價格跌破成本線，有煤礦開始減產！焦煤反彈行情有望持續？

自去年10月起，焦煤開啟了一波非常流暢的單邊下跌行情焦煤期貨價格自去年10月的高點已下跌52.4%，今年以來的跌幅達36% “焦煤期貨價格大幅下跌的主要原因是供需失衡，今年1—4月的原煤產量同比增加6.6%，但火力發電量同比下降4.1%，動力煤供過于求的矛盾十分突出焦煤1—4月的產量同比增加6.1%，國內鋼材需求則延續疲弱表現，房地產新開工面積同比下降24.1%，鐵路投資同比僅增加1.6%，上游庫存持續累積，庫存壓力非常明顯。

原料

國家能源局：一季度全國能源供應充足，供需總體寬松

動力煤現貨價格持續下行，長協價格緩慢下降截至3月31日，環渤海港口5500大卡動力煤現貨價格676元/噸，同比下降165元/噸；布倫特原油期貨均價74.7美元/桶，同比下跌7美元一季度，能源投資保持較快增長今年前兩個月，全國能源重點項目完成投資額同比增長12.9%，海上風電、新型儲能、電網、核電等投資快速增長

原料

方正證券：日耗抬升煤價企穩在即，低利率下煤炭高股息值得關注

政治局會議指出，要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，穩住樓市股市，擴大國內需求2025年若地產企穩、財政支出力度增加，地產基建對煤炭的需求有望提升，煉焦煤、動力煤非電部分均為彈性煤種，對煤炭價格提振將比較明顯，順周期板塊有望受益 此外，低利率環境下高股息和煤電聯營板塊依舊值得重視截至12月20日當周國債期貨收益率跌至1.70%，而近12個月煤炭板塊股息率5.6%為全行業第一，一旦煤價底部繼續夯實，市場對煤炭企業利潤確定性更加認可，煤炭板塊的投資價值將進一步顯現，其中能提升經營久期、回收讓利，提升經營抗風險能力的煤電聯營模式，有望在2025年成為市場關注焦點。

原料

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格弱勢下行 成交量跌至11月份以來新低

4、鄭商所：將動力煤期貨2512合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按相關規定執行 5、12月4日，重慶樞紐港產業園集中簽約開工71個重點項目，總投資546.05億元

日報

【三立期貨】節后投機需求啟動，原料或將迎來趨勢性上行

基地可以有效地幫助廣大投資者了解證券期貨市場交易品種及規則，熟悉交易過程，掌握交易方法，以及檢驗投資理念、水平、心理承受能力等，更可以讓投資者第一時間了解市場的政策法規和最新資訊 公司重視研發力量的培養與建設，研發團隊曾在大連商品交易所“十大研發團隊”比賽中獲得農產品以及化工品雙料第四名公司依托自身位置地域優勢，以焦煤焦炭動力煤為重點研發品種，以服務實體經濟為戰略發展目標，長期深耕于黑色系研究領域，合作企業資源以山西為基礎，輻射至全國。

焦炭

Mysteel早讀：中辦國辦要求加強礦山安全生產工作，期鋼夜盤下跌

◎幾內亞西芒杜項目開發迎來重要里程碑贏聯盟控股公司和寶武資源有限公司9月5日在北京舉行西芒杜鐵礦第1號和2號區塊投資合作協議簽約儀式 ◎鄭商所公告，動力煤期貨2409合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%。

資訊

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格主穩個調（20230906）

鋼廠方面到貨量尚能滿足日耗，廢鋼收購價格暫穩，利潤基本無改善，市場方面鋼價局部下跌，黑色期貨飄綠，焦炭價格暫穩，鐵礦石盤面震蕩，基地出貨隨行就市，金九銀十有所期待，強預期下但現實需求仍較弱，廢鋼價格上漲空間有限，綜上所述，預計短期內蒙古市場廢鋼價格窄幅盤整運行，價格變動不大 三、今日全國鋼廠廢鋼調價匯總 四、熱點消息 宏觀新聞 1、 中物聯：8月全球制造業PMI為48.3%，連續2個月環比上升 2、C50風向指數調查：8月CPI增速或由負轉正，年內降準仍有可能 產業消息 1、中鋼協：8月下旬重點鋼企粗鋼日產204.56萬噸 2、遙遙領先！中國造船業接單量完勝韓國重返第一 3、鄭商所：動力煤期貨2409合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10% 4、贏聯盟與中國寶武就西芒杜項目投資合作簽署里程碑協議 。

