憂疊加原油、煤炭的低位隱憂也不能忽視 風險提示：外圍環境仍存在較大不確定因素、中美關稅政策影響下，終端紡織服裝出口訂單的后續表現 。

熱點聚焦

Mysteel：澳洲遠期煉焦煤市場情緒回暖，俄羅斯遠期市場交投氛圍平淡

俄羅斯遠期市場個別主流礦山針對國內市場以長協合同為主，貿易貨物暫無，個別主流礦山2025年暫無貨物向國內報出，持續觀望國內市場價格走勢情況近期俄羅斯出口中國煤炭月環比數量小幅波動，短期內暫無上升趨勢本周遠期市場K4主焦礦山暫無實盤成交，伊娜琳肥煤暫無實盤成交，Elga肥煤暫無實盤成交，K10瘦煤仍通過招標方式出售，近期招標數量環比增加，招標節奏增快 終端焦鋼企業方面，焦化企業（產能利用率>200萬噸），及247家鋼鐵企業（華北地區） 樣本開工率數據顯示，分別為73.41%和87.42%，其原料焦煤庫存分別為11.9天和12.44天，焦化及鋼鐵企業原料焦煤庫存量環比小幅增加，近期累庫行為較為明顯。

日評

[隆眾聚焦]：關稅利劍撼動市場 聚丙烯供需成本激烈抗爭

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：復合肥高位整理或將持續

導語：從年后到現在，復合肥價格多地已上漲了250-300元/噸，部分地區已出現倒掛但從目前上游原料表現、成本壓力、下游需求等因素來看，預計復合肥市場或將延續高位整理行情。

熱點聚焦

Mysteel指數解讀：2024年Mysteel中國制造業供給指數均值同比上升3.99%

據Mysteel不完全統計，2024年以來國內有5家鋼鐵企業公布兼并重組情況，涉及寶鋼股份、安陽鋼鐵、敬業鋼鐵、河鋼股份和鞍鋼集團由于海外貿易政策和關稅政策的不確定性，鋼鐵企業出現由出口向“出海”過渡，加快在海外投資建廠以整合優質資源并優化產業鏈布局 圖表5.Mysteel普鋼價格指數走勢圖 數據來源：鋼聯數據 圖表6.鋼鐵行業數據一覽表 數據來源：國家統計局、海關總署、鋼聯數據 （二）煤炭行業 煤炭供給指數12月收為168.11，全年均值為165.06，較2023年下降0.02點，降幅為0.01%。

指數分析

[隆眾聚焦]：利好開始兌現，尿素行情卻依舊僵持不前

而近日磷肥出口也被叫停，尿素后期出口仍無明確指導，在沒有出口分銷的集中推動下，國內尿素供應相對寬松10-11月份尿素行情一直處于低位窄幅震蕩，給了下游的儲備機會，從市場了解，今年局部基層經銷商對尿素的儲備量高于往年 二、煤炭價格偏弱下行，成本面有所弱化 從近期國內煤炭行情走勢來看，雖然國內正處于冬季用煤季，但部分煤種價格窄幅下行，雖然尿素企業用煤價格整體較為平穩，但煤炭價格偏弱的下行趨勢來看，一定程度正在弱化尿素行業成本支撐。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：需求端驅動不足，PVC價格震蕩走低

目前北方逐漸進入淡季，需求量有所降低，庫存消耗不足據統計生產企業庫存走低，但內蒙地區因受近端時間海運費暴漲，船艙緊張，運輸周期拉長，天津港運力緊張，PVC貨物存在累積新疆地區集中運輸煤炭、玉米等雖較前期有緩解，但不足以解決目前運輸問題，站臺累庫依舊，綜合來看市場貨源過剩較多 三、臨時反傾銷稅未落地，外商觀望為主 圖三：簽單量走勢圖 數據來源：隆眾資訊 本周國內PVC出口企業樣本簽單量初步統計環比減少3%在2.46萬噸，市場成交價格重心走弱，受印度BIS政策次月到期及臨時加征關稅未落地影響印度方向依然較少，外商觀望下周即將公布的亞洲地區12月船期預售報價。

熱點聚焦

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏強運行（20241113）

鋼廠方面來看，省內主流鋼廠個別小幅上調廢鋼采購價吸貨補庫，其余均持穩運行，整體到貨一般市場方面來看，因近期價格走勢較為震蕩，貨場多維持低庫存操作，且多反映毛料收貨存在一定的難度綜合來看，今日成品材價格止跌，局部出現上漲，提振市場，加之廢鋼資源整體供應偏緊，預計明日河南市場廢鋼價格或仍延續主穩運行 二、今日全國鋼廠廢鋼調價匯總 三、熱點消息 宏觀新聞 1、國家稅務總局：便利納稅人跨區遷移系列措施取得積極成效 2、浙江：1-10月進出口總值4.37萬億元，同比增長7.1% 3、上海市政府常務會議部署支持上市公司并購重組，提升公司質量培育龍頭企業 產業消息 1、國家發改委運行局組織召開推動煤炭清潔高效利用工作經驗交流會 2、宇邦新材：多層復合光伏焊帶批量應用，安徽項目投產在即 3、天華新能子公司1.79億元競得四川一鋰礦勘查探礦權 。

