Mysteel月報：5月不銹鋼減產鉻鐵需求下滑，鉻系偏弱運行

五一過后中美就關稅問題達成聯合聲明，產業宏觀情緒轉好，不銹鋼期貨隨之反彈至月下旬宏觀刺激作用減弱，且淡季預期到來，現貨成交情況不佳，同時社會高位庫存始終無法有效形成去庫趨勢，不銹鋼價格由強轉弱月內鋼廠利潤修復不佳，虧損面臨加劇風險，陸續出現減產情況，據Mysteel粗鋼排產，5月最終總產量環比下降1.13%達346.29萬噸，6月消費淡季疊加利潤率改善困難，產量繼續下滑 5月國內高碳鉻鐵產量增幅4.23%，總量72.77萬噸，增量主要體現在南方豐水期工廠復工提供的產能釋放，下游粗鋼減產背景下國內鉻鐵供應繼續維持增長，但南非6月鉻鐵出口環比大降12.3%，其中出口至中國鉻鐵總量僅1.79萬噸，外鐵進口持續收縮下中國市場鉻鐵基本面仍維持緊平衡。

月報

Mysteel指數評述：本周鋼價小幅下跌，預計近期內鋼價震蕩偏弱運行（5.26-5.30）

不銹鋼即將進入傳統淡季，上輪宏觀刺激作用基本退去后，當前社會庫存資源消化程度依然不及預期，期貨端午節前一周弱勢下行，同時現貨價低位區間震蕩近期原料利空消息頻出，國內多家鋼廠宣布減產，6月粗鋼產量預計將有大幅回落，鉻鐵需求或顯著下滑；供應方面5月中國高碳鉻鐵產量環比增幅4.23%達到72.77萬噸，北方主產區內蒙古電力問題使最終產量增幅相對有限，6月南方仍有部分鐵廠復產帶動鉻鐵產量小幅增長預期，下游減產范圍或擴大疊加淡季消費期壓低市場情緒面，鉻鐵供增需減趨勢下基本面有轉為小幅過剩風險，價格承壓加劇，期望端午節后需求短暫復蘇，短期預計鉻市維持偏弱運行。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （5月26日-5月30日）

鉻：本周鉻市偏弱運行，鉻礦現貨需求進一步走弱，南非精粉、津巴布韋精粉以及原礦塊礦等報價均有所下跌，市場成交僅集中于低價資源，以津巴布韋系占據主導不銹鋼即將進入傳統淡季，上輪宏觀刺激作用基本退去后，當前社會庫存資源消化程度依然不及預期，期貨端午節前一周弱勢下行，同時現貨價低位區間震蕩近期原料利空消息頻出，國內多家鋼廠宣布減產，6月粗鋼產量預計將有大幅回落，鉻鐵需求或顯著下滑；供應方面5月中國高碳鉻鐵產量環比增幅4.23%達到72.77萬噸，北方主產區內蒙古電力問題使最終產量增幅相對有限，6月南方仍有部分鐵廠復產帶動鉻鐵產量小幅增長預期，下游減產范圍或擴大疊加淡季消費期壓低市場情緒面，鉻鐵供增需減趨勢下基本面有轉為小幅過剩風險，價格承壓加劇，期望端午節后需求短暫復蘇，短期預計鉻市維持偏弱運行。

產業分析

Mysteel指數評述：本周鋼價偏強運行，預計近期內鋼價震蕩運行（5.12-5.16）

中長期產業過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：本周鉻市呈現鉻礦回調、鉻鐵企穩走勢中美日內瓦經貿會談達成聯合聲明雙方互相調整關稅，宏觀利好作用于不銹鋼，期貨有一定幅度反彈，終端積極情緒傳導至原料市場，周初現貨報價小幅下跌100元/50基噸后，鉻鐵逐漸短暫企穩鉻礦方面，雖然礦山期貨報價平盤上周，但現貨成交氛圍持續低迷，工廠在鋼招出臺前謹慎采買，貿易商報價心態略受影響，五一節后鉻礦價格總體平穩偏弱運行，疊加上周港口庫存增長過大，根據Mysteel船運監測，5月鉻礦總到貨量顯著提升，短期供應過快增長對當前價格支撐較為不佳，因此鉻礦仍存一定回調空間。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （5月12日-5月16日）

中長期產業過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：本周鉻市呈現鉻礦回調、鉻鐵企穩走勢中美日內瓦經貿會談達成聯合聲明雙方互相調整關稅，宏觀利好作用于不銹鋼，期貨有一定幅度反彈，終端積極情緒傳導至原料市場，周初現貨報價小幅下跌100元/50基噸后，鉻鐵逐漸短暫企穩鉻礦方面，雖然礦山期貨報價平盤上周，但現貨成交氛圍持續低迷，工廠在鋼招出臺前謹慎采買，貿易商報價心態略受影響，五一節后鉻礦價格總體平穩偏弱運行，疊加上周港口庫存增長過大，根據Mysteel船運監測，5月鉻礦總到貨量顯著提升，短期供應過快增長對當前價格支撐較為不佳，因此鉻礦仍存一定回調空間。