每日分析

Mysteel早報：上海市場中厚板價格預計持穩運行

2、REITs試點取得積極成效，在服務經濟高質量發展方面的作用日益突出截至目前，證監會共批準首發及擴募產品33只，募集資金近1000億元，回收資金帶動新項目投資超5600億元，資產范圍覆蓋產業園區、高速公路、倉儲物流、污水處理、清潔能源、保障性租賃住房和新能源等十大領域，市場規模效應、示范效應日益顯現 3、鄭商所：動力煤期貨2407合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%，按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按原規定執行。

日報

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫續增，土耳其多家鋼廠生產受阻

◎2月7日，鄭州商品交易所網站發布公告稱，經研究決定，現將動力煤期貨2402合約有關事項公告如下，交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%按規則規定執行的交易保證金標準和漲跌停板幅度高于上述標準的，仍按原規定執行 ◎據Mysteel不完全統計，有28個省份公布了2023年固定資產投資增速目標，最低為3%，最高達13%。

資訊

【中泰期貨】預計節后動力煤市場窄幅震蕩運行

而從我國能源消費結構來看，短時間內火力發電的主力地位難以撼動在經濟復蘇背景下，我國全社會用電量將繼續快速上行，煤炭消費仍將保持增長態勢對于水泥、化工、冶金等非電用煤來說，發改委文件也明確了其在一定程度上不受限價管控，預計節后動力煤市場將窄幅震蕩運行為主 中泰期貨是在香港聯交所主板掛牌上市的大型綜合類期貨公司，是國內期貨行業首家IPO上市公司目前設有11家分公司，20家營業部，全資控股3家子公司，主要提供商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資咨詢、資產管理、場外衍生品、做市、基差貿易、倉單服務等全方位、專業化的風險管理服務。

動力煤

Mysteel早讀：大宗商品價格反彈，唐山豐潤重點區域臨時管控

◎鄭商所公告，將動力煤期貨2311合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10% ◎國家發改委表示，截至目前，共有六批標志性重大外資項目納入工作專班協調范圍，計劃總投資約1700億美元，已完成投資約580億美元。

資訊

國務院關于金融工作情況的報告

加強期貨現貨聯動監管，促進動力煤、原油等基礎工業品價格平穩運行二是完善各行業領域監管規則建立重大改革和監管政策出臺協調機制制定關聯交易管理辦法，開展股權和關聯交易專項整治，分五批向社會公開124個違法違規股東完善平臺企業金融業務監管正式實施保險業償付能力監管規則（Ⅱ）建立上市公司常態化退市機制，出臺行政罰沒款優先用于投資者賠償的規定，制定欺詐發行股票責令回購實施辦法簽署中美審計監管合作協議發布《宏觀審慎政策指引（試行）》，實施系統重要性銀行附加監管，依法批準設立中信金融控股公司、北京金融控股公司和招商局金融控股公司。

國內

Mysteel早讀：鋼廠盈利率降至50%，焦炭首輪提降落地

◎上海國際能源交易中心發布公告稱，經中國證監會同意，自9月2日起，合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者可以參與原油、國際銅等期貨交易 ◎證監會副主席方星海表示，證監會會同相關方面加強期貨和現貨市場聯動監管，嚴防過度投機，有效防控動力煤、原油等基礎工業品價格持續上升風險。

資訊

Mysteel晚餐：鋼坯虧損近250元，黑色期貨尾盤齊翻紅

◎ 建龍集團分別與哈爾濱市道里區政府、伊春市金林區政府就建龍總部研發基地項目、建龍西鋼釩鈦產業項目進行簽約；集團與中國物流集團的合資子公司--中鐵物建龍供應鏈科技有限公司與哈爾濱新區管委會就中鐵物建龍供應鏈項目進行簽約上述項目規劃投資合計超過200億元 ◎ 鄭商所：經研究決定，動力煤期貨2307合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%。

