廣發期貨：淺議煤炭行業供給側改革

煤炭作為我國的主體能源，長期以來在國民經濟中占據重要地位然而，2012年以來，伴隨著行業過快發展、經濟結構調整，煤炭供需階段性錯配等情況，價格持續、非理性下跌，企業大面積虧損煤炭供給側改革應運而生，旨在通過優化供給結構、提高供給質量，推動煤炭行業可持續發展本文將2015—2020年煤炭供給側改革作為研究對象，從背景與意義、政策措施支持、取得的成果等方面進行詳細探討 背景與意義 煤炭供給側改革是在我國經濟進入新常態、能源結構調整和環境保護壓力加大的背景下提出的。

原料

內蒙古完成第二宗煤炭整裝井田礦業權化工原料用煤分類出讓

本次礦業權掛牌出讓的順利完成，是自治區深入推進新一輪找礦突破戰略行動、促進資源增儲上產的實踐成果，是內蒙古建設國家重要能源和戰略資源基地、推動煤炭資源高質高效開發利用的務實舉措，是自治區持續推進煤炭資源領域核查發現問題常態化治理的成效體現 內蒙古自治區自然資源廳將持續拓展礦業權區塊來源，強化地勘項目成果轉化，加強礦業權市場化出讓力度，切實做好資源要素保障，服務礦山企業需求，助力自治區經濟高質量發展。

原料

陜煤運銷集團：上半年煤炭集裝箱發運量1270萬噸

今年以來，運銷集團緊緊圍繞“向銷售要效益”中心任務，依托集裝箱運輸煤炭方便、快捷、環保、經濟的優點，以及標準化程度高、裝卸作業快、調度優先度高等特點，積極發揮集裝箱多式聯運的優越性，以超進度、趕任務的組織力度，聚力打造集裝箱低碳環保運輸新格局 1-6月，該公司煤炭集裝箱發運量1270萬噸其中專業化運營1060萬噸、同比增長11%，占自產煤礦區裝車的20%，形成了集裝箱常態化高效率裝運的良好局面，實現了增量保供與提質增效的雙提升，促進了煤炭鐵路運量的不斷做大。

爐料

[隆眾聚焦]：供應穩定需求消退，聚丙烯市場陰跌

主產地供應維持常態，需求端延續剛需采購，電廠小幅去庫，煤炭市場供需關系仍偏寬松，動力煤市場價格穩定 短期市場來看，減產和地緣不穩定性令供應依然趨緊，經濟和需求前景面臨的壓力有所減弱，國際油價或存上漲空間終端庫存處于高位及暖冬格局未改，需求并未大范圍釋放，整體采購節奏偏緩，動力煤或窄幅震蕩 二． 供應面 故障檢修增多，產能利用率下跌，產量下滑，疊加新增擴能空窗期，聚丙烯市場供應微幅減少。

熱點聚焦

“一單到底”多式聯運：跑出交通運輸新速度

自2015年交通運輸部、國家發展改革委在全國組織開展創建多式聯運示范工程以來，我區先后有兩個項目入選國家多式聯運示范工程，其中“西北地區—京津冀區域鐵路多功能車智慧公鐵水多式聯運示范工程”已通過國家驗收，該項目鐵路多功能馱背運輸車填補了國內馱背運輸空白，多式聯運班列實現干支結合、常態開行而目前正在建設的“易大宗打造中蒙經濟走廊煤炭能源進口樣板、創新無人運輸通關物流供應鏈多式聯運示范工程”應用自動導引運輸車完成無人跨境運輸，順應物流低碳環保發展趨勢。

熱點資訊

泰安市“十四五”節能減排實施方案

堅持四個區分、先立后破、四類處置方式，建立存量、在建、擬建“兩高”項目清單，實施清單管理、分類處置、動態監控嚴格新增“兩高”項目審批，評估擬建項目對經濟發展、能耗強度降低、能源消費總量、污染物排放總量、雙碳目標的影響，合理確定項目建設可行性強化“兩高”項目事中事后常態化監管，對批建不符，未按照節能審查、煤炭消費替代審查、產能置換方案、環境影響評價、安全影響評價標準和要求建設的，依法依規處理。

鋼材

[隆眾聚焦]:氨：外憂內患-唯有降價找平衡

隆眾聚焦,合成氨視點

熱點聚焦

李擁軍：2022年鋼鐵產業鏈價格傳導現象分析

上述情況表明，在鋼鐵價格年度同比下降的前提下，2022年煤炭、焦炭價格上漲對鋼鐵的成本壓力要強于鐵礦石，即煤炭、焦炭是擠壓鋼鐵盈利空間的主要影響因素 由于2020年—2022年存在新冠疫情，加上2022年初以來地緣政治（如俄烏沖突）進一步惡化，這3年與以往常態年份相比存在較大差異，因此定義為非常態年份分析近3年非常態年份鋼鐵產業鏈各主要行業PPI累計增速，有助于我們判斷非常態年份的鋼鐵工業經濟運行特點。