日報

Mysteel：2024首屆新疆地區蘭炭市場研討會圓滿落幕

三季度，煤價延續震蕩走勢隨后分別從港口，產地，坑口價格入手據海關數據顯示，我國2024年8月份進口煤炭4584.4萬噸，較去年同期增加151.1萬噸，增長3.4%今年1-8月份，我國累計進口煤炭34162.1萬噸，同比增長11.8%；國際動力煤市場整體呈現出供大于求的狀態盡管俄羅斯煤炭出口受物流和制裁影響，出口量有一定減少，但印尼和澳大利亞等主要動力煤出口國供應持續增加所以目前國際市場上動力煤供應較為充足。

主編視角

2024年上半年內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

二、內蒙古能源價格后期走勢預測 （一）煤炭價格預測 供應方面，上半年煤炭供應總量略有減少，總體仍處于高位，下半年供應仍有增加空間1-6月份，全國原煤累計產量226550.9萬噸，同比減少3503萬噸；累計進口煤炭2.5億噸，同比增加2764萬噸；累計出口煤炭275萬噸，同比增加68萬噸綜合估算，上半年煤炭供應將上年同期減少0.3%左右，總體供應仍較為充足。

爐料

[聚乙烯]：供需雙增，聚乙烯價格維持窄幅震蕩

綜述 本周國內聚乙烯現貨市場價格延續弱勢。

熱點聚焦

?[聚乙烯]：多空驅動均有限 聚乙烯市場預計維持挺價出貨

綜述 本周聚乙烯市場止跌筑底，小幅調整20-30元/噸臨時停車裝置增加，供應未如期增加；需求端承壓，成交難有放量；但是政策偏強預期未證偽，市場心態依然偏強，生產企業積極挺價，聚乙烯市場走勢堅挺。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：秋季肥猶抱琵琶半遮面

由下圖可見，近期尿素主要受供需及印標消息面等因素影響，價格震蕩窄幅調整明顯但從中長期來看，追肥結束后，農業需求逐步減少；而工業需求回升有限，其中板材因夏季高溫開工低位波動；出口方面，暫時未有明確放開政策，中短期出口或維持少量預期，且后面還有新增裝置上馬因此從供需基本面來看，7月份尿素供需偏寬松，行情有震蕩下行預期；這可能與去年同期行情形成一定反差不過淡儲政策的推進以及煤炭價格也將影響行情走勢目前尿素還在調整期，各方操作積極性相對偏低，部分更有邊走邊看的韻味。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2024下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

五一過后，隨著傳統旺季臨近，煤價也開始加速的上漲，秦皇島港 Q5500 動力煤價格上漲至880元/噸左右，而后煤價開始進入窄幅震蕩階段，上下調整5-10元/噸不等 1.3進口動力煤價格走勢 進口方面，外貿煤價格走勢強于國產煤價，進口煤價在1-2月份走勢強勁，受俄羅斯新一輪制裁影響，個別煤炭生產商出口受限，部分市場參與者擔憂高卡煤供應減量，拉動澳洲、歐洲高卡煤價快速上行，但隨著內貿價格持續加速下跌，且進口貿易商對后市預期整體看空，投標價隨之下調，至3月上旬階段性見頂。

月評

國際鋼市日報：越南盾貶值推高進口成本 紅海局勢致使運費上揚（2024.3.18）

印尼越南主流鋼廠在上周均將板坯報價下調至540美元/噸（約590美元/噸）更多>> Mysteel國際鋼鐵熱點一周回顧：越南進口熱卷價格持續下挫 俄羅斯重新征收煤炭出口稅（3.11-3.15） 國際鋼市一周回顧：受全球經濟環境和地區性因素影響，本周全球黑色金屬價格走勢分化，部分地區價格持穩運行，而部分地區價格則因需求疲軟而下跌。

日報

[隆眾聚焦]：供需與成本焦灼對抗 聚丙烯市場長線偏暖復蘇

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

Mysteel參考丨海運煉焦煤現狀與2024上半年展望

但是，由于國際礦山的報價相對高企，而國內煤價又存在波動，整體上利潤空間收到壓縮，拿貨積極性收到影響從而形成了，國內貿易商在俄羅斯煤炭出口關稅生效前，增加遠期訂貨量，而俄羅斯出口關稅取消后，我國恢復加征進口關稅，整體成本并未發生明顯變化，只是在進口關稅的承當方中有一定靈活空間，所以遠期資源訂貨量也并未形成有效的恢復 圖6：俄羅斯煤炭-中國到港數據（單位：萬噸） 數據來源：鋼聯數據 根據港口俄羅斯煉焦煤現貨價格走勢可以看到，除個別煤種，因為2023年第四季度，遠期礦山的發貨量計劃相對偏緊，后期到貨量不穩定，價格有所上漲，港口整體煤價多是弱勢下行。

Mysteel參考

Mysteel：澳大利亞遠期煉焦煤市場價格維持弱穩運行

國際市場方面，澳煉焦煤遠期市場價格弱勢運行，終端需求延續疲軟態勢，放緩采購頻率，離岸市場成交周期較長，個別市場參與者更青睞以美煉焦煤來替代部分需求當前市場供應預期的改善，對澳煉焦煤遠期價格支撐略顯不足，多數市場參與者保持謹慎觀望，等待價格走勢明朗 國內市場方面，澳一線主焦與國內同品質煤種價格仍處倒掛，當前進口量仍基本持平去年同期但由于俄羅斯方面制裁范圍的擴大，個別煤炭生產商或因此影響出口或有減量，可能會提升國內貿易環節及終端對部分澳二線主焦的采購意向。

日評