黃金價格波動加劇，銀行發布風險提示，未來走勢如何？

” 多家市場機構對金價長期走勢仍較為樂觀 目前，多家市場機構對黃金長期牛市達成共識 紫金天風期貨貴金屬研究員劉詩瑤對媒體記者表示，“我們對2025年下半年的黃金價格仍持積極態度下半年，宏觀環境有望從上半年的波動與不確定性中逐漸走向相對穩定與良性階段隨著關稅沖擊的峰值已過，貿易緊張局勢有所緩解，市場的關注點將重新聚焦于美國的經濟基本面，這將使行情波動幅度較上半年有所收斂。

貴金屬

紐約金價9日微漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價9日上漲15.7美元，收于每盎司3346.7美元，漲幅約0.47% 因缺乏重大的或新的基本面消息，黃金市場以窄幅交易開始新的一周，金價僅微漲此外，美元走弱也支持金價 中美經貿磋商機制首次會議9日在倫敦開啟 中國人民銀行7日宣布，5月增加黃金儲備6萬盎司（約1.86噸），為連續第7個月增持黃金。

貴金屬

紐約金價10日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價10日下跌10.1美元，收于每盎司3344.8美元，跌幅為0.30% 因缺乏新的、對價格有利的基本面消息激發多頭活力，短期期貨交易員獲利回吐，導致金價當天微跌美國股市走強也打壓金價 在倫敦進行的中美經貿磋商機制首次會議進入第二天，依然沒有官方發布，導致這兩天大部分市場運作停滯 世界銀行最新發布的《全球經濟展望》報告顯示，由于貿易緊張局勢升級以及政策的不確定性，預計2025年全球增長率將放緩至 2.3%，比年初的預期低近半個百分點，為2008年以來最慢增速。

貴金屬

廣發期貨：美股延續反彈態勢，寬松預期提振貴金屬

【后市展望】 黃金中長期上漲的驅動在于美國關稅和債務壓力帶來的經濟衰退風險提振避險需求和去美元化背景下的多元化配置需求，而全球央行和金融機構持續購金的步伐持續使在黃金實物流動性偏緊的基本面邏輯未有變化美聯儲基于就業市場變化對降息態度有所松動情況下，未來一段時間美國宏觀經濟數據驗證階段可能對市場的影響增加，多頭對黃金的配置需求仍較強后市在弱美元的趨勢中，金價仍有上行動力有望年內達到3500美元/盎司（825元/克），但短期將迎來長假節日期間消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權等對沖風險。

機構

紐約金價15日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價15日上漲0.64%，收于每盎司3246.9美元 金價當天適度上漲，之后停留在上周歷史高位下方，等待新的基本面消息驅動價格方向 紐約聯儲15日公布的數據顯示，紐約制造業整體商業狀況指數上升11.9點，至-8.1，好于市場預期的-12.4盡管有所緩和，這仍是制造業活動連續第二個月萎縮 數據發布后金價出現一些波動，但很快恢復到之前價位。

貴金屬

Mysteel周報：地緣因素降溫 白銀隨黃金高位回落（2.22-2.28）

本周白銀價格隨黃金多頭獲利了結而高位回落，周內價格表現弱勢下跌周中主要受到海外宏觀因素影響 盡管COMEX黃金期貨庫存呈現加速累積態勢，但表征實物黃金供需的LBMA現貨黃金租賃利率已從高位逾4%回落至2%，體現出需求邊際降溫黃金價格呈現高位滯漲形態，定價邏輯重回宏觀基本面主導銀價本周隨黃金價格回落而走低，但并未打破當前趨勢 周內美國和俄羅斯就局部地緣問題展開會談，安理會一致同意通過相關草案，意味著地緣局勢將走向緩和。

周報

美聯儲降息預期突變，金銀攜手攀升

“目前黃金的基本面消費情況仍較為景氣”吳梓杰稱，央行購金方面，截至2024年11月，中國人民銀行連續兩個月購入黃金，11月全球央行總購金53噸，延續了全年的購金趨勢，都對黃金需求起到了重要的支撐2024年12月全球黃金ETF凈流入7.78億美元，私人黃金需求也保持了韌性白銀方面，目前下游消費仍偏弱，顯性期貨庫存整體偏高，但是近期光伏下游接貨有所好轉，且白銀價格下跌后工業需求的補庫也有反彈，疊加春節前貴金屬物流即將停止，部分企業有備貨需求。