鋼材

央行、銀保監會：各主要銀行要合理把握信貸投放節奏 適度靠前發力

會議指出，各主要銀行要合理把握信貸投放節奏，適度靠前發力，進一步優化信貸結構，精準有力支持國民經濟和社會發展重點領域、薄弱環節要加強跟蹤監測，及時跟進政策性開發性金融工具配套融資，延續發揮好設備更新改造專項再貸款和財政貼息政策合力，力爭形成更多實物工作量要繼續用好碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款、科技創新再貸款、交通物流專項再貸款等結構性貨幣政策工具，不斷完善對重點領域和薄弱環節的常態化支持機制。

房地產

央行、銀保監會：要因城施策實施好差別化住房信貸政策

會議指出，各主要銀行要合理把握信貸投放節奏，適度靠前發力，進一步優化信貸結構，精準有力支持國民經濟和社會發展重點領域、薄弱環節要加強跟蹤監測，及時跟進政策性開發性金融工具配套融資，延續發揮好設備更新改造專項再貸款和財政貼息政策合力，力爭形成更多實物工作量要繼續用好碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款、科技創新再貸款、交通物流專項再貸款等結構性貨幣政策工具，不斷完善對重點領域和薄弱環節的常態化支持機制。

國內

國家能源集團寧夏煤業商品煤銷量連續兩年突破億噸

面對煤炭資源、鐵路運力等多方面因素影響，寧夏煤業認真落實“煤電煤化一體化”要求，優先保障區內民生供熱用煤，緊盯市場變化全力抓好效益銷售，自產煤實現精準銷售，貿易煤實現穩定盈利，圓滿完成了各關鍵時期重點用戶煤炭供應，充分發揮了能源供應“穩定器”和“壓艙石”作用針對自產煤不足的實際情況，公司主動適應市場需求，發揮資金和市場優勢，把煤炭貿易做細做實，采取“穩自產、增外購”的資源組織策略，與區內外客戶建立緊密的煤炭采購聯合體，協調公路和鐵路兩種運力，做大做強外購煤業務，實現了蒙煤、陜煤入寧常態化，外購煤銷量再創歷史新高，為區內經濟發展、改善民生、社會和諧穩定提供了堅強能源保障。

爐料

百年建筑月報：1月全國水泥行情弱勢運行

2、動力煤供需向好，價格高位震蕩運行 12月以來，在全球經濟承壓運行大背景及新冠疫情常態化影響下，停產放假企業陸續增加，各環節開工效率偏低，終端需求乏力，市場整體呈現供需兩弱局面進入1月，供應端保供政策繼續發力，發改委下發《關于切實做好2023年元旦春節期間煤炭供應保障工作的通知》，要求煤炭生產企業提前制定兩節和元月份的生產計劃，元旦春節期間做到不停工、不停產、供應不斷檔。

月報

2022年上半年新疆水泥行業經濟運行及下半年展望

從價格和效益角度看，全疆水泥企業堅持常態化錯峰生產，加強行業自律，水泥市場基本保持供需平衡，預計水泥價格保持平穩運行煤炭價格持續維持高價狀態，同時受油價等價格上漲影響，物流成本也持續增加，將導致水泥成本高位運行，預計水泥行業利潤將有所下降 水泥是國民經濟發展的重要基礎原材料，也是一個高度依賴于宏觀經濟的周期性行業，預計未來3-5年全疆水泥需求仍將處于平臺期，隨著錯峰生產常態化和雙碳政策、產能置換政策的嚴格執行，新增產能將得到有效遏制，有效供給將減少，供求矛盾將有所緩和。

行業資訊

專家預測：7月CPI或維持小幅上行，下半年物價總體可控

能源、糧食、工業原料等大宗商品價格可能被再次推升；新增的輸入型通脹壓力可能疊加前期積累的壓力，共同作用于國內物價水平7月下旬鐵礦石、有色金屬等價格已出現反彈跡象全球通脹可能仍面臨高位徘徊風險 “穩物價是下半年穩住經濟增長基本盤的重要著力點一方面，要繼續做好農產品、能源領域保供穩價工作，加強糧食、煤炭等重要商品產供儲銷體系建設，緩解輸入型通脹壓力另一方面，在落實常態化疫情防控工作的同時，確保交通物流暢通、重點產業鏈供應鏈穩定運轉，保障企業正常生產經營和居民安定有序生活。

國內

晉中市88家煤炭企業生產穩定有序

截至3月底，晉中市88家煤炭企業生產穩定有序，各項指標持續向好，全市煤炭經濟運行總體保持平穩 今年以來，晉中市緊盯全年目標任務，科學研判，挖掘潛力，統籌做好煤炭生產、供應等各環節常態化疫情防控和穩產穩供工作，重點引導全市露天礦和具備條件的礦井，尤其是國有大集團煤礦，在確保安全的前提下充分釋放產能，穩定增長 同時，抓復產，提高有效產能，搶核增，釋放現實產能，推復建，做好產能接續，堅持“一礦一策、先易后難、突出重點”的原則，全面推動今年有望恢復生產的7座停產煤礦（產能720萬噸/年）盡快復產；加快推進晉中市7座煤礦（新增產能430萬噸/年）的產能核增工作；分類處置，加快推進左權鑫順煤礦（產能180萬噸/年）和左權五里堠煤礦（產能120萬噸/年）兩座建設礦井的手續辦理工作，盡早投產，釋放產量；督促具備條件的5座停緩建礦井（產能690萬噸/年）盡快進入復工建設程序，增加固定資產投資，接續后備產能。