產業分析

Mysteel解讀：中美關稅調整宏觀利好刺激下游，鉻鐵現貨或迎企穩機遇

四、總結 中美關稅問題會談雙方順利達成調整協議給不銹鋼注入積極信號，二季度市場由下而上預計引來階段性反彈，鉻鐵4-5月鐵廠陸續復產使工廠擔憂下游需求能否匹配高供應，現宏觀利好作用及時助推不銹鋼反彈，粗鋼減產可能性降低，因此供需平衡疊加情緒受整體產業帶動，鉻鐵現貨短期內有望止跌企穩。

鉻頭條

Mysteel周報：鎳價維持震蕩 宏觀情緒轉好鉻鐵現貨企穩

鉻：詢盤冷清鉻礦繼續回調，宏觀情緒轉好鉻鐵現貨企穩 本周鉻市呈現鉻礦回調鉻鐵企穩走勢，中美日內瓦經貿會談達成聯合聲明雙方互相調整關稅，宏觀利好作用于不銹鋼，期貨有一定幅度反彈，終端積極情緒傳導至原料市場，周初現貨報價小幅下跌100元/50基噸后，鉻鐵逐漸短暫企穩，鉻礦方面雖然礦山期貨報價平盤上周，但現貨成交氛圍持續低迷，工廠在鋼招出臺前謹慎采買，貿易商報價心態略受影響，五一節后鉻礦價格總體平穩偏弱運行，疊加上周港口庫存增長過大，根據Mysteel船運監測，5月鉻礦總到貨量顯著提升，短期供應過快增長對當前價格支撐較為不佳，因此鉻礦仍存一定回調空間。

周報

Mysteel月報：不銹鋼管材價格主穩運行，整體市場在窄幅區間內震蕩運行(4.1-4.30)

（2）5月央行降息降準有望對情緒面有提振作用，疊加成本端依然有支撐，預計高碳鉻鐵現貨逐漸回調至長協價位后企穩 11、不銹鋼管月度成交量跟蹤 主流管廠有100元/噸暗跌，主要集中304資源，為降低庫存，市場成交舉步維艱，經營困難，讓利出貨較多。

月報

Mysteel：中國各系別不銹鋼發展概況

200系不銹鋼行業發展概況 鉻錳系（200系）奧氏體不銹鋼是在鉻鎳系奧氏體不銹鋼基礎上，往鋼中加入錳和（或）氮代替貴重金屬鎳元素而發展起來的，它的奧氏體元素，除錳之外還有氮，一般還有適量的鎳（4%-6%）鋼中錳起穩定奧氏體的作用由于氮強烈的形成并穩定奧氏體且起很好的 固溶強化作用，提高了奧氏體不銹鋼的強度，因此這個系列的不銹鋼，適宜在承受較重負荷 而耐蝕性要求不太高的設備和部件上使用。

知識天地

Mysteel：不銹鋼價格靠底震蕩，節后走勢不樂觀

但隨著不銹鋼市場需求的減弱，鉻鐵價格的支撐作用也會逐漸減弱近期雖有部分鋼廠傳出減產消息不銹鋼5月排產354.12萬噸，月環比增加0.47%，鉻鐵需求仍有一定支撐但近期鉻鐵工廠復產較多，4-5月產量預計將明顯提升，需求缺口或使得鉻鐵價格有所下滑 總結：綜合以上因素，預計不銹鋼期價或震蕩磨底主力合約的運行區間可能參考12500-13100元/噸鎳鐵走勢、鋼廠減產力度以及關稅談判情況等因素都可能對不銹鋼期價產生影響。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：鎳價平穩偏弱，鉻市場維持堅挺

下游三元采購有所增加，驅動鎳鹽廠利潤修復，但上行動力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產業利潤持續低位，價格維持成本定價綜合來看，目前鎳價估值偏低疊加成本堅挺驅動，短期成本端敘事偏多，但進一步上漲缺乏支撐中長期產業過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：鋼招上漲500穩定信心，市場報價維持堅挺 本周鉻市平穩偏強運行，青山集團5月鋼招繼續上漲500元/50基噸，在4月不銹鋼受宏觀因素沖擊持續下跌局面下，鉻鐵因長協上漲短期利好作用，市場信心得以企穩。

周評

Mysteel指數評述：本周鋼價小幅上漲，預計近期內鋼價震蕩運行（4.21-4.25）

原料端中間品偏緊格局持續，中間品價格繼續上漲下游三元采購有所增加，驅動鎳鹽廠利潤修復，但上行動力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產業利潤持續低位，價格維持成本定價 綜合來看，目前鎳價估值偏低疊加成本堅挺驅動，短期成本端敘事偏多，但進一步上漲缺乏支撐中長期產業過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：本周鉻市平穩偏強運行，青山集團5月鋼招繼續上漲500元/50基噸，在4月不銹鋼受宏觀因素沖擊持續下跌局面下，鉻鐵因長協上漲短期利好作用，市場信心得以企穩。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報（4月21日-4月25日）