資訊

[PVC]：隆眾早訊快報--周二版

原料方面蘭炭價格調漲心態加重，預計電石市場出廠價格盤整觀望，下游出去區域性調整 國內商品期貨夜盤收盤漲跌不一，焦煤、鐵礦石、焦炭漲超2%，菜籽粕、PVC、純堿漲超1%動力煤、紙漿跌超3%，燃料油跌超2% 海通證券：重大水利工程或是今年基建穩增長的重要方向 二手房成交溫和復蘇 存量需求加速釋放 全國財政支持穩住經濟大盤工作會議召開：積極擴大有效投資 促進居民消費持續恢復 周一央行研究局課題組發布政策研究報告指出，我國經濟增長韌性強、潛力大，促進消費和投資增長大有可為，要充分發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用，為綠色低碳發展提供系統化金融支持。

早間提示

Mysteel：4月鋼鐵行業大事記

4月26日，上期所公告，4月28日起第一個未出現單邊市的交易日收盤結算時，螺紋鋼、線材、熱軋卷板期貨合約的交易保證金比例調整為13%，漲跌停板幅度調整為11% 4月26日，鄭商所公告，自2022年4月28日結算時起，動力煤期貨2209合約的交易保證金標準調整為60% 4月26日，高義鋼鐵年產200萬噸高速棒材生產線項目集中開工 4月28日，福建三明鋼鐵產業高質量發展工作方案提出，“十四五”期間三明市鋼鐵產業累計完成投資200億元以上、實現年產值500億元以上、研發投入強度達到3%以上，確保2030年前碳達峰；力爭到2025年全市鋼鐵與裝備制造產業實現產值2000億元以上。

資訊

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫明顯下降，山西及河北邯鄲管控趨嚴

完成年度投資11億元 ◎ 鄭商所研究公告，動力煤期貨2304合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%，非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數量為20手詳情>> ◎ 鄭商所：自2022年4月11日當晚夜盤交易時起，動力煤期權合約的交易手續費標準、日內平今倉交易手續費標準和行權（履約）手續費標準均調整為150元/手。

資訊

鐵礦石期貨跌超5%，鋼價漲勢放緩

宏觀面：據Mysteel不完全統計，2022年1月全國20省份共開工6634個項目，總投資金額約4.9萬億元，環比增長8%，同比增長68%；保障性租賃住房貸款不再受集中度管理約束；李小鵬稱積極擴大交通有效投資 產業面：據了解，為保證冬奧會期間北京的空氣質量，近日山東、山西、河南、唐山等地鋼廠限產加嚴；2月11日結算時起，動力煤期貨2205合約的交易保證金標準調整為50%；BDI指數觸及近三周高位，所有船舶運費上漲；部分焦企焦炭銷售價格已有下調第二輪200元/噸。

期評

[PVC]：隆眾早訊快報--周三版

鄭商所2月8日發布通知，決定自2月11日結算時起，動力煤期貨2205合約的交易保證金標準調整為50%按規則規定執行的交易保證金標準高于上述標準的，仍按原規定執行 沙特阿美據悉重啟在中國耗資百億美元建煉油廠的磋商，條款中可能包括由沙特阿美的貿易部門向合資企業供應原油 1月萬科合約銷售額環比下降44%，金地集團銷售金額同比下降38% 大公下調陽光城主體信用等級至BBB，稱其償債能力“明顯”下降 【基建投資適度超前 水泥需求預期向好】春節過后，水泥熟料價格出現反彈。

早間提示

【財聯社】2022年動力煤價或高位運行，部分上市煤企股息率望超6%

受供需收緊影響，近期動力煤價格反彈，全年價格或保持較高區間，有機構看好上市煤企業績與分紅近期動力煤期貨和部分煤炭類上市公司價格出現連續上漲，有分析人士認為，動力煤價格節前走高是短期供需失衡影響，隨著年后動力煤市場供需改善，價格中樞將有所回落，但今年長協基準價提高，市場估值得到提升，市場價格或將在600-1000元/噸區間運行，較前幾年價格有所提升，而新長協價格也高于去年同期預期部分上市煤企業績樂觀，且2021年股息率或高于6%，投資價值凸顯。

媒體報道