貴金屬

廣發期貨：中國明確經濟刺激信號提振商品價格，貴金屬沖高上漲

白銀方面，未來走勢的核心驅動為國內刺激政策帶動經濟基本面復蘇預期提振通脹帶動能源和有色等工業品價格的回升，但仍需要時間來產生效果，金融屬性帶動價格未來跟隨黃金波動可能助長助跌，短期2024年12月10日星期二廣發期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page3在30-32美元（7500-8000元）區間震蕩偏強，多頭的可逢低買入平值看跌期權對沖下跌風險 【資金面】金價表現平淡資金流出黃金ETF，白銀受美國經濟前景樂觀提振相關工業需求和通脹預期表現相對更好。

機構

廣發期貨：黃金創8月以來最大單日漲幅

白銀方面，國內刺激政策帶動經濟基本面復蘇預期提振能源和有色等工業品價格但需要時間來產生效果，金融屬性帶動價格未來跟隨黃金震蕩上行但過程較反復，短期回調后受到工業屬性提振可能相對抗跌，2024年11月19日星期二廣發期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page3在30.5-32.5美元（7500-8000元）區間波動 【資金面】ETF基金持倉跟隨金銀價格下降，黃金ETF單周資金流出規模創2022年7月份以來最大，謹防機構大量離場導致流動性風險。

機構

廣發期貨：美元持續走強打壓貴金屬

白銀方面，國內刺激政策帶動經濟基本面復蘇預期提振能源和有色等工業品價格但需要時間來產生效果，金融屬性和工業屬性支撐價格企穩未來跟隨黃金震蕩上行但過程較反復，短期回調在30.5美元（75002024年11月14日星期四廣發期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page3元）尋求支撐 【資金面】ETFSPDR黃金上周單周發生超過10億美元資金外流，創2022年7月份以來最大，謹防機構全面離場導致流動性風險。

機構

廣發期貨：美聯儲如期降息但對未來保持中性，貴金屬止跌回升

白銀方面，國內刺激政策帶動經濟基本面復蘇預期提振能源和有色等工業品價格但需要時間來產生效果，金融屬性和工業屬性支撐價格企穩未來跟隨黃金震蕩上行但過程較反復，短期回調在30.5美元（7500元）尋求支撐，建議逢低擇機買入 【資金面】近期金銀價格走高刺激部分機構增加ETF持倉，投機多頭進一步加倉為價格帶來支撐，謹防高位止盈 【技術面】國際金價回調跌破2700美元關口在2600美元附近尋求支撐，RSI脫離超買區持續回落；白銀價格在2024年11月8日星期五廣發期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page330.5美元或有支撐。

機構

Mysteel朝聞鋁市：美聯儲降息幅度超預期 預計鋁價隨倫鋁窄幅震蕩為主

美聯儲的經濟預測摘要中沒有任何內容表明其急于完成降息，數據將推動貨幣政策選擇，降息將根據需要加快、放慢或暫停隨著鮑威爾的發言，海外主要資產走勢先漲后跌，最終美股全線收跌，黃金較日高大幅回落，美元跌幅收窄，市場對降息50個基點背后的經濟衰退預期有所擔憂基本面近期變動有限，鋁價反彈疊加期貨合約換月，現貨基差恢復貼水，出口訂單好轉對鋁需求增量帶來一定拉動作用，關注后續下游企業備貨情緒整體來看，原鋁供應穩定為主但鑄錠量下降趨勢仍將持續，預計后續鋁錠整體以季節性去庫為主。

行情簡評

Mysteel：9月期螺走勢邏輯拆解及期現、卷螺差操作機會

在炒作美國經濟衰退的大背景下，除黃金外大宗商品都難有幸免9月黑色系隨文華商品筑底企穩，但市場信心不足，又面臨中秋、國慶兩個假期，市場擔憂情緒濃厚；四季度又是旺季到淡季的轉折，合理利用期現工具，在當前低迷的市場環境下，是我們必須重視的事情 一、黑色系期貨走勢主要邏輯拆解 黑色系的下跌并不是單一品種走弱，而是疊加整個大宗商品的去庫存階段，鐵礦作為黑色系商品的風向標，當前45港現貨庫存1.53億噸，較去年同期高28.57%；同時，鋼廠自律性減產，對鐵礦的需求下降，從基本面上并不支持大幅上漲。