爐料

鋼鐵業等5個能源、材料行業成工業營收增長關鍵力量

2019年屬于工業經濟發展的常態化年份（沒有新冠肺炎疫情發生），工業營業收入增長3.8%2020年受新冠肺炎疫情沖擊，工業經濟非常態發展，工業營業收入僅增長0.8%2021年工業營業收入為127.92萬億元，較2020年增長19.4%，據此推算2021年工業營業收入增量為20.78萬億元2021年工業營業收入增幅及增量均創歷史新高，且與2019年、2020年存在較大差異，本文通過探尋影響2021年工業營業收入增長的結構性因素發現，黑色金屬冶煉和壓延加工業、石油/煤炭及其他燃料加工業、煤炭開采和洗選業、有色金屬冶煉和壓延加工業、化學原料和化學制品制造業5個能源、材料行業成為工業營收增長的關鍵力量。

鋼材

2022年1-2月山西省經濟延續穩中向好態勢

其中，煤炭價格上漲58.9%，焦炭上漲36.4%，冶金上漲10.8%工業生產者購進價格上漲20.5% 六、就業形勢總體穩定 1-2月份，全省城鎮新增就業4.3萬人，完成全年目標9.6%；全省農村勞動力轉移就業4.0萬人，完成全年目標12.1% 總體看，全省經濟延續去年以來穩中向好、穩中加固的良好態勢，為實現一季度開門紅奠定了堅實基礎同時也要看到，今年以來，受主要經濟體貨幣政策調整預期加大，地緣沖突加劇等多重因素影響，大宗商品價格形勢更加嚴峻復雜和不確定；國內疫情呈多點散發和局部聚集性交織疊加態勢，常態化疫情防控和經濟增長面臨較大壓力；我省2月底出現的零星散發疫情，一定程度上制約了居民的消費意愿和消費需求。

主編視角

2021年內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

需求情況：隨著疫情紅利消退，2022年我國經濟增速將有所放緩，能源總需求增速將回落，同時隨著碳達峰、碳中和目標不斷推進，光伏、風電裝機量將出現上行，替代相當一部分煤炭需求，總體煤炭需求增速將較2021年有所放緩 進口情況世界衛生組織對2022年疫情形勢預期樂觀，全球煤炭生產將趨于正常，供應緊張局面將緩解，利于我國恢復常態化進口，對國內市場形成有效補充 （二）焦炭價格預測 需求方面，碳中和框架下我國鋼鐵企業始終面臨能耗雙控和限產政策的約束，焦炭需求預期收縮；供應方面，從國內供應來看，2022年焦炭行業仍有部分新增焦化產能計劃，其中一部分是2021年計劃投產推遲到2022年的，一部分為2022年計劃新增產能；綜合判斷，預計預計2022年，焦炭供應趨向寬松，價格亦將回落。

爐料

李克強主持召開經濟形勢部分地方政府主要負責人座談會

在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，全國上下認真貫徹黨中央、國務院決策部署，實施助企紓困政策與深化改革并舉，有效應對大宗商品價格上漲、電力煤炭供應緊張、嚴重洪澇災害等影響經濟運行的突出問題，經濟在攻堅克難中繼續平穩發展同時，國內外環境中不穩定不確定因素增多，我國經濟面臨新的下行壓力，我們既要堅定信心，又要把困難估計得更充分，把辦法想得更周全有效要堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，認真貫徹黨的十九屆六中全會精神，堅持穩中求進工作總基調，按照立足新發展階段、貫徹新發展理念、構建新發展格局、推動高質量發展的要求，強化“六穩”“六保”特別是保就業保民生保市場主體，落實好歲末年初籌劃的跨周期調節舉措，加強能源、電力保障，推進改革開放，推進工業化城鎮化進程，繼續做好常態化疫情防控，防范化解風險，推動經濟在爬坡過坎中持續健康發展。

聚焦

央行逆回購操作規模升至1000億元，隔夜Shibor回落近40BP

目前來看，信用貸款支持計劃更具有持續性，也更具常態化實施的制度基礎 值得一提的是，人民銀行金融市場司司長鄒瀾23日在國務院政策例行吹風會上表示，繼續綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，深化利率市場化改革，健全市場化利率形成和傳導機制，持續釋放LPR改革效能，推動企業綜合融資成本穩中有降，加強對中小企業等實體經濟重點領域的支持 鄒瀾還強調，用好新增的3000億元支小再貸款額度，引導地方法人銀行增加信貸投放，將優惠利率傳導至小微企業和個體工商戶，運用好碳減排支持工具、2000億元煤炭清潔高效利用專項再貸款，推動中小微企業綠色低碳轉型。

國內