原料端中間品偏緊格局持續，中間品價格繼續上漲下游三元采購有所增加，驅動鎳鹽廠利潤修復，但上行動力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產業利潤持續低位，價格維持成本定價 綜合來看，目前鎳價估值偏低疊加成本堅挺驅動，短期成本端敘事偏多，但進一步上漲缺乏支撐中長期產業過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：本周鉻市平穩偏強運行，青山集團5月鋼招繼續上漲500元/50基噸，在4月不銹鋼受宏觀因素沖擊持續下跌局面下，鉻鐵因長協上漲短期利好作用，市場信心得以企穩。

產業分析

Mysteel解讀：五一臨近，不銹鋼行情后市如何演繹？

一、宏觀經濟與成本支撐的雙重作用 2025年一季度以來，不銹鋼成本端呈現較強支撐態勢鎳鐵主流成交價格維持在950-1030元/鎳（艙底含稅）附近，鉻鐵價格則持續偏強運行，兩者共同推升不銹鋼冶煉成本盡管原料成本高企，但鋼廠生產積極性未受明顯抑制據Mysteel數據顯示，4月排產計劃進一步增至353.14萬噸，同比增幅達9.63%這種“高成本、高供應”的格局，使得市場對價格底部形成一定共識，但同時也加劇了供需矛盾。

不銹鋼頭條

Mysteel日報：盤面震蕩偏弱，華南市場不銹鋼價格主穩運行

若下游加工企業訂單增加，或推動成交回暖 原料成本：鎳鐵、鉻鐵等原料價格波動可能通過成本傳導影響不銹鋼定價 政策與期貨聯動：需關注鋼廠調價政策及不銹鋼期貨市場情緒變化對現貨的引導作用 預計短期內華南不銹鋼卷板價格仍以窄幅震蕩為主，若需求端無顯著改善，部分規格或延續小幅讓利出貨策略建議市場參與者密切關注鋼廠排產計劃及宏觀政策動向。

日報

Mysteel指數評述：本周鋼價偏弱運行，預計近期內鋼價震蕩運行（3.3-3.7）

3月不銹鋼排產環比增長11.36%達到350萬噸，鉻鐵需求預期增長而產量提升有限，鉻鐵后市或有過剩轉為小幅短缺，疊加零售市場鉻鐵資源偏緊，因此雖然此輪長協平盤，但鉻鐵現貨近期利多因素仍存，北方報價小幅上漲100元/50基噸短期鉻鐵零售現貨將維持現有價差運行，且鉻礦堅挺使成本有一定支撐作用 。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （3月3日-3月7日）

3月不銹鋼排產環比增長11.36%達到350萬噸，鉻鐵需求預期增長而產量提升有限，鉻鐵后市或有過剩轉為小幅短缺，疊加零售市場鉻鐵資源偏緊，因此雖然此輪長協平盤，但鉻鐵現貨近期利多因素仍存，北方報價小幅上漲100元/50基噸短期鉻鐵零售現貨將維持現有價差運行，且鉻礦堅挺使成本有一定支撐作用 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格上漲截至3月7日Mysteel全國有色價格指數為42449元/噸，與2月28日相比上漲932元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為2.54%、1.09%、1.76%和2.71%。

產業分析

Mysteel周報：鎳價寬幅上行,鉻系上漲趨勢受阻

鋼招平盤后本周鉻礦期貨報盤持平于260美元/噸，期貨資源仍有剛需采購需求情況下外礦商堅挺報價，受外盤支撐，鉻礦現貨暫未出現下跌跡象3月不銹鋼排產環比增長11.36%達到350萬噸，鉻鐵需求預期增長而產量提升有限，鉻鐵后市或有過剩轉為小幅短缺，疊加零售市場鉻鐵資源偏緊，因此雖然此輪長協平盤，但鉻鐵現貨近期利多因素仍存，北方報價小幅上漲100元/50基噸短期鉻鐵零售現貨將維持現有價差運行，且鉻礦堅挺使成本有一定支撐作用。

周報

Mysteel解讀：節后鉻礦價格上漲勢頭較猛，成本支撐下，鉻鐵價格走勢推高

鉻鐵市場信心回暖，部分市場參與者對后市短期走勢表現樂觀預期 不銹鋼：節后不銹鋼期貨震蕩偏強運行，不銹鋼下游需求存在緩步復蘇預期，節后不銹鋼下游備庫疊加前期鋼廠檢修導致的供應減產，在情緒方面對不銹鋼價格有一定引導上漲作用。

鉻頭條

Mysteel指數評述：本周鋼價偏穩運行，預計節后鋼價具備一定上漲條件（1.20-1.24）

海外莫桑比克混亂趨于緩解，據Mysteel了解當地陸路運輸逐漸暢通，且12月中國鉻礦進口量大增，總量近200萬噸，1月到港量仍維持在高位水平，后續鉻礦供應或集中性增加當前節前貿易商陸續封盤，買方采購過程多已完成，因此市場實際成交氛圍較平淡，基本均觀望年后走勢為主，雖然供應支撐作用暫不明顯，以及不銹鋼產量低位對需求端也有一定壓力，但市場對年后行情仍偏樂觀，預計鉻系市場維持平穩運行 。

鋼材指數評述