主編視角

Mysteel周報：海外寬松周期來臨 支撐白銀價格走強（6.17-6.21）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區間為7660-8180元/千克1#銀錠市場周均價為7836元/千克，較上周均價上漲155元/千克 銀價在本周前半周缺乏宏觀經濟影響因素的情況下表現波瀾不驚，震蕩整理于7700-7800元/噸一線后半周歐洲央行降息、美國新公布經濟數據表現疲軟，疊加中東地緣沖突再升級，導致市場避險情緒升溫，是推升后半周銀價的主要原因。

周報

金銀走勢分化明顯，貴金屬后市能否繼續攀升？

在工業需求的帶動下，國內庫存持續去化，目前上期所白銀庫存已經降至2016年以來的低點 在一德期貨貴金屬分析師張晨看來，市場分歧及基本面差異是金銀走勢分化表現的主要原因首先看向海外方面，在近期貴金屬價格回調過程中，相較于紐約期金近5萬手的大幅減持，紐約期銀的資金減持力度有限，支撐外盤銀價強于金價再看向國內，考慮到白銀庫存去化趨勢延續，疊加上金所遞延費方向顯示多空博弈持續，國內白銀溢價大幅走強，已刷新白銀期貨上市以來新高，說明需求強勁；而黃金溢價升幅相對有限，遞延費方向顯示空頭持續占優，暗示消費偏弱。

貴金屬

倍特期貨：降息預期推后，金銀震蕩調整

CFTC公布的截至4月30日當周，COMEX黃金非商業凈多頭寸204210張，較前一周增加0.65%；白銀非商業凈多頭寸54494張，較前一周減少8.17% 【期貨走勢】國內方面，節前滬金周線三連陰下破5周均線，日均線及MACD下行，延續調整走勢；滬銀周日線也延續調整走勢，關注4月8日缺口支撐 基本面上，國際地緣局勢仍然動蕩美聯儲會議按兵不動，官員言論推后降息預期，但非農報告、制造業PMI等經濟數據不盡如人意，美元及美債收益率雙雙走跌，金銀在消息面的矛盾中延續調整走勢。

機構

Mysteel周報：機械原材料價格監測（4.8-4.12）

綜合來看，預計本周全國型鋼市場價格將呈現震蕩攀升的走勢 三、機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 宏觀方面，上海期貨交易所發布《關于在黃金和銅期貨品種實施交易限額的通知》，對黃金、銅期貨品種實施交易限額非期貨公司會員、客戶在黃金期貨品種日內開倉交易最大數量為2800手，銅期貨品種日內開倉交易最大數量為2000手。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格（4.8-4.12）

綜合來看，預計本周全國型鋼市場價格將呈現震蕩攀升的走勢 三、船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 宏觀方面，上海期貨交易所發布《關于在黃金和銅期貨品種實施交易限額的通知》，對黃金、銅期貨品種實施交易限額。

船舶

別人貪婪我恐懼，黃金高位的投資者在狂飆與恐高中徘徊

“黃金近期的漲勢有點看不懂，幾乎是忽略了基本面的消息”，一位資深期貨交易者向財聯社表示，自今年初以來，他持續看好黃金走勢，但上周的大漲有點令人“摸不著頭腦” 清明節假期后的第一個交易日，國內外黃金白銀期貨均出現大幅上漲，截至4月9日，內盤黃金漲至560.78元/克，創下該品種上市16年來的最高價，近一個月漲幅高達16% 此外，在國內外黃金火熱的行情下，國內部分品牌金店首飾金價格已經突破每克700元。

貴金屬

【證券時報】鋁價重回2萬關口，有色金屬全面爆發

不過需要注意的是，貴金屬對地緣政治因素更敏感，而有色金屬更依賴需求端的支撐，因此二者的漲幅和節奏也會有一些區別“近期在美股、BTC等風險資產有所回調后，黃金仍呈現出快速上漲態勢，這也帶動了整個貴金屬市場情緒”光大期貨研究所有色金屬總監、貴金屬資深研究員展大鵬對證券時報記者表示，應重新審視本輪黃金上漲的主推因素 他認為，當前金價不斷突破歷史新高，金銀比逐漸被市場關注，若市場仍看好黃金后市空間，資金無疑會關注到基本面正趨于好轉的白銀。

媒